Deutsche EuroShop AG Geschäftsbericht 2017 Deutsch 180504

DEUTSCHE EUROSHOP IM ÜBERBLICK in Mio. € Umsatzerlöse EBIT Finanzergebnis Bewertungsergebnis EBT Konzernergebnis FFO je Aktie in € Ergebnis je Aktie in € * EPRA Earnings je Aktie in € * Eigenkapital ** Verbindlichkeiten Bilanzsumme Eigenkapitalquote in % ** LTV-Verhältnis in % Gearing in % ** Liquide Mittel Net Asset Value (EPRA) Net Asset Value je Aktie in € (EPRA) Dividende je Aktie in € * unverwässert ** inkl. Fremdanteile am Eigenkapital *** Vorschlag UMSATZ in Mio. € EBIT in Mio. € EBT * in Mio. € 2017 218,5 192,4 -35,1 8,6 165,8 134,3 2,54 2,31 2,42 2.574,9 2.052,1 4.627,0 55,6 32,4 80 106,6 2.668,4 43,19 1,45*** 2016 205,1 178,6 -13,9 116,8 281,5 221,8 2,41 4,11 2,29 2.240,7 1.873,8 4.114,5 54,5 34,2 84 64,0 2.332,6 43,24 1,40 FFO in Mio. € Ergebnis Ziel 148,1 148 Differenz 7% 8% -153% -93% -41% -39% 5% -44% 6% 15% 10% 12% 66% 14% 0% 4% Ziel 151 148 Ergebnis 218,5 Ziel Ziel Ziel Ergebnis 192,4 Ziel Ziel Ziel Ergebnis 153,3 Ziel Ziel Ziel Ziel 140 – 143 je Aktie in € Ergebnis 2,54 Ziel 145 Ziel Ziel 216 – 220 220 – 224 222 – 226 187 – 191 193 – 197 194 – 198 145 – 148 154 – 157 158 – 161 2,42 – 2,46 2,35 – 2,39 2,40 – 2,44 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 * ohne Bewertungsergebnis Anzahl der Aktien in Mio. 58,25 61,78 61,78

0 0 4 U N S E R E W E R T E / U N S E R E Z I E L E UNSERE WERTE Wir sind Deutschlands einzige Aktien gesellschaft, die ausschließlich in Shoppingcenter an erstklassigen Standorten investiert. Nur ausgewählte Immobilien sind für uns Investitions objekte. Ein hoher Qualitätsanspruch und große Flexibilität sind für uns ebenso wichtig wie eine nachhaltige Ertrags entwicklung durch indexierte und umsatz gebundene Mietverträge. Hinzu kommen ein mit rund 99 % überdurchschnittlich hoher Vermietungsstand und ein professionelles Centermanagement. Das sind die Grund werte unseres Erfolgs. UNSERE ZIELE Für die Deutsche EuroShop zählt nicht der schnelle Erfolg, sondern eine dauer haft stabile Wertentwicklung des Port folios. Unser Ziel ist die Erwirtschaf tung eines hohen Liquiditätsüberschusses aus der langfristigen Vermietung der Shoppingcenter, um unseren Aktionären Jahr für Jahr eine attraktive Dividende ausschütten zu können. Dazu werden wir weitere Spitzenobjekte erwerben, um uns als eines der europaweit größten auf Einzelhandelsimmobilien spezialisierten Unternehmen zu etablieren.

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 0 05 EDITO- EDITO- RIAL RIAL LIEBE LESERINNEN, LIEBE LESER, unser Geschäftsbericht steht in diesem Jahr unter dem Motto „Shopping Evolution“. In den letzten Jahren kam es zu vielen Neuerungen im Einzelhandel, und dieser Trend wird auch zukünftig anhalten. Die dabei entstehende Dynamik wird teilweise als disruptiv wahr- genommen, andererseits aber auch als Chance gesehen, junge sowie bestehende Geschäfts- modelle voranzubringen und in einem kom- petitiven Marktumfeld neu zu positionieren. Im Mittelpunkt der Veränderungen stehen weiterhin der Onlinehandel und seine Ver- zahnung mit dem stationären Handel. Hier ist bemerkenswert, dass in den letzten Jah- ren weltweit über 200 reine Onlinekonzepte begonnen haben, stationären Einzelhandel zu betreiben. Sie haben das große Umsatzpoten- zial in der realen Einkaufswelt erkannt und wissen, wie wichtig der persönliche Kontakt zum Kunden ist. Umgekehrt arbeitet eine Viel- zahl von stationären Einzelhändlern an ihrer Multi-Channel-Fähigkeit, so dass die Integra- tion der Online- und Offline-Shoppingwelten wie erwartet weiter Fahrt aufgenommen hat. Gute Einzelhandelsflächen mit hoher Kunden- frequenz sind dabei weiter wichtig für den Einzelhandel. Von ähnlicher Bedeutung für den laufen- den Evolutionsprozess ist die zunehmende Digitalisierung der Branche. Das Spektrum der technischen Innovationen ist dabei sehr weit. In Mode-Shops könnten beispielsweise lebensgroße Bildschirme als magische Spiegel einem digitalisierten Kunden auf Knopfdruck eine realistische Modenschau ermöglichen - ohne umständliches Umziehen und mit viel größerer Auswahl. Das ist aufregend und spart Zeit und Nerven – genauso wie beispielsweise das anschließende kassenlose Bezahlen, einer weiteren Innovation, die derzeit entwickelt wird. Für Shoppingcenter besteht eine große Chance, die riesige Auswahl von sofort verfüg- baren Produkten mit wenigen Klicks in einer „Digital Mall“ online sichtbar und verfügbar zu machen. Auch wenn sich hier vieles noch im Versuchsstadium befindet, wird deutlich, dass es am Ende für unsere Kundinnen und Kunden viele attraktive Bereicherungen geben wird, die reales Shopping weiter interessant und noch komfortabler machen. Die Digitalisierung ist somit ein wichtiger Treiber eines unaufhaltsamen Evolutions- prozesses im Einzelhandel. Shoppingcenter als lebendige Marktplätze werden dabei mit ihrer Lage und Aufenthaltsqualität sowie ihrer digitalen Anbindung und ihren sozialen Medien wichtige und vernetzte Plattformen der media- len und realen Community. Wir glauben nicht, dass dieser Wandel schlagartig erfolgt. Es wird auch kein „Ent- weder-oder“ der Konzepte geben. Vielmehr sind wir davon überzeugt, dass sich Shopping kontinuierlich und vielfältig weiterentwickeln wird – eben als evolutionärer Prozess, in dem sich bewährte und neue Ansätze ergänzen und in dem unsere Shoppingcenter weiter eine wichtige Rolle spielen werden. Zusammen mit unseren Mietern und Dienstleistern werden wir diese Evolution aktiv begleiten und gleichzeitig weiter in die Attrak- tivität und Aufenthaltsqualität unserer Shop- pingcenter investieren. In diesem Geschäftsbe- richt präsentieren wir verschiedene Beispiele, wie diese Weiterentwicklung in unserem Shop- pingcenterportfolio vorangetrieben wird. Ich wünsche Ihnen viel Spaß beim Lesen und bedanke mich für Ihr Vertrauen. Ihr Wilhelm Wellner Sprecher des Vorstands

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 0 07 086 086 INVESTOR RELATIONS 087 Die Shoppingcenter-Aktie 096 Hauptversammlung 097 Konferenzen und Roadshows 098 Real Estate Summer 100 Marketing 104 Corporate Governance 112 EPRA-Berichterstattung KONZERNLAGEBERICHT 118118 144144 KONZERNABSCHLUSS 190190 SERVICE 190 Glossar 193 Impressum / Disclaimer 194 Finanzkalender 2018 195 Mehrjahresübersicht 002002 EINFÜHRUNG 002 Kennzahlen 004 Unsere Werte / Unsere Ziele 005 Editorial 008 Vorstandsinterview 016 Bericht des Aufsichtsrats 022022 SHOPPING 024 Digital Mall 026 Das habe ich mir 2017 gekauft 028 At-your-Service 032 Sortimentsbeschränkung 036 Konsumprognose 2018 042 042 CENTER 042 Unser Portfolio 052 Aktionen in den Centern 054 Umwelt 056 Umweltbilanz 060 Nachhaltige Neuigkeiten 062 Gehen uns die Retail-Mieter aus? 068 Neue Mieter 070 Smart Center 072 Centerübersicht

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 0 0 9 O L A F B O R K E R S U N D W I L H E L M W E L L N E R Wilhelm Wellner: Wir sind mit den operativen Ergebnissen zufrieden. Unsere Ziele haben wir erreicht und teilweise sogar übertroffen. Bei einem Umsatzwachstum von 6,5 Prozent stieg das EBIT um fast acht Prozent, das EBT ohne Bewertung um 14 Prozent. Die Funds from Operations pro Aktie sind auch mit Unter- stützung von Sondereffekten um 5,4 Prozent gestiegen – sie waren niemals zuvor höher. Was die Bewertungen unser Center betrifft, ist die Lage stabil. Nach zwei besonders guten Jahren mit deutlichen Aufwertungen gab es im vergangenen Jahr durchschnittlich nur noch einen leichten Zuwachs. Die Preise für Shopping center insgesamt sind bereits seit einiger Zeit auf neuen Rekordhöhen angekom- men und im letzten Jahr nur noch geringfügig gestiegen. Bei einem ordentlich verbesserten operativen Ergebnis ist das Konzernergebnis von 134,3 Millionen Euro daher aufgrund des niedrigeren Bewertungsergebnisses deutlich unter Vorjahr. Der EPRA Net Asset Value lag mit 43,19 Euro je Aktie in etwa auf Vorjahresniveau. Hier hat sich auch die nahezu vollständige Wandlung unserer Wandelanleihe im November 2017 bemerkbar gemacht, durch die sich die Aktien- zahl um knapp 3,4 Million Stück erhöht hat. Die EPRA-Earnings entwickelten sich eben- falls positiv und stiegen um 5,7 Prozent auf 2,42 Euro je Aktie. HERR WELLNER, KÖNNEN SIE FÜR UNS DAS ABGELAUFENE GESCHÄFTSJAHR ZUSAMMENFASSEN?

010 I N T E R V I E W 2017 WURDE DAS OLYMPIA CENTER IM TSCHECHISCHEN BRÜNN GEKAUFT. WIE HAT SICH DAS CENTER ENTWICKELT? Wilhelm Wellner: Sehr positiv, wir liegen bei allen Finanzkennzahlen gut im Plan. Wenn man sich dazu die rund acht Prozent Umsatz- steigerung der Olympia-Mieter im Jahr 2017 anschaut, bestätigt das die Stärke und Attrak- tivität des Centers für Kunden und Mieter. Wir fühlen uns auch ein Jahr nach der Akqui- sition absolut bestätigt, eine gute Investition getätigt zu haben und sind überzeugt, dass uns das Olympia langfristig noch viel Freude bereiten wird. WIE GEHT ES MIT AKQUISITIONEN WEITER? Wilhelm Wellner: Meiner Meinung nach zeigt die Preisentwicklung von Shoppingcentern, dass der Markt oben angekommen ist. Die Phase der Überhitzung scheint hinter uns zu liegen. Vor dem Hintergrund des wachsenden Onlinehandels muss man die Erfolgsfaktoren eines Shoppingcenters noch genauer auf ihre Zukunftsträchtigkeit abklopfen. Das machen wir und erwarten, dass dies die Transaktions- prozesse zukünftig zeitlich verlängern wird. BEFINDET SICH DIE DEUTSCHE EUROSHOP DERZEIT IN EINEM SOLCHEN PROZESS? Wilhelm Wellner: Nein, derzeit befinden wir uns bei keinem Objekt in einem tiefergehenden Prüfungsstadium. Aktuell beobachten wir die allgemeine Preisentwicklung sehr genau. Olaf Borkers: Was die Finanzierung einer potenziellen Akquisition beträfe, so können wir uns gut vorstellen, dass wir das nächste Center voll fremdfinanzieren – wenn die übri- gen Faktoren stimmen. Unsere derzeitige Beleihungsquote, der Loan-to-Value, von sehr guten 32,4 Prozent für den Konzern bietet uns ausreichenden Spielraum. Wir sehen uns hier langfristig in einem Korridor von 35 bis 45 Pro- zent gut und weiterhin konservativ aufgestellt. DIE PHASE DER ÜBERHITZUNG SCHEINT HINTER UNS ZU LIEGEN.Wilhelm Wellner

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 011 Olaf Borkers: Seit Herbst 2016 belasten steigende Zinsen die Kursentwicklung von Immobilienaktien weltweit. Es fällt mir schwer, diese regelrechte Zinspanik mancher Investoren nachzuvollziehen, denn schließlich befinden sich die Zinsen weiterhin auf äußerst niedrigem Niveau. Aktuell und in absehbarer Zukunft profi- tieren wir bei Anschluss- und Neufinanzie- rungen weiter von den niedrigeren Zinsen. Wir sind unverändert in der Lage, unseren Zinsaufwand signifikant zu senken. Während der durchschnittliche Zinssatz des kon- solidierten Kreditportfolios zum Jahresende 2016 noch bei 3,7 Prozent lag, haben wir ihn 2017 sehr deutlich auf 2,9 Prozent senken können. Aus heutiger Sicht besteht bei den anstehenden Refinanzierungen noch weiteres Verbesserungspotenzial. WOMIT WIR BEIM THEMA ZINSEN SIND: WIE SEHEN SIE DIE DEUTSCHE EUROSHOP POSITIONIERT? SIE HABEN DIE KURS- ENTWICKLUNG VON IMMOBILIENAKTIEN ANGESPROCHEN. WAS SAGEN SIE ZUR KURSENTWICKLUNG DER DES-AKTIE? Olaf Borkers: Hier kam seit Mitte des letzten Jahres einiges zusammen. Neben dem Einfluss der Zinsentwicklung sind im Shoppingcenter- Segment derzeit viele Investoren verunsichert. Grund dafür ist der stark wachsende Online- handel und die damit einhergehenden Heraus- forderungen für den stationären Handel. Dies insbesondere in dem für uns sehr wichtigen Segment der Modeanbieter. Darüber hinaus gab es negative Nachrichten zur Zukunfts- fähigkeit einiger großer US-amerikanischer Kaufhausketten. Auch wenn Kaufhäuser in unseren Shoppingcentern im Vergleich zu den USA keine wichtige Rolle mehr spielen, belastete das den Markt zusätzlich. Dies hat sich leider auch auf unsere Aktie ausgewirkt, wobei ähnliche Kursentwicklungen bei ver- gleichbaren Aktien weltweit zu beobachten sind, teilweise sogar stärker als bei uns. AKTUELL UND IN ABSEH-BARER ZUKUNFT PROFITIE-REN WIR BEI ANSCHLUSS- UND NEUFINANZIERUNGEN WEITER VON DEN NIEDRI-GEREN ZINSEN. Olaf Borkers

012 I N T E R V I E W gilt es mittelfristig zu heben. Die ECE arbeitet beispielsweise an der Digital Mall, deren Ziel es ist, alle in einem Center verfügbaren Waren per Klick sichtbar, bestellbar, reservierbar und lieferbar zu machen. Warum durch die Weiten des Internets streifen, wenn das Objekt der Begierde häufig bereits im nahen Umfeld sofort verfügbar ist. Während sich der stationäre Handel zuneh- mend digitalisiert, eröffnen immer mehr reine Online-Unternehmen physische Shops. Letztes Jahr waren es weltweit über 200 Konzepte, die in den stationären Handel expandierten. Dieser Transformationsprozess wird sicher noch einige Jahre dauern und zu einiger Dynamik und zu Anpassungsprozessen führen. Aber mit unserer Centerqualität und einer hohen Kundenfrequenz von über 175 Mio. Kunden pro Jahr sind wir weiter gut aufgestellt, auch wenn man in einer solchen Marktphase etwas mehr in die Center investieren muss. Dies tun wir vorausschauend. Olaf Borkers: Eine weitere Weisheit sagt, dass die Börse immer Recht hat. Allerdings neigt sie auch gelegentlich zu starken Übertreibungen – in die eine wie in die andere Richtung. Ein Abschlag von über 30 Prozent zum Net Asset Value ist meines Erachtens übertrieben. Die Unsicherheiten, die der Markt derzeit mit einer FFO-Rendite von etwa acht Prozent für unsere Aktie bepreist, sehe ich in diesem Aus- maß nicht. Vielmehr bin ich überzeugt, dass unsere Shoppingcenter mit ihrer ausgewoge- nen Mietervielfalt und über 2.700 Mietpartnern an exzellenten Standorten, einem professio- nellem Centermanagement und einer konser- vativen Finanzierungsstruktur weiter sehr gut positioniert sind. Mit Investoren und Aktionä- ren sprechen wir darüber sehr intensiv. Wir informieren regelmäßig über den Verlauf des operativen Geschäfts, und dieses lief und läuft aktuell weiter planmäßig. Wilhelm Wellner: Ein bekanntes Zitat sagt: Börse ist, Nerven dort zu behalten, wo sie andere verlieren. Und dabei hilft ein Blick auf die Fakten. Auch wenn das Umfeld für die Shoppingcenter mit ihrem hohen Modeanteil kompetitiv ist, liegt unser Vermietungsstand unverändert bei rund 99 Prozent. Unsere Mieter stellen sich der Herausforderung, Konzepte zur Verbindung der beiden Welten Online und Offline zu entwickeln. Dabei lassen sich erfolgsversprechende Lösungsansätze erkennen, die jedoch jeder Einzelhändler für sich selber finden muss. Schlüssel dazu ist natürlich in hohem Maße die Digitalisierung. Click & Collect spielt weiter eine wichtige Rolle, aber auch die sofortige Warenverfügbarkeit und schnelle Lieferfähigkeit. Und da haben Shopping center für die Zukunft noch einen Trumpf in der Hand, denn sie sind nicht nur lebendige Marktplätze, sondern auch inner- städtische und kundennahe Logistik-Knoten- punkte. Ein idealer Startpunkt für die letzte Meile, also die Endauslieferung von Bestel- lungen, die bis heute noch sehr kosteninten- siv und wenig nachhaltig ist. Diese Potenziale WIR KONZEN-TRIEREN UNS AUF THEMEN, DIE UNSEREN SHOPPING-CENTER-KUNDEN SEHR WICHTIG SIND. Wilhelm Wellner

KÖNNEN SIE UNS DETAILS ZUM INVES- TITIONSPROGRAMM ERLÄUTERN, DAS SIE 2017 ANGEKÜNDIGT HABEN? D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 013 Wilhelm Wellner: Wir haben es nicht nur angekündigt, sondern haben schon mit der Umsetzung begonnen, zum Beispiel in unseren Centern in Billstedt, Dresden, Magdeburg, Nor- derstedt und Viernheim. Wir konzentrieren uns auf zwei Themen, die unseren Shoppingcenter- Kunden sehr wichtig sind. Zum einen ist es ein weiter verbesserter Komfort, den man beim Besuch unserer Centers erleben kann: Hier haben wir ein Programm „At-your-Service“ gestartet. Unter dem Label „Mall Beautification“ verbessern wir mit Modernisierungen zusätz- lich die Aufenthaltsqualität. Wir sind überzeugt, dass es genau diese beiden Bereiche sind, mit denen sich ein Center gegenüber dem Online- handel vorteilhaft positionieren kann. Im Detail planen wir in den nächsten Jahren zum Beispiel Verschönerungen der Ladenstraßen mit frischen Farbkonzepten und neuer Innenarchitektur, Verbesserun- gen der Einkaufsatmosphäre mit modernen Lichtkonzepten, mehr und moderne Möbel mit Stromanschlüssen für Smartphones in den Ladenstraßen, mehr Gastronomie und dazu gemeinsame Sitzbereiche für die Food- Anbieter. Hinzu kommen Verbesserungen der Service- und Sanitärbereiche sowie der Park- platz-Zonen mit modernen und einfachen Hinweisschildern. Zusätzlich gibt es auch mehr Unterhaltungsangebote wie etwa elektronische Kinderspielflächen und Selfie-Boxen. Es geht uns insgesamt um noch mehr Aufenthaltsqualität, Komfort und Wohlfühl- Atmosphäre. Zusammen mit normalen Instandhaltungen, Investitionen in neue Miet- bereiche und in die Infrastruktur investieren wir aktuell durchschnittlich 25 bis 30 Millio- nen Euro pro Jahr, um unsere Shoppingcenter attraktiv und als führende, lebendige Markt- plätze zukunftssicher aufzustellen. Dabei ist es wichtig zu erwähnen, dass wir diese Investi- tionen aus dem laufenden Cashflow finanzie- ren können. DIE BÖRSE NEIGT GELEGENTLICHZU ÜBER- TREIBUNGEN.Olaf Borkers

014 I N T E R V I E W THEMA NACHHALTIGKEIT: DIE DES-CENTER SIND NEUERDINGS ZERTIFIZIERT? Olaf Borkers: Das stimmt. Wir achten schon seit langem darauf, dass unsere Center nach- haltig und wirtschaftlich betrieben werden. Neu ist, dass dies nun von unabhängiger und qualifizierter Seite bestätigt wurde. Die Deut- sche Gesellschaft für Nachhaltiges Bauen hat unsere Center im Oktober mit Nachhaltig- keitszertifikaten ausgezeichnet: Sieben Center erhielten eine Platin-Zertifizierung und 13 eine Zertifizierung in Gold. WAS IST IM GESCHÄFTSJAHR 2018 ZU ERWARTEN? Wilhelm Wellner: Im aktuellen Umfeld erwar- ten wir insgesamt stabile bis leicht steigende Ergebnisse. 2018 planen wir mit einem Umsatz zwischen 220 und 224 Millionen Euro. Das EBIT sollte auf 193 und 197 Millionen Euro steigen, und das EBT ohne Bewertungsergebnis in einer Bandbreite zwischen 154 und157 Millionen Euro liegen. Die Funds from Operations erwar- ten wir zwischen 145 und 148 Millionen Euro. Olaf Borkers: Die Dividende möchten wir auch für 2018 um erneut fünf Cent auf 1,50 Euro erhöhen. Das entspräche derzeit einer Divi- dendenrendite von über fünf Prozent. Aber zunächst können sich unsere Aktionärinnen und Aktionäre auf die Dividende für 2017 in Höhe von 1,45 Euro je Aktie freuen. V I E L E N D A N K F Ü R D A S G E S P R Ä C H U N D D I E O F F E N E N A N T W O R T E N . Das Interview führte Patrick Kiss.

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 015 DER VORSTAND Nach einer Dienstzeit als Schiffsoffizier bei der Bundes marine absolvierte Olaf Borkers 1990 eine Banklehre bei der Deutsche Bank AG. Es folgte ein Studium der Betriebswirtschaft in Frankfurt am Main. Ab 1995 war Herr Borkers für die Deutsche Bank AG als Kreditanalyst in Frankfurt und Hamburg tätig. Im Jahr 1998 wechselte er als Vorstandsassistent zur RSE Grundbesitz und Beteiligungs AG, Hamburg. 1999 wurde Herr Borkers in den Vor- stand der TAG Tegernsee Immobilien und Beteiligungs-AG, Tegernsee und Hamburg, berufen, wo er bis September 2005 die Bereiche Finanzen und Investor Relations verantwortete. Zusätzlich hatte Herr Borkers in der TAG-Gruppe ver- schiedene Aufsichtsrats- und Geschäfts- führungsmandate inne. Olaf Borkers ist seit Oktober 2005 Mitglied des Vorstands der Deutsche EuroShop AG. Er ist verhei- ratet und hat zwei Kinder. O L A F B O R K E R S Mitglied des Vorstands W I L H E L M W E L L N E R Sprecher des Vorstands Wilhelm Wellner ist gelernter Bankkaufmann und hat einen Abschluss als Diplom-Kaufmann an der Universität Erlangen-Nürnberg sowie einen Abschluss als Master of Arts (Economics) an der Wayne State University Detroit. Seine berufliche Laufbahn begann er 1996 bei der Siemens AG als Spezialist für internationale Projekt- und Exportfinanzierungen. Ab 1999 war Herr Wellner als leitender Ange- stellter im Bereich Unternehmens finanzierung bei der Deutsche Lufthansa AG für eine Vielzahl von Kapitalmarkttrans aktionen verantwortlich und begleitete zahlreiche M&A-Projekte. 2003 wech- selte Herr Wellner zur ECE Projekt management G.m.b.H. & Co. KG in Hamburg, dem europäischen Marktführer auf dem Gebiet innerstädtischer Ein- kaufszentren. Als Chief Financial Officer der inter- nationalen Holdinggesellschaft gestaltete er die Expansion des Shoppingcenter-Entwicklers ver- antwortlich mit, 2009 wurde er zum Chief Invest- ment Officer der ECE-Gruppe berufen. Von 2012 bis 2014 verantwortete Herr Wellner als Chief Financial Officer die Bereiche Finanzen, Personal, Recht und Organisation bei der Railpool GmbH, einer in München ansässigen Leasing- gesellschaft für Schienenfahrzeuge. Seit Anfang 2015 ist Herr Wellner im Vorstand der Deutsche EuroShop AG. Wilhelm Wellner ist verheiratet und hat zwei Kinder.

016 B E R I C H T D E S A U F S I C H T S R A T S BERICHT DES AUFSICHTSRATS SEHR GEEHRTE AKTIONÄRINNEN UND AKTIONÄRE, der Aufsichtsrat hat die ihm nach Gesetz und Satzung obliegenden Aufgaben im Geschäftsjahr 2017 wahrgenommen und die Entwicklung der Deutsche EuroShop AG intensiv begleitet. Die strategische Ausrichtung des Unternehmens wurde mit dem Aufsichtsrat abgestimmt und der Status der Strategieumsetzung in regelmäßigen Abständen erörtert. Der Aufsichtsrat hat den Vorstand in der Geschäftsführung überwacht und beraten. Der Vorstand hat uns regelmäßig, zeitnah und ausführlich über die Entwicklung der Geschäfte unterrichtet. R E I N E R S T R E C K E R Vorsitzender des Aufsichtsrats

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 017 Mieter und deren Zahlungsverhalten sowie über die Kreditpolitik der Banken berichtet. Vorstand und Aufsichtsrat haben zudem regel- mäßig die Bewertung der Gesellschaft durch die Börse bzw. deren Teilnehmer diskutiert und Peergroup-Vergleiche angestellt. Der Aufsichtsratsvorsitzende und das Auf- sichtsratspräsidium haben mit dem Vorstand weitere aktuelle Themen bei Bedarf erörtert. Geschäfte, die der Zustimmung des Aufsichts- rats oder eines Ausschusses bedurften, haben wir in den planmäßigen Sitzungen besprochen und entschieden. Zudem wurden für zustim- mungspflichtige Geschäfte des Vorstands bei Bedarf schriftliche Umlaufbeschlüsse vom Aufsichtsrat und dem zuständigen Ausschuss gefasst. Alle Beschlüsse im Berichtszeit- raum erfolgten einstimmig. Zur Vermeidung von Interessenkonflikten enthielten sich die Betroffenen ggf. ihrer Stimme. In einzelnen Sitzungen haben wir zeitweise in Abwesenheit des Vorstands getagt. SITZUNGEN Im Geschäftsjahr 2017 fanden vier planmäßige Aufsichtsratssitzungen statt. Soweit Mitglieder des Aufsichtsrats in einzelnen Sitzungen fehl- ten, haben sie sich rechtzeitig und begründet entschuldigt. In der Sitzung am 28. Septem- ber 2017 fehlte Frau Better. In der ersten planmäßigen Sitzung am 26. April 2017 wurde die alljährliche Effizienz- prüfung des Aufsichtsrats abgeschlossen und die Tagesordnung zur Hauptversammlung ver- abschiedet. Schwerpunkt der Sitzung waren die Darstellungen des Vorstands zu den finan- ziellen, bilanziellen und steuerlichen Aspekten des Jahresabschlusses 2016. Darüber hinaus erläuterte der Abschlussprüfer die Ergebnisse der Jahresabschlussprüfung 2016. Im Rahmen der anschließenden Diskussion des Jahres- abschlusses 2016 legten wir auch dieses Jahr besonderen Wert auf die Erläuterungen des Vorstands und des Abschlussprüfers zu den Immobilienbewertungen. Wir verabschiede- ten einstimmig ein Diversitätskonzept für den Aufsichtsrat und den Vorstand, und schließlich informierte uns der Vorstand über die erfolgte Akquisition des Olympia Center im tschechi- schen Brünn sowie über Einzelheiten der durchgeführten Kapitalerhöhung zur Finanzie- rung des Investments. Darüber hinaus stellte uns der Vorstand aktuelle Akquisitionsmöglich- keiten sowie Umstrukturierungs- und Moder- nisierungskonzepte für einzelne Center vor. In der Sitzung am 28. Juni 2017 erfolgte die Neuordnung des Aufsichtsrats nach den zuvor in der Hauptversammlung erfolgten Wieder- wahlen von Frau Dohm, Herrn Striebich und mir. Die Aufgabenverteilung blieb nach den entsprechenden Wahlen unverändert. Der Vor- stand erläuterte den aktuellen Projektstand für die Erweiterung der Galeria Baltycka in Danzig sowie den Stand der Finanzierungs- verhandlungen für den Bestand und die geplante Erweiterung. Außerdem berichtete uns der Vorstand über aktuelle Anschluss- und Umfinan zierungen für die Shoppingcenter in Wuppertal und Viernheim. Wir diskutierten zudem Erwartungen hinsichtlich der Endfällig- keit der Wandelanleihe im November 2017. In der dritten Sitzung am 28. September 2017 befassten wir uns intensiv mit der Strategie der Gesellschaft und den daraus abzuleiten- den Maßnahmen vor dem Hintergrund des zunehmenden Wettbewerbs für den statio- nären Einzelhandel durch den Onlinehandel. Der Vorstand stellte uns ein umfangreiches Investitionsprogramm für die Jahre 2018 bis 2022 zur weiteren Steigerung der Attraktivität unseres Shoppingcenter-Portfolios inklusive dessen geplanter Finanzierung vor. Dieses wurde intensiv diskutiert – auch in Verbindung mit Akquisitionsmöglichkeiten, die uns der Vor- stand ebenfalls vorstellte. In der letzten Sitzung am 29. November 2017 berichtete uns der Vorstand über die geplante Umsetzung der Investitionsmaßnahmen, ins- besondere der Programme „At-your-Service“ und „Beautification“ in verschiedenen Cen- tern. Der Vorstand stellte uns Akquisitions- möglichkeiten am Markt vor und berichtete zudem über das Ergebnis der Wandlung bei Fälligkeit der Wandelanleihe. Das Präsidium informierte uns, dass die Verlängerung des Anstellungs vertrages mit Herrn Wellner, so wie vom Aufsichtsrat übertragen, ab Juli 2018 bis Dezember 2021 beschlossen wurde. SCHWERPUNKTE DER BERATUNGEN In unseren regelmäßigen Beratungen befass- ten wir uns detailliert mit der Finanz-, Ver- mögens- und Ertragslage sowie mit dem Risikomanagement unserer Gesellschaft. In diesem Zusammenhang prüften wir auch das Vorliegen der formalen Voraussetzungen für die Umsetzung einer effizienten Überwachung unserer Gesellschaft sowie die Wirksamkeit unserer Kontrollmöglichkeiten. Über die wesentlichen Einflussgrößen für das Geschäft wurden wir fortlaufend infor- miert. Wir beschäftigten uns mit der Entwick- lung der Bestandsobjekte, insbesondere mit deren Umsatz- und Frequenzentwicklung, den Außen- und Vermietungsständen sowie mit der Liquiditätslage des Unternehmens. Ausführ- lich und fortlaufend diskutiert wurde in den Sitzungen des abgelaufenen Jahres die Stra- tegie der Gesellschaft und die Frage, wie sich die Gesellschaft in einem Umfeld fortwährend niedriger Zinsen, eines Nachfrageüberhangs nach Einzelhandelsimmobilien und eines wachsenden Onlinehandels verhalten sollte. Intensiv erörtert wurde ein umfangreiches Investitionsprogramm für die Jahre 2018 bis 2022 zur Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit unserer Einkaufszentren. Mit dem Vorstand wurde regelmäßig über die Entwicklungen an den Kapital-, Kredit-, Immobilien- und Einzel- handelsmärkten und die Auswirkungen auf die Strategie der Gesellschaft gesprochen. Dabei wurden zwischen Vorstand und Aufsichts- rat verschiedene Investment- und Refinan- zierungsmöglichkeiten erörtert. Regelmäßig wurde uns über die Umsatzentwicklung der

018 B E R I C H T D E S A U F S I C H T S R A T S GREMIEN/ AUSSCHÜSSE CORPORATE GOVERNANCE Der Aufsichtsrat hat mit dem Aufsichtsrats- präsidium, dem Prüfungsausschuss und dem Ausschuss „Kapitalmarkt“ drei Ausschüsse gebildet. Die Ausschüsse sind mit jeweils drei Mitgliedern besetzt. Das Aufsichtsratspräsi- dium bildet gleichzeitig den Nominierungsaus- schuss. Die Anzahl der Ausschüsse und der Ausschussmitglieder erscheint uns im Hinblick auf die Größe der Gesellschaft und die Anzahl der Mitglieder des Aufsichtsrats angemessen. Im Berichtszeitraum tagten das Präsidium und der Prüfungsausschuss am 12. April 2017 zu einer regelmäßigen Sitzung. Darüber hinaus traf sich das Präsidium am 29. November 2017 zu einer Sitzung im Rahmen der Vertragsver- längerung mit Herrn Wellner. Der Prüfungsausschuss erörterte darüber hinaus die Quartalsfinanzberichte mit dem Vorstand in Telefonkonferenzen am 10. Mai, 9. August und 13. November 2017. Das Prä- sidium telefonierte mit dem Vorstand am 6. März 2017 zur Investitionsfreigabe und geplanten Finanzierung für das Olympia Center in Brünn entsprechend den Vorgaben des Aufsichtsrates. Der Kapitalmarktausschuss hat telefonisch am 7. und 8. März 2017 zur Umsetzung der Kapitalerhöhung konferiert und beschlossen. Im November 2017 haben wir gemeinsam mit dem Vorstand eine aktualisierte Entspre- chenserklärung zu den Empfehlungen der Regierungskommission gemäß § 161 AktG abgegeben und auf der Internetseite der Deutsche EuroShop AG dauerhaft zugänglich gemacht. Über die Umsetzung des Corporate- Governance-Kodex wird in diesem Geschäfts- bericht gesondert berichtet. Die Aufsichts- rats- und Vorstandsmitglieder haben am Jahresanfang 2018 schriftlich erklärt, dass keine Interessenkonflikte im Geschäftsjahr 2017 entstanden sind. JAHRESABSCHLUSS DER AG UND DES KONZERNS ZUM 31. DEZEMBER 2017 In der Prüfungsausschusssitzung am 11. April 2018 und in der Aufsichtsratssitzung am 25. April 2018 haben sich der Prüfungs- ausschuss bzw. der Aufsichtsrat eingehend mit dem Jahresabschluss der Deutsche EuroShop AG nach den deutschen handels- rechtlichen Vorschriften und dem Konzern- abschluss nach den International Financial Reporting Standards (IFRS), jeweils zum 31. Dezember 2017, sowie mit dem Lage- bericht der Gesellschaft und des Konzerns für das Geschäftsjahr 2017 befasst. Die Jahresabschlussunterlagen und die Berichte des Abschlussprüfers sowie der Vorschlag des Vorstands für die Verwendung des Bilanzgewinns wurden uns rechtzeitig vorgelegt. Der von der Hauptversammlung am 28. Juni 2017 gewählte Abschlussprüfer BDO AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg, hatte die Abschlüsse zuvor geprüft und jeweils mit dem uneingeschränk- ten Bestätigungsvermerk versehen. Der Abschlussprüfer hat dabei die Übereinstim- mung der Bilanzierung, Bewertung und Kon- solidierung im Konzernabschluss mit den jeweiligen Rechnungslegungsvorschriften bestätigt. Darüber hinaus hat der Abschluss- prüfer im Rahmen seiner Beurteilung des Risi- komanagementsystems festgestellt, dass der Vorstand die nach § 91 Abs. 2 AktG geforder- ten Maßnahmen getroffen hat, um Risiken, die den Fortbestand des Unternehmens gefährden könnten, frühzeitig zu erkennen. Die Vertreter des Abschlussprüfers nahmen an der Beratung des Jahresabschlusses und des Konzernabschlusses anlässlich der Prüfungs- ausschusssitzung am 11. April 2018 und der Aufsichtsratssitzung am 25. April 2018 teil und erläuterten die wesentlichen Ergebnisse. Nach eigener Prüfung des Jahresabschlus- ses der AG, des Konzernabschlusses und der dazugehörigen Lageberichte, die keine Ein- wände ergab, stimmte der Aufsichtsrat dem Ergebnis der Prüfung der Abschlussprüfer zu und billigte den Jahresabschluss der AG und den Konzernabschluss. Der Jahresabschluss ist damit festgestellt. Dem Vorschlag des Vor- stands für die Verwendung des Bilanzgewinns, Ausschüttung einer Dividende von 1,45 € je Aktie, schließt sich der Aufsichtsrat an. Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand und den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Gesell- schaft für ihren engagierten Einsatz. Neben der nachhaltigen und langfristig orientierten Strategie der Gesellschaft ist das eine wesent- liche Grundlage für das erfolgreiche Geschäfts- jahr 2017. Hamburg, 25. April 2018 Reiner Strecker, Vorsitzender des Aufsichtsrats

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 019 DER AUFSICHTSRAT MITGLIEDER DES AUFSICHTSRATS Reiner Strecker (Vorsitzender) Karin Dohm (stellvertretende Vorsitzende) Thomas Armbrust Geburtsjahr Wohnort Nationalität Bestellt seit 1961 Wuppertal deutsch 2012 1972 Kronberg im Taunus deutsch 2012 1952 Reinbek deutsch 2001 Ablauf der Bestellung Hauptversammlung 2022 Hauptversammlung 2022 Hauptversammlung 2019 Ausschusstätigkeit Vorsitzender des Präsidiums, Stv. Vorsitzender des Kapitalmarkt- ausschusses, Mitglied des Prüfungsausschusses Mitglied des Präsidiums, Vorsitzende des Prüfungsausschusses, Financial Expert Mitglied des Präsidiums, Vorsitzender des Kapitalmarktausschusses, Mitglied des Prüfungsausschusses Mitgliedschaften in anderen gesetzlich zu bildenden Aufsichts- räten sowie in vergleichbaren in- und ausländischen Kontroll- gremien von Wirt- schaftsunternehmen Position Wesentliche berufliche Stationen akf Bank GmbH & Co. KG, Wuppertal • Ceconomy AG (vormals METRO AG), • ECE Projektmanagement G.m.b.H. & Düsseldorf Co. KG, Hamburg (Vorsitz) • Deutsche Bank Europe GmbH, Frankfurt • TransConnect Unternehmensberatungs- (Vorsitz) • Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxemburg (Luxemburg) • Deutsche Holdings (Luxembourg) S.a.r.l., Luxemburg (Luxemburg) (bis 24.02.2017) und Beteiligungs AG, München (Vorsitz) • Platinum AG, Hamburg (Vorsitz) • Paramount Group Inc., New York (USA) • Verwaltungsgesellschaft Otto mbH, Hamburg Persönlich haftender Gesellschafter, Vorwerk & Co. KG, Wuppertal Global Head of Government & Regulatory Affairs, Deutsche Bank AG, Frankfurt Mitglied der Geschäftsführung, CURA Vermögensverwaltung G.m.b.H., Hamburg • 1981 – 1985: Studium der Betriebswirtschaftslehre, Eberhard Karls Universität, Tübingen • 1986 – 1990: Commerzbank AG, Frankfurt • 1991 – 1997: STG-Coopers & Lybrand Consulting AG, Zürich (Schweiz) • 1998 – 2002: British-American Tobacco Group, Hamburg, London (Vereinigtes Königreich), Auckland (Neuseeland) • 1991 – 1997: Studium der Wirtschafts wissenschaften und Volkswirtschaftslehre in Münster, Zaragoza (Spanien), und Berlin • 2002: Steuerberaterexamen • 2005: Wirtschaftsprüferexamen • 1997 – 2010: Deloitte & Touche GmbH, Berlin, London (Vereinigtes Königreich), Paris (Frankreich) • 2002 – 2009: British-American Tobacco • 2010 – 2011: Deloitte & Touche GmbH, • bis 1985: Wirtschaftsprüfer und Steuerberater • 1985 – 1992: Gruner + Jahr AG & Co KG, Hamburg, Finanzprokurist • seit 1992: Mitglied der Geschäftsführung, CURA Vermögensverwaltung G.m.b.H., Hamburg (Family Office der Familie Otto) (Industrie) GmbH, Hamburg, Vorstandsmitglied für Finanzen und IT • 2009 bis heute: Vorwerk & Co. KG, Wuppertal - seit 2010: Persönlich haftender Gesellschafter Beziehung zu Hauptanteilseignern / Großaktionären Deutsche EuroShop- Wertpapier bestand zum 31.12.2017 keine 9.975 Berlin, Partner Financial Services • 2011 bis heute: Deutsche Bank AG, Frankfurt davon - 2011 – 2014: Head of Group External Reporting - 2015: Chief Financial Officer, Global Transaction Banking - 2016: Global Head of Group Structuring - seit 2017: Global Head of Government & Regulatory Affairs, Deutsche Bank AG, Frankfurt keine 0 Aktionärsvertreter der Familie Otto

020 D E R A U F S I C H T S R A T MITGLIEDER DES AUFSICHTSRATS Geburtsjahr Wohnort Nationalität Bestellt seit Beate Bell 1967 Köln deutsch, polnisch 2014 Manuela Better 1960 München deutsch 2014 Ablauf der Bestellung Hauptversammlung 2019 Hauptversammlung 2019 Ausschusstätigkeit — — Hochtief AG, Essen Mitgliedschaften in anderen gesetzlich zu bildenden Aufsichts- räten sowie in ver- gleichbaren in- und ausländischen Kontroll- gremien von Wirt- schaftsunternehmen • Deka Investment GmbH, Frankfurt (stv. Vorsitz) • Deka Immobilien GmbH, Frankfurt (stv. Vorsitz) • Deka Immobilien Investment GmbH, Frankfurt (stv. Vorsitz) • Landesbank Berlin Investment GmbH, Berlin (stv. Vorsitz) • S Broker AG & Co. KG, Wiesbaden (stv. Vorsitz) • S Broker Management AG, Wiesbaden (stv. Vorsitz) • WestInvest Gesellschaft für Investmentfonds mbH, Düsseldorf (stv. Vorsitz) • DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A., Luxemburg (Luxemburg) • RSU Rating Service Unit GmbH & Co. KG, München (Sprecherin der Gesellschafterversammlung) Position Geschäftsführerin, immoADVICE GmbH, Köln Mitglied des Vorstands, DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt und Berlin Wesentliche berufliche Stationen • 1993 – 1997: Studium der • Studium der Betriebswirtschaft, Ludwig-Maximilians-Universität, München, Versorgungstechnik, Fachhochschule Köln, Diplom-Ingenieur • 2000 – 2003: Studium Wirtschaft für Ingenieure, Fachhochschule Köln, Diplom-Wirtschaftsingenieur Diplom-Kaufmann • 1998 – 2003: HVB-Gruppe, München, verschiedene Funktionen • 2004 – 2007: Hypo Real Estate Bank AG, München, Mitglied des Vorstands, Chief Risk Officer • 2007 – 2008: Hypo Real Estate Bank International AG, Stuttgart / Hong Kong, • 1997 – 2002: Anton Ludwig GmbH, Köln, Mitglied des Vorstands, Head of Commercial Real Estate, Origination Asien Projektmanager • 2009 – 2010: Deutsche Pfandbriefbank AG, München, Mitglied des Vorstands • 2002 – 2004: Recticel Automobil systeme GmbH, Rheinbreitbach, Projektcontroller • 2004 – 2015: METRO Group, Düsseldorf, diverse Leitungsfunktionen; - zuletzt METRO AG, Düsseldorf, Head of Group Compliance (vormals Hypo Real Estate Bank AG) • 2011 – 2013: DEPFA Bank plc, Dublin (Irland), Chairwoman of the Board of Directors, Chief Risk Officer • 2010 – 2014: Hypo Real Estate AG Holding AG, München, Vorsitzende des Vorstands und Deutsche Pfandbriefbank AG, München, Vorsitzende des Vorstands • seit 2009: Dr. Ingrid Better Vermögensverwaltung GmbH & Co KG, München, • seit Juli 2015: immoADVICE GmbH, Geschäftsführerin und Better GmbH, München, Geschäftsführerin Düsseldorf, Geschäftsführerin • seit 2015: DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt, Mitglied des Vorstands Beziehung zu Hauptanteilseignern / Großaktionären keine Deutsche EuroShop- Wertpapier bestand zum 31.12.2017 0 keine 0

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 021 Dr. Henning Kreke 1965 Hagen / Westfalen deutsch 2013 Alexander Otto Klaus Striebich Roland Werner 1967 Hamburg deutsch 2002 1967 Besigheim deutsch 2012 1969 Hamburg deutsch 2015 Hauptversammlung 2018 Hauptversammlung 2018 Hauptversammlung 2022 Hauptversammlung 2020 Mitglied des Kapitalmarktausschusses — — • Douglas GmbH, Düsseldorf (Vorsitz) • Douglas Holding AG, Hagen / Westfalen (Vorsitz, bis 15.03.2017) • DDR Corp., Beachwood (USA) • Peek & Cloppenburg KG, Düsseldorf • Sonae Sierra Brasil S.A., São Paulo • MEC Metro-ECE Centermanagement GmbH & Co. KG, Düsseldorf (Vorsitz) • Unternehmensgruppe Dr. Eckert • Thalia Bücher GmbH, Hagen / Westfalen (Brasilien) GmbH, Berlin (seit 26.01.2017) • Verwaltungsgesellschaft Otto mbH, — — • Encavis AG, Hamburg (seit 18.05.2017) • Axxum Holding GmbH, Wuppertal (seit 30.05.2017) • Püschmann GmbH & Co. KG, Wuppertal Hamburg (seit 30.05.2017) • Con-Pro Industrie-Service GmbH & Co. KG, Peine (seit 30.05.2017) • Noventic GmbH, Hamburg (seit 06.09.2017) • Perma-tec GmbH & Co. Euerdorf (seit 30.05.2017) • Ferdinand Bilstein GmbH & Co. KG, Ennepetal (seit 01.01.2018) Geschäftsführender Gesellschafter, Jörn Kreke Holding KG und Kreke Immobilien KG, Hagen / Westfalen Vorsitzender der Geschäftsführung, Verwaltung ECE Projektmanagement G.m.b.H., Hamburg Managing Director Leasing, Verwaltung ECE Projektmanagement G.m.b.H., Hamburg (bis 31.12.2017) Geschäftsführer, RaRE Advise Klaus Striebich (seit 01.01.2018) Vorsitzender des Vorstands, Bijou Brigitte modische Accessoires AG, Hamburg • Betriebswirtschaftliches Studium (BBA und MBA) an der University of Texas at Austin, Austin (USA) • Promotion (politische Wissen schaften) an der • Studium an der Harvard University • Studium der Betriebswirtschaftslehre • Studium der Betriebswirtschaft und Harvard Business School, Cambridge (USA) in Mosbach an der EBC Hochschule, Hamburg • 1990: Kriegbaum Gruppe, Böblingen, • 2001 bis heute: Bijou Brigitte Christian- Albrechts-Universität, Kiel • 1993 – 2017: DOUGLAS Holding AG, Hagen / Westfalen - davon 1993 – 1997: Vorstandsassistent - 1997 – 2001: Mitglied des Vorstands - 2001 – 2016: Vorsitzender des Vorstands - 2016 – 2017: Vorsitzender des Aufsichtsrats • seit 2016: Jörn Kreke Holding KG und Kreke Immobilien KG, Hagen / Westfalen, Geschäftsführender Gesellschafter • 1994 bis heute: Verwaltung ECE Assistent der Geschäftsführung modische Accessoires AG, Hamburg Projektmanagement G.m.b.H., Hamburg - seit 2000: Vorsitzender der Geschäfts führung • 1992-2017: Verwaltung ECE Projekt- management G.m.b.H., Hamburg - davon 2004 – 2009: - davon 2003 - 2017: Managing Mitglied des Vorstands Director Leasing - seit 2009: Vorsitzender des • seit 2018: Unabhängiger Berater, RaRE Advise Klaus Striebich Vorstands Mitgesellschafter und Beirat der Douglas GmbH sowie der Thalia Bücher GmbH (beide Gesellschaften sind Miet vertragspartner der Deutsche EuroShop AG) Großaktionär keine Bis 31.12.2017 Mitglied der Geschäfts- führung der Verwaltung ECE Projekt- management G.m.b.H., Hamburg (Alexander Otto (Groß aktionär) ist hier Vorsitzender der Geschäftsführung) Seit 01.01.2018 selbstständiger Berater für die ECE Projektmanagement G.m.b.H. & Co. KG 0 10.554.125 24.000 525

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 025 Die Digital Mall des AlstertalEinkaufszentrums M it ihrem neuesten Innovationsprojekt macht die ECE einen großen Schritt auf dem Weg zum nahtlosen Omni- channel-Shopping-Erlebnis: Die im Alstertal- Einkaufszentrum – eines der drei ECE Future Labs – gelaunchte Online-Produktsuche Digital Mall ermöglicht es Kunden erstmals, sich auf der Center-Website jederzeit und überall über im Center verfügbare Sortimente zu informie- ren. So verbindet die Digital Mall die unend- lichen Recherchemöglichkeiten des Internets mit der sofortigen Verfügbarkeit im stationären Handel. IN DER ERSTEN PHASE DES PILOTPROJEKTS AUS DEN ECE FUTURE LABS SIND AKTUELL 23 RETAILER ANGESCHLOSSEN Kunden können nun auf der Center-Website die Warenvielfalt mehrerer Shops im Center erleben, sich online über das Angebot infor- mieren, Artikel reservieren und anschließend beim jeweiligen Händler im Shoppingcenter kaufen. Einem Wettbewerbsnachteil des sta- tionären Handels wird damit effektiv begeg- net: Der Kunde kann jetzt schon vor dem Kauf von zuhause oder unterwegs herausfinden, ob ein Produkt einer bestimmten Marke in der Lieblingsfarbe und passenden Größe im Shoppingcenter verfügbar ist und in welchem Shop es geführt wird – und es vor Ort sofort mitnehmen. In der ersten Phase des Pilotprojekts aus den ECE Future Labs sind aktuell 23 Retailer, darunter AppelrathCüpper, Christ, Marc O’Polo und Saturn, im Alstertal-Einkaufszentrum an den Service in der Digital Mall angeschlossen und das mit über 200.000 Produkten. Weitere Shops und Produkte sollen sukzessive in die Digital Mall aufgenommen werden. Bis jetzt wurde bereits über 70.000 Mal auf Produkte in der Digital Mall zugegriffen. DER KUNDE KANN JETZT SCHON VON ZUHAUSE ODER UNTERWEGS HERAUSFINDEN, OB EIN PRODUKT VERFÜGBAR IST

026 S H O P P I N G WILHELM WELLNER, Mitglied des Vorstands, Deutsche EuroShop Als Technikfreak erfreue ich mich an meinem neuen kabel losen Kopfhörer mit Noise-Reduction: gut zum Abschalten. Online recher- chiert und gefunden – offline erlebt und gekauft. OLAF BORKERS, Mitglied des Vorstands, Deutsche EuroShop Wir haben unsere Gartenterrasse erneuert. Damit waren auch neue Leuchten und Blumentöpfe erfor- derlich. Der Sommer 2017 in Ham- burg war zwar nicht gut, aber die Neuanschaffungen machten ihn erträglicher. NICOLAS LISSNER, Manager Investor & Public Relations, Deutsche EuroShop Unser Küchenradio hat im ver- gangenen Jahr leider den Geist aufgegeben. Als Ersatz hat nun mit dem Tivoli PAL+ das digitale Radio zu Hause Einzug gehalten. Und das im nahezu selben klassi- schen Design wie der Vorgänger. BIRGIT SCHÄFER, Vorstandssekretärin, Deutsche EuroShop Eine Panasonic Lumix Kompakt- kamera mit 30-fach optischem Zoom. Die Kamera macht großartige Aufnahmen und ist ein perfekter und handlicher Reisebegleiter. So macht die Motivsuche richtig Spaß. PATRICK KISS, Head of Investor & Public Relations, Deutsche EuroShop Eigentlich war es mehr als nur ein Kauf, es war eher eine Investition: Neben dem Cello meiner Frau sorgt nun auch ein Klavier von Schimmel bei uns zu Hause für Wohlklang. Unsere beiden Kinder bekommen Klavierunterricht und spielen immer besser. Um mög- liche Erwartungen aber gleich zu enttäuschen: Ich plane nicht, ein Instrument zu lernen. OLAF PETERSEN, Geschäftsführer, COMFORT Research & Consulting Ich habe mir ein Wireless-Soundsys- tem, also einen portablen Bluetooth-/ WLAN-Lautsprecher, gekauft. Seit dessen Anschaffung haben wir über das Smartphone zu Hause und auch unterwegs allerorten gute Musik und gute Stimmung.

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 027 IRIS SCHÖBERL, Managing Director, BMO Real Estate Partners Germany Ich habe mir einen Salomon-Laufschuh gekauft – stationär in Südtirol in einem sehr schönen Sportgeschäft. Regelmä- ßiges Laufen hält mich stressresistent und ansehnlich. RALPH BORGHAUS, Leiter Rechnungswesen, Deutsche EuroShop In einer Bierlaune mit zwei Freunden ist die Idee entstanden, einmal als Flach- landtiroler über die Alpen zu radeln. Umgesetzt wurde der Plan dann im Juli 2017. Mein Kauf des Jahres war daher ein Fahrradrucksack ( Deuter Trans Alpine 30), der sicherlich wieder zum Einsatz kommen wird. 2017 2017 „DAS HABE ICH MIR GEKAUFT“ DR. PHILIPP SEPEHR, Director Marketing, Research & Innovation, ECE Projektmanagement Ich habe mir einen Gasgrill der Marke Napo- leon gekauft. Ein echtes Männerspielzeug mit allen erdenklichen Zusatzfunktionen, die ich zwar noch nie genutzt habe, den Grill aber so groß machen, dass er meinen kleinen Balkon fast vollständig einnimmt. ROLF BÜRKL, Senior Manager Consumer Insights, GfK Ich habe mir einen Fitness-Tracker mit GPS- Funktion zugelegt, damit ich auch im Alltag noch mehr auf Bewegung achte und eher die Treppe als den Aufzug benutze. Zudem gibt er, wenn nötig, den Hinweis, noch mehr aktiv zu sein. BRITTA BEHRMANN, Senior Finance Manager, Deutsche EuroShop Ich habe mir 2017 ein zusätz- liches Zoom Objektiv 24-200 für meine Kamera gekauft. Jetzt werden die Urlaubs- bilder noch schöner.

0 3 0 S H O P P I N G S H O P P I N G Visualisierung der geplanten Umbaumaßnahmen im HeroldCenter Am Anfang von „At-your- Service“ steht die individuelle Analyse der jeweils relevanten Services eines Centers. So können geeig- nete Maßnahmen zur besseren Darstellung der Services iden- tifiziert und die Ergänzung zusätzlicher Serviceangebote festgelegt werden – und zwar für alle Touchpoints des Kunden: von der Online-Recherche zuhause über die Ankunft im Parkhaus, die Informationen im Center und Relax-Services wie Sitzgelegen- heiten und Toiletten bis hin zur Abfahrt nach Hause. Klassische Optimierungen im Rahmen von „At-your-Service“ betreffen etwa die Ausschilderung, die Beleuch- tung, das Farbkonzept oder das Lobby-Design im Parkhaus, die 77 %77 % D E R K U N D E N W Ü N S C H E N S I C H R U H E Z O N E N bis 2020 sollen „At-your-Service“- Maßnahmen in rund 60 Centern umgesetzt werden, darunter aus dem DES-Portfolio das Herold- Center Norderstedt, das Rhein- Neckar-Zentrum Viernheim, das Billstedt-Center Hamburg, die Alt- markt-Galerie Dresden, das Allee- Center Magdeburg, das Rathaus- Center Dessau, die City-Arkaden Wuppertal und das Allee-Center Hamm. Beschilderung und die Service- Counter im Center, die Sitz- und Lounge-Bereiche, Kunden-WCs und Kinderspielflächen. Erstmals umgesetzt wurde „At-your-Service“ im Rahmen eines Pilotprojekts im Alstertal- Einkaufszentrum in Hamburg: Dort hat die ECE die Serviceange- bote entlang der gesamten Cus- tomer Journey genau unter die Lupe genommen. Seit September 2017 wird ein Maßnahmenpaket umgesetzt, um das Serviceange- bot im Center an den relevanten Stellen zu optimieren und zu ergänzen. Die Erfahrungen aus dem Pilotprojekt wurden ana- lysiert, bewertet und fließen in die weiteren Umsetzungen von „At-your-Service“ ein: Von 2018 SERVICE-ANGEBOTE ENTLANG DER GESAMTEN CUSTOMER JOURNEY

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 0 31 WAS KUNDEN WIRKLICH WOLLEN: Der ShoppingcenterBetreiber ECE hat die Customer Journey in seinen deutschen Shopping Malls genau untersucht und in einer repräsentativen Studie die Kundengewohnheiten und Kundenwünsche analysiert. 68 %68 % D E R K U N D E N W Ü N S C H E N S I C H F R E E W I F I DIE HÖCHSTE RELEVANZ messen die Besucher generell drei Services zu: Arrival Services (84%), also Anreise zum und der Ankunft am Center, die Information Services (86%) sowie die RelaxServices (86%). 74 %74 % D E R B E S U C H E R E R W A R T E N E I N E G U T E B E S C H I L D E R U N G Visualisierung der geplanten Umbaumaßnahmen im RheinNeckarZentrum S er vic e in DE S -C enter n HIMMLISCHER SERVICE Z a h l r e i c h e A n g e b o t e f ü r e i n e n t s p a n n t e s u n d s t i m m u n g s v o l l e s E i n k a u f e n i n a l l e n d e u t s c h e n D E S C e n t e r n . Alle Center der Deutsche EuroShop in Deutschland und Österreich waren 2017 bereits Teil der weihnachtlichen Service- Offensive „Himmlischer Service“ der ECE, die in der Vorweihnachtszeit auf noch mehr Service und eine besondere Atmosphäre in den Centern setzte. In den Centern sorgten zahlreiche zusätzliche Angebote dafür, den Kun- den die Weihnachtseinkäufe so einfach, angenehm und komfortabel wie möglich zu gestalten. Diese reichten vom Ein- packservice für Geschenke über mobile Sitzgelegenheiten bis hin zu insgesamt mehreren tausend zusätzlichen Service- mitarbeitern, die als „Weihnachtspagen“ Auskünfte erteilten, Einkäufe zum Auto brachten, kleine Geschenke verteilten oder im Parkhaus zum nächsten freien Platz führten. Die Kundinnen und Kunden in den beteiligten DES-Centern erwartete noch mehr Komfort, Aufenthaltsqualität und ein persönliches Einkaufs- und Service- erlebnis – Faktoren mit denen sich der stationäre Handel effektiv und positiv vom Onlinehandel abheben kann. Service Point im Center HIMMLISCHER SERVICE – MOBILE KUNDEN-INFORMATION

0 32 S H O P P I N G S H O P P I N G SORTIMENTS- BESCHRÄNKUNG: WETTBEWERBS- NACHTEIL FÜR DEN STATIONÄREN HANDEL Die starre Sortimentsbeschränkung des stationären Einzelhandels stellt einen der größten Wettbewerbsnachteile von Einzelhändlern gegenüber dem Onlinehandel dar. Von Iris Schöberl, Vorsitzende des ZIA- Ausschusses Handel & Kommunales D abei ist der stationäre Handel Impuls- geber der Städte und wichtigste Säule der täglichen Nahversorgung. Aus die- sem Grund setzt sich der Unternehmerverband Zentraler Immobilien Ausschuss (ZIA) auf Gemeinde-, Landes- und Bundesebene für eine Erweiterung der kommunalen Planungshoheit ein, um individuelle und selbstbestimmte Lösungen für die Städte zu ermöglichen. IMPULSE Der stationäre Handel ist weiterhin Impulsgeber der Städte und Gemeinden

0 3 3 FEXIBEL Wesentlich ist vielmehr ein flexibles Um feld für Mieter und Vermieter Nicht zuletzt aus diesem Grund ist der statio- näre Handel weiterhin Impulsgeber der Städte und Gemeinden. Denn erst der Publikumsver- kehr, der insbesondere durch Einkaufsge- schäfte angezogen wird, macht ein Zentrum lebendig. Ortskerne ohne Einzelhandel wären öde und tot, und glücklicherweise gibt es in Deutschland kaum Zentren, in denen keine Einzelhandelsflächen ausgewiesen sind. Doch gerade vor dem Hintergrund des wachsenden Onlinehandels kommt es nicht mehr nur auf die ausgewiesene Fläche an. Wesentlich ist vielmehr ein flexibles Umfeld für Mieter und Vermieter. Dafür müssen bestehende Regulierungen zwingend auf ihre Praxis tauglichkeit hin überprüft werden. Die starren Sortiments- beschränkungen gehören zu den Punkten, die dringend auf den Prüfstand gehören. Mit den aus Einzelhandels- und Zentrenkon- zepten zu entwickelnden Sorti- mentslisten können Kommunen individuell die Ansiedlung von Einzelhandel in ihrem Einzugs- bereich steuern. Durch die Fest- legung, welche Sortimente nur in der Innenstadt verkauft werden dürfen oder in welchem Ausmaß sie auch außerhalb der zentralen Versorgungsbereiche als soge- nannte Randsortimente geduldet werden, bestimmt jede Kommune für sich, was sie als zentrenrele- vant und schützenswert erachtet. Weiterhin legt sie fest, welche Waren außerhalb der zentralen Versorgungsbereiche, in Einkaufs- zentren oder Einzelhandelsagglomerationen dem Kunden angeboten werden dürfen. Ein Problem besteht darin, dass Sorti- mentsvorgaben zwar fortgeschrieben und an die jeweiligen Situationen vor Ort angepasst werden sollen, die Kommunen dies aber nur mit zu großer Verzögerung tun. Verändert sich die Einzelhandelslandschaft in einer Stadt bei- spielsweise durch die Aufgabe eines Waren- hausstandortes grundlegend, lässt sich diese Seit mehreren Jahren schon steht der statio- näre Einzelhandel im stetigen Wettbewerb mit dem Onlinehandel. Doch zahlreiche Argumente sprechen aus Konsumentensicht dafür, auch in Zeiten des schnellen Versands die Händler vor Ort zu besuchen. Dazu gehören die sofortige Verfügbarkeit, die persönliche Beratung und die Übersicht des Warenangebots. Doch ein anderer Aspekt ist ebenfalls ganz wesentlich für Konsumenten: das Einkaufserlebnis. Shop- ping ist auch eine Freizeitbeschäftigung. Das Stöbern durch Handelszentren, Shoppingcen- ter oder Einkaufsstraßen lässt viele Menschen abschalten und entspannen. DIE STARREN SORTIMENTS- BESCHRÄN- KUNGEN GEHÖREN ZU DEN PUNKTEN, DIE DRINGEND AUF DEN PRÜFSTEIN GEHÖREN

0 3 4 S H O P P I N G S H O P P I N G Entwicklung bei den Sortimentsbeschrän- kungen oft nur sehr schwer nachvollziehen. Es bedarf derzeit eines aufwändigen Bebau- ungsplan-Verfahrens, um festgeschriebene Sortimentsgrenzen zu verändern. Auch Nach- nutzer für solche Immobilien zuzulassen ist schwierig, da deren Sortiment in aller Regel anders strukturiert ist – selbst wenn es wirt- schaftlich sinnvoll und für den Standort wün- schenswert wäre. Ähnlich ist die Problematik bei der Revitalisierung oder Erweite- rung von Standorten. Hier wird teilweise noch auf Sortimentsvor- gaben aus alten Bebauungsplänen zurückgegriffen, die sich im Laufe der Zeit durch Weiterentwicklung der Kundennachfrage und des Onlinehandels überholt haben. Die Beispiele zeigen, dass die häufig sehr starren Sortiments- beschränkungen dem immer rascheren Wandel im Handel nicht gerecht werden. Mögliche Folgen sind langfristige Abstimmungsprozesse, der völlige Ausschluss einer Zulassung oder das Verbot der Erweite- rung eines bestehenden Standorts. Dies geht zu Lasten des Handels, aber auch und vor allem der Kommunen und ihrer Bürger. Denn Leerstand und städtebauliche Missstände sind letztlich die Folgen. HANDEL Beispiele zeigen, dass die häufig sehr starren Sortiments beschränkungen dem immer rascheren Wandel im Handel nicht gerecht werden Für einen Investor bedeutet das, sich in jeder einzelnen Kommune mit anderen Sortiments- vorgaben auseinandersetzen zu müssen. Ein- zelne Ballungszentren wie das mittlere Ruhr- gebiet sind inzwischen dazu übergegangen, gemeinsame Sortimentslisten zu erarbeiten und somit eine gewisse Rechts- und damit Investitionssicherheit zu schaffen. Für andere Kommunen, die über besondere Situationen oder Einzelhändler verfügen, die sie gezielt schützen möchten, ist ein solches gemein- sames Vorgehen dagegen unter Umständen kontraproduktiv. Grundsätzlich ist das Instrument der Sortimentsbeschränkungen heute nicht mehr geeignet, den Innenbereich vor konkur- rierenden Verkaufstätigkeiten zu schützen. Denn schließlich resultiert der größte Wett- bewerb für den Innenstadthandel heute aus dem E-Commerce und nicht aus dem Verkauf im „Außenbereich“. Und Onlineanbieter sowie Logistikimmobilien unterliegen gerade nicht den Sortimentsbeschränkungen des statio- nären Einzelhandels. Vielmehr können Logis- tikimmobilien auch an Standorten errichtet werden, an denen stationärer Einzelhandel beziehungsweise bestimmte Sortimente aus- drücklich ausgeschlossen sind. Somit wird dem Onlinehandel im Gegensatz zum stationä- ren Handel in einzelnen Lagen sogar Vorschub geleistet. Die Folge dieser Ungleichbehandlung sind deutliche Wettbewerbsnachteile für den stationären Handel. Die intendierte Schutzwir- kung der Sortimentsbeschränkungen verkehrt sich hier ins direkte Gegenteil. Auch die EU-Kommission hat diesen Wett- bewerbsnachteil erkannt und bestimmte Rege- lungen der Raumordnung für den Einzelhandel in Deutschland mehrfach kritisiert, darunter besonders die Sortimentsbeschränkungen. Auf diese Kritik haben die für die Gesetzgebung Verantwortlichen hierzulande bislang kaum bis gar nicht reagiert. Damit riskieren sie auch eine Klage. LEERSTAND UND STÄDTE-BAULICHE MISSSTÄNDE SIND LETZTLICH DIE FOLGEN

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 0 35 Der ZIA fordert insbesondere eine zeitlich begrenzte Sortimentsbeschränkung, um eine flexible Planung für Städte und Gemeinden zu ermöglichen. Die innenstadtrelevanten Sortimentslisten sollten dafür in Zusammen- hang mit den Einzelhandelskonzepten und in Abstimmung unter anderem mit Handels- verbänden laufend fortgeschrieben und einer Prüfung im Einzelfall unterzogen werden, idealerweise alle zwei Jahre. Dabei müssen sich diese Listen an den jeweiligen Gegeben- heiten orientieren und dürfen sich nicht nur auf den Status quo beziehen. Stattdessen ist der gewünschte Sortimentsmix als Zukunfts- bild der Innenstadt und der weiteren dezen- tralen Handelsstandorte abzubilden. Zudem setzt sich der ZIA für bedarfsgerechte Flächen- größen und damit insbesondere eine flexiblere Handhabung des § 11.3 BauNVO ein. Damit wird der Wettbewerbsnachteil für stationäre Händler an dieser Stelle wieder bereinigt. Und das wäre die Voraussetzung, damit der stationäre Einzelhandel auch weiterhin der Garant für lebendige Innenstädte sein kann. Mit freundlicher Genehmigung des German Council of Shopping Centers. DER ZIA setzt sich für bedarfsgerechte Flächen größen und damit insbesondere eine flexiblere Hand habung des § 11.3 BauNVO ein

0 3 8 S H O P P I N G S H O P P I N G 3 %3 % Laut GfKPrognose steigen die Umsätze um 1 %, im Lebensmittel einzelhandel um 3 % D ie Wirtschaft in Deutschland und Europa wächst weiter. Der private Konsum ist dabei eine wichtige Stütze und ist in Deutschland sowie in Europa weiter im Aufwind. Die weiter sinkenden Arbeits- losenzahlen geben den Verbrauchern die notwendige Planungssicherheit für ihre Anschaffungen. Laut GfK-Prognose werden die Konsumausgaben der privaten Haushalte in Deutschland im Jahr 2018 real um 2 % steigen – einen halben Prozentpunkt mehr als für das Jahr 2017 prognostiziert war. Im deutschen Nonfood-Einzelhandel werden laut GfK-Prognose die Umsätze um 1 % steigen, im Lebensmitteleinzelhandel um 3 %. Auch die Europäische Kommission blickt optimistisch auf die konjunkturelle Entwick- lung. Nach einer Steigerung des Bruttoinlands- produkts im EU-Durchschnitt von 2,3 % im Jahr 2017, erwartet die Kommission auch in diesem Jahr eine positive Bilanz. Im Durchschnitt soll das Bruttoinlandsprodukt um 2,1 % zulegen. Wie auch 2017 wird die Wirtschaft in jedem europäischen Land wachsen. Dies wird unterstützt durch den privaten Konsum. Laut GfK-Prognose werden die Aus- gaben der privaten Haushalte im europäischen Durchschnitt real zwischen 1,5 und 2 % steigen. Auch dies ist ein halber Prozentpunkt mehr als die Prognose für das vergangene Jahr. GFK Konsumklima Europa ANSCHAFFUNGSNEIGUNG DEUTSCHLAND in Punkten 2012 2013 2014 2015 2016 2017 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 57,1 Quelle: GfK-Verbraucherbefragung im Auftrag der EU-Kommission | 12 /17 DEUTSCHE GEBEN ZWEI PROZENT MEHR FÜR IHREN PRIVATEN KONSUM AUS

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 0 3 9 DEUTSCHLAND: DEUTLICHES PLUS BEI REISEN UND RESTAURANT- BESUCHEN Zwei Drittel ihres verfügbaren Einkommens wenden die Verbraucher für große Anschaf- fungen wie beispielsweise Autokauf, Hauskauf, Immobilienrenovierung oder für Urlaub, Well- ness, Telekommunikation und andere Dienst- leistungen auf. Die Deutschen gaben 2017 deutlich mehr für Reisen oder Restaurantbesuche aus. Man gönnt sich gerne etwas, und Erlebnisse liegen im Trend. Laut GfK-Daten stiegen die Ausgaben für Urlaubs- und Privatreisen im Jahr 2017 um 8 % merklich an und auch der „Haus-Konsum“ entwickelte sich sehr positiv. Aber auch der Handel konnte im letzten Jahr höhere Einnahmen erzielen und die GfK-Prognosen für 2018 sehen hier weiteres Wachstum. 8 %8 % Laut GfKDaten stiegen die Ausgaben für Urlaubs und Privatreisen im Jahr 2017 um 8 % 2017 WURDE MEHR GELD AUSGE-GEBEN

0 4 0 S H O P P I N G S H O P P I N G POSITIVER AUS- BLICK FÜR DEN DEUTSCHEN HANDEL Mit einem Umsatz von 170,1 Mrd. € legte der deutsche Nonfood-Einzelhandel im Jahr 2017 moderat um 0,7 % zu. Insgesamt 38,8 Mrd. € wurden dabei online erzielt. Dies ist eine Steigerung von 6,5 %. Verglichen mit den Vor- jahren schwächte sich die Wachstumsrate im E-Commerce damit aber weiter leicht ab. Im Lebensmitteleinzelhandel stiegen die Umsätze laut GfK-Daten im Jahr 2017 um 3,6 % auf 183,5 Mrd. € an. Das höchste Plus verbuchten die Discounter mit 5,2 %, aber auch Vollsortimenter legten um 3,4 % zu. Das Wachstum wurde hauptsächlich durch höhere Preise erzielt, die verkauften Mengen stagnie- ren. Erfreulich für den Handel: Die Verbrau- cher griffen häufiger zu teureren Produkten. Der Online-Anteil im Bereich Lebensmittel ist weiterhin gering und lag bei nur rund 1 %, aller- dings mit Wachstumsraten von knapp 5 %. Für das Jahr 2018 erwartet GfK ein Umsatz- wachstum im deutschen Nonfood-Einzelhan- del von 1 %. Der Lebensmitteleinzelhandel wird laut GfK-Prognose um 3 % beim Umsatz zulegen und damit an die erfreulichen Wachs- tumsraten der letzten Jahre anknüpfen. E-COM-MERCE ZUWACHS SCHWÄ-CHER

0 41 21,1 D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 GFK Konsumklima Europa KONSUMKLIMA EU 28 in Punkten 2012 2013 2014 2015 2016 2017 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 Quelle: GfK-Verbraucherbefragung im Auftrag der EU-Kommission | 12 /17 AUCH IN EUROPA STEIGENDE PRIVATE KONSUMAUSGABEN ZU ERWARTEN Für das Jahr 2018 prognostiziert GfK in der Europäischen Union einen Anstieg der Kon- sumausgaben der privaten Haushalte von real 1,5 bis 2 %. Die europäischen Verbraucher sehen die Wirtschaft im Aufwind. Im Durch- schnitt aller EU-Länder stieg die Konjunktur- erwartung im Dezember 2017 auf 17 Punkte, ein klares Plus von fünf Zählern im Vergleich zu September. Deutliche Zugewinne zeigten sich in Frankreich, Deutschland und Österreich. Die positiven Einschätzungen der Ver- braucher decken sich mit den Daten der Euro- päischen Kommission, die für das Jahr 2017 eine Steigerung des Bruttoinlandsprodukts der EU-Länder von 2,3 % erwartet. Die Anschaffungsneigung verbesserte sich im Vergleich zu September um einen Zähler auf 21 Punkte im Dezember. Die stärksten Zunah- men bei diesem Indikator verzeichnen Polen und Österreich. Im Gesamtjahr 2017 ist das Vertrauen in die wirtschaftliche Entwicklung Europas deutlich gestiegen. Vom Aufschwung erhoffen sich die Menschen auch steigende Löhne. Die Einkom- menserwartung ist in weiten Teilen Europas positiv, sie stieg gegenüber 2016 allerdings nur leicht an. Ähnliches gilt für die Anschaf- fungsneigung. Basierend auf allen Faktoren prognostiziert GfK für das Jahr 2018 in der Europäischen Union einen Anstieg der Kon- sumausgaben der privaten Haushalte von real 1,5 bis 2 %. Der private Konsum wird die Wirt- schaft Europas somit weiter stützen. 2 %2 % Prognostizierter Anstieg der Konsumausgaben privater Haushalte für 2018

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 0 4 3 AlleeCenter, Magdeburg Uns ere C enter Anzahl Center Mietfläche in m² Anzahl Geschäfte Vermietungsstand * Einwohner im Einzugsgebiet in Mio. * bezogen auf die Mietfläche Inland Ausland Gesamt 17 4 21 880.600 206.000 1.086.600 2.060 99 % 17,5 643 99 % 3,4 2.703 99 % 20,9 D avon befinden sich 17 in Deutschland und je eines in Österreich, Polen, der Tschechischen Republik und Ungarn. Zusammen verfügen sie über 2.703 Geschäfte auf 1.086.600 m2 Fläche. Besonders hervorzuheben ist unser Vermietungsstand von durchschnittlich 99 %. Diese Kennzahl veranschaulicht kurz und knapp die Qualität unseres Portfolios. Beson- ders stolz sind wir darauf, dass wir diesen Wert bereits seit dem Bestehen der Deutsche Euro- Shop konstant auf diesem hervorragenden Niveau halten können. Unser Investitions- schwerpunkt liegt mit einem Anteil von 82 % klar in Deutschland. ERFOLGS FAKTOR LAGE Immobilien und Lage, diese beiden Begriffe waren schon immer untrennbar miteinander verbunden. Sobald dann noch Einzelhandel mit ins Spiel kommt, ist die Lage mehr als ein Attri- but, sie ist schlicht Grundlage für den Erfolg. Denn natürlich möchten unsere Mieter da sein, wo ihre Kunden sie erwarten. Dabei können sich unsere Mieter und Besucher darauf ver- lassen, dass jedes unserer 21 Shoppingcenter für sich eine 1a-Lage darstellt. Die Mehrzahl unserer Objekte befindet sich mitten in den Innenstädten und damit an dem Ort, an dem sich die Menschen seit Jahrhun- derten treffen, um zusammenzukommen und um Handel zu betreiben. In vielen Fällen sind die Center direkt an die lokale Fußgängerzone angeschlossen. Außerdem gehören zu unserem Portfolio Shoppingcenter an etablierten Standorten außerhalb der Stadtgrenzen. Diese Center mit ihrer exzellenten Verkehrsanbindung sind für unsere Besucher und Kunden seit vielen Jahren eine Abwechslung, in vielen Fällen aber auch ein Ersatz für den Einkaufsbummel in der Innenstadt und haben häufig eine sehr starke überregionale Bedeutung.

0 4 4 C E N T E R OPTIMALE ERREICHBARKEIT Egal ob in der Innenstadt oder vor den Stadt- toren: Einen besonderen Augenmerk legen wir auf die Verkehrsanbindung unserer Objekte. In der City sind wir dabei sehr gerne in der Nähe der Knotenpunkte des öffentlichen Per- sonennahverkehrs. In Hameln und Passau sind unsere Center beispielsweise direkter Nach- bar der zentralen Omnibusbahnhöfe. Unsere Objekte in Norderstedt und Hamburg-Billstedt befinden sich zusätzlich direkt über bzw. neben bedeutenden U-Bahn-Stationen. Zusätzlich ist jedes unserer Center mit eigenen Parkplätzen ausgestattet, die unseren Besuchern und Kunden auch in der Innenstadt komfortables Parken zu günstigen Konditionen ermöglichen. Damit ist eine optimale Erreich- barkeit auch mit dem Auto gewährleistet. Unsere Objekte außerhalb der Innenstädte bieten in großer Anzahl kostenlose Parkplätze an. Diese Autofahrerstandorte liegen jeweils bequem erreichbar an Autobahnen, wie z. B. das A10 Center in Wildau an der A10 (Berliner Ring) oder das Main-Taunus-Zentrum in Sulz- bach an der A66. Behinderten- und Frauen- parkplätze gehören bei allen unseren Shop- pingcentern zum Serviceangebot. ERFOLGREICHES ZUSAMMENSPIEL Jedes unserer 21 Shoppingcenter hat eine einzigartige Mieterstruktur, die jeweils das Ergebnis eines langen, intensiven und stetig fortgesetzten Prozesses ist. Hierbei geht es besonders in einer Zeit des zunehmenden Onlinehandels darum, den Wünschen der Kunden entgegenzukommen und das Angebot der jeweiligen Innenstadt gezielt zu ergänzen. Dabei ist es immer unser Ziel, zusammen mit den Händlern in unserer Nachbarschaft den Standort attraktiver zu machen. Denn so kön- nen wir die Zugkraft der gesamten Innenstadt erhöhen und gemeinsam davon profitieren. SaarparkCenter, Neunkirchen Unsere Center beteiligen sich oftmals aktiv am Stadtmarketing und Citymanagement der jeweiligen Stadt finanziell wie auch durch per- sonellen und kreativen Input. Dabei legen wir stets Wert auf eine faire und partnerschaft liche Zusammenarbeit. ARCHITEKTUR, DIE ES IN SICH HAT Bei der Konzeption eines Standortes hat die Architektur immer einen besonderen Ein- fluss. Die vorgegebenen Grundstücksver- hältnisse spielen dabei genauso eine Rolle wie die funktionalen Vorgaben unserer Miet- partner. Darüber hinaus möchten wir stets unserer Verantwortung der Stadt und ihrer Einwohner gegenüber gerecht werden. Dazu gehört eine bestmögliche städtebauliche Inte- gration, verbunden mit den auch äußerlichen Ansprüchen an eine moderne Architektur. Hier arbeiten wir eng mit den zuständigen Behörden der Städte zusammen.

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 0 45 Die Ergebnisse lassen sich sehen: Es entstehen oftmals architektonische Schmuckstücke, bei denen nach Möglichkeit auch histo rische Bau- werke liebevoll in das Center integriert werden, wie z. B. beim denkmalgeschützten ehema- ligem Intecta-Kaufhaus, das heute baulicher Bestandteil der Altmarkt-Galerie Dresden ist. Auch die inneren Werte zählen: Hier gilt es, zu überzeugen und dabei unseren Besuchern und Kunden in erster Linie ein angenehmes Einkaufs- sowie ein besonderes Raumerleb- nis zu vermitteln. Hierfür setzen wir auf eine schlichte und zeitlose Architektur, bei der edle Materialien zum Einsatz kommen, die oftmals ihren Ursprung in der Region haben. Ruhezo- nen, liebevolle Bepflanzungen und Brunnenan- lagen laden zum Verweilen ein, ein innovatives Beleuchtungskonzept sorgt je nach Tages- zeit für eine passende Stimmung in der Mall, modernste Klimatechnik garantiert über das ganze Jahr ein angenehmes „Einkaufsklima“. Alles ist darauf ausgelegt, dass sich jeder Besucher gerne im Center aufhält und wieder- kommt. Die Werterhaltung und Wettbewerbs- fähigkeit wird dabei durch eine kontinuierliche Modernisierung und Optimierung garantiert. Mit „At-your-Service“ haben wir 2017 gemeinsam CityArkaden, Wuppertal J E D E S U N S E R E R 2 1 S H O P P I N G C E N T E R H AT E I N E E I N Z I G A R T I G E M I E T E R S T R U K T U R . mit unserem Centermanagementpartner ECE eine groß angelegte Initiative gestartet, um alle Serviceaspekte eines Centers zu unter- suchen, die vorhandenen Services noch klarer herauszustellen und diese – wo sinnvoll und nötig – zu optimieren und optimal zu ergänzen. Weitere Informationen zu den Investitionen in die Zukunft unserer Center haben wir Ihnen ab Seite 28 zusammengestellt. Bei uns soll sich jeder Besucher wohl- fühlen – ganz unabhängig vom Alter. Selbst- verständlich sind unsere Center für eine generationsübergreifende Nutzung gestaltet. Breite Ladenstraßen, Rolltreppen und Aufzüge machen es ohne große Mühe möglich, jeden Winkel des Centers auch mit Kinderwagen oder Rollstühlen zu erkunden. Für unsere kleinsten Gäste gibt es Spielecken. Für ein geringes Entgelt stehen in der Mall Massagesitze zur Verfügung und sorgen für die notwendige Ent- spannung zwischendurch. NACHHALTIGKEIT ALS SELBSTVER- STÄNDLICHKEIT Bereits seit dem Jahr 2011 werden alle unsere deutschen Shoppingcenter mit zertifiziertem Ökostrom versorgt. Bei unseren ausländischen Objekten befinden wir uns im Prozess der Umstellung auf Energie aus regenerativen Quellen. Zudem möchten wir den Energie- verbrauch unserer Objekte insgesamt und damit auch den CO2-Ausstoß kontinuierlich weiter senken. Hierfür setzen wir hochmo- derne Technologien wie Wärmetauscher und LED-Beleuchtungssysteme ein. Des Weiteren suchen wir fortlaufend das Gespräch mit unseren Mietpartnern, um gemeinsam mit ihnen den Energieverbrauch in den einzelnen Geschäften zu senken. Im Oktober 2017 hat die Deutsche Gesell- schaft für Nachhaltiges Bauen (DGNB) auf der bedeutenden Branchenmesse Expo Real in München 20 Shoppingcenter aus unserem Portfolio mit Nachhaltigkeitszerti fikaten ausge- zeichnet. Mehr Details zu diesen Auszeichnun- gen finden Sie ab Seite 60 in diesem Bericht.

0 4 6 C E N T E R VOLLE FLEXIBILITÄT FÜR EINE SICHERE ZUKUNFT Einzelhandel ist immer mit Veränderung ver- bunden. Eine besondere Herausforderung für uns als Vermieter ist hierbei, auf die sich häufig wandelnden Anforderungen und Wünsche der Mieter eingehen zu können. Einige Mieter erweitern dabei ihre Verkaufs- flächen großzügig und schaffen aus einem vormals reinen Verkaufsraum einen wahren Erlebnisort. Der Kunde soll mehr und mehr die Möglichkeit haben, das gewünschte Pro- dukt in Ruhe und ausgiebig vor Ort zu testen. Hierzu gehören ebenfalls immer intensivere Beratungsgespräche. All dies sind Faktoren, die besonders in Zeiten des zunehmenden Online- handels eine immer wichtigere Rolle spielen. Der Nachfrage nach immer unterschied- licheren Flächen entgegnen wir mit maßge- schneiderten Lösungen: In unseren Centern können wir jedem Mieter nahezu immer exakt den Grundriss bieten, den er zur Umsetzung seines Konzepts benötigt. Und dabei können wir auch reagieren, wenn es darum geht, eine Verkaufsfläche im Nachhinein anzupassen. Ohne großen Aufwand ist es durch eine Ver- schiebung der Innenwände möglich, nahezu jede Verkaufsfläche zu justieren, ob größer oder kleiner. Ein Verkleinerungswunsch eines Mietpartners kann so z. B. die Chance ergeben, an dieser Stelle ein neues Konzept in das Center anzusiedeln. Genau bei diesem Faktor unterscheiden sich unsere Einkaufszentren stark von einer traditionellen Geschäftsstraße, die auch heute größtenteils nur starre Grundrisse bietet, die so hingenommen werden müssen, wie sie sind. Teilweise kommt es sogar vor, dass bestimmte Einzelhändler den Markteintritt in eine Stadt erst wagen, wenn ihnen die passende Fläche in einem Shoppingcenter angeboten wurde, da sie zuvor erfolglos auf der Suche in der klassischen Fußgängerzone waren. Von der dadurch erreichten Ausweitung der Vielfalt profitiert letztendlich der gesamte innerstäd- tische Einzelhandel. 177 MILLIONEN BESUCHER Fast 21 Millionen Menschen leben in den Ein- zugsgebieten unserer Shoppingcenter, über 17 Millionen davon in Deutschland. Theo- retisch erreichen wir damit mehr als 20 % der bundesdeutschen Bevölkerung. Das Einzugs- gebiet eines Standortes ist für uns bei der Aus- wahl eines Investments von ganz besonderer Bedeutung: Es wird nach einheitlichen Regeln und in regelmäßigen Abständen für jedes Shoppingcenter ermittelt und umschreibt die Gesamtheit potenziell erreichbarer Einwohner um den jeweiligen Standort herum. 2017 konn- ten unsere 21 Objekte insgesamt ca. 177 Mil- lionen Besucher begrüßen. DIE ZEHN GRÖSSTEN MIETER Anteil in % der Mieterträge Stand: 31. Dezember 2017 2,7 % CECONOMY 2,5 % DEICHMANN 3,5 % H & M 2,3 % PEEK & CLOPPENBURG S U M M E D E R T O P 1 0 M I E T E R : 21,8 % 21,8 % 78,2 % Ü B R I G E M I E T E R 2,3 % NEW YORKER 2,0 % C & A 1,8 % DOUGLAS 1,4 % DM 1,6 % REWE 1,7 % METRO

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 0 47 BillstedtCenter, HamburgBillstedt RESTLAUFZEIT DER ABGESCHLOSSENEN MIETVERTRÄGE Laufzeit der Verträge, Anteil in % der Mieterträge Stand: 31. Dezember 2017 21 % 2021 9 % 2019 6 % 2020 3 % 2018 49 % 2023 FF 12 % 2022 LANGFRISTIGE MIET VERTRÄGE Die Mietverträge, die wir mit unseren Miet- partnern abschließen, haben überwiegend eine Laufzeit von zehn Jahren. Per Stand 31. Dezember 2017 betrug die gewichtete Restlaufzeit der Mietverträge in unserem Port- folio 5,5 Jahre. 49 % unserer Mietverträge sind bis mindestens 2023 gesichert. UNSER PARTNER FÜR DAS CENTER- MANAGEMENT Das Management unserer 21 Shopping- center ist an unseren Partner ECE Projekt- management ausgelagert. Die ECE entwickelt, plant, realisiert, ver- mietet und managt Einkaufszentren seit 1965. Mit aktuell rund 200 Centern in zwölf Ländern im Management und über 3.500 Mitarbeitern ist das Unternehmen europäischer Markt- führer bei Shopping-Galerien. Wir als Deutsche EuroShop profitieren von dieser über 50-jährigen Erfahrung im In- und Ausland. Mit unserer schlanken Struk- tur können wir uns damit auf unsere Kern- aufgabe und -kompetenz konzentrieren, das Portfolio-Management. www.ece.com UNSERE TOP-10-MIETER Mit einem Anteil von 3,5 % unserer Mieterlöse ist H & M, einer der weltweit bedeutendsten Textil-Einzelhändler, unser größter Mietpart- ner. An zweiter Stelle folgt Ceconomy mit sei- nen beiden Vertriebsmarken Media Markt und Saturn mit 2,7 %. Dabei ist unser Mietvertragsportfolio sehr diversifiziert aufgestellt: Die Top-10 unserer Mieter sind lediglich für knapp 22 % unserer Mieteinnahmen verantwortlich. Damit beste- hen keinerlei größere Abhängigkeiten zu ein- zelnen Mietern. TOP 10

0 4 8 C E N T E R PhoenixCenter, HamburgHarburg MainTaunusZentrum, Sulzbach MIETOPTIMIERUNG STATT MIET- MAXIMIERUNG Eine der Hauptaufgaben des Centerma- nagements ist die Zusammensetzung einer speziell auf das Objekt und seine Umgebung abgestimmten Mischung von Geschäften. Dieser Mieter- und Branchenmix wird jeweils genau auf den Standort zugeschnitten und ständig verfeinert. Er ist das Ergebnis einer jeweils sorgfältigen Analyse des örtlichen Einzelhandels. Dabei geht es auch darum, die Wünsche und Bedürfnisse der Kunden zu erkennen. So siedeln wir in unseren Centern sehr gerne Einzelhändler aus Branchen an, die aufgrund des heutigen Mietniveaus in 1a-Lagen nahezu nicht mehr in den Innenstädten zu finden sind, z. B. Spielwaren- und Porzellanfachgeschäfte. Wir unterscheiden uns hier in einem wesentlichen Punkt von den meisten Haus- eigentümern in der Fußgängerzone: Als lang- fristige Investoren ist unser Ziel eine dauer- hafte Optimierung und nicht die kurzfristige Maximierung der Mieten. Unseren Kunden und Besuchern soll eine attraktive Mischung

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 0 49 geboten werden. Dabei steht nicht jede ein- zelne Ladenfläche für sich, sondern die Immo- bilie als Ganzes im Vordergrund. Die Berech- nung jeder einzelnen Miete beruht vor allem auf der Leistungsfähigkeit der Branche, der der Mieter angehört, sowie seiner Lage innerhalb des Shoppingcenters. Auch Existenzgründern und Nischenkonzepten können wir damit eine Chance geben. Dieses System bietet allen Seiten Vorteile: Als Vermieter können wir so eine auf langfris- tige Zusammenarbeit und Vertrauen ausge- richtete Beziehung mit unseren Mietpartnern aufbauen. Unsere Mieter profitieren von hohen Besucherfrequenzen, die durch den vielfältigen Mix erzielt werden. Und unsere Kunden freuen sich über eine sehr reichhaltige Auswahl. Diese reicht von verschiedenen Modekonzepten über Accessoires und Droge riemärkte bis hin zu Dienstleistungen wie Textil reinigungen sowie Bank- und Postfilialen. KULINARISCHER GENUSS SCHWERPUNKT MODE Umfragen zeigen, dass das gastrono mische Angebot eine immer wichtigere Rolle bei der Entscheidung der Kunden über den Besuch eines Centers spielt. Und nicht nur deshalb wollen wir den Gaumen unserer Besucher etwas Besonderes bieten: So sorgen z. B. Cafés, Schnellrestaurants und Eisdielen für eine Erfrischung oder Stärkung zwischendurch. Das Phoenix-Center in Hamburg- Harburg, der City-Point in Kassel sowie die Galeria Balty- cka in Danzig besitzen eigene Food-Courts, bei denen sich eine große Anzahl an Gastronomen mit einer Auswahl verschiedener Küchen und Ländereinschlägen einen Sitzbereich teilen, so dass sich Freunde oder Familien für unter- schiedliche Anbieter entscheiden und gleich- zeitig gemeinsam essen können. Der Bereich Mode bildet mit über 50 % den Schwerpunkt in unserem Branchenmix. Die hohe Modekompetenz unserer Center bestätigt sich immer wieder bei Kundenumfragen. Sie ist mit dafür verantwortlich, dass die Kunden teilweise weite Anfahrtswege aus dem Umland in Kauf nehmen, um in den Genuss der gro- ßen Auswahl sowie der Qualität der Beratung zu kommen. Der individuelle Mietermix gibt jedem unserer Center eine ganz individuelle Note. In unseren Shoppingcentern achten wir immer auf eine gesunde Mischung aus regionalen und örtlichen Händlern sowie nationalen und internationalen Filialisten. Ganz im Gegensatz zu Haupteinkaufsstraßen, die Studien zur Folge in Deutschland teilweise zu über 90 % von Filia- listen dominiert werden. Die kleinteilige Struk- tur unserer Center bietet den Besuchern jedes Mal aufs Neue Abwechslung und die Möglich- keit, die verschiedenen Konsumbedürfnisse zu befriedigen. BRANCHENMIX in % der Mietfläche Stand: 31. Dezember 2017 51,1 % BEKLEIDUNG 6,3 % LEBENSMITTEL 11,5 % WARENHÄUSER 6,0 % GESUNDHEITS SEKTOR 4,4 % GASTRONOMIE 19,1 % HARTWAREN / ELEKTRONIK 1,6 % DIENST LEISTUNGEN

050 C E N T E R OFFLINE VOM INTER- NET PROFITIEREN Der Einfluss des Internets hat den Wandlungs- prozess des Einzelhandels in den letzten Jah- ren zweifelsfrei beschleunigt. Wir möchten in unseren Centern das Beste aus beiden Welten, also offline und online, miteinander verknüpfen und dabei die Trümpfe unserer Mieter in den Vordergrund stellen: Atmosphäre, Beratung, Anprobe, sofortige Verfügbarkeit der Waren. Nicht umsonst lernen immer mehr reine Onlinehändler, dass reine Markenbildung größtenteils offline erfolgt und der direkte und persönliche Kontakt zum Kunden oftmals die Voraussetzung selbst für einen späteren Kauf im Internet ist. Auch das Multichannel-Marketing hat hierbei seinen Einfluss: Dabei kombinieren unsere Mieter die unterschiedlichen Kommu- nikations- und Vertriebswege: So werden bei- spielsweise Produkte, die im Laden nicht in der gewünschten Größe oder Farbe vorrätig sind, dem Kunden direkt nach Hause geliefert. Oder aber der Kunde bestellt seine Waren zu Hause via Internet und holt sie in der Filiale unseres Mieters im Center ab. Durch die Integration diverser digitaler Services in unsere Center möchten wir auf die Herausforderungen des Onlinehandels reagie- ren. Dazu gehören z. B. Apps und Social-Media- Angebote in jedem einzelnen Center. ERFOLGREICHE MIETPARTNER Einer unserer maßgeblichen Erfolgsfaktoren sind unsere Mieter. Hierzu zählen zum Beispiel Aldi, Apple, Bijou Brigitte, Birkenstock, Breunin- ger, C & A, Christ, Deutsche Post, Deutsche Tele- kom, dm-drogerie markt, Douglas, Fielmann, H & M, Hollister, Jack & Jones, Kiehl’s, Media Markt, Mister Spex, Nespresso, New Yorker, Nordsee, Peek & Cloppenburg, Reserved, REWE, Rituals, Saturn, Stadium, s.Oliver, Sub- way, Superdry, Thalia, TK Maxx, Tommy Hilfiger, Vero Moda, Villeroy & Boch, Vodafone und Zara. EINHEITLICHE ÖFFNUNGSZEITEN Bei einem Besuch unserer Center können sich die Besucher immer auf einheitliche Öff- nungszeiten verlassen, ganz im Gegensatz zur klassischen Innenstadt, bei der jeder Einzel- händler für sich selber entscheidet, wie lange er geöffnet hat. Egal ob Friseur, Optiker oder Reisebüro jeder Mieter steht den Besuchern über die volle Öffnungszeit zur Verfügung. Auch dies ist ein strategischer Vorteil, der beson- ders von Kunden mit längeren Anfahrtswegen geschätzt wird. GEMEINSAM SIND WIR STARK Im Center selber steht der Service stets im Vordergrund. Service-Points mit freund lichen Mitarbeitern stehen bei Fragen rund um das Angebot zur Verfügung. Hier können z. B. auch Geschenkgutscheine erworben werden. Oft- mals besteht die Möglichkeit, Kinderwagen auszuleihen. Durch den Einsatz von diskret agierendem Wachpersonal können sich die Kunden immer sicher fühlen. Kinder-Wickel- räume, Kunden-WCs und EC-Bankautomaten runden das Angebot ab. Ständige Sauberkeit ist eine Selbstverständlichkeit. Jeder unserer Mietpartner ist automatisch auch Mitglied in der Werbegemeinschaft des jeweiligen Centers. Dies bedeutet, dass er an den Marketingkosten des Centers betei- ligt wird und aktiv in einem Ausschuss an der Marketingstrategie mitarbeiten kann. Die Werbegemeinschaft plant gemeinsam mit dem Centermanagement Veranstaltungen. Dabei wird das Shoppingcenter zu einem lebendigen Marktplatz: Modenschauen, Bil- der- und Kunstausstellungen, Länderwochen und Informationsveranstaltungen zu den unterschiedlichsten Themen sorgen bei den Besuchern immer wieder für neue Eindrücke und Erlebnisse. Auch lokale Vereine und die Verwaltungen der Städte werden mit in die Planungen eingebunden und erhalten die Möglichkeit, sich im Center darzustellen. Die aufwändigen Center dekorationen zur Oster- und Weihnachtszeit gehören ebenfalls zu den Projekten der Werbegemeinschaften. Ein weiterer Schwerpunkt der Arbeit liegt in der Koordination eines einheitlichen Werbe- auftritts für das ganze Center sowie der Redaktion einer Center-Zeitung, die als Beilage regionaler Tageszeitungen im Einzugsgebiet verteilt wird und die Leser professionell und regelmäßig über alle Veranstaltungen und Neuigkeiten rund um das Center informiert. Radio-Spots, Werbung auf und im öffentlichen Personennahverkehr und City-Light-Werbe- plakate sorgen zusätzlich für eine hohe Reichweite der Werbemaßnahmen. D U R C H D I E I N T E G R AT I O N D I V E R S E R D I G I TA L E R S E R V I C E S I N U N S E R E C E N T E R M Ö C H T E N W I R A U F D I E H E R A U S F O R D E R U N G E N D E S O N L I N E H A N D E L S R E A G I E R E N .

052 C E N T E R AKTIONEN IN DEN CENTERN BRÜNN: HIER WERDEN KINDER GEFEIERT! Der Kindertag im Olympia Center in Brünn gehört seit über zehn Jahren zu den besucher- stärksten Tagen unseres jüngsten Portfolio- zuwachses in Tschechien. Von morgens bis abends wird hier ein äußerst vielfältiges Programm für Familien mit Kindern geboten. Dabei gibt es nicht nur jede Menge Chancen auf „süße“ und wertvolle Gewinne, sondern einen ganzen Tag voller spannender Aktivitäten. Dazu gehören Bühnenauftritte von bekannten Kinderstars, Clowns sowie Zauberern. Doch nicht nur in der Mall, auch auf dem Außen- gelände ist für jede Menge Spaß gesorgt. Zahl- reiche Karusselle und Fahrgeschäfte sorgen für Action. Auch für die Erinnerung zum Mit- nach-Hause-nehmen ist gesorgt: In kreativen Workshops werden jede Menge tolle Sachen gebastelt. Und schon jetzt laufen die Planungen für den Kindertag 2018. www.olympia-centrum.cz Kindertag im Olympia Center in Brünn

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 053 NEUNKIRCHEN: MÄRCHEN WERDEN WAR! Die Eiskönigin in ihrem glitzernden Kleid, der lustige Lebkuchenmann und der wandelnde geschmückte Weihnachtsbaum – sie alle waren Teil der großen Weihnachtsparade, die Anfang Dezember 2017 zum ersten Mal im Saarpark-Center Neunkirchen stattfand. Zur Premiere zogen jede Menge fantasievoll geschmückte Figuren durch die Ladenstraße und sorgten bei den Besuchern für zauberhafte Momente. Um den Kunden die vorweihnacht- liche Überraschung präsentieren zu können, liefen die Vorbereitungen hinter den Kulissen bereits seit dem Sommer auf Hochtouren. Die Kostüme wurden nahezu komplett von einer örtlichen Nähgruppe entworfen und ange- fertigt. Besonders beliebt bei den Besuchern waren Selfies mit den Figuren, das eine oder andere ging sicherlich als Weihnachtsgruß aus dem Saarland in die Welt. www.saarpark-center.de Unter dem Motto „Sweet Fifteen“ wurde der CityPoint im Oktober als riesiger Cupcake inszeniert. Fantasievoll geschmückte Figuren in der Ladenstraße im SaarparkCenter Neunkirchen KASSEL: SWEET FIFTEEN! 15 Jahre City-Point, eine süße Zeit für das Cen- ter und seine Besucher. Und es gab jede Menge Gründe zum Feiern: 135 Millionen Besucher in den ersten 15 Jahren ein Beispiel dafür, wie sehr sich das Center bei den Kasselern etab- liert hat. Unter dem Motto „Sweet Fifteen“ wurde der City-Point im Oktober als riesiger Cupcake inszeniert. Bei den mehrwöchigen Fei- erlichkeiten durfte ein Cupcake-Fishing nicht fehlen, hier konnten die Besucher sich auf eine besonders lustige Weise Center-Gutscheine angeln. Zusätzlich wurden 15 Hauptpreise im Wert von 5.000 Euro verlost. Und auch musi- kalisch wurde einiges geboten: Am 6. Oktober war mit Alphonso Williams der aktuelle DSDS- Sieger zu Gast, dazu gab es weitere tägliche Musikshows. www.city-point-kassel.de

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 055 UMWELT Das Thema Klimaschutz hat für die Deutsche EuroShop einen hohen Stellenwert. W ir sind überzeugt, dass Nach- haltigkeit und Wirtschaftlichkeit, Shoppingerlebnis und Umweltbe- wusstsein keine Gegensätze sind. Langfristi- ges Denken ist Teil unserer Strategie, auch in Bezug auf unser Umweltengagement. 2017 hatten 19 unserer 21 Shop- pingcenter Lieferverträge mit Ver- sorgern, die regenerative Energie- quellen wie z. B. Wasserkraft zur Stromerzeugung nutzen. Der Ver- ein „EnergieVision“ hat 2017 den Ökostrom für unsere Center in Deutschland mit dem anerkannten Gütesiegel „ok-power“ zertifiziert. In den kommenden Jahren sollen nach Möglichkeit auch die übrigen Center auf Ökostrom umgestellt werden. Die 19 Center bezogen 2017 insgesamt rund 71,6 Mio. kWh Ökostrom. Das entsprach 100 % des Strombedarfs in diesen Einkaufs- zentren. Der Kohlendioxid-Ausstoß hat sich damit nach vorsichtigen Berechnungen um rund 25.175 Tonnen reduziert – das ent- spricht dem CO₂-Jahresausstoß von über 1.100 Zwei personenhaushalten. Zusätzlich wird der Energieverbrauch unserer Shoppingcenter mit Wärme- tauschern und Energiesparlampen reduziert. Darüber hinaus unterstützt die Deutsche EuroShop vielfältige Aktivitäten auf lokaler und regionaler Ebene in den Bereichen Ökologie, Soziales / Gesellschaftliches und Ökonomie, die in unseren Shoppingcentern stattfinden. REDUZIERUNG DES CO2-AUSSTOSSES UND DES STROMVERBRAUCHS 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 PhoenixCenter HamburgHarburg 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 beteiligte Center Verbrauch gesamt in MWh CO₂-Reduzierung in t

056 C E N T E R UMWELT- BILANZ EINFÜHRUNG In Übereinstimmung mit der 3. Ausgabe der Sustainability Best Practice Recommendations (sBPR) der EPRA berichten wir über die Umweltbelastungen unseres Unternehmens in Bezug auf Energie, Treibhausgasemissionen, Wasser und Abfall. Unsere Berichterstattung ist in zwei Teile unterteilt: • 1. Übergeordnete Empfehlungen • 2. Leistungsmessgrößen Nachhaltigkeit 1. ÜBERGEORDNETE EMPFEH LUNGEN 1 . 1 . O R G A N I S AT O R I S C H E G R E N Z E N Der Ansatz besteht in einer operativen Kontrolle unseres Datenstands, der 14 Anlagegüter umfasst. Zwischen 2016 und 2017 wurden keine Änderungen an unserem Bestand vorgenommen. Die Anlagengröße in unseren absoluten und flächenbereinigten Leistungsmessgrößen ist die gleiche. 1 . 2 . A B D E C K U N G Wir berichten über alle Immobilien innerhalb der oben definierten organisatorischen Grenze und für die wir für den Energie- und Wasserverbrauch zuständig sind (siehe Grenzen – Berichterstattung über den Verbrauch von Ver- mieter und Mieter). 1 . 3 . S C H ÄT Z U N G D E S V O M V E R M I E T E R M I T G E T E I LT E N V E R B R A U C H S Keine unserer Daten sind geschätzt. 1 . 4 . G R E N Z E N – B E R I C H T E R S TAT T U N G Ü B E R D E N V E R B R A U C H V O N V E R M I E T E R U N D M I E T E R Der gemeldete Stromverbrauch umfasst Energie, die wir als Vermieter beziehen, und betrifft ausschließlich allgemein genutzte Bereiche. Die Verbrauchsdaten für Brennstoffe, Fernwärme und -kälte sowie Wasser umfassen Mieter- daten, da es nicht möglich ist, den Verbrauch allgemein genutzter Bereiche von denen der Mieter allein zu trennen. Die Abfalldaten umfassen auch den Mieterabfall.

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 057 1 . 5 . A N A LY S E – N O R M I E R U N G Intensitätsindikatoren werden anhand der Grundfläche (m2) für das gesamte Gebäude berechnet. Wir sind uns des Ungleichgewichts zwischen Zähler und Nenner bewusst, da sich unser Verbrauch bei Elektrizität nur auf gemein- sam genutzte Bereiche bezieht. Die Daten für Brennstoffe, Fernwärme und -kälte sowie Wasser beziehen sich jedoch auf das gesamte Gebäude, da wir den Verbrauch allgemein genutzter Bereiche nicht von denen der Mieter allein tren- nen können. In Bezug auf unsere eigenen Büros melden wir Leistungsmessgrößen zur Intensität anhand der Grund- fläche, die wir innerhalb des Gebäudes nutzen. 1 . 6 . A N A LY S E – S E G M E N TA N A LY S E ( J E I M M O B I L I E N T Y P, L A G E ) Wir haben keine Segmentanalyse durchgeführt, da wir eine solche nicht für sonderlich informativ für unseren Bestand erachten: Bei unseren Anlagegütern handelt es sich um Ein- kaufszentren, die ausschließlich in Deutschland angesiedelt sowie gleich alt sind und zum Großteil ähnliche EPC-Ratings haben. 1 . 7 . K O N T R O L L E D U R C H D R I T T E Eine Kontrolle durch Dritte erfolgt bei uns nicht. 1 . 8 . A U S K U N F T Ü B E R U N S E R E E I G E N E N B Ü R O R Ä U M E Über unsere von uns selbst genutzten Büros berichten wir getrennt von unserem Bestand. Siehe hierfür Tabelle 2.2. auf Seite 59. 1 . 9 . E R L Ä U T E R U N G D E R L E I S T U N G Im Jahr 2017 verringerten wir die ökologischen Folgen unse- res Bestands bei allen Leistungsmessungen. Die erheblichs- ten Verringerungen gab es beim Abfall (-9 %), beim Strom- verbrauch (-7 %) und beim Brennstoffverbrauch (-3 %). Die Verringerungen beim Stromverbrauch können einer Reihe von während des Jahres eingeführter Energieeffi- zienzsteigerungen zugeordnet werden. Zu den wesentlichs- ten davon gehören die folgenden: • Die Installation einer LEDBeleuchtung in 15 Objek ten, die 2017 zu dauerhaften Stromeinsparungen von über 1.727.958 kWh führten, sowie in sieben Parkhäusern, wo somit jährliche Einsparungen von 1.172.477 kWh erzielt werden konnten. • Optimierung der Belüftungsanlage in sieben Objek ten, wo Einsparungen von bis zu 2.369.411 kWh pro Jahr beim Stromverbrauch ermittelt werden konnten. Zusammen mit einer 3-prozentigen Verringerung beim Brennstoffverbrauch und einer 2-prozentigen Verringerung beim Verbrauch von Fernwärme und -kälte aufgrund eines teilweise milderen Winters konnten wir eine 5-prozentige Ver- ringerung bei der Energieintensität (gemessen in kWh/m2) unseres Bestands verbuchen. Die Verringerung des Brennstoffverbrauchs führte zu einer identischen 3-prozentigen Verringerung bei den direk- ten (Scope 1) THG-Emissionen. Unsere indirekten (Scope 2) THG-Emissionen gingen hingegen um 6 % zurück (mittels netzdurchschnittlicher Emissionsfaktoren berechnet), was Ausdruck der Verbesserungen beim Stromverbrauch in unserem gesamten Bestand ist. Dies führte wiederum zu einer 8-prozentigen Verringerung bei der Intensität der THG- Emissionen (gemessen als tCO2e/m2) unseres Bestands. Die 10-prozentige Verringerung der Abfallmenge in unseren Objekten ging jedoch mit einer Zunahme beim Anteil des zu verbrennenden Abfalls (ein Plus von 18 % im Vergleich zu 2016) einher. Dies kann teilweise auf eine gründlichere Abfalltrennung zurückgeführt werden. Derweil hat der Wasserverbrauch (der auch den Wasser- verbrauch in Mieterbereichen umfasst) in unserem gesam- ten Bestand um 2 % abgenommen. Alle Objekte sind nach der DGNB-Norm der folgenden Stufen zertifiziert: • DGNB Platin: A10 Center (Wildau), BillstedtCenter Hamburg, CityGalerie Wolfsburg, PhoenixCenter Hamburg, Stadtgalerie Passau, Árkád Pécs und City Arkaden Klagenfurt. • DGNB Gold: CityPoint Kassel, AltmarktGalerie Dresden, Stadtgalerie Hameln, AlleeCenter Hamm, CityArkaden Wuppertal, HeroldCenter Norderstedt, RathausCenter Dessau, RheinNeckarZentrum Viernheim, MainTaunusZentrum Sulzbach, Forum Wetzlar, AlleeCenter Magdeburg, SaarparkCenter Neunkirchen und Galeria Baltycka Gdansk. 1 . 1 0 . S TA N D O R T D E R E P R A L E I S T U N G S M E S S G R Ö S S E N N AC H H A LT I G K E I T Die EPRA-Leistungsmessgrößen Nachhaltigkeit für unseren Bestand und unsere eigenen Büroräume sind den Tabellen 2.1. und 2.2. auf den Seiten 58 und 59 dieses Berichts zu entnehmen.

058 C E N T E R 2. BESTE VORGEHENSWEISEN ZU DEN LEISTUNGSMESSGRÖSSEN NACHHALTIGKEIT 2.1. EPRA-Tabelle Bestand Indikator EPRA Maßeinheit 2016 Abdeckung 2017 Abdeckung Veränderung Gesamter Stromverbrauch Strom-Ges kWh 59.372.937 100 % 55.458.582 Like-for-like-Stromverbrauch Strom-LFL Gesamter Energieverbrauch aus Fernwärme und -kälte FW & K-Ges % aus erneuerbaren Quellen 69 100 % 81 kWh kWh 59.372.937 23.505.383 100 % 55.458.582 100 % 22.969.103 % aus erneuerbaren Quellen n. z. 100 % n. z. kWh 23.505.383 100 % 22.969.103 kWh 22.751.022 100 % 22.000.425 FW & K-LFL Brennst-Ges % aus erneuerbaren Quellen 0 100 % 0 Brennst-LFL kWh 22.751.022 100 % 22.000.425 Energieintensität Gebäude Energie-Int THG-Dir-Ges kWh / m2 tCO2 THG- Indir-Ges tCO2 (marktbasiert) tCO2 (standortbasiert) THG-Int tCO2 / m2 Wasserverbrauch gesamt Wasser-Ges Wasser-LFL Gesamt-m3 m3 367.205 367.205 99 4.595 n. z. 11.908 0,016 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 94 4.443 n. z. 11.186 0,015 358.610 358.610 Like-for-like-Verbrauch aus Fernwärme und -kälte Gesamtenergieverbrauch aus Brennstoff Like-for-like-Verbrauch aus Brennstoff Direkte THG-Emissionen (gesamt) Scope 1 Indirekte THG-Emission (gesamt) Scope 2 Intensität THG-Emissionen Gebäude Like-for-like- Wasser verbrauch Intensität Wasserverbrauch Gebäude Abfallgewicht pro Entsorgungsweg (gesamt) Abfallgewicht pro Entsorgungsweg (Like-for-like) 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % -7 % -7 % -2 % -2 % -3 % -3 % -5 % -3 % -6 % -8 % -2 % -2 % 0 % -10 % -13 % -25 % 18 % -10 % -13 % -25 % 18 % Wasser-Int m3 / Mitarbeiter 0,003 100 % 0,003 100 % Abfall-Ges Tonnen 6.187 % recycelt % kompostiert % für Abfallverbrennung 52 4 44 Abfall-LFL Tonnen 6.187 % recycelt % kompostiert % für Abfallverbrennung % des zertifizierten Bestands ODER Anzahl der zertifizierten Anlagegüter 52 4 44 0 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 5.567 45 3 52 5.567 45 3 52 100 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % Art und Anzahl der zertifizierten Anlagegüter Zert-Ges n.z. = nicht zutreffend Treibhausgasemissionen: Wir haben unsere Emissionen basierend auf der Methode des THG-Protokolls mittels standortbasierter Emissionsfaktoren berechnet.

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 059 2.2. EPRA-Tabelle eigene Büroräume Indikator EPRA Maßeinheit 2016 Abdeckung 2017 Abdeckung Veränderung Gesamter Stromverbrauch Strom-Ges kWh Like-for-like-Stromverbrauch Strom-LFL Gesamter Energieverbrauch aus Fernwärme und -kälte FW & K-Ges Like-for-like-Verbrauch aus Fernwärme und -kälte Gesamtenergieverbrauch aus Brennstoff Like-for-like-Verbrauch aus Brennstoff FW & K-LFL Brennst-Ges Brennst-LFL Energieintensität Gebäude Energie-Int THG-Dir-Ges % aus erneuerbaren Quellen kWh kWh % aus erneuerbaren Quellen kWh kWh % aus erneuerbaren Quellen kWh kWh / m2 tCO2 THG-Indir-Ges tCO2 (standortbasiert) tCO2 (marktbasiert) THG-Int tCO2 / m2 Wasserverbrauch gesamt Wasser-Ges m3 m3 Wasser-Int m3 / Mitarbeiter Tonnen % recycelt % für Abfallverbrennung Tonnen % recycelt % für Abfallverbrennung % des zertifizierten Bestands ODER Anzahl der zertifizierten Anlagegüter Direkte THG-Emissionen (gesamt) Scope 1 Indirekte THG-Emission (gesamt) Scope 2 Intensität THG-Emissionen Gebäude Like-for-like-Wasser- verbrauch Intensität Wasserverbrauch Gebäude Abfallgewicht pro Entsorgungsweg (gesamt) Abfallgewicht pro Entsorgungsweg (Like-for-like) Wasser-LFL Abfall-Ges Abfall-LFL Art und Anzahl der zertifizierten Anlagegüter Zert-Ges n.z. = nicht zutreffend 8.988 100 8.988 54.565 n. z. 190 n. z. n. z. n. z. 196 0 n. z. 11 0,04 564 564 81 2 12 88 2 12 88 0 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 8.464 100 8.464 53.768 n. z. 187 n. z. n. z. n. z. 185 0 n. z. 10 0,03 592 592 77 2 12 88 2 12 88 0 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % -6 % -6 % -1 % -1 % -6 % -9 % -25 % 5 % 5 % -5 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % In unserem Bürogebäude werden keine Brennstoffe verwendet. Die Berechnung von Wasser, Fernwarme und -kälte sowie Abfall erfolgt mittels der Zahlen für das gesamte Gebäude und für den m2-Anteil, der auf die DES-Büroräume entfällt, da dieser nicht getrennt gemessen werden kann; die DES hat Büroräume mit 275 m2 Fläche in einem Gebäude mit 6.088 m2 Fläche. Treibhausgasemissionen: Wir haben unsere Emissionen basierend auf der Methode des THG-Protokolls mittels standortbasierter Emissionsfaktoren berechnet.

060 C E N T E R Nachhaltige Neuigkeiten NACHHALTIG KEITS ZERTI FIKATE IN PLATIN UND GOLD FÜR DES-CENTER D ie Deutsche Gesellschaft für Nachhaltiges Bauen (DGNB) hat im Oktober 2017 auf der Expo Real in Mün- chen 20 Shoppingcenter aus dem Portfolio der Deutsche EuroShop mit Nachhaltigkeitszertifikaten ausgezeichnet. Sieben Center erhielten eine Platin-Zertifizierung und 13 eine Zertifizierung in Gold. Die Grundlage für die erfolg- reich abgeschlossenen Zertifizie- rungen bildet das DGNB-Basis- zertifikat für Gebäude im Betrieb, das unser Centermanager ECE 2016 als erstes Unternehmen überhaupt aufgrund seiner nach- haltigen Arbeitsprozesse erhalten hat. Vom Einkauf über Instandhal- tung bis hin zu „Green Lease“ – d. h. auf Nachhaltigkeit gerichtete Mietverträge – hat die ECE ihre Instrumente und Abläufe opti- miert, sodass heute alle von ihr gemanagten Shoppingcenter nach einheitlichen Nachhaltigkeits- standards betrieben werden. Darauf aufbauend haben sich die ECE und die Deutsche EuroShop entschieden, 20 Center einer individuellen Bestands- zertifizierung durch die DGNB zu unterziehen, mit dem Ziel die Shoppingcenter kontinuierlich weiterzuentwickeln. Hierbei stehen insbesondere objektspe- zifische Eigenschaften wie z. B. Energieverbrauch, soziokulturelle Angebote oder das Thema Mobili- tät im Fokus. Mit diesem Vorgehen wird ein ganzheitlicher Ansatz verfolgt, und alle drei Säulen der Nachhaltigkeit – Ökonomie, Öko- logie und Soziales – werden konti- nuierlich geprüft und optimiert. Die Platin-Zertifikate gehen an das A10 Center Wildau bei Berlin, das Billstedt-Center Hamburg, die City-Galerie Wolfsburg, das Phoe- nix-Center Hamburg- Harburg, die Stadt-Galerie Passau, die Árkád Pécs in Ungarn und die österrei- chischen City- Arkaden Klagen- furt. Diese Center erzielten in vielen der von der DGNB unter- suchten Bereiche besonders gute Ergebnisse. So weist beispielsweise das Billstedt-Center Hamburg dank seines Energie-Monitorings einen vorbildlichen Energie- verbrauchswert auf. Hierfür werden kontinuierlich Daten zu Wärme und Stromverbrauch erfasst, analysiert und daraus Optimierungsmöglichkeiten abge- leitet. Das Center fördert zudem in besonderem Maße nachhal- tige Mobilität und bietet in seiner unmittelbaren Umgebung sowohl Car- als auch Bike-Sharing- Stationen an. Das Phoenix-Center Hamburg- Harburg verfügt unter anderem über ein spezielles Licht- und Energiekonzept mit dynamischer Steuerung und energieeffizienten Leuchtmitteln der neuesten Gene- ration. Auch im Bereich Soziales kann es dank seiner vielfältigen Services für Familienfreundlich- keit und Inklusion sowie senioren- gerechter Angebote überzeugen. Vorbildlich sind auch die Árkád Pécs aufgestellt, an denen die Deutsche EuroShop AG und HGA Capital zu je 50 % beteiligt sind: Mieterbefragungen zu den rele- vanten DGNB-Themen belegen eine hohe Nutzerzufriedenheit. DREI SÄULEN DER NACHHALTIGKEIT – ÖKONOMIE, ÖKOLOGIE UND SOZIALES

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 061 „E-ENERGIE“ L A D E I N F R A S T R U K T U R F Ü R E FA H R Z E U G E W I R D A U S G E B A U T B I S E N D E 2 0 1 8 S O L L E N A L L E D E U T S C H E N D E S C E N T E R A U S G E R Ü S T E T S E I N Im Sinne einer sowohl ökolo gischen als auch ökonomischen Nachhaltigkeit von Shopping centern haben Faktoren wie Mobilität und Erreichbarkeit eine hohe Bedeutung. Die ECE, unser Partner für das Manage ment unserer Shoppingcenter, hat begonnen, die Ladeinfra struktur in den von ihr betreu ten Einkaufszentren deut lich auszubauen. Mittlerweile werden deutschlandweit über 150 Ladepunkte für Nutzer von EFahrzeugen angeboten. Damit Elektromobilitätsange bote wirksam zum Klimaschutz beitragen können, müssen sie flächendeckend und einfach zu erreichen sein. Ein von der Deutsche EuroShop unterstütz tes Ziel ist es daher, bis Ende 2018 alle unsere Center in Deutschland mit einer Ladein frastruktur für emissionsfreie ElektroPkw auszustatten. Unsere deutschen Center und unsere Unternehmenszentrale beziehen bereits Ökostrom von zertifizierten Anbietern. Handbuch der ECE zum Thema „Elektromobilität“: Download unter www.bit.ly/ HandbuchElektromobil (PDF, 1.6 MB) City Arkaden, Klagenfurt V. l.: Maria Hill (Director Sustainability & Internal Services ECE), Dr. Christine Lemaitre (Geschäfts führender Vorstand DGNB), Markus Lentzler (Managing Director Architecture & Construction ECE), Wilhelm Wellner (Vorstand der Deutsche EuroShop AG), Prof. Dr. Joachim Hirschner (DGNB Senior-Auditor), Johannes Kreißig (Geschäftsführer DGNB GmbH) / Bildquelle: ECE Dank eines Online-Energiecon- trollings zählen sie – wie auch das Billstedt-Center und das Phoenix- Center – zu den Vorreitern in Sachen Energieeinsparung. Zu den Shoppingcentern, die mit einem DGNB-Zertifikat in Gold ausgezeichnet wurden, gehören der City-Point Kassel, die Alt- markt-Galerie Dresden, die Stadt- Galerie Hameln, das Allee-Center Hamm, die City-Arkaden Wupper- tal, das Herold-Center Norder- stedt, das Rathaus-Center Dessau, das Rhein-Neckar-Zentrum Viern- heim, das Main-Taunus-Zentrum Sulzbach, das Forum Wetzlar, das Allee-Center Magdeburg, das Saarpark- Center Neunkir- chen und die Galeria Baltycka in Danzig, Polen.

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 063 MÖGLICHE GRÜNDE FÜR INSOLVENZEN DER MIETER I N D I V I D U E L L E G R Ü N D E • Falsche strategische Entscheidungen • Misslungener Börsengang • Fehlende Profilierung • Unbedachte Expansion, Filialen kannibalisieren • Unprofitable Läden in schwierigen Lagen • Verschuldungsgrad / Liquidität – Equity Funds, Mittelstandsanleihe • Nicht mehr zeitgemäße Kollektionen / Sortimente • Verpasste Imageaufbesserung • Geschäftsmodell hat sich überlebt • Keine oder zu wenig Investitionen in Mitarbeiter, Ladenbau, Marketing S T R U K T U R E L L E G R Ü N D E • Rechtliche / steuerliche Rahmenbedingungen • Kursschwankungen in Einkaufsländern • Neue / schnellere Modetrends • Verändertes Konsumverhalten • Neue Produkte und Inno vationen (z. B. Streaming von Musik und Filmen, EBookReader) • Neue Wettbewerber stationär & online • Neue Kanäle, ECommerce • Margenschwäche • Preisdumping TopThema Verengung des Mieterpools durch Insolvenzen B ei einer Online-Mitgliederumfrage des German Council of Shopping Centers (GCSC) kam grundsätzlich eine positive Stimmung in der Handelsimmobilienbranche zum Ausdruck. Gefragt nach den aktuellen Herausforderungen wurde als eines der Top- Themen die Verengung des Mieterpools durch Insolven- zen seitens der Mitglieder benannt. Hierin spiegeln sich nicht zuletzt gestiegene Sor- gen bezüglich der negativen Auswirkungen der wachsen- den Bedeutung des E-Commerce auf den sta- tionären Einzelhandel wider. Vor diesem Hin- tergrund hat sich der German Council Think Tank mit diesem Thema eingehender beschäf- tigt und gibt einen kurzen Überblick über seine Erkenntnisse. W A C H S E N D E B E D E U T U N G D E S E C O M M E R C E F Ü R D E N S TAT I O N Ä R E N E I N Z E L H A N D E L . Zunächst ist den möglichen Gründen für Insol- venzen nachzugehen. In zwei großen Gruppen kann hier zwischen den individuellen und den strukturellen Gründen unterschieden werden. Während es bei den individuellen Gründen um unternehmerische Fehlentscheidungen in den verschiedensten Ausprägungen geht, handelt es sich bei den strukturellen Gründen um unternehmensüber- greifende Probleme, die säkular einer Branche beziehungsweise Betriebsart die betriebswirt- schaftliche Basis entziehen. Darum geht es im Weiteren.

06 4 C E N T E R E I N W E S E N S M E R K M A L D E S E I N Z E L H A N D E L S I S T D E R W A N D E L In diesem Kontext stellt sicherlich die wach- sende Digitalisierung unseres gesamten Lebens und naturgemäß auch des Einzelhan- dels eine zunehmende Herausforderung für die Branche dar. Allerdings ist es ja gerade ein Wesensmerkmal des Einzelhandels (Handel ist Wandel!), dass hier immer wieder über- greifende Entwicklungen den Markt beein- flussen, auf die sich die Marktteilnehmer neu einstellen müssen. Diese vollziehen sich typi- scherweise in großen Schüben, die sich durch- aus auch zeitlich überschneiden beziehungs- weise parallel verlaufen können. Seit Ende des 19. Jahrhunderts sei unter anderem an das Aufkom- men der Warenhäuser, die Innovation der Selbstbedie- nung oder die Entwicklung der Einkaufszentren sowie von Fachmärkten oder Discountern erinnert. Und waren es früher die vertikal strukturierten Player, die plötzlich zwölf Kollektionen und mehr im Jahr anbieten konnten, oder Monomarken-Stores, die sich durch eine interessante Marktprofilierung vom übrigen Markt abhoben und hohe Margen auf- grund des geringen Beschaffungsaufwandes generieren konnten, so sind heute diejenigen W A C H S E N D E D I G I TA L I S I E R U N G W I R D Z U N E H M E N D E H E R A U S F O R D E R U N G F Ü R D I E B R A N C H E . erfolgreich, die sich durch eine wie auch immer klar geartete Profilierung auszeichnen. Dem Einen gelingt das über den Preis (z. B. Pri- mark, TK Maxx), dem Anderen über die „Story“ (z. B. Apple, Hollister), Anderen wiederum über Diversifikation (H & M, Inditex u. a.) oder einfach über Spezialisierung (Calzedonia, Elbenwald, MyMuesli, und andere). Nicht alle finden hier den richtigen Weg, und insofern bilden Insolven- zen auch einen natürlichen Selektionsprozess unserer Wettbewerbswirtschaft ab. Vermieter, Eigentümer, Asset Manager und Shop- pingcenter-Betreiber sind dabei gefordert, diese Entwicklungen vernünftig zu begleiten. Gerade in der aktuell durch E-Commerce ini- tiierten Umbruchphase muss es im Interesse aller sein, langjährig erfolgreiche Handelspart- ner in der Krise zu unterstützen und zukunfts- fähige Lösungen zu entwickeln. Dies erfordert eine genaue Marktbeobachtung, proaktives Handeln und intensive Kommunikation zwi- schen den Mietern und Eigentümern / Mana- gern gleichermaßen. CUSTOMER JOURNEY BEI CLICK & COLLECT ONLINE KAUFEN EMAIL ERHALTEN NACHRICHT ABHOLBEREIT IM LADEN ABHOLEN

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 065 UNTERNEHMENSINSOLVENZEN IN DEUTSCHLAND insgesamt und im Handel von 2007 – 2017 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Insgesamt Handel Zwar gab es in der jüngeren Vergangenheit in der Tat eine relative Häufung von Insolvenzen sehr namhafter Player im Einzelhandel, dabei ist aber zu berücksichtigen, dass danach längst nicht alle Player vom Markt verschwunden sind; vielmehr diverse, wie z. B. SinnLeffers, Wöhrl oder Woolworth und Karstadt nach voll- zogener Sanierung weiterhin prominent am Markt agieren. Zudem ist darauf hinzuweisen, dass bezogen auf die absoluten Gesamtzahlen nach den Angaben der Creditreform die Unter- nehmensinsolvenzen im Handel im länger- fristigen Vergleich sogar signifikant zurück- gegangen sind (2017: -4,7 %). Wir haben es von daher also zumindest bezogen auf die Unternehmenszahlen nicht mit einem Massen- phänomen zu tun. Zudem eröffnet der Onlinemarkt denjeni- gen, die sich seiner annehmen, auch vielfäl- tige Möglichkeiten zur Erweiterung der eige- nen Vermarktungsoptionen. Der Onlinehandel bietet dem Markt ganz neue Möglichkeiten, die Bedürfnisse des Kunden zu befriedigen. Ohne Anspruch auf Vollständigkeit seien an dieser Stelle unter anderem erwähnt: • Einkaufen 24 x 7 wie auch Click & Collect • Preisvergleiche und Produktbeschreibungen • Umfängliche Verfügbarkeit durch Zugriff auf eine vernetzte Warenwirtschaft • Werbung über Social Media Wer seine Vertriebsstrukturen auf Multichannel erweitert, kann die Vorteile des Onlinemarktes auch für seine stationären Ge schäfte nutzen. Tendenziell etwas überlagert durch die schlagzeilenträchtigen Insolvenzfälle werden auf der anderen Seite die positiven Entwick- lungen auf der Mieterseite. So sind heute eine ganze Reihe von Retailern als Newcomer vor allem auch aus dem Ausland oder mit einer sehr hohen expansiven Schlagzahl unterwegs. Dies ist schon für das Segment der Magnet- mieter von Clas Ohlson, Decathlon, Edeka, Pri- mark, Reserved, Rewe, TK Maxx, Uniqlo unter anderem kennzeichnend und gilt erst recht für den Bereich der mittelgroßen und kleinen Mie- ter. So eröffnen Probleme etablierter Konzepte natürlich auch Chancen für neue und bisher P R O B L E M E E TA B L I E R T E R K O N Z E P T E E R Ö F F N E N A U C H C H A N C E N F Ü R N E U E I D E E N

066 C E N T E R UNTERNEHMENSINSOLVENZEN IN DEUTSCHLAND S R E F F E L N N S I E I T R E H N N A M R E K C E N Z I E G C Ä M V O R 2008 2008 2008 2009 2010 E L L E U Q D N A L H O P T D A T S R A K H T R O W L O O W F F O H K C Y D I G N R F U A K unbekannte Konzepte oder gar ganze Branchen (Stichwort: Gastronomie), denn die Verfügbar- keit von richtig guten Standorten und Centern ist auch heutzutage noch absolut endlich. Das Kundenverhalten wird immer unbe- rechenbarer: Der Kunde ist jederzeit gut informiert, han- delt sehr spontan und möchte beim Einkauf im Geschäft einen klaren Mehrwert gegen- über dem Onlinekauf erfah- ren. Insbesondere diejenigen Retailer, die sich durch eine klare Markenaussage, durch gute Beratung oder zusätzlichen Service auszeichnen und den Kunden in einer modernen und attrakti- ven Verkaufsstätte willkommen heißen, können sich profilieren. D A S K U N D E N V E R H A LT E N W I R D I M M E R U N B E R E C H E N B A R E R , D E N N D E R K U N D E I S T J E D E R Z E I T G U T I N F O R M I E R T. Unseres Erachtens werden die Shoppingcen- ter und Innenstädte perspektivisch sehr viel vielfältiger und weniger berechenbar bezogen auf den Besatz wer- den: mit tendenziell weniger Textil, deutlich mehr Gastronomie, all- gemein einer zuneh- menden Bedeutung des Foodangebots, Pop-up-Stores und deutlich mehr internationalen Labels. Der Einzelhandel bleibt wesentlich, aber als Ele- ment eines sich verändernden komplexeren 2011 2011 Ganzen. Entscheidend für das Aufsuchen ihrer Einkaufsdestinationen wird für die Kon- sumenten immer mehr das Gesamterleb- nis, ein Zusammenwirken aus vielfältigsten Aspekten des Einkaufens, des Erlebens, der Gestaltung der Center und des öffentlichen Raumes sowie eines sozialen Treffpunkts mit kulturellen Angeboten. Die größeren Centerunternehmen haben zudem auch die Chance, über gezielte eigene Start-up-Programme vielversprechende Kon- zepte und somit ihrerseits eine nachhaltige Mieterklientel für morgen zu fördern. Eine derartige Starthilfe für innovative Konzepte hat Vorteile sowohl für den Centerbetreiber, für das Start-up und für die Konsumenten. Das Risiko der Centerbetreiber beschränkt sich auf

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 067 E G N A L A N E R , D L I B T L E W N O I T A V O N N I S S U A R T S L E R A P P A N A C I R E M A R E K I T K A R P R H A B X A M D R A Z E L É N E R S R E L T U B L K C E O R 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2017 R E S I E L Z T A L P R H I R E K C E L H C S E H U H C S K N F I N O I T A V O N N I S S U A R T S E S S E N E R T S , D L I B T L E W N N A M L I E T S S R E F F E L N N S I L R H Ö W , D O M O R P E D O M S M , O R E Z N O I T A V O N N I S S U A R T S Innenstädten, Einkaufszentren oder anderen Einkaufsdestinationen. Weniger Uniformität und mehr Individualität sind unseres Erachtens dabei Faktoren, deren Bedeutung quasi auch als Erlebnisfaktoren in einer digitalen Welt noch klar zunehmen werden. F Ü R D E N K O N S U M E N T E N M A C H T D A S S TA R T U P G E S C H Ä F T D I E M A L L I N D I V I D U E L L U N D A B W E C H S L U N G S R E I C H . Bauleistungszuschüsse / Allgemeinzuschüsse, die Übernahme der Planungsleistungen, eine reduzierte Jahresmiete (für drei / vier Monate) und Werbeunterstützung. Letztend- lich ermöglicht das Mentoring-System einen permanenten Austausch zu allen Geschäfts- prozessen zwischen Start-up und Center- unternehmen (business reviews, training days). Für den Konsumenten macht das Start-up- Geschäft die Mall indi- viduell und abwechslungsreich. Im Idealfall entsteht eine langjährige Symbiose für das Start-up und den Centerbetreiber nicht nur im Testcenter, sondern auf Landesebene und ermöglicht eine größere Vielfalt in unseren Erarbeitet von Olaf Petersen (COMFORT Management Services), Sebastian Müller (GfK GeoMarke ting) GmbH, Harald Kams (ECE Projektmanagement), Lena Knopf (EHI Retail Institute) und Kersten Peter (Unibail- Rodamco Germany). Mit freundlicher Genehmigung des German Council of Shopping Centers.

068 C E N T E R TESLA Neue Mieter AUTOHERSTELLER KOMMEN IN DIE SHOPPINGCENTER Neuer TeslaStore im MainTaunusZentrum Der kalifornische Autohersteller Tesla hat Ende September 2017 im Main-Taunus-Zentrum seinen dritten Standort im Großraum Frankfurt eröffnet. Gezeigt wer- den momentan die preisgekrön- ten, rein elektrischen Fahrzeuge Model S und Model X. Der neue Tesla-Store enthält zudem das interaktive Tesla-Design-Studio. Im Store können die potenziellen Kunden in einer entspannten und informativen Atmosphäre mehr über die Technologie von Elektro- fahrzeugen lernen. Interessierte, die eine Probefahrt machen möchten, können diese direkt im Center starten. Im Parkhaus stehen für die Kunden außerdem mehrere Ladesäulen (Destination Charger) bereit, um die eigenen Fahrzeuge während des Einkaufs aufzuladen. Tesla verfolgt das Ziel, den weltweiten Übergang zu einer nachhaltigen Energie zu beschleunigen. in den DES-Centern zusätzlich für ein ansprechendes Ambiente und hohe Anziehungskraft. Unser Centermanagement- Partner ECE ist auch in unserem Auftrag immer auf der Suche nach neuen Trends, Marken und span- nenden Konzepten. Daher werden auch fortlaufend Gespräche mit weiteren renommierten Auto- mobilherstellern (wie z. B. Opel) geführt, um diese für die Idee zu begeistern, dass man Autos auch anders verkaufen kann als in Autohäusern am Stadtrand, die oft eher nüchtern wirken. Angesichts der fortschreitenden Digitalisierung und der damit ver- bundenen Kundenbedürfnissen bestreitet auch die Automobil- branche neue Wege, um ihre Autos an die Kunden zu bringen – weg von den Gewerbegebieten und hin zu zentral gelegenen und hoch- frequentierten Handelsstand- orten, wie z. B. Einkaufszentren. Ein exquisites Markenumfeld und die Möglichkeit, die eigene Marke hochwertig zu präsentieren und zu inszenieren, sind weitere Vorzüge, die ein Shoppingcenter für die Autohersteller neben den Stand- ortvorteilen bietet. Ein ausgewo- gener Branchenmix, Wohlfühl- atmosphäre und ein attraktives Service- und Eventangebot sorgen Tesla // Das in Kalifornien ansässige Unternehmen Tesla entwickelt und produziert Elektrofahrzeuge sowie erneuerbare Stromspeichersysteme mit dem Ziel, den weltweiten Übergang zu einer nachhaltigen Energie zu beschleunigen und mit hilfe einer vollständigen Modellgeneration die Kosten von Elektroautos weiter zu senken. Tesla expandiert weiter in Deutschland mit Superchargern für das Laden auf Langstrecken und Destination Chargern, um TeslaFahrern das Laden zu Hause um Lademöglichkeiten am Arbeitsplatz, in Hotels oder Einkaufszentren zu ergänzen.

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 069 Neue Mieter DIE WUNDERBARE WELT VON ANNA UND CLARA Schnäppchen gemacht zu haben. Darum hat Søstrene Grene auch für alle seine Lieferanten strenge Vorgaben in Sachen Qualität, Arbeitsbedingungen und Produkt- sicherheit aufgestellt. Im Portfolio der Deutsche EuroShop heißen Sie die Schwes- tern im Phoenix-Center in Ham- burg-Harburg sowie im A10 Cen- ter in Wildau / Berlin herzlich willkommen. Läden zahlreiche neue Artikel, von denen viele nur für kurze Zeit erhältlich sind. „Abwechslung ist die Würze des Lebens“, sagt Clara, obgleich es natürlich einige Artikel auch ins permanente Produkt- sortiment geschafft haben. Eine Sache, die alle Artikel gemeinsam haben, ist ihr elegantes Flair, das den Alltag mit Schönheit und Lieb- reiz erfüllt. Im Dänischen drückt sich all dies im Wort „Hygge“ * aus. Die Preise bleiben dabei immer in einem vernünftigen Rahmen. Für Anna und Clara ist es wichtig, dass der Kunde das Gefühl hat, ein Die Geschichte von Søstrene Grene beginnt im Jahr 1973 im dänischen Århus. Es ist die Geschichte der zwei betagten Grene-Schwestern Anna und Clara, die mit viel Liebe unse- ren Alltag ein kleines bisschen schöner gestalten möchten. Selbst in den winzigsten Details erken- nen sie Schönheit und Anmut. Ihre Begeisterung möchten sie mit dem Rest der Welt teilen. Darum haben sie eine Kette von Einzelhandelsgeschäften eröffnet, in denen eine ganz besondere Atmosphäre herrscht. Betritt man einen ihrer Läden, hat man sofort das Gefühl, sich in einer Oase zu befinden, in der man – und sei es auch nur für einen Augenblick – eine Pause von der Hektik des täglichen Lebens findet. Es ist der Wunsch der Schwestern, mit ihren Läden einen Ort für zauberhafte Erfahrungen und Momente der Freude zu schaffen. Sie möchten die Menschen dazu ermutigen, sich umzuschauen und ihrer Fan- tasie freien Lauf zu lassen. Mit großer Leidenschaft ent- wickeln die Schwestern inner- halb ihrer Produktkategorien (z. B. Innendekoration, Schreibwaren, Geschenkeverpackung, Bastelbe- darf, Küchenutensilien und Kin- derspielzeug) immer wieder neue Designs. Jede Woche erreichen die S0strene Grene // „Hygge“ ist ein Zustand der Freude, der Zufriedenheit und der Wärme. Ein Gefühl, ganz Teil der Gegenwart zu sein. „Hygge“ empfindet man, wenn man im Jetzt lebt und Spaß hat. Man rahmt einen schönen Moment ein und bemerkt all die positiven Dinge, die zu dem wunderbaren Gefühl bei tragen, lebendig zu sein. SØST-RENE GRENE

070 C E N T E R DAS SHOPPING- CENTER DER ZUKUNFT DEPARTURE Die Einkäufe werden von Service- robotern direkt zum Fahrzeug ge- bracht – oder gleich innerhalb kür- zester Zeit nach Hause geliefert. Das Center wird so zur Logistikim- mobilie und kann die Nähe zum Kun- den auf der „letzten Meile“ der Lie- ferkette voll ausspielen. O nline und offline, digital und stationär – die Kanäle ver mischen sich zuse- hends, gerade im Einzelhandel: Klassische Online-Anbieter gehen offline mit eigenen Shops, der sta- tionäre Handel bespielt digitale Kanäle und baut seine Online- Präsenz weiter aus. Die Relevanz von Retail-Plattformen nimmt zu. Und auch Shoppingcenter eignen sich als Omnichannel-Plattform, die Kunden und Mieter vernetzt – auf allen Ebenen, analog wie digi- tal. Mit Center-Apps, digitalem Entertainment und Pilotprojekten wie der Digital Mall hat der Wan- del in den von der ECE betreuten Centern schon längst begonnen. Wohin geht die Reise nun? Wie könnte das Shoppingcenter der Zukunft aussehen? Idealerweise versteht man das Center als Plattform, die sowohl dem klassischen Einzelhandel als auch dem E-Commerce ein Zuhause bietet und nicht nur Verkaufs- und Erlebniswelt, son- dern auch Logistik und Produk- tionsstätte ist – eine Vision entlang der Customer Journey: RELAX Multisense-Applikationen schaffen mit Beleuchtung, Klängen und Düf- ten eine optimale Shopping-Stim- mung. Internationale Brands insze- nieren sich ganz neu – Marketing und Entertainment wachsen zusam- men und schaffen neue Erlebnisse. SMART CENTER Digitales Facility Management optimiert den Betrieb des Cen- ters: Ein digitaler Center-Zwilling bündelt alle relevanten Daten. Die Systeme aller Anbieter im Cen- ter sind komplett vernetzt. Heat- maps ermöglichen die Analyse von Kunden strömen und helfen bei der Mieter akquise. Frequenzvorhersa- gen unterstützen Retailer bei der Personaleinsatzplanung. SMART CENTER SMARTCENTER

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 071 SMART CENTER @HOME Der Kunde von morgen wird nicht mehr zwischen online und offline unterscheiden und analog wie di- gital mit dem Center vernetzt sein. Alle Artikel im Center sind online verfügbar, können vor Ort auspro- biert und gekauft oder per Liefer- service nach Hause geliefert wer- den. Das Center entwickelt sich zur Handels- und Logistikplattform. ARRIVAL Bei der Ankunft mit dem Auto gibt es keine Schranken und keine Kassen- automaten mehr. Das Navigations- system führt automatisch zum nächsten freien Parkplatz. Auto- nom fahrende Autos steuern zu Stop- & -shop-Zonen. Parkgebühren werden dynamisch errechnet und automatisch abgebucht. 3D SHOPPING Das Center wird auch zur Produktions- stätte: Personalisierte Produkte werden mithilfe von Körperscannern und 3D-Druckern vor Ort individuell hergestellt. Der Kunden zahlt direkt und bargeldlos per automatisiertem Check-out. INFORMATION Per Smartphone-Check-in erhält der Kunde individuelle Angebote auf Basis seines Profils. Digitale Karten navigieren ihn durchs Center. Eine digitale Concierge mit künstlicher Intelligenz gibt Informationen und leistet Beratung. SMARTCENTER

072 C E N T E R 2017 5 8 9 I S R E B Ü R E T N E C P O H S O R U E E H C S T U E D R E D T H C E L L E U T K A 2 3 16 12 14 17 15 13 7 6 11 1 4 10 DEUTSCHLAND 1 Main-Taunus-Zentrum, Sulzbach / Frankfurt 2 A10 Center, Wildau / Berlin 3 Altmarkt-Galerie, Dresden 4 Rhein-Neckar-Zentrum, Viernheim / Mannheim Herold-Center, Norderstedt 5 6 Rathaus-Center, Dessau 7 Allee-Center, Magdeburg 8 Phoenix-Center, Hamburg 9 Billstedt-Center, Hamburg 10 Saarpark-Center, Neunkirchen 11 Forum, Wetzlar 12 Allee-Center, Hamm 13 City-Galerie, Wolfsburg 14 City-Arkaden, Wuppertal 15 City-Point, Kassel 16 Stadt-Galerie, Passau 17 Stadt-Galerie, Hameln

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 073 8,3 Ø B E S U C H E R Z A H L 2 0 1 7 P R O C E N T E R I N D E U T S C H L A N D I N M I O . 880.600 M I E T F L Ä C H E A L L E R D E U T S C H E N C E N T E R I N M 2 2.060 A N Z A H L D E R G E S C H Ä F T E I N D E N D E U T S C H E N S H O P P I N G C E N T E R N 140,3 B E S U C H E R Z A H L 2 0 1 7 I N D E U T S C H L A N D I N M I O . N Die Deutsche Gesellschaft für Nachhaltiges Bauen (DGNB) hat auf der Expo Real in München 20 Shoppingcenter aus dem Portfolio der Deutsche EuroShop AG mit Nachhaltigkeits zertifikaten in Gold und Platin ausgezeichnet. D N A L H C S T U E D I R E T N E C

074 C E N T E R Sul zbach / Frank f ur t MAIN- TAUNUS- ZENTRUM Beteiligung: 52 % Mietfläche: 124.000 m2 davon Verkaufsfläche: 91.000 m2 (zzgl. C & A) Stellplätze: 4.500 Anzahl der Geschäfte: 170 Vermietungsstand: 100 % Einzugsgebiet: 3,1 Mio. Einw. Ankauf: September 2000 Eröffnung: 1964 Umstrukturierung / Moder nisierung: 2004 Erweiterung: 2011 Ankermieter: Anson's, Appelrath Cüpper, Apple, Breuninger, Galeria Kaufhof, H & M, Hollister, Intersport, Karstadt, Media Markt, REWE, Zara Adresse: Am Main-Taunus-Zentrum 65843 Sulzbach (Taunus) W W W. M A I N TA U N U S Z E N T R U M . D E GOOGLE 4,4 / 5 Sterne FACEBOOK 4,4 / 5 Sterne 25.227 Fans A10 Center 6,7MIO. BESUCHER 2017 7,9MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 4,4 / 5 Sterne FACEBOOK 4,4 / 5 Sterne 29.226 Fans MainTaunusZentrum INSTAGRAM maintaunuszentrum W ildau / B er lin A10 CENTER Beteiligung: 100 % Mietfläche: 121.000 m2 davon Verkaufsfläche: 66.000 m2 Stellplätze: 4.000 Anzahl der Geschäfte: 200 Vermietungsstand: 100 % Einzugsgebiet: 1,1 Mio. Einw. Ankauf: Januar 2010 Eröffnung: 1996 Umstrukturierung / Moder nisierung: 2010 – 2011 Ankermieter: Bambooland, Bauhaus, C & A, Hammer, H & M, Karstadt Sports, MediMax, Peek & Cloppenburg, real Adresse: Chausseestraße 1 15745 Wildau W W W. A 1 0 C E N T E R . D E

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 075 13,9MIO. BESUCHER 2017 8,1MIO. BESUCHER 2017 Dre s den ALT- MARKT- GALERIE Beteiligung: 100 % Mietfläche: 77.000 m2 davon Verkaufsfläche: 44.000 m2 Stellplätze: 500 Anzahl der Geschäfte: 200 Vermietungsstand: 100 % Einzugsgebiet: 2,1 Mio. Einw. Ankauf: September 2000 Eröffnung: 2002 Erweiterung: 2011 Ankermieter: Apple, Hollister, H & M, New Yorker, REWE, Saturn, SinnLeffers, SportScheck Adresse: Webergasse 1 01069 Dresden W W W. A LT M A R K T G A L E R I E D R E S D E N . D E GOOGLE 4,3 / 5 Sterne FACEBOOK 4,3 / 5 Sterne 49.033 Fans RheinNeckarZentrumViernheim INSTAGRAM rheinneckarzentrum_viernheim GOOGLE 4,4 / 5 Sterne FACEBOOK 4,4 / 5 Sterne 58.305 Fans altmarkt.galerie INSTAGRAM altmarktgaleriedresden V ier nheim / Mannheim RHEIN- NECKAR- ZENTRUM Beteiligung: 100 % Mietfläche: 69.500 m2 davon Verkaufsfläche: 60.000 m2 (zzgl. Karstadt und C & A) Stellplätze: 3.800 Anzahl der Geschäfte: 110 Vermietungsstand: 99 % Einzugsgebiet: 1,5 Mio. Einw. Ankauf: September 2000 Eröffnung: 1972 Umstrukturierung / Erweiterung: 2002 Ankermieter: Aldi, Bauhaus, Engelhorn Active Town, H & M, Hugendubel, Müller Drogerie, Peek & Cloppenburg Adresse: Robert-Schumann-Straße 8a 68519 Viernheim W W W. R N Z O N L I N E . D E

076 C E N T E R Norders tedt HEROLD- CENTER Beteiligung: 100 % Mietfläche: 54.300 m2 davon Verkaufsfläche: 26.000 m2 (zzgl. Karstadt und Saturn) Stellplätze: 850 Anzahl der Geschäfte: 140 Vermietungsstand: 98 % Einzugsgebiet: 0,5 Mio. Einw. Ankauf: Januar 2013 Eröffnung: 1971 Umstrukturierung / Erweiterung: 1995 und 2003 Ankermieter: C & A, H & M, Peek & Cloppenburg, REWE Adresse: Berliner Allee 38-44 22850 Norderstedt W W W. H E R O L D C E N T E R . D E 10,4 MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 4,1 / 5 Sterne FACEBOOK 4,2 / 5 Sterne 28.756 Fans Herold.Center.Norderstedt INSTAGRAM heroldcenter 5,4 MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 4,4 / 5 Sterne FACEBOOK 4,2 / 5 Sterne 18.462 Fans rathauscenterdessau INSTAGRAM rathauscenterdessau De s s au RATHAUS- CENTER Beteiligung: 100 % Mietfläche: 52.500 m2 davon Verkaufsfläche: 32.900 m2 (inkl. Karstadt) Stellplätze: 850 Anzahl der Geschäfte: 90 Vermietungsstand: 98 % Einzugsgebiet: 0,5 Mio. Einw. Ankauf: November 2005 Eröffnung: 1995 Ankermieter: H & M, Modehaus Fischer, Thalia, TK Maxx Adresse: Kavalierstraße 49 06844 Dessau-Roßlau W W W. R AT H A U S C E N T E R D E S S A U . D E

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 077 Magdeburg ALLEE- CENTER Beteiligung: 50 % Mietfläche: 51.300 m2 davon Verkaufsfläche: 35.000 m2 Stellplätze: 1.300 Anzahl der Geschäfte: 150 Vermietungsstand: 98 % Einzugsgebiet: 0,8 Mio. Einw. Ankauf: Oktober 2011 Eröffnung: 1998 Erweiterung: 2006 Ankermieter: H & M, REWE, Saturn, SinnLeffers, SportScheck Adresse: Ernst-Reuter-Allee 11 39104 Magdeburg W W W. A L L E E C E N T E R M A G D E B U R G . D E GOOGLE 4,2 / 5 Sterne FACEBOOK 4,3 / 5 Sterne 26.578 Fans PhoenixCenterHarburg INSTAGRAM phoenixcenterharburg 9,3 MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 4,3 / 5 Sterne FACEBOOK 4,3 / 5 Sterne 49.343 Fans AlleeCenterMD INSTAGRAM alleecentermagdeburg 9,3 MIO. BESUCHER 2017 Hamburg PHOENIX- CENTER Beteiligung: 50 % Mietfläche: 43.400 m2 davon Verkaufsfläche: 29.000 m2 Stellplätze: 1.400 Anzahl der Geschäfte: 130 Vermietungsstand: 98 % Einzugsgebiet: 0,6 Mio. Einw. Ankauf: August 2003 Eröffnung: 2004 Umstrukturierung / Moder nisierung: 2016 Ankermieter: C & A, H & M, Karstadt Sports, Stadium, Media Markt, New Yorker, REWE, SinnLeffers Adresse: Hannoversche Straße 86 21079 Hamburg W W W. P H O E N I X C E N T E R H A R B U R G . D E

Hamburg BILLSTEDT- CENTER Beteiligung: 100 % Mietfläche: 42.500 m2 davon Verkaufsfläche: 29.500 m2 (zzgl. Primark) Stellplätze: 1.500 Anzahl der Geschäfte: 110 Vermietungsstand: 95 % Einzugsgebiet: 1,0 Mio. Einw. Ankauf: Januar 2011 Eröffnung: 1969 / 1977 Umstrukturierung: 1996 Ankermieter: C & A, H & M, Media Markt, REWE, TK Maxx Adresse: Möllner Landstraße 3 22111 Hamburg W W W. B I L L S T E D T C E N T E R . D E 6,8 MIO. BESUCHER 2017 078 C E N T E R 11,3 MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 3,9 / 5 Sterne FACEBOOK 4,2 / 5 Sterne 19.602 Fans Billstedtcenter INSTAGRAM billstedtcenter_hamburg Neunk irchen SAARPARK- CENTER Beteiligung: 50 % Mietfläche: 35.600 m2 davon Verkaufsfläche: 33.500 m2 Stellplätze: 1.600 Anzahl der Geschäfte: 130 Vermietungsstand: 99 % Einzugsgebiet: 1,4 Mio. Einw. Ankauf: Oktober 2016 Eröffnung: 1989 Umstrukturierung: 1999 / 2009 Ankermieter: C & A, Müller Drogerie, H & M, Peek & Cloppenburg, REWE, TK Maxx Adresse: Stummplatz 1 66538 Neunkirchen W W W. S A A R PA R K C E N T E R N E U N K I R C H E N . D E GOOGLE 4,3 / 5 Sterne FACEBOOK 4,3 / 5 Sterne 38.074 Fans SaarparkCenterNeunkirchen INSTAGRAM saarparkcenter

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 079 GOOGLE 4,3 / 5 Sterne FACEBOOK 4,3 / 5 Sterne 18.135 Fans ForumWetzlar INSTAGRAM forumwetzlar 7,5MIO. BESUCHER 2017 Wet zl ar FORUM Beteiligung: 65 % Mietfläche: 34.500 m2 davon Verkaufsfläche: 23.500 m2 Stellplätze: 1.700 Anzahl der Geschäfte: 110 Vermietungsstand: 98 % Einzugsgebiet: 0,5 Mio. Einw. Ankauf: Oktober 2003 Eröffnung: 2005 Ankermieter: Kaufland, Media Markt, Sporthaus Kaps, Thalia Adresse: Am Forum 1 35576 Wetzlar W W W. F O R U M W E T Z L A R . D E 6,3MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 4,2 / 5 Sterne FACEBOOK 25.339 Fans AlleeCenterHamm INSTAGRAM alleecenterhamm Hamm ALLEE- CENTER Beteiligung: 100 % Mietfläche: 34.000 m2 davon Verkaufsfläche: 21.000 m2 Stellplätze: 1.300 Anzahl der Geschäfte: 90 Vermietungsstand: 99 % Einzugsgebiet: 0,7 Mio. Einw. Ankauf: April 2002 Eröffnung: 1992 Umstrukturierung / Moder nisierung: 2009 / 2009 Ankermieter: C & A, H & M, Peek & Cloppenburg, REWE, Saturn Adresse: Richard-Matthaei-Platz 1 59065 Hamm W W W. A L L E E C E N T E R H A M M . D E

080 C E N T E R 7,1MIO. BESUCHER 2017 Wolf sburg CITY- GALERIE Beteiligung: 100 % Mietfläche: 30.800 m2 davon Verkaufsfläche: 20.000 m2 Stellplätze: 800 Anzahl der Geschäfte: 100 Vermietungsstand: 98 % Einzugsgebiet: 0,5 Mio. Einw. Ankauf: September 2000 Eröffnung: 2001 Umstrukturierung: 2011 Ankermieter: Hempel, New Yorker, REWE, Saturn Adresse: Porschestraße 45 38440 Wolfsburg W W W. C I T Y G A L E R I E W O L F S B U R G . D E 8,1MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 4,2 / 5 Sterne FACEBOOK 4,2 / 5 Sterne 10.179 Fans CityArkadenWuppertal INSTAGRAM cityarkadenwuppertal GOOGLE 4,1 / 5 Sterne FACEBOOK 4,2 / 5 Sterne 9.328 Fans city.galerie.wolfsburg INSTAGRAM citygaleriewolfsburg Wupper t al CITY- ARKADEN Beteiligung: 100 % Mietfläche: 28.700 m2 davon Verkaufsfläche: 20.000 m2 Stellplätze: 650 Anzahl der Geschäfte: 80 Vermietungsstand: 99 % Einzugsgebiet: 0,8 Mio. Einw. Ankauf: September 2000 Eröffnung: 2001 Umstrukturierung: 2011 Ankermieter: Akzenta, H & M, Thalia, Reserved Adresse: Alte Freiheit 9 42103 Wuppertal W W W. C I T Y A R K A D E N W U P P E R TA L . D E

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 081 GOOGLE 4,2 / 5 Sterne FACEBOOK 47.099 Fans CityPointKassel INSTAGRAM citypointkassel 8,5 MIO. BESUCHER 2017 Kas s el CITY-POINT Beteiligung: 100 % Mietfläche: 27.800 m2 davon Verkaufsfläche: 20.000 m2 Stellplätze: 220 Anzahl der Geschäfte: 60 Vermietungsstand: 100 % Einzugsgebiet: 0,8 Mio. Einw. Ankauf: September 2000 Eröffnung: 2002 Umstrukturierung: 2009 / 2015 Ankermieter: H & M, New Yorker, Saturn, tegut Adresse: Königsplatz 61 34117 Kassel W W W. C I T Y P O I N T K A S S E L . D E 8,0 MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 4,3 / 5 Sterne FACEBOOK 4,4 / 5 Sterne 30.573 Fans StadtgaleriePassau INSTAGRAM stadtgalerie_passau Pas s au STADT- GALERIE Beteiligung: 75 % Mietfläche: 27.700 m2 davon Verkaufsfläche: 21.000 m2 Stellplätze: 500 Anzahl der Geschäfte: 90 Vermietungsstand: 98 % Einzugsgebiet: 1,2 Mio. Einw. Ankauf: Dezember 2006 Eröffnung: 2008 Ankermieter: C & A, Esprit, Saturn, Thalia Adresse: Bahnhofstraße 1 94032 Passau W W W. S TA D T G A L E R I E PA S S A U . D E

C E N T E R 082 Hameln STADT- GALERIE Beteiligung: 100 % Mietfläche: 26.000 m2 davon Verkaufsfläche: 19.000 m2 Stellplätze: 500 Anzahl der Geschäfte: 100 Vermietungsstand: 97 % Einzugsgebiet: 0,4 Mio. Einw. Ankauf: November 2005 Eröffnung: 2008 Ankermieter: Müller Drogerie, New Yorker, real, Thalia Adresse: Pferdemarkt 1 31785 Hameln W W W. S TA D T G A L E R I E H A M E L N . D E 5,7MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 4,2 / 5 Sterne FACEBOOK 4,1 / 5 Sterne 10.556 Fans StadtGalerieHameln INSTAGRAM stadtgaleriehameln 36,8 B E S U C H E R Z A H L 2 0 1 7 I M A U S L A N D I N M I O . 206.000 M I E T F L Ä C H E A L L E R C E N T E R I M A U S L A N D I N M 2 643 A N Z A H L D E R G E S C H Ä F T E I N D E N A U S L Ä N D I S C H E N S H O P P I N G C E N T E R N 9,2 D U R C H S C H N I T T L I C H E B E S U C H E R Z A H L P R O C E N T E R 2 0 1 7 I N M I O .

08 4 C E N T E R 8,5 MIO. BESUCHER 2017 Br ünn, Ts chechis che Republik OLYMPIA CENTER Beteiligung: 100 % Mietfläche: 85.000 m2 davon Verkaufsfläche: 71.000 m2 Stellplätze: 4.000 Anzahl der Geschäfte: 200 Vermietungsstand: 98 % Einzugsgebiet: 1,2 Mio. Einw. Ankauf: März 2017 Eröffnung: 1999 Umstrukturierung: 2014 – 2016 Ankermieter: Albert, H & M, Intersport, Peek & Cloppenburg Adresse: U Dálnice 777, 664 42 Modřice Brno, Tschechische Republik W W W. O LY M P I A C E N T R U M . C Z 10,0 MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 4,4 / 5 Sterne FACEBOOK 4,3 / 5 Sterne 60.956 Fans galeriabaltycka INSTAGRAM galeriabaltycka GOOGLE 4,4 / 5 Sterne FACEBOOK 4,5 / 5 Sterne 35.025 Fans olympiabrno INSTAGRAM olympiacentrumbrno Danzig, Polen GALERIA BAŁTYCKA Beteiligung: 74 % Mietfläche: 48.700 m2 davon Verkaufsfläche: 39.500 m2 Stellplätze: 1.050 Anzahl der Geschäfte: 193 Vermietungsstand: 99 % Einzugsgebiet: 1,1 Mio. Einw. Ankauf: August 2006 Eröffnung: 2007 Ankermieter: Carrefour, H & M, Peek & Cloppenburg, Reserved, Saturn, Zara Adresse: al. Grunwaldzka 141 80-264 Gdańsk, Polen W W W. G A L E R I A B A LT Y C K A . P L

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 085 Kl agenf ur t , Ös ter reich CITY ARKADEN Beteiligung: 50 % Mietfläche: 36.900 m2 davon Verkaufsfläche: 30.000 m2 Stellplätze: 880 Anzahl der Geschäfte: 120 Vermietungsstand: 100 % Einzugsgebiet: 0,4 Mio. Einw. Ankauf: August 2004 Eröffnung: 2006 Ankermieter: C & A, Peek & Cloppenburg, Saturn, Zara, H & M, Billa, Müller Drogeriemarkt Adresse: Heuplatz 5 9020 Klagenfurt, Österreich W W W. C I T Y A R K A D E N K L A G E N F U R T. AT GOOGLE 4,4 / 5 Sterne FACEBOOK 4,4 / 5 Sterne 40.831 Fans arkadpecs 12,7MIO. BESUCHER 2017 GOOGLE 4,3 / 5 Sterne FACEBOOK 4,3 / 5 Sterne 15.816 Fans cityarkadenklagenfurt INSTAGRAM cityarkadenklagenfurt 5,6 MIO. BESUCHER 2017 Péc s, Ungar n ÁRKÁD PÉCS Beteiligung: 50 % Mietfläche: 35.400 m2 davon Verkaufsfläche: 33.500 m2 Stellplätze: 850 Anzahl der Geschäfte: 130 Vermietungsstand: 99 % Einzugsgebiet: 0,7 Mio. Einw. Ankauf: November 2002 Ankermieter: C & A, H & M, Media Markt, Interspar Adresse: Bajcsy Zs. U. 11 / 1 7622 Pecs, Ungarn W W W. A R K A D P E C S . H U

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 KURSVERLAUF Kurs 40 35 30 087 Volumen 800 600 400 200 0 Jan. Feb. Mrz. Apr. Mai Juni Juli Aug. Sep. Okt. Nov. Dez. Jan. Feb. Mrz. 2017 in € Volumen in Tsd. Stück 2018 DIE SHOPPING- CENTER-AKTIE AKTIENKURS: KEIN LEICHTES JAHR FÜR EINZELHANDELSIMMOBILIENAKTIEN Nach einem Jahresschlusskurs 2016 von 38,67 € ist die Aktie der Deutsche EuroShop in einem zunächst insgesamt recht stabilen Markt ohne einen nachhaltigen Trend in das neue Jahr gestartet. Am 18. April 2017 wurde mit 39,32 € der Höchstkurs des Jahres erreicht. Ab Ende April entwickelte sich die Aktie – in einem speziell für Gewerbe- immobilienaktien negativen Umfeld – schwächer. Ihren Jahrestiefst- kurs von 30,37 € verzeichnete die Aktie am 25. Oktober 2017. In den letzten beiden Handelsmonaten des Jahres erholte sich der Kurs wieder etwas, konnte aber die aufgelaufenen Rückgänge nicht mehr kompen- sieren. Die Aktie beendete das Jahr mit einem Schlusskurs von 33,96 €. Unter Berücksichtigung der am 3. Juli 2017 ausgeschütteten Divi- dende von 1,40 € je Aktie entspricht dies einer Performance von -8,6 % (2016: -1,2 %). Die Marktkapitalisierung der Deutsche EuroShop belief sich am 31. Dezember 2017 auf knapp 2,10 Mrd. € (2016: 2,09 Mrd. €).

088 I N V E S T O R R E L A T I O N S UNTERDURCHSCHNITTLICH IN EUROPA Der Kurs der Deutsche EuroShop-Aktie fiel um 12,2 %. Unter Einbezie- hung der ausgeschütteten Dividende in Höhe von 1,40 € je Aktie ergibt sich im Jahresvergleich eine Performance von -8,6 % (2016: -1,2 %). Unsere Aktie lag damit 2017 sehr deutlich unter der europäischen Benchmark für börsennotierte Immobilienunternehmen, dem EPRA- Index (+13,4 %) und im unteren Drittel der europäischen Peer-Group- Unternehmen *. Der Benchmark-Index für mittelgroße Unternehmen, der MDAX, legte im Berichtsjahr 18,1 % zu. Offene Immobilienfonds aus Deutschland haben im vergangenen Jahr eine durchschnittliche Performance von +5,5 % (2016: +2,8 %) erzielt und hatten Mittelzuflüsse in Höhe von 5,5 Mrd. € (2016: 4,2 Mrd. €). Börsenentwicklung * Atrium European Real Estate, Citycon, Eurocommercial Properties, IGD, Intu Properties, Klepierre, Mercialys, Unibail-Rodamco, Vastned Retail und Wereldhave DES-Aktie DAX MDAX TecDAX EURO STOXX 50 (Europa) Dow Jones (USA) Nikkei (Japan) 2017 -8,6 % 12,5 % 18,1 % 39,6 % 6,8 % 25,1 % 19,1 % 2016 -1,2 % 6,9 % 6,8 % -1,0 % 0,4 % 13,4 % 0,4 % Kennzahlen zur Deutsche EuroShop-Aktie WKN / ISIN Ticker-Symbol Grundkapital in € Anzahl der Aktien (nennwertlose Namens stückaktien) Indizes Amtlicher Handel Freiverkehr 748 020 / DE 000 748 020 4 DEQ 61.783.594,00 61.783.594 MDAX, EPRA, GPR 250, MSCI Small Cap, EPIX 30, HASPAX, F.A.Z.-Index, DivMSDAX Prime Standard Frankfurter Wertpapierbörse und Xetra Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart MARKT-KAPITALI-SIERUNG 2,10 MRD. €

090 I N V E S T O R R E L A T I O N S ERFOLGREICHE KAPITALERHÖHUNG Zur Finanzierung der Akquisition des Olympia Centers im tschechischen Brünn hat die Deutsche EuroShop im März 2017 erfolgreich eine Kapital- erhöhung durchgeführt. Insgesamt 4.459.460 neue Aktien (ca. 8,3 % des damaligen Grundkapitals) wurden bei qualifizierten Investoren unter Ausschluss des Bezugsrechts zum Preis von 37,00 € je Aktie platziert und ein Emissionserlös in Höhe von rund 165 Mio. € erzielt. HAUPTVERSAMMLUNGSPRÄSENZ STABIL AUSZEICHNUNGEN FÜR BERICHTSQUALITÄT Die European Public Real Estate Association (EPRA) hat die Transparenz unserer Berichterstattung sowohl zu den sektorspezifischen Finanz- kennzahlen als auch zum Thema Nachhaltigkeit jeweils mit einem Gold- und einem Most-Improved-Award ausgezeichnet. Weitere Auszeichnungen für unsere Kapitalmarktkommunikation finden Sie auf unserer Website unter: www.deutsche-euroshop.de/ irkommunikation Die ordentliche Hauptversammlung fand am 28. Juni 2017 in Hamburg statt. Die rund 200 in der Handwerkskammer anwesenden Aktionä- rinnen und Aktionäre vertraten 67,5 % (Vorjahr: 68,0 %) des Kapitals und gaben allen Tagesordnungspunkten ihre Zustimmung. UNVERÄNDERT BREITE COVERAGE DER AKTIE WANDELANLEIHE NAHEZU VOLLSTÄNDIG GEWANDELT Die im November 2012 ausgegebene 100-Mio.-EUR-Schuldverschrei- bung mit einer Verzinsung von 1,75 % und einem Wandlungsrecht in DES-Aktien wurde final zu 99,5 % in 3.378.598 Aktien gewandelt. Der abschließende Wandlungspreis lag bei 29,45 €. Die Gesamtzahl der Aktien der Deutsche EuroShop beträgt seitdem 61.783.594 Stück. 21 Analysten (Stand: 16. März 2018) renommierter deutscher und internationaler Institute * beobachten derzeit regelmäßig unsere Aktie und erschließen mit ihren Empfehlungen neue Investorenkreise. Damit gehört die Deutsche EuroShop zu den bestbetreuten Immobilien- Gesellschaften in Europa. Informationen zu den Empfehlungen erhalten Sie unter: www.deutsche-euroshop.de/analysen Die Analysten sehen die weitere Entwicklung der DES-Aktie mit einem aufstrebenden Trend positiv (Stand: 16. März 2018). ANALYSTENEMPFEHLUNGEN DER LETZTEN ZEHN JAHRE in % 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Negativ Neutral Positiv * Baader Bank, Bankhaus Lampe, Bank of America Merrill Lynch, Berenberg Bank, Commerzbank, Deutsche Bank, DZ Bank, equinet, Green Street Advisors, GSC Research, HSBC, Independent Research, J.P. Morgan Cazenove, Kempen & Co., Kepler Cheuvreux, Metzler, M.M. Warburg & Co, Natixis, NORD / LB, Oddo BHF und Societe Generale

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 091 A K T I O N Ä R S S T R U K T U R 4 9 , 3 % Institutionelle Investoren 2 1 , 9 % Private Investoren 38 % MEHR AKTIONÄRINNEN UND AKTIONÄRE Die Zahl der Investoren ist auch 2017 weiter deutlich angestiegen: Die Deutsche EuroShop hat nun rund 20.000 Aktionäre (Stand: 16. März 2018, Vorjahr: 14.500, +38 %). Alexander Otto hält einen Anteil von 17,5 % an der Deutsche EuroShop AG, BlackRock 4,8 %, Johannes Schorr 3,5 % und State Street 3,0 %. Darüber hinaus hal- ten weitere institutionelle Investoren etwa 49,3 % (Vorjahr: 50,7 %) und private Investoren 21,9 % der Aktien (Vorjahr: 19,3 %). 1 7 , 5 % Alexander Otto 4 , 8 % BlackRock 3 , 5 % Johannes Schorr 3 , 0 % State Street A K T I O N Ä R S S T R U K T U R R E G I O N A L 1 , 1 % restliche Welt 2 , 3 % Norwegen 2 , 5 % Schweiz 2 , 5 % Niederlande 2 , 7 % Frankreich 2 , 9 % restliches Europa 9 , 1 % Großbritannien 6 7 , 7 % Deutschland 9 , 2 % USA Mit einer sogenannten Shareholder-Identification analysieren wir regel- mäßig die internationale Streuung unserer Aktien. In der regionalen Verteilung gab es im vergangenen Jahr keine wesentlichen Verände- rungen. Investoren aus dem Inland halten unverändert mit etwa 68 % weiterhin klar die Mehrheit an der Deutsche EuroShop. Die Aktionärs- struktur ist auch insgesamt europäisch dominiert (rund 90 %), ange- führt von britischen, französischen und niederländischen Investoren. US- amerikanische Investoren besitzen über 9 % der DES-Aktien.

092 I N V E S T O R R E L A T I O N S DIVIDENDE STEIGT UM WEITERE 3,6 % RECORD-TAG Vorstand und Aufsichtsrat werden der Hauptversammlung am 28. Juni 2018 in Hamburg für das Geschäftsjahr 2017 die Zahlung einer erneut um 0,05 € erhöhten Dividende (1,45 € je Aktie) vorschlagen. Mit unserer langfristigen Strategie einer auf Kontinuität basierenden Dividendenpolitik und einer Rendite von 4,3 % (bezogen auf den Jahres- schlusskurs 2017 von 33,96 €) möchten wir das Vertrauen unserer Aktionäre festigen und neue hinzugewinnen. Dazu beitragen soll auch unsere Absicht, die Dividende weiter zu erhöhen – um jährlich 0,05 € je Aktie. So sollen 2019 je Aktie 1,50 € für das Geschäftsjahr 2018 zur Ausschüttung kommen. Im Zuge der Harmonisierung der Wertpapierabwicklung in der europäischen Union erfolgte in Deutschland die Einführung eines einheitlichen Abwicklungsstichtags, des sogenannten RecordTags, zum 1. Januar 2017. Damit änderte sich die gewohnte zeitliche Abfolge in der Abwicklung von Dividendenzahlungen. Grundlage war die Anpassung des § 58 AktG durch die Aktienrechtsnovelle 2015, in dessen Folge die Fälligkeit der Dividende auf den dritten auf die Hauptversammlung folgenden Geschäftstag verschoben wurde. Zwischen ExTag und Zahlbarkeitstag trat der RecordTag als Abwicklungsstichtag, an dem die zum Bezug der Dividende in Frage kommenden Bestände ermittelt werden. AKTIENKURS UND DIVIDENDE SEIT IPO Jahresschlusskurs in € 50 40 30 20 10 0,96 0,96 0,96 0,96 15,25 15,50 16,88 19,26 1,05 1,05 1,05 1,05 1,00 1,10 1,10 23,73 28,08 23,50 24,30 23,67 28,98 24,80 1,35 1,30 1,25 1,20 40,46 36,20 31,64 31,83 Dividende in € 1,50 1,50 * 1,45 * 1,40 38,67 33,96 29,14* * 1,20 0,90 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 * Dividendenvorschlag ** Kurs vom 16. März 2018 DIVIDENDENVOR-SCHLAG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2017: 1,45 €

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 093 STEUERLICHE BEHANDLUNG DER DIVIDENDE Dividenden, die an in Deutschland ansässige Aktionäre gezahlt werden, unterliegen bei diesen der Einkommen- oder Körperschaftsteuer. Bei Privatanlegern beträgt der einheitliche Abgeltungssteuersatz seit dem Jahr 2009 25 % zuzüglich Solidaritätszuschlag. Ausnahmen gelten unter bestimmten Voraussetzungen für Dividendenzah- lungen, die steuerlich als Eigenkapitalrückzahlung gelten (Ausschüttung aus EK04 bzw. seit 2001 aus dem steuer- lichen Einlagekonto). Die Dividende der Deutsche Euro- Shop erfüllt diese Voraussetzung teilweise. Die Dividen- denzahlung stellt bei den Aktionären gemäß § 20 Abs. 1 Nr. 1 Satz 3 Einkommensteuergesetz teilweise nicht steu- erbare (d. h. nicht zu versteuernde) Einkünfte dar. Allerdings sind Ausschüttungen nach der geänderten Rechtslage seit 2009 steuerverstrickt, da Gewinne aus der Veräußerung von Aktien, die nach dem 31. Dezember 2008 erworben wurden, steuerpflichtig sind. In diesem Fall ver- ringern die Ausschüttungen die Anschaffungskosten der Beteiligung an der Deutsche EuroShop und führen somit zu einem höheren Veräußerungsgewinn im Zeitpunkt der Veräußerung. Nicolas Lissner Patrick Kiss SIE WÜNSCHEN WEITERE INFORMATIONEN? Dann besuchen Sie uns im Internet oder rufen Sie uns an: Patrick Kiss und Nicolas Lissner Tel.: +49 (0)40 - 41 35 79 20 / -22 Fax: +49 (0)40 - 41 35 79 29 E-Mail: ir@deutsche-euroshop.de Internet: www.deutsche-euroshop.de/ir

094 I N V E S T O R R E L A T I O N S 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 Markt- kapitalisierung in Mio. € (Basis: Jahres- schlusskurs) Aktienzahl am Jahresende Gewichtete durchschnitt- liche Aktienzahl 2.098 2.086 2.183 1.953 1.717 1.707 1.280 1.496 895 835 61.783.594 53.945.536 53.945.536 53.945.536 53.945.536 53.945.536 51.631.400 51.631.400 37.812.496 34.374.998 58.248.007 53.945.536 53.945.536 53.945.536 53.945.536 53.945.536 51.631.400 45.544.976 36.799.402 34.374.998 Höchstkurs in € 39,32 (18.04.2017) 42,52 (09.06.16) 48,00 (10.04.15) 37,84 (12.06.14) 34,48 (20.05.13) 32,03 (01.11.12) 29,06 (01.06.11) 28,98 (30.12.10) 26,00 (06.01.09) 28,40 (13.05.08) Tiefstkurs in € 30,37 (25.10.2017) 35,86 (11.02.16) 36,32 (06.01.15) 30,72 (04.02.14) 29,45 (24.06.13) 23,72 (06.01.12) 22,94 (23.11.11) 21,72 (01.07.10) 18,66 (06.03.09) 18,50 (20.11.08) Jahresschluss- kurs (31.12.) in € Dividende pro Aktie in € Dividenden- rendite (31.12.) in % Jahresentwick- lung exkl. / inkl. Div. in % Durchschnittli- ches Handels- volumen pro Tag in Stück EPS in € (unverwässert) * Vorschlag 33,96 38,67 40,46 36,20 31,83 31,64 24,80 28,98 23,67 24,30 1,45 * 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,10 1,10 1,05 1,05 4,3 3,6 3,3 3,6 3,9 3,8 4,4 3,8 4,4 4,3 12,2 / 8,6 -4,4 / -1,2 11,8 / 15,3 13,7 / 17,7 0,6 / 4,5 27,6 / 32,7 -14,4 / -11,1 22,4 / 28,1 -2.6 / 2.1 3,4 / 7,9 212.422 (inkl. Multi lateral Trading Facilities >533.866) ** 142.133 (inkl. Multi- lateral Trading Facilities >412.750) 152.355 (inkl. Multi- lateral Trading Facilities >449.500) 113.000 (inkl. Multi- lateral Trading Facilities >250.400) 112.400 (inkl. Multi- lateral Trading Facilities >204.000) 129.400 (inkl. Multi- lateral Trading Facilities >174.000) 125.400 (inkl. Multi- lateral Trading Facilities >210.000) 116.084 113.008 143.297 2,31 4,11 5,73 3,29 3,17 2,36 1,92 -0,17 0,93 2,00 ** Quelle: Bloomberg, adjustierte Daten, Stand: 19.03.2018

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 095 5.5. AKTIONÄRSFREUNDLICHE DIVIDENDENPOLITIK E R FA H R E N E S M A N A G E M E N T 6. 7.7. EXZELLENTE LEISTUNGSBILANZ 8. N A H E Z U 1 0 0 % I G E V O L LV E R M I E T U N G 9.9. INFLATIONSGESICHERTE MIETVERTRÄGE E I N Z I G E A K T I E N G E S E L L S C H A F T, D I E A U S S C H L I E S S L I C H I N S H O P P I N G C E N T E R I N V E S T I E R T 1.1.D E U T S C H L A N D S 2. Erstklassige Standorte 3. Bewährte, konservative Strategie 4. S TA B I L E R , L A N G F R I S T I G P L A N B A R E R C A S H F L O W 10.10. S U B S TA N Z M I T W A C H S T U M S P O T E N Z I A L 10 GRÜNDE FÜR EIN INVESTMENT IN DIE AKTIE DER DEUTSCHE EUROSHOP

096 I N V E S T O R R E L A T I O N S HAUPT- VERSAMMLUNG DIE ORDENTLICHE HAUPTVERSAMM LUNG DER DEUTSCHE EUROSHOP FAND AM 28. JUNI 2017 ERNEUT IN DEN HISTORISCHEN RÄUMEN DER HAND WERKSKAMMER HAMBURG STATT. D ie ca. 200 anwesenden Aktionäre wurden von Wilhelm Wellner, Sprecher des Vorstands, über die Ereignisse und Ergebnisse des abgelaufenen Geschäftsjahres informiert. In seiner Rede erläuterte Herr Wellner zudem die aktuellen konjunkturellen Rahmenbedingungen, die aktuelle Lage am Shoppingcenter-Transaktionsmarkt sowie die Geschäftsprognose. Die Aktionäre erhielten zusätzlich tiefgründige Informationen zum jüngsten Portfolio-Zuwachs in Tschechien. Die Reden und die dazugehörige Präsentation waren bereits kurz nach der Veranstaltung unter der unten genannten Internetadresse abrufbar. Zudem finden Interessenten dort ein Archiv mit den Tagesordnungen und weiteren Informationen rund um unsere letzten Hauptversammlungen. Die Tagesordnung sah unter anderem die Wahl von drei Aufsichtsratsmitgliedern vor: Reiner Strecker, Karin Dohm und Klaus Striebich wurden in Ihren Ämtern bestätigt und für eine Amtszeit von fünf Jahren in das Gremium gewählt. Die Präsenz zum Zeitpunkt der Abstimmung lag bei 67,5 %. Vor der Hauptversammlung sowie beim anschließenden Mittagessen nutzten die Besucher die Möglichkeit zu Gesprächen mit Aufsichtsrat, Vorstand und Mitarbeitern. Die Hauptversammlung für das Geschäftsjahr 2017 wird am 28. Juni 2018 in der Hamburger Handwerkskammer stattfinden. Unsere Aktionäre erhalten die Einladung sowie alle notwendigen Unterlagen zur Bestellung von Eintrittskarten sowie zur Abstimmungsteilnahme via Internet rechtzeitig per Post zugeschickt. www.deutscheeuroshop.de/hv Die Handwerkskammer Hamburg am Holstenwall, erbaut von 1912 bis 1915

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 097 KONFERENZEN UND ROADSHOWS ROADSHOW Auf einer Roadshow reist ein Team, das meist aus einem Vorstand und einem Investor-Relations-Manager der Deutsche EuroShop besteht, gemeinsam mit Vertretern der organisierenden Bank (wie z. B. Analysten und Kundenbetreuern) an einen Finanzplatz, um vor Ort bestehende oder aber interessierte, potenzielle Investoren zu besuchen und sie über die aktuelle Entwicklung bzw. Strategie der Gesellschaft zu informieren. Dabei haben die Investoren die Möglichkeit, das Management persönlich zu treffen und ihm Fragen zu stellen. An einem einzigen Tag können so bis zu zehn Termine in einer Stadt wahrgenommen werden. KAPITALMARKTKONFERENZ hauptsächlich von Banken organisierte Tagung, bei der sowohl Investoren wie auch Unternehmen die Möglichkeit gegeben wird, an einem Tag möglichst viele Termine absolvieren zu können. Bei Einzel- und Gruppengesprächen kann dabei detailliert auf Fragen eingegangen werden. Unternehmenspräsentationen geben die Möglichkeit, die Gesellschaft einem größeren Fachpublikum vorzustellen. U m sich mit bestehenden Aktionären über die Stra- tegie der Deutsche EuroShop auszutauschen, sowie die Gesellschaft potenziellen neuen Investoren vorzu- stellen, haben Vorstand und das Investor-Relations-Team im Jahr 2017 erneut diverse Konferenzen besucht sowie zahlreiche Road- shows durchgeführt. Der direkte Kontakt zu unseren Aktionären ist uns sehr wichtig: Durch eine offene Diskussion mit Analysten sowie Fonds- und Portfolio managern möchten wir die Anforderungen des Kapitalmarkts verstehen und in Erfah- rung bringen, welche Fragen im Vordergrund stehen. Umgekehrt ist es bei vielen Kapitalanlagegesellschaften Voraussetzung für die Investition, den Vor- stand des Unternehmens regelmäßig zu treffen. Im Jahr 2017 haben wir acht Roadshows in Amsterdam, Brüssel, London, München, Tel Aviv, Warschau und Zürich durchgeführt. Hinzu kamen 15 Kon- ferenzteilnahmen in Amsterdam, Berlin, Frankfurt, Hamburg, London, Lyon, München und Paris. Bei all diesen Aktivitäten haben wir ca. 250 Einzelgespräche geführt. Zusätzlich haben wir erneut Telefonkonferenzen abgehalten, wie beispielsweise zur Veröffentlichung der Jahres- und Quartalszahlen. Viele Investoren haben uns darüber hinaus in der Zentrale der Deutsche EuroShop in Hamburg-Poppenbüttel besucht. Oftmals wurde dies mit Besichtigungen unserer Objekte in und um Hamburg kombiniert. Auch 2018 planen wir wieder vielfältige Investor-Relations-Aktivitäten, um den Kontakt zu unseren bestehenden Investoren zu pflegen und neue Anlegergruppen zu erschließen. Eine Übersicht finden Sie in unserem Finanzkalender auf Seite 194. Eine fortlaufend aktua- lisierte Version steht Ihnen zudem auf unserer Website unter www.deutsche-euroshop.de/ir zur Verfügung.

D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 099 Olympia Center, Brünn I m September 2017 haben wir den 5. Deutsche EuroShop Real Estate Summer veranstaltet. Diese Veranstaltungsreihe wurde von uns im Sommer 2009 ins Leben gerufen, um unseren Analysten und insti- tutionellen Investoren u. a. einen tiefgehenden Einblick in das Portfolio der Deutsche EuroShop zu gewähren sowie sie mit Präsentationen rund um die Themenfelder Shopping und Immobilien über neueste Entwick- lungen zu informieren. Den 1. Deutsche EuroShop Real Estate Summer hatten wir 2009 in Dresden ausgerichtet, 2011 hatten wir unsere Center in Wolfsburg, Magdeburg und in Wildau besichtigt, 2013 die City-Arkaden in Klagenfurt (Österreich) sowie 2015 die Galeria Baltycka in Danzig (Polen). Vergangenes Jahr haben wir Investoren und Finanzanalysten, die derzeit unsere Aktie betreuen, nach Brünn ins tschechische Mähren eingela- den, wo am 4. August eine ausführliche Vorstellung sowie Besichtigung unseres jüngsten Portfoliozuwachses Olympia, ein Rundgang durch die Innenstadt sowie eine Betrachtung des Wettbewerbsumfelds auf dem Programm standen. JÜNGSTER PORTFOLIO ZUWACHS: OLYMPIA Am folgenden Tag gab DES-Aufsichtsratsmitglied Klaus Striebich, Mana- ging Director Leasing, ECE, einen bunten Überblick über die neuesten Vermietungstrends. Jan Vejmelek, Chefvolkswirt der Komercní Banka, erläuterte den wirtschaftlichen Ausblick für Tschechien sowie die damit verbundenen Aussichten für den Einzelhandelssektor. Im Anschluss hat Marcin Sulewski, Associate Director, Retail Investment CEE, JLL, die aktuelle Lage am ost- und mitteleuropäischen Investitions- markt mit Fokus auf den tschechischen Markt erläutert. Cedric Mallmann, Senior Consultant, sowie Carsten Meinhardt, National Director, JLL, haben den Zuhörern Details zum Portfolio der Deutsche EuroShop sowie der Bewertung vorgestellt. Das Ende der Veranstaltung markierte ein Vortrag zum Status quo der Deutsche EuroShop sowie eine Fragen-und-Antworten-Runde mit Wilhelm Wellner, Sprecher des Vorstands.

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100 I N V E S T O R R E L A T I O N S MARKETING MARKETING Neben dem Aktienmarketing beschäftigen wir uns mit der Weiter entwicklung und der Pflege der Marke Deutsche EuroShop. Unser Ziel hierbei ist, die Bekanntheit der Marke und den Wiedererkennungs wert weiter zu steigern. Deutsche EuroShop soll sich als die Marke für ein Investment in Shopping center etablieren. „EMOTIONAL & RATIONAL“ In Fachpublikationen haben wir 2017 zielgruppengenau und zeitlich auf die Veröffentlichung unserer aktuellen Geschäftszahlen abgestimmt Anzeigen geschaltet. Mit Personen aus verschiedenen Altersgruppen haben wir die Vorzüge eines Shoppingcenterbesuchs mit rationalen sowie emotionalen Argumenten auf witzige Weise dargestellt. Eines der Motive ist auf unserem Riesenposter (Blow-up) an der Park- hausfassade des Main-Taunus-Zentrums zu sehen. Durch seine über- dimensionale Größe von 14 x 9 Metern ist es für die Insassen der täg- lich tausenden vorbeifahrenden Autos optimal sichtbar – sogar von der naheliegenden A66.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 101 VERBREITETE AUFLAGE in Mio. 17,5 15 12,5 10 7,5 5 2,5 0 2013 2014 2015 2016 2017 Q1 Q2 Q3 Q4 Anzeigen für die Deutsche EuroShop-Aktie MEDIENRESONANZ LEICHT RÜCKLÄUFIG Die Deutsche EuroShop erfreute sich vor allem im ersten Quartal 2017 einer guten Medienpräsenz, und Wirtschafts- und Finanz- journalisten schrieben regelmäßig über unser Unternehmen. Darüber hinaus widmeten sich diverse TV- und Hörfunksender sowie Online- Publikationen mit Reportagen und Interviews der Deutsche EuroShop. Die gedruckte Auflage dieser Medien ging von 11,3 Mio. im Vorjahr auf 9,9 Mio. um rund 12 % zurück, der Anzeigenäquivalenzwert der Bericht- erstattung in Zeitungen und Magazinen fiel auf 2,31 Mio. € (Vorjahr: 2,78 Mio. €).

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102 I N V E S T O R R E L A T I O N S WEBSITE MIT 14 % MEHR BESUCHERN Das Internet gewinnt bei der Informationsbeschaffung immer mehr an Bedeutung. Oft ist die Unternehmenswebsite für Investoren die erste Anlaufstelle. Unsere Website erfreut sich seit Jahren einer hohen Beliebtheit und gehört in Rankings aufgrund ihres Informations angebots und ihrer Benutzerfreundlichkeit stets zu den Besten im MDAX und im europäischen Immobiliensektor. 2017 stieg die Zahl der Besucher um 14 % an. Zu erreichen ist der Internet-Auftritt unter der Adresse www.deutsche-euroshop.de BESUCHER UND SEITENABRUFE Besucher 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 14 %14 % mehr Besucher Seitenabrufe 3.000.000 2.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Besucher (linke Skala) Seitenabrufe (rechte Skala)

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 103 SOCIAL MEDIA ERFREUT SICH WACHSEN- DER BELIEBTHEIT Soziale Medien haben sich als Kommunikationskanal etabliert – auch bei Kapitalmarktteilnehmern. Bereits seit Jahren zeigen wir uns offen für technische Innovationen und nutzen diese aktiv, um unsere Investoren und Interessenten mit Neuigkeiten und ergänzen- den Informationen rund um die Deutsche EuroShop zu versorgen. Vielleicht können wir auch auf einer oder mehreren dieser Platt- formen den Kontakt zu Ihnen etablieren – wir würden uns freuen: Twitter Folgen Sie uns auf Twitter: www.twitter.com/DES_AG Facebook Werden Sie ein Fan auf Facebook: www.facebook.com/euroshop Google+ Nehmen Sie uns bei Google+ in ihren „Kreis“ auf: https://plus.google.com/+deutscheeuroshop IR Mall Unser Investor-Relations-Blog: www.ir-mall.com Unsere Fotos auf der Online-Plattform Flickr: Flickr www.flickr.com/desag SlideShare Unsere Präsentationen und Berichte auf SlideShare: www.slideshare.net/desag YouTube Unsere Videos auf YouTube: www.youtube.com/DeutscheEuroShop TOP 10 CENTER Galeria Bałtycka Gdansk Fans: 60.956 Altmarkt-Galerie Dresden Fans: 58.305 Allee-Center Magdeburg Fans: 49.343 Rhein-Neckar-Zentrum Viernheim Fans: 49.033 City-Point Kassel Fans: 47.099 ÁRKÁD Pécs Fans: 40.831 Saarpark-Center Neunkirchen Fans: 38.074 Olympia Centrum Brno Fans: 35.025 STADTGALERIE Passau Fans: 30.573 Main-Taunus-Zentrum Fans: 29.226 7 Mio. visits davon 70 % mobil 30 Tsd. Follower (Interaktionsrate 4,55 %) DEUTSCHE EUROSHOP CENTER – ONLINE KPIS 56 Mio. erreichte Personen (Interaktionsrate 1,6 %, ClickRate 5,21 %) 650 Tsd. Fans 7,9 Tsd. Beiträge

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 105 ZIELE UND STRATEGIE Die Unternehmensführung konzentriert sich auf Investments in qualita- tiv hochwertige Shoppingcenter in Innenstadtlagen und an etablierten Standorten, die das Potenzial für eine dauerhaft stabile Wertentwicklung haben. Daneben gilt die Erwirtschaftung eines hohen Liquiditätsüber- schusses aus der langfristigen Vermietung der Shoppingcenter, der als jährliche Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet werden kann, als wichtiges Anlageziel. Dazu investiert die Gesellschaft ihr Kapital nach dem Grundsatz der Risikostreuung in Shoppingcenter in verschiedenen europäischen Regionen; den Schwerpunkt bildet Deutschland. Indexierte und umsatzgebundene Gewerbemieten gewährleisten die gewünschte hohe Rentabilität. Mit bis zu zehn Prozent des Eigenkapitals kann sich die Gesellschaft im Rahmen von Joint Ventures an Shoppingcenter-Projektentwicklungen im Frühstadium beteiligen. Die Finanzierung neuer Investments soll in einem ausgewogenen Ver- hältnis zueinander stehen und der Fremdfinanzierungsanteil im Konzern 55 % dauerhaft nicht übersteigen. Grundsätzlich werden Zinssätze bei der Aufnahme oder Prolongation von Darlehen langfristig gesichert. Ziel ist es, die Duration (durchschnittliche Zinsbindungsdauer) bei über fünf Jahren zu halten. ERTRAGSSTARKES UND WERTBESTÄNDIGES PORTFOLIO Die Deutsche EuroShop AG verfügt über ein ausgewogen diversifizier- tes Portfolio aus deutschen und europäischen Shoppingcentern. Bei Investitionen konzentrieren wir uns auf 1a-Lagen von Städten mit einem Einzugsgebiet von mindestens 300.000 Einwohnern, um weiterhin einen hohen Grad an Investitionssicherheit zu gewährleisten. Die Deutsche EuroShop ist ein transparentes Unternehmen, dessen Handeln auf einen lang fristigen Erfolg ausgerichtet ist. Diese Orientierung zur Beständigkeit ist wesentlicher Teil unserer Unternehmenskul tur. Auf Basis der rechtlichen und unternehmensspezi fischen Rahmenbedingungen für die Führung eines börsennotierten Unternehmens wollen wir das Vertrauen von Investoren, Kreditgebern, Mitarbeitern, Geschäftspartnern und der Öffentlichkeit in die Leitung und Kontrolle unserer Gesell schaft fördern. Dieses Ziel deckt sich mit den Anfor derungen einer anspruchsvollen Corporate Governance. Der Vorstand berichtet in dieser Erklärung – zugleich auch für den Aufsichtsrat – gemäß Ziffer 3.10 des Deutschen Corporate Governance Kodex sowie gemäß § 289f Abs. 1 HGB über Unternehmensführung.

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106 I N V E S T O R R E L A T I O N S GELEGENHEITEN NUTZEN, WERTE MAXIMIEREN ARBEITSWEISEN VON VORSTAND UND AUFSICHTSRAT Die strategische Ausrichtung des Unternehmens wird zwischen Vor- stand und Aufsichtsrat abgestimmt, und der Stand der Strategieumset- zung in regelmäßigen Abständen erörtert. Der Vorstand hat den Auf- sichtsrat regelmäßig, zeitnah und ausführlich über die Entwicklung der Geschäfte zu unterrichten. Vorstand und Aufsichtsrat befassen sich in regelmäßigen Abständen und detailliert mit der Finanz-, Vermögens- und Ertragslage sowie mit dem Risikomanagement der Gesellschaft. In diesem Zusammenhang werden das Vorliegen der formalen Voraus- setzungen für die Umsetzung einer effizienten Steuerung und Überwa- chung der Gesellschaft sowie die Wirksamkeit der Kontrollmöglichkeiten überprüft. Die wesentlichen Einflussgrößen für das Geschäft werden vom Vorstand ermittelt und der Aufsichtsrat wird darüber informiert. Die Gremien beraten die Entwicklung der Bestandsobjekte, deren Umsatz- entwicklung, Außen- und Vermietungsstände, bauliche Maßnahmen und die Liquiditätslage sowie die Investitionskostenentwicklung der Neu- bauprojekte. Die Umsatzentwicklung und das Zahlungsverhalten der Mieter werden im Detail beobachtet, um daraus gegebenenfalls früh- zeitig Konsequenzen abzuleiten. Neue Investitionsmöglichkeiten werden vom Vorstand geprüft und gegebenenfalls dem Aufsichtsrat im Rahmen der turnusmäßigen Auf- sichtsratssitzungen vorgestellt. Die Investitions-entscheidungen werden vom Vorstand getroffen und danach dem Aufsichtsrat im Rahmen einer Entscheidungsvorlage zur Zustimmung vorgelegt. Zudem wird zwischen Vorstand und Aufsichtsrat über die Entwicklung an den Kapital- und Kreditmärkten und die Auswirkungen auf die Stra- tegie der Gesellschaft sowie die Eigen- und Fremdkapitalbeschaffung diskutiert. Der Aufsichtsrat und die Ausschüsse erörtern mit dem Vorstand bei Bedarf weitere aktuelle Themen. Geschäfte, die der Zustimmung des Aufsichtsrats bedürfen, werden regelmäßig in den planmäßigen Sitzungen besprochen und entschieden. Für zustimmungspflichtige Geschäfte werden auch Telefonkonferenzen mit dem Aufsichtsrat oder den Ausschüssen durchgeführt und schrift- liche Umlaufbeschlüsse gefasst. Im Rahmen unserer „Buy- & -Hold“-Strategie legen wir stets mehr Wert auf die Qualität und Rendite der Shoppingcenter als auf die Wachs- tumsgeschwindigkeit unseres Portfolios. Wir beobachten den Markt kontinuierlich und agieren als Käufer, wenn sich eine Gelegenheit ergibt. Durch kurze Entscheidungswege und hohe Flexibilität in Bezug auf mög- liche Beteiligungs- und Finanzierungsstrukturen kann sich die Deutsche EuroShop auf unterschiedlichste Wettbewerbssituationen einstellen. Parallel dazu fokussiert sich die Konzernleitung auf die Wertoptimierung der vorhandenen Objekte im Portfolio. DIFFERENZIERTES MIETENSYSTEM Ein wichtiger Bestandteil unseres Vermietungskonzepts ist ein differen- ziertes Mietensystem. Während Einzeleigentümer in Innenstädten oft- mals darauf bedacht sind, die höchstmögliche Miete für ihre Immobilien zu erzielen (und dabei ein monostrukturiertes Einzelhandelsangebot entsteht), sorgen wir mit einer Mischkalkulation für einen attraktiven Branchenmix und langfristig optimierte Mieterträge. Die Mietpartner zahlen eine branchen- und umsatzabhängige Miete. In Schwächephasen sind die Erträge der Deutsche EuroShop durch Mindestmieten abge- sichert, die an den Verbraucherpreisindex gekoppelt sind. KONZEPT DES ERLEBNIS-SHOPPINGS Das Centermanagement haben wir an einen erfahrenen externen Part- ner, die Hamburger ECE Projektmanagement GmbH & Co. KG (ECE), aus- gelagert. Die ECE entwickelt, plant, realisiert, vermietet und managt seit 1965 Einkaufszentren. Mit derzeit rund 200 Einkaufszentren im Manage- ment ist das Unternehmen europäischer Marktführer. Wir sehen in einem professionellen Centermanagement den Schlüssel zum Erfolg eines Shoppingcenters. Es sorgt nicht nur für einheitliche Öffnungs- zeiten und eine stets freundliche, helle, sichere und saubere Einkaufs- atmosphäre, sondern macht mit teils außergewöhnlichen Waren- inszenierungen, Aktionen und Ausstellungen Shopping zum Erlebnis. Die durchschnittlich 500.000 bis 600.000 Menschen, die täglich unsere 21 Center besuchen, lassen sich von der Branchenvielfalt, aber auch von Aktionen wie Themenwelten, Castingshows, Modeschauen und Kinderattraktionen verschiedenster Art begeistern. Die Einkaufszen- tren werden so zu lebendigen Marktplätzen, auf denen stets Neues und Spektakuläres geboten wird. Dazu kommen laufend neue Angebote und Serviceleistungen, die im Rahmen der ständig fortschreitenden Integra- tion des stationären Handels und des Onlinehandels entstehen und die das Einkaufserlebnis und den Servicegrad für unsere Kunden weiter erhöhen. Hierzu gehören beispielsweise Center-Apps sowie Click- & - Collect- und Shop-Lieferservices.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 107 CORPORATE GOVERNANCE 2017 Die Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex hat am 26. Februar 2002 den Deutschen Corporate Governance Kodex veröffentlicht und zuletzt am 7. Februar 2017 Änderungen und Ergän- zungen einzelner Empfehlungen und Anregungen beschlossen. Die Regierungskommission wird auch zukünftig die Entwicklung von Corpo- rate Governance in Gesetzgebung und Praxis verfolgen und notwendige Anpassungen des Kodex vornehmen. VORSTAND UND AUFSICHTSRAT Aufsichtsrat und Vorstand haben die ihnen nach Gesetz und Satzung obliegenden Aufgaben im Geschäftsjahr 2017 wahrgenommen. Die strategische Ausrichtung des Unternehmens wurde zwischen Vorstand und Aufsichtsrat abgestimmt, und der Stand der Strategieumsetzung in regelmäßigen Abständen erörtert. Der Vorstand hat den Aufsichtsrat regelmäßig, zeitnah und ausführlich über die Entwicklung der Geschäfte und die Risikosituation informiert. Über die Schwerpunkte seiner Tätig- keit im Geschäftsjahr 2016 informiert der Aufsichtsrat ausführlich im Geschäftsbericht 2017 der Deutsche EuroShop AG. Im Geschäftsjahr 2017 existierten keine Berater- oder sonstigen Dienst- leistungs- bzw. Werkverträge zwischen Mitgliedern des Aufsichtsrats und der Gesellschaft. ZUSAMMENSETZUNG UND VIELFALT Aufsichtsrat Der Aufsichtsrat hat für seine Zusammensetzung konkrete Ziele im Jahr 2012 formuliert und sich an den Bedürfnissen einer börsennotierten Gesellschaft orientiert, die mit kleinem Personalstamm langfristige Investitionen mit hohem Kapitaleinsatz tätigt. Das Diversitäts-konzept wurde 2015 weiter entwickelt und im April 2017 vom Aufsichtsrat bestä- tigt. Vor diesem Hintergrund soll sich der Aufsichtsrat zusammensetzen aus mehrheitlich unabhängigen Mitgliedern beiderlei Geschlechts, die über besondere Kenntnisse und Erfahrungen aus dem Einzelhandel, der Vermietung von Einzelhandelsflächen sowie im Management von Shoppingcentern, der Eigen- und Fremdkapitalfinanzierung börsen- notierter Immobiliengesellschaften sowie der Rechnungslegung und internen Kontrollverfahren nach deutschen und / oder internationalen Vorschriften, der Corporate Governance und der Unternehmensführung verfügen. Der Anteil der Frauen im Aufsichtsrat soll mindestens 30 % betragen. Die Altersgrenze für Mitglieder des Aufsichtsrats beträgt 70 Jahre. Der Aufsichtsrat ist daneben der Auffassung, dass für Auf- sichtsratsmitglieder die wesentlichen Kriterien „Qualifikation“ und „Fähigkeit“ gelten sollen. Eine Regelgrenze für die Zugehörigkeitsdauer zum Aufsichtsrat ist daher nicht festgelegt. Der Aufsichtsrat ist nach eigener Einschätzung mit einer angemessenen Zahl unabhängiger Mitglieder besetzt. Fünf der insgesamt neun Mitglie- der des Aufsichtsrats sind unabhängig. Dabei handelt es sich um Reiner Strecker, Karin Dohm, Beate Bell, Manuela Better und Roland Werner. Vorstand Der Vorstand der Deutsche EuroShop AG leitet das Unternehmen nach den aktienrechtlichen Bestimmungen und einer Geschäftsordnung. Die Aufgaben, Verantwortlichkeiten und Geschäftsverfahren des Vorstands sind in einer Geschäftsordnung sowie einem Geschäftsverteilungsplan festgelegt. Zu den Geschäftsführungsaufgaben des Vorstands zählen in erster Linie die Führung des Konzerns, die Festlegung der strategischen Ausrichtung, die Planung sowie die Einrichtung, Durchführung und Über- wachung eines Risikomanagements. Das Diversitätskonzept des Aufsichtsrats für den Vorstand aus 2015 wurde im April 2017 konkretisiert und erweitert. Demnach soll sich der Vorstand zusammensetzen aus Mitgliedern beiderlei Geschlechts mit einem Frauenanteil von mindestens 30 %. Die Zusammensetzung des Vorstands soll sich an den Bedürfnissen einer börsennotierten Gesellschaft mit kleinem Personalstamm orientieren. Dabei sollten

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108 I N V E S T O R R E L A T I O N S die Anforderungen an die Rechnungslegung bei hohem Kapitaleinsatz ebenso wie die weit überwiegend nationalen Aktivitäten bei der lang- fristigen Investition in Handelsimmobilien berücksichtigt werden. Von den Vorstandsmitgliedern werden Kenntnisse und Erfahrungen erwartet in der Anwendung von Rechnungslegungsgrundsätzen und internen Kontrollverfahren nach deutscher und / oder internationaler Rechnungs- legung, im Einzelhandel sowie im Management von Shoppingcentern, in der Eigenkapital- und Fremdkapitalfinanzierung, im Kapitalmarkt, der Corporate Governance, der Unternehmens- und Personalführung, bei Unternehmenskauf und -zusammenschlüssen, den Immobilienkäufen und -verkäufen. Die Kenntnis- und Erfahrungsschwerpunkte sollen sich gegenseitig ergänzen. Die Altersgrenze für Vorstandsmitglieder beträgt 60 Jahre. Der Vorstand der Deutsche EuroShop AG bestand zum 31. Dezem- ber 2017 aus zwei Mitgliedern. Wilhelm Wellner geb. am 8. März 1967 Erste Bestellung: 2015 Bestellt bis 31. Dezember 2021 Wilhelm Wellner wurde mit seinem Eintritt 2015 in die Deutsche Euro- Shop zunächst Mitglied des Vorstands und übernahm am 1. Juli 2015 seine jetzige Funktion als Sprecher des Vorstands. Er fungiert gleich- zeitig als Geschäftsführer und Verwaltungsrat verschiedener Gesell- schaften im Deutsche EuroShop-Konzern. Am 29. November 2017 wurde die bis zum 30. Juni 2018 befristete Bestellung von Herrn Wellner bis zum 31. Dezember 2021 verlängert. Olaf Borkers geb. am 10. Dezember 1964 Erste Bestellung: 2005 Bestellt bis 30. September 2019 Olaf Borkers wurde mit seinem Eintritt in die Deutsche EuroShop AG 2005 Mitglied des Vorstands. Er fungiert ebenfalls gleichzeitig als Geschäftsführer und Verwaltungsrat verschiedener Gesellschaften im Deutsche EuroShop-Konzern und ist im Vorstand für ESG-Fragen (Environmental Social Governance) zuständig. Aufsichtsrat Der Aufsichtsrat überwacht und berät den Vorstand bei der Geschäfts- führung nach den aktienrechtlichen Bestimmungen und einer Geschäfts- ordnung. Er bestellt die Vorstandsmitglieder; wesentliche Geschäfte des Vorstands benötigen seine Zustimmung. Der Aufsichtsrat hat neun Mit- glieder, die von der Hauptversammlung gewählt werden. Der Aufsichtsrat hat die Informations- und Berichtspflichten des Vor- stands festgelegt. Neben einem aus drei Mitgliedern bestehenden Auf- sichtsratspräsidium (gleichzeitig Nominierungsausschuss) wurde ein aus ebenfalls jeweils drei Mitgliedern bestehender Prüfungsausschuss sowie ein Kapitalmarktausschuss gebildet. Dem Aufsichtsrat gehören an: • Reiner Strecker, Vorsitzender • Karin Dohm, stellvertretende Vorsitzende • Thomas Armbrust • Beate Bell • Manuela Better • Dr. Henning Kreke • Alexander Otto • Klaus Striebich • Roland Werner Dem Aufsichtsratspräsidium gehören Herr Strecker, Frau Dohm und Herr Armbrust an. Vorsitzender des Präsidiums ist der Aufsichtsrats- vorsitzende. Das Präsidium berät bei eiligen Geschäftsangelegenhei- ten und fasst entsprechende Beschlüsse. Zudem ist es zuständig für die Vorbereitung von Personalangelegenheiten des Vorstands und die Prüfung der Corporate-Governance-Grundsätze des Unternehmens. Das Aufsichtsratspräsidium nimmt gleichzeitig die Aufgaben eines Nomi- nierungsausschusses wahr. Dem Prüfungsausschuss gehören Frau Dohm als Financial Expert und Vorsitzende sowie die Herren Armbrust und Strecker an. Der Prüfungs- ausschuss ist für Fragen zur Rechnungslegung, Prüfung und Aufstellung des Jahresabschlusses und des Konzernabschlusses zuständig. Zudem überwacht dieser Ausschuss die Abschlussprüfung sowie die Wirksam- keit der internen Kontroll- und Risikomanagementsysteme. Ehemalige Vorstandsmitglieder der Gesellschaft und der Aufsichtsratsvorsitzende übernehmen generell nicht den Vorsitz des Prüfungsausschusses, damit Interessenkonflikte vermieden werden. Dem Kapitalmarktausschuss gehörten die Herren Armbrust, Dr. Kreke und Strecker an. Vorsitzender des Kapitalmarktausschusses im ver- gangenen Jahr war Herr Armbrust. Stellvertreter des Vorsitzenden war Herr Strecker. Die dem Aufsichtsrat im Zusammenhang mit der Aus- nutzung eines genehmigten und eines bedingten Kapitals zustehenden Befugnisse wurden dem Ausschuss zur Entscheidung und Erledigung übertragen.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 109 Frauenquote Der Aufsichtsrat und der Vorstand haben sich mit dem 2015 in Kraft getretenen Gesetz für die gleichberechtigte Teilhabe von Frauen und Männern an Führungspositionen in der Privatwirtschaft und im öffent- lichen Dienst befasst und entsprechende Quoten festgelegt. Für den Aufsichtsrat wie auch für den Vorstand wurde eine Frauenquote von mindestens 30 % festgelegt, die bis zum 30. Juni 2017 erreicht werden sollte. Der Vorstand hat die gleiche Zielgröße mit gleicher Fristsetzung für die Führungsebenen unterhalb des Vorstands festgelegt. Aufgrund der Mitarbeiterzahl von fünf gibt es nur eine Führungsebene. AKTIENBESITZ Vorstand Der Vorstand hielt zum 31. Dezember 2017 keine Aktien und damit weniger als 1 % am Grundkapital der Deutsche EuroShop AG. Aufsichtsrat Der Aufsichtsrat hielt zum 31. Dezember 2017 insgesamt 10.643.478 Stück Aktien und damit mehr als 1 % am Grundkapital der Deutsche EuroShop AG. Für den neunköpfigen Aufsichtsrat wird die Quote seit Festlegung 2015 mit drei weiblichen Mitgliedern erfüllt. Im zweiköpfigen Vorstand lag die Frauenquote zum 30. Juni 2017 bei 0 %. Der am 30. Juni 2018 endende Vorstandsvertrag von Herrn Well- ner wurde im November 2017 aufgrund seiner Leistungen bis zum 31. Dezember 2021 verlängert. Zudem sind Kontinuität und Erfahrungen mit dem Geschäftsmodell bedeutend für den Erfolg der Gesellschaft. Der Vorstandsvertrag von Herrn Borkers endet am 30. September 2019. Die Ausweitung des Vorstands auf drei Mitglieder ist aufgrund der geringen Mitarbeiterzahl und der Spezifika einer Holdinggesellschaft nicht ange- messen und sinnvoll. Neben den allgemeinen rechtlichen Bestimmungen zur Information der Öffentlichkeit regeln zusätzlich die Geschäftsordnungen des Vorstands und des Aufsichtsrats die Berichtspflichten der Vorstands- und Auf- sichtsratsmitglieder bei Geschäften mit Aktien der Gesellschaft oder darauf bezogenen Erwerbs- oder Veräußerungsrechten sowie Rechten, die unmittelbar vom Börsenkurs der Gesellschaft abhängen. Directors’ Dealings Der Deutsche EuroShop AG sind im Geschäftsjahr 2017 folgende Wertpapiertransaktionen von Mitgliedern des Vorstands und des Auf- sichtsrats bzw. von bestimmten den Organmitgliedern nahestehenden Personen gemäß § 15a WpHG gemeldet worden: Die Frauenquote in der ersten Führungsebene unterhalb des Vorstands lag zum 31. Dezember 2017 ebenfalls bei 0 %. Die erste Führungsebene besteht ebenfalls aus zwei Personen. Bei Festlegung der Frauenquote 2015 wurde die Quote mit 50 % erfüllt bis zum Ausscheiden der leitenden Mitarbeiterin auf eigenen Wunsch zum 31. März 2016. Die Aufgaben wurden durch die Neueinstellung eines Mitarbeiters übernommen, der sich aufgrund seiner Berufsausbildung und -erfahrung als beste Wahl durchgesetzt hat. Bezeichnung des Finanz- instruments Geschäftsart Datum Preis (€) Stückzahl Gesamt- volumen (€) Ort Aktie * Aktie * Aktie * Aktie * Aktie * Aktie * Aktie * Kauf Kauf Kauf Kauf Kauf Kauf Kauf 10.03.2017 37,99 10.03.2017 37,90 1.315 2.000 49.961,15 Tradegate 75.800,00 Tradegate 13.03.2017 37,00 700.000 25.900.000,00 außerbörslich 30.06.2017 34,13 29.08.2017 33,00 3.000 3.000 102.390,00 99.000,00 Xetra Xetra 17.11.2017 41,11 150.000 6.166.472,00 Eurex 15.12.2017 40,43 100.000 4.043.000,00 Eurex Name / Firma Christine Huber Klaus Striebich DESAG Vermögens- verwaltung G.m.b.H. Reiner Strecker Reiner Strecker DESAG Vermögens- verwaltung G.m.b.H. DESAG Vermögens- verwaltung G.m.b.H. * ISIN: DE0007480204

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110 I N V E S T O R R E L A T I O N S Auf der Hauptversammlung am 28. Juni 2017 wurde die BDO AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft für das Geschäftsjahr 2017 zum Abschluss- und Konzernabschlussprüfer gewählt. Die BDO AG Wirt- schaftsprüfungsgesellschaft hat die Jahres- und Konzernabschlüsse für die Geschäftsjahre 2005 bis 2017 der Deutsche EuroShop AG ohne Unterbrechung geprüft. Die jeweils verantwortlichen Wirtschafts- prüfer / -innen innerhalb der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft haben in dem oben genannten Zeitraum verschiedentlich gewechselt. Die aktuell verantwortliche Wirtschaftsprüferin Andrea Reese hat mit dem Jahres- abschluss 2017 ihren zweiten und der daneben verantwortliche Wirt- schaftsprüfer Christoph Hyckel seinen vierten Jahresabschluss unserer Gesellschaft in dieser Funktion geprüft. Andere Beratungsleistungen hat die BDO im Umfang von 4 T€ für unsere Gesellschaft im Geschäftsjahr 2017 erbracht. AUSBLICK Die Zusammensetzung des Aufsichtsrats hat sich seit 2012 im Hinblick auf einen Generationswechsel und neue Anforderungen an die Zusam- mensetzung deutlich verändert. Die adäquate Zusammensetzung des Gremiums ist sichergestellt und den Vorgaben des Deutschen Corporate Governance Kodex wird damit in ausgewogener Form entsprochen. BEZIEHUNGEN ZU DEN AKTIONÄREN In der Hauptversammlung üben die Aktionäre ihre Rechte in Angele- genheiten der Gesellschaft aus. Die Hauptversammlung wählt die Mit- glieder des Aufsichtsrats und beschließt über die Entlastung des Vor- stands und des Aufsichtsrats. Sie entscheidet über die Verwendung des Bilanzgewinns sowie über Satzungsänderungen der Gesellschaft. Die Hauptversammlung, in der Vorstand und Aufsichtsrat Rechenschaft über das abgelaufene Geschäftsjahr ablegen, findet jährlich statt. Bei der Beschlussfassung in der Hauptversammlung gewährt jede Aktie eine Stimme („one share, one vote“). Jeder Aktionär ist berechtigt, an der Hauptversammlung teilzunehmen, dort zur Tagesordnung zu sprechen und Fragen zu stellen. Viermal jährlich berichtet die Gesellschaft den Aktionären und der Öffentlichkeit nach einem Finanzkalender über die Geschäftsentwick- lung sowie die Finanz- und Ertragslage des Unternehmens. Daneben wird durch Mitteilungen direkt an die Öffentlichkeit und die Medien über Aktivitäten der Gesellschaft berichtet. Informationen, die den Aktienkurs wesentlich beeinflussen können, werden nach rechtlichen Vorgaben als Ad-hoc-Mitteilung veröffentlicht. Im Rahmen der Investor-Relations-Aktivitäten präsentiert der Vorstand regelmäßig vor Analysten sowie auf Investorenveranstaltungen. Ana- lystenkonferenzen anlässlich des Jahresabschlusses und der Quartals- abschlüsse werden im Internet, für alle Interessenten zugänglich, über- tragen. Zudem bietet die Deutsche EuroShop AG über ihre Internetseiten Finanzinformationen und weitere Informationen über den Deutsche EuroShop-Konzern. RECHNUNGSLEGUNG UND ABSCHLUSSPRÜFUNG Die Rechnungslegung des Deutsche EuroShop-Konzerns erfolgt auf der Grundlage des § 315a Handelsgesetzbuch (HGB) in grundsätzlicher Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS). Der Jahresabschluss der Deutsche EuroShop AG wird weiter- hin nach den Rechnungslegungsvorschriften des HGB erstellt. Für die Aufstellung der Abschlüsse ist der Vorstand verantwortlich. Die Beauf- tragung des Jahresabschlussprüfers übernimmt die Vorsitzende des Prüfungsausschusses, wobei der Jahresabschlussprüfer zuvor von der Hauptversammlung gewählt wurde. Die erhöhten Anforderungen an die Unabhängigkeit des Abschlussprüfers werden dabei erfüllt.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 111 ENTSPRECHENS ERKLÄRUNG Im November 2017 haben Vorstand und Aufsichtsrat der Gesellschaft gemeinsam ihre aktualisierte Entsprechenserklärung nach § 161 AktG zu den Empfehlungen der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex für das Geschäftsjahr 2017 abgegeben. Die Erklärung wurde auf der Internetseite der Gesellschaft unter www.deutsche- euroshop.de dauerhaft öffentlich zugänglich gemacht. Gemeinsame Erklärung des Vorstands und des Aufsichtsrats der Deutsche EuroShop AG zu den Empfehlungen der Regierungs- kommission Deutscher Corporate Governance Kodex gemäß § 161 AktG Vorstand und Aufsichtsrat der Deutsche EuroShop AG erklären, dass den vom Bundesministerium der Justiz am 4. Juli 2003 im amtlichen Teil des Bundesanzeigers bekannt gemachten Empfehlungen der „Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex“ in der letzten Fassung vom 7. Februar 2017 mit wenigen nachfolgenden Ausnahmen entsprochen wurde und wird. • Die D&O-Versicherung beinhaltet keinen Selbstbehalt des Aufsichtsrats (Kodex Ziff. 3.8). Gemäß den gesetzlichen Bestimmungen des § 93 Abs. 2 Satz 3 AktG wurde für den Vorstand ein Selbstbehalt vereinbart. Für den Aufsichtsrat ist auch zukünftig kein Selbstbehalt vorgesehen. Ein Selbstbehalt hat nach Auffassung von Vorstand und Aufsichts- rat keine Auswirkungen auf das Verantwortungsbewusstsein und die Loyalität, mit denen die Gremien-mitglieder die ihnen über- tragenen Aufgaben und Funktionen wahrnehmen. • Der Aufsichtsrat hat keinen oberen Führungskreis zum Vergütungsvergleich abgegrenzt (Kodex Ziff. 4.2.2). Die Belegschaft der Deutsche EuroShop AG besteht nur aus fünf Personen. Daher ist eine Abgrenzung zwischen ihr und einem oberen Führungskreis nicht sinnvoll. Insofern kann nur das Verhältnis zwischen der Vorstandsvergütung und der Vergütung der Gesamtbelegschaft vom Aufsichtsrat berücksichtigt werden. • Für Aufsichtsratsmitglieder ist keine Regelgrenze für die Zugehörigkeit zum Aufsichtsrat festgelegt (Kodex Ziff. 5.4.1). Der Aufsichtsrat ist der Auffassung, dass für Aufsichtsratsmitglieder die wesentlichen Kriterien „Qualifikation“ und „Fähigkeit“ gelten. Eine Begrenzung der Zugehörigkeitsdauer könnte eine qualifizierte und erfolgreiche Aufsichtsratsarbeit beenden. • Der Konzernabschluss wird binnen 120 Tagen nach Geschäftsjahresende veröffentlicht (Kodex Ziff. 7.1.2). Die Gesellschaft legt Wert darauf, geprüfte und vom Aufsichtsrat festgestellte Jahresabschlüsse zu veröffentlichen. Aufgrund der zeitlichen Abläufe für die Erstellung, Prüfung und Feststellung des Jahres abschlusses ist ein früherer Termin für die Veröffent- lichung nicht möglich. Untestierte, aber für den Kapitalmarkt wesentliche Kennzahlen werden vorab veröffentlicht. Hamburg, 25. November 2017 Vorstand und Aufsichtsrat Deutsche EuroShop AG

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112 I N V E S T O R R E L A T I O N S EPRA- EPRA- BERICHT ERSTATTUNG Die European Public Real Estate Association (EPRA) mit Sitz in Brüssel hat sich als Ziel gesetzt, die Transparenz und Vergleichbarkeit der ver- öffentlichten Reportings der europäischen börsennotierten Gesellschaf- ten zu verbessen. Zu diesem Zweck hat die EPRA in ihrer „Best Practice Recommendations“ Kennzahlen definiert. Die Deutsche EuroShop unter- stützt als Mitglied der EPRA dieses Ziel. Im Geschäftsjahr 2016 haben wir unser EPRA Reporting weiterent- wickelt und erhielten dafür im September 2017 die Auszeichnun- gen „Most improved“ und „Gold“ der EPRA für die Qualität unserer Berichterstattung. Bei der Ermittlung der Kennzahlen wurden die „Best Practice Recom- mendations“ der EPRA in ihrer aktuellen Fassung * verwendet. EPRA-Kennzahlen im Überblick EPRA Earnings EPRA NAV EPRA NNNAV EPRA-Nettoanfangs- rendite (EPRA NIY) EPRA-"Topped-up"- Nettoanfangsrendite EPRA-Kostenquote (inkl. direkter Leerstandskosten) EPRA-Kostenquote (exkl. direkter Leerstandskosten) EPRA-Leerstandsquote 31.12.2017 31.12.2016 Veränderung in T€ je Aktie in € in T€ je Aktie in € + / - in T€ 141.304 2.668.446 2.119.478 2,42 43,19 34,30 123.675 2.332.574 1.833.905 2,29 43,24 34,00 17.629 335.872 285.573 in % 14,3 14,4 15,6 31.12.2017 31.12.2016 in % 4,9 5,0 12,6 12,5 1,2 in % 5,0 5,0 13,1 12,9 1,2 Veränderung in %-Punkten -0,1 0,0 -0,5 -0,4 0,0 * Die aktuelle gültige Fassung der „Best Practice Recommendations“ der EPRA findet sich unter: http://www.epra.com/regulation-and-reporting/bpr/

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 113 EPRA-ÜBERSCHUSS Der EPRA-Überschuss (EPRA Earnings) stellt das nachhaltige opera- tive Ergebnis und damit die Basis für die Ausschüttungsfähigkeit einer Immobiliengesellschaft dar. Das Jahresergebnis wird hierzu um Ertrags- komponenten korrigiert, die keinen nachhaltigen und wiederkehrenden Einfluss auf die operative Leistungsfähigkeit haben. Die EPRA Earnings sind damit grundsätzlich vergleichbar mit der von uns genutzten Steue- rungsgröße Funds from Operations (FFO). Abweichend zu den EPRA Earnings werden beim FFO sämtliche nicht zahlungswirksamen latenten Steuern sowie der nicht zahlungswirksame Aufwand aus dem Wand- lungsrecht der Wandelanleihe korrigiert. EPRA EARNINGS 31.12.2017 je Aktie in € 2,31 in T€ in T€ 134.333 -8.724 -4.396 31.12.2016 Veränderung in T€ in T€ je Aktie in € je Aktie in € 221.757 4,11 -1,80 -117.460 -28.711 in % -43,8 -13.120 -0,23 -146.171 -2,71 2,48 -91,5 -2.968 -475 -2.629 -281 -3.443 -0,06 -2.910 -0,05 -0,01 20,0 140 34 276 23.084 141.304 0,00 0,00 0,00 0,40 2,42 0 686 1.093 49.220 123.675 2.152 125.827 0,00 0,01 0,02 0,91 2,29 2,20 0,00 -0,01 -0,02 -0,51 0,13 - -100,0 -100,0 -56,0 5,7 58.248.007 53.945.536 57.163.039 Konzernergebnis Bewertungsergebnis Investment Properties Bewertungsergebnis Investment Properties (at-equity) Bewertungsergebnis Investment Properties * Bewertungsergebnis derivative Finanzinstrumente Bewertungsergebnis derivative Finanz instrumente (at-equity) Bewertungsergebnis derivative Finanzinstrumente * Wertberichtigung auf Geschäfts- und Firmenwert Sonstiges Bewertungsergebnis Akquisitionskosten Latente Steuern in Bezug auf Anpassungen * EPRA Earnings Aufwand für die Wandelanleihe EPRA Earnings (verwässert) Gewichtete Anzahl der ausgegebenen Stück aktien Gewichtete Anzahl der ausgegebenen Stück aktien (verwässert) * inklusive des Anteils, der auf die at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen entfällt

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114 I N V E S T O R R E L A T I O N S EPRA NET ASSET VALUE Der EPRA NAV stellt den Nettovermögenswert auf Basis eines langfristig orientierten Geschäftsmodells dar. Das Konzerneigenkapital wird hierzu um Vermögenswerte und Verbindlichkeiten korrigiert, die sich bei einer langfristigen Bestandshaltung voraussichtlich nicht realisieren werden. EPRA NAV 31.12.2017 je Aktie in € 36,21 in T€ in T€ 2.237.376 39.040 1.365 31.12.2016 Veränderung in T€ in T€ je Aktie in € je Aktie in € 1.916.148 35,52 0,69 48.659 1.840 in % 1,9 40.405 0,66 50.499 0,94 -0,28 -29,8 2.277.781 36,87 1.966.647 36,46 0,41 1,1 444.392 7,19 365.927 6,78 0,41 -53.727 2.668.446 -0,87 43,19 0 2.332.574 0,00 43,24 -0,87 0,05 6,0 - 0,1 98.680 2.431.254 42,53 61.783.594 53.945.536 57.163.039 Eigenkapital Zeitwert derivativer Finanzinstrumente Zeitwert derivativer Finanzinstrumente (at-equity) Zeitwert derivativer Finanzinstrumente* Eigenkapital ohne derivative Finanzinstrumente Latente Steuern auf Investment Properties und derivative Finanzinstrumente* Geschäfts- und Firmenwert als Ergebnis latenter Steuern EPRA NAV Potenzieller Effekt aus Wandlung Anleihe EPRA NAV (verwässert) Anzahl der ausgegebenen Stückaktien zum Bilanzstichtag Anzahl der ausgegebenen Stückaktien zum Bilanzstichtag (verwässert) * inklusive des Anteils, der auf die at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen entfällt

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 115 EPRA TRIPLE NET ASSET VALUE Während der EPRA NAV auf eine langfristige Betrachtung unter Annahme der Unternehmensfortführung abzielt, bezieht der EPRA NNNAV auch Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zum Bilanzstichtag mit ihrem Zeitwert ein, die sich bei einer langfristigen Betrachtung voraussichtlich nicht realisieren werden. Ausgehend vom EPRA NAV werden die Zeit- werte der derivativen Finanzinstrumente und Finanzverbindlichkeiten sowie die damit verbundenen latenten Steuern einbezogen. EPRA NNNAV 31.12.2017 je Aktie in € 43,19 31.12.2016 Veränderung in T€ in T€ je Aktie in € je Aktie in € 2.332.574 43,24 -0,05 in % -0,1 in T€ in T€ 2.668.446 -40.405 -0,66 -50.499 -0,94 0,28 -29,8 -82.330 10.181 -5.718 -103.671 11.799 -8.421 -77.867 -1,26 -100.293 -1,86 0,60 -32,3 13.696 0,22 18.050 0,34 -0,12 -35,3 -444.392 2.119.478 -7,19 34,30 -6,78 34,00 -0,41 0,30 6,0 0,9 -365.927 1.833.905 98.680 1.932.585 33,81 61.783.594 53.945.536 57.163.039 EPRA NAV Zeitwert derivativer Finanzinstrumente * Unterschied nicht bilanzierter Zeitwert Finanzverbindlichkei- ten zu ihrem Buchwert davon auf Fremdgesellschafter von Personengesellschaften entfallender Anteil Unterschied nicht bilanzierter Zeitwert Finanzverbindlichkei- ten zu ihrem Buchwert (at-equity) Unterschied nicht bilanzierter Zeitwert Finanzverbindlichkei- ten zu ihrem Buchwert * Latente Steuer auf Unterschied nicht bilanzierter Zeitwert Finanzverbindlichkeiten zu ihrem Buchwert * Latente Steuern auf Investment Properties und derivative Finanzinstrumente * EPRA NNNAV Potenzieller Effekt aus Wandlung Anleihe EPRA NNNAV (verwässert) Anzahl der ausgegebenen Stückaktien zum Bilanzstichtag Anzahl der ausgegebenen Stückaktien zum Bilanzstichtag (verwässert) * inklusive des Anteils, der auf die at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen entfällt

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116 I N V E S T O R R E L A T I O N S EPRA-NETTOANFANGSRENDITE UND EPRA-„TOPPED-UP“-NETTO- ANFANGSRENDITE Die EPRA-Nettoanfangsrendite ermittelt sich auf Basis der annuali- sierten Mieterträge zum Bilanzstichtag abzüglich der nicht auf Mieter umlegbaren Kosten, die ins Verhältnis zum Verkehrswert der Immobilien inklusive der Erwerbsnebenkosten gesetzt werden. Bei der EPRA-„Top- ped-up“-Nettoanfangsrendite werden bei der Ermittlung der annuali- sierten Mieterträge gewährte Vermietungsanreize einbezogen. EPRA-Nettoanfangsrendite (EPRA NIY) und EPRA-„Topped-up“- Nettoanfangsrendite Verkehrswert Investment Properties Verkehrswert Investment Properties (at-equity) 3.924.157 675.960 Verkehrswert Investment Properties Abzüglich Erweiterungs flächen * Hierbei in Abzug gebrachte Erwerbsnebenkosten * Verkehrswert Investment Properties (Brutto) Annualisierte Mieteinnahmen* Nicht umlagefähige Immobilienaufwendungen* Annualisierte Nettomieterträge Mietanreize und sonstige Mietanpassungen* Annualisierte "Toppedup"Nettomietertäge EPRANettoanfangsrendite (EPRA NIY) EPRA"Toppedup"Nettoanfangsrendite 31.12.2017 in T€ 4.600.117 -12.616 264.401 4.851.902 261.275 -21.239 240.036 882 240.918 4,9 % 5,0 % 3.520.824 669.960 31.12.2016 in T€ 4.190.784 -11.284 245.605 4.425.105 239.517 -20.290 219.227 871 220.098 5,0 % 5,0 % * inklusive des Anteils, der auf die at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen entfällt

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 117 EPRA-LEERSTANDSQUOTE Die EPRA-Leerstandsquote errechnet sich aus der Marktmiete für die Leerstandsflächen im Verhältnis zur Marktmiete des Gesamtportfolios zum Bilanzstichtag. EPRA-Leerstandsquote Marktmiete für Leerstand * Marktmiete gesamt * EPRA-Leerstandsquote 31.12.2017 in T€ 3.074 255.281 1,2 % 31.12.2016 in T€ 2.899 237.133 1,2 % * inklusive des Anteils, der auf die at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen entfällt EPRA-KOSTENQUOTE Die EPRA-Kostenquote setzt die Summe aus operativen Kosten und Verwaltungskosten ins Verhältnis zu den Mieteinnahmen und ermög- licht somit eine Einschätzung hinsichtlich der Kosteneffizienz zwischen vergleichbaren Immobilienunternehmen. Die operativen Kosten und Verwaltungskosten umfassen alle nicht umlegbaren oder weiterbe- lastbaren Aufwendungen aus der Bewirtschaftung des Immobilien- bestandes (ohne Abschreibungen, Zinsen und Steuern) sowie die Konzernverwaltungskosten. EPRA-Leerstandsquote Grundstücksbetriebs- und verwaltungskosten * Sonstige betriebliche Aufwendungen * ohne Finanzierungskosten Sonstige Erlöse aus Weiterberechnungen und Erstattungen * EPRAKosten (inkl. direkter Leerstandskosten) Direkte Leerstandskosten* EPRAKosten (exkl. direkter Leerstandskosten) Umsatzerlöse aus Vermietung * EPRAKostenquote (inkl. direkter Leerstandskosten) EPRAKostenquote (exkl. direkter Leerstandskosten) 31.12.2017 31.12.2016 in T€ 25.660 6.740 0 32.400 -286 32.114 257.105 12,6 % 12,5 % in T€ 24.074 7.086 0 31.160 -297 30.863 238.740 13,1 % 12,9 % * inklusive des Anteils, der auf die at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen entfällt

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118 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T KONZERN- LAGE- BERICHT 2017 GRUNDLAGEN DES KONZERNS GESCHÄFTSMODELL DES KONZERNS, ZIELE UND STRATEGIE Die Deutsche EuroShop ist eine Aktiengesellschaft nach deutschem Recht. Der Sitz der Gesellschaft ist in Hamburg. Die Deutsche EuroShop ist Deutschlands einzige Aktiengesellschaft, die ausschließlich in Shop- pingcenter an erstklassigen Standorten investiert. Zum Immobilien- portfolio gehören 21 Einkaufszentren in Deutschland, Österreich, Polen, Ungarn und Tschechien. Die ausgewiesenen Umsätze erzielt der Konzern aus den Mieterlösen der vermieteten Flächen in den Einkaufszentren. Die Einkaufszentren werden von eigenständigen Gesellschaften gehal- ten, über die die Deutsche EuroShop an zwölf Shoppingcentern zu 100 % und an neun Shoppingcentern mit 50 % bis 75 % beteiligt ist. Weitere Informationen zur Einbeziehung dieser Gesellschaften in den Konzern- abschluss sind im Konzernanhang aufgeführt. Konzernführende Gesellschaft ist die Deutsche EuroShop AG. Sie ist verantwortlich für Unternehmensstrategie, Portfolio- und Risiko- management, Finanzierung und Kommunikation. Der Deutsche EuroShop-Konzern ist zentral und in einer personell schlanken Struktur organisiert. Ziele und Strategie Die Unternehmensführung konzentriert sich auf Investments in qualita- tiv hochwertige Shoppingcenter in Innenstadtlagen und an etablierten Standorten, die das Potenzial für eine dauerhaft stabile Wertentwick- lung haben. Die Erwirtschaftung eines hohen Liquiditätsüberschusses aus der langfristigen Vermietung der Shoppingcenter, der als jährliche Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet werden kann, ist ein wichti- ges Anlageziel. Dazu investiert die Gesellschaft ihr Kapital nach dem Grundsatz der Risikostreuung in Shoppingcenter in verschiedenen euro- päischen Regionen; den Schwerpunkt bildet Deutschland. Indexierte und umsatzgebundene Gewerbemieten gewährleisten die gewünschte hohe Rentabilität. Mit bis zu zehn Prozent des Eigenkapitals kann sich die Gesellschaft im Rahmen von Joint Ventures an Shoppingcenter-Projektentwicklungen im Frühstadium beteiligen. Die Finanzierung neuer Investments soll in einem ausgewogenen Ver- hältnis zueinander stehen, und der Fremdfinanzierungsanteil im Kon- zern 55 % dauerhaft nicht übersteigen. Grundsätzlich werden Zinssätze bei der Aufnahme oder Prolongation von Darlehen langfristig gesichert. Ziel ist es, die Duration (durchschnittliche Zinsbindungsdauer) bei über fünf Jahren zu halten.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 119 Ertragsstarkes und wertbeständiges Portfolio Die Deutsche EuroShop verfügt über ein ausgewogen diversifiziertes Portfolio aus deutschen und europäischen Shoppingcentern. Bei Inves- titionen konzentriert sich die Unternehmensführung auf 1a-Lagen in Städten mit einem Einzugsgebiet von mindestens 300.000 Einwohnern, die einen hohen Grad an Investitionssicherheit bieten. Gelegenheiten nutzen, Werte maximieren Im Rahmen einer „Buy & Hold“-Strategie legt das Management stets mehr Wert auf die Qualität und Rendite der Shoppingcenter als auf die Wachstumsgeschwindigkeit des Portfolios. Es beobachtet den Markt kontinuierlich und agiert als Käufer, wenn sich eine Gelegenheit ergibt. Durch kurze Entscheidungswege und hohe Flexibilität in Bezug auf mög- liche Beteiligungs- und Finanzierungsstrukturen kann sich die Deutsche EuroShop auf unterschiedlichste Wettbewerbssituationen einstellen. Parallel dazu fokussiert sich die Konzernleitung auf die Wertoptimierung der vorhandenen Objekte im Portfolio. Differenziertes Mietensystem Ein wichtiger Bestandteil des Vermietungskonzepts ist ein differenzier- tes Mietensystem. Während Einzeleigentümer in Innenstädten oftmals darauf bedacht sind, die höchstmögliche Miete für ihre Immobilien zu erzielen (und dabei ein monostrukturiertes Einzelhandelsangebot ent- steht), sorgt das Management der Deutsche EuroShop mit einer Misch- kalkulation für einen attraktiven Branchenmix und langfristig optimierte Mieterträge. Die Mietpartner zahlen eine branchen- und umsatzabhän- gige Miete. In Schwächephasen sind die Erträge der Deutsche EuroShop durch Mindestmieten abgesichert, die an den Verbraucherpreisindex gekoppelt sind. Konzept des ErlebnisShoppings Das Centermanagement hat die Deutsche EuroShop an einen erfahrenen externen Partner, die Hamburger ECE Projektmanagement G.m.b.H. & Co. KG (ECE), ausgelagert. Die ECE entwickelt, plant, realisiert, vermietet und managt seit 1965 Einkaufszentren. Mit derzeit rund 200 Einkaufszentren im Management ist das Unternehmen europäischer Marktführer. Die Deutsche EuroShop sieht in einem professionellen Centermanagement den Schlüssel zum Erfolg eines Shoppingcenters. Es sorgt nicht nur für einheitliche Öffnungszeiten und eine stets freundliche, helle, sichere und saubere Einkaufsatmosphäre, sondern macht mit teils außergewöhnli- chen Wareninszenierungen, Aktionen und Ausstellungen Shopping zum Erlebnis. Die durchschnittlich 500.000 bis 600.000 Menschen, die täg- lich die 21 Deutsche EuroShop-Center besuchen, lassen sich von der Branchenvielfalt, aber auch von Aktionen wie Autoausstellungen, Cas- tingshows, Modeschauen und Kinderattraktionen verschiedenster Art begeistern. Die Einkaufszentren werden so zu Marktplätzen, auf denen stets Neues und Spektakuläres geboten wird. STEUERUNGSSYSTEM Der Vorstand der Deutsche EuroShop leitet das Unternehmen nach den aktienrechtlichen Bestimmungen und einer Geschäftsordnung. Die Aufgaben, Verantwortlichkeiten und Geschäftsverfahren des Vorstands sind in einer Geschäftsordnung sowie einem Geschäftsverteilungsplan festgelegt. Aus den Zielen, eine dauerhaft stabile Wertentwicklung der Shopping- center zu erreichen und einen hohen Liquiditätsüberschuss aus deren langfristiger Vermietung zu erwirtschaften, leiten sich die Steuerungs- größen ab. Dies sind Umsatz, EBIT (Earnings before Interest and Taxes), EBT (Earnings before Taxes) ohne Bewertungsergebnis und FFO (Funds from Operations). Auf Basis einer dreijährigen Mittelfristplanung je Shoppingcenter wird einmal jährlich eine aggregierte Konzernplanung erstellt, und die Ziel- vorgaben für die Steuerungsgrößen werden festgelegt. Unterjährig (Quartalsweise) erfolgt auf Konzernebene ein regelmäßiger Abgleich der aktuellen Geschäftsentwicklung mit den Zielvorgaben und der aktuellen Hochrechnung. Des Weiteren werden mithilfe von monatlichen Control- lingberichten die Werttreiber der Steuerungsgrößen, wie beispielsweise Mieterlöse, Frequenzen und Nachvermietungsstand, überwacht. Dies ermöglicht es, rechtzeitig erforderliche Sofortmaßnahmen zu ergreifen. Der Aufsichtsrat überwacht und berät den Vorstand bei der Geschäfts- führung nach den aktienrechtlichen Bestimmungen und einer Geschäfts- ordnung. Er bestellt die Vorstandsmitglieder, und wesentliche Geschäfte des Vorstands benötigen seine Zustimmung. Der Aufsichtsrat besteht aus neun Mitgliedern, die alle von der Hauptversammlung gewählt werden. Die Bestellung und Abberufung von Mitgliedern des Vorstands erfolgt auf der Grundlage der §§ 84, 85 AktG. Änderungen der Satzung richten sich nach den §§ 179, 133 AktG, wobei der Aufsichtsrat auch ermäch- tigt ist, die Satzung ohne Beschluss der Hauptversammlung an neue gesetzliche Vorschriften anzupassen, die für die Gesellschaft verbindlich werden, sowie Änderungen der Satzung zu beschließen, die nur die Fassung betreffen. Weitere Informationen zu Vorstand und Aufsichtsrat sind in der Erklä- rung zur Unternehmensführung zu finden.

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12 0 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T Weiterer Wettbewerb für den innerstädtischen Einzelhandel kann durch die Ansiedlung von Factory- / Designer-Outlet-Centern außerhalb der Stadtgrenzen auf der grünen Wiese, aber auch teilweise in Stadtlage entstehen. In der Region unseres Centers in Dessau wird aktuell ein Factory-Outlet-Center erweitert, und auch in Wuppertal wird eine groß- flächige Projektentwicklung verfolgt. Insgesamt wuchs die Summe der Verkaufsflächen im Einzelhandel in Deutschland 2017 nach Angaben der GfK um 0,4 % (2016: +0,6 %) an. Neben dem weiter wachsenden Verkaufsflächenangebot verstärkt ins- besondere der kontinuierlich und schnell wachsende Onlinehandel die Wettbewerbssituation im stationären Einzelhandel und in unseren Shoppingcentern und absorbiert aktuell einen großen Teil des Umsatz- wachstums des Einzelhandels. Einzelhandel Nach Berechnungen von JLL, einem Beratungsunternehmen im Immo- bilienbereich, ist im Jahr 2017 der Vermietungsumsatz von Einzelhan- delsflächen in Deutschland – bedingt durch eine wachsende Nachfrage nach kleinen bis mittelgroßen Flächen – um 7 % auf 448.200 m² zurück- gegangen. Die hohe Nachfrage nach kleineren Flächen führte zu einem Rückgang der durchschnittlich angemieteten Flächengröße auf 425 m² (2016: 456 m²). 56 % der Vertragsabschlüsse bezogen sich auf Flächen mit weniger als 250 m². Der Textilhandel war mit einem Flächenanteil von rund 28 % die größte, aber erneut nachlassende Nachfragegruppe. Nach dem Textilhandel folgen auf Rang 2 Gastronomie / Lebensmittel mit 19 %. Auf dem dritten Platz etablierte sich die Branche Gesundheit / Beauty mit knapp 16 %, dies entspricht einem Plus von einem Prozentpunkt im Vergleich zum Vorjahr. Neben den großen Drogerieketten mieteten vor allem bundes- weit vertretene Fitnessstudios große Flächen an. Supermärkte, Bio- Märkte und Drogerien erwiesen sich nach Einschätzung von JLL weiter als stabiler und wichtiger Frequenzbringer für Shoppingcenter. Während mittlerweile rund 10 % aller Einzelhandelsumsätze in Deutsch- land online generiert werden, und hier besonders die Segmente Textil und Unterhaltungselektronik stark wachsen, bleibt der Onlinehandel mit Lebensmitteln in Deutschland aktuell noch ein Nischengeschäft: Nur etwa 1 % des Lebensmittelumsatzes entsteht über diesen Kanal, das bedeutet lediglich einen Anstieg um 0,6 Prozentpunkte in den letzten fünf Jahren. Beim europäischen Vorreiter Großbritannien beträgt der Onlineanteil bereits 6,9 % und in Frankreich 5,3 %. WIRTSCHAFTSBERICHT GESAMTWIRTSCHAFTLICHE UND BRANCHENBEZOGENE RAHMEN- BEDINGUNGEN Im Jahr 2017 ist das deutsche Bruttoinlandsprodukt (BIP) nach Berech- nungen des Statistischen Bundesamts um 2,2 % gestiegen. Wie schon im Vorjahr kamen positive Impulse vor allem von einer prosperieren- den Binnen- und Außenwirtschaft, die einen positiven Einfluss auf die Konsum ausgaben hatten. Die Ausgaben der privaten Haushalte, die ins- besondere von der positiven Entwicklung am Arbeitsmarkt und niedrigen Zinsen profitierten, legten preisbereinigt um 2,0 % zu. Auch auf dem Arbeitsmarkt hat sich der positive Trend der letzten Jahre fortgesetzt. Die Zahl der Arbeitslosen lag im Jahresdurchschnitt bei 2,5 Mio. was einer Arbeitslosenquote von 5,7 % (2016: 6,1 %) entsprach. Die Verbraucherpreise in Deutschland stiegen gegenüber 2016 um 1,8 % was wesentlich durch den Preisanstieg bei Energie (+3,1 %) und Nah- rungsmittel (+3,0 %) bedingt war. Nach Angaben des Statistischen Bundesamtes sind die Reallöhne und -gehälter der Arbeitnehmer 2017 um 0,8 % gestiegen. In einem Umfeld mit weiterhin hoher Beschäftigung und sehr niedrigen Zinsen stieg die Konsumneigung der Verbraucher erneut an. Die Sparquote stabilisierte sich 2017 bei 9,7 % auf dem Niveau des Vorjahres. Die privaten Konsum- ausgaben, die 53,2 % des BIP ausmachten, erhöhten sich 2017 preis- bereinigt um 2,0 %. Basierend auf vorläufigen Berechnungen des Statistischen Bundes- amtes erzielte der deutsche Einzelhandel (inklusive Onlinehandel) im Berichtsjahr nominal 4,2 % und real 2,3 % mehr Umsatz als 2016. Zur positiven Umsatzentwicklung des Einzelhandels trug vor allem der wachsende Onlinehandel bei. Nach Berechnungen des Handelsverband Deutschland (HDE) stieg der Umsatz im Onlinegeschäft im Vergleich zum Vorjahr um rund 10,2 % auf nunmehr ca. 48,7 Mrd. € an. Das ent- sprach einem Anteil von etwa 9,5 % am gesamten Einzelhandelsumsatz 2017, der sich nach HDE-Angaben auf 512,8 Mrd. € belief. Der stationäre Einzelhandel in Deutschland erzielte 2017 ein nominales Umsatzwachs- tum von 3,5 %, wobei der für Shoppingcenter wichtige stationäre Textil- einzelhandel nach Angaben des BTE Handelsverband Textil um 0,1 % niedrigere Umsätze verzeichnete. Die Konkurrenzsituationen der Center im Portfolio der Deutsche EuroShop werden zum einen durch die Geschäfte der jeweiligen Innen- städte sowie der Einkaufszentren im Einzugsgebiet bestimmt. Zum anderen befinden sich die Center aber auch im Wettbewerb zu den Innenstädten benachbarter Oberzentren. So stellen z. B. die Innenstädte von Dortmund für das Allee-Center Hamm, Mannheim für das Rhein- Neckar-Zentrum in Viernheim sowie Braunschweig für die City-Galerie Wolfsburg wichtige Wettbewerber dar.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 121 Als Trend ist zu beobachten, dass auch reine Onlinehändler zuneh- mend physische Shops in zentralen Lagen anmieten oder stationäre Einzelhändler im Rahmen von Firmenakquisitionen übernehmen, bzw. Kooperationen mit stationären Einzelhändler eingehen, um eine für die Konsumenten immer wichtiger werdende Multi-Channel-Fähigkeit zu erreichen. Der Online- und Offlinehandel wächst weiter und schneller zusammen. Immobilienmarkt Mit einem Anstieg des Transaktionsvolumens um 7 % auf 56,8 Mrd. € (2016: 52,9 Mrd. €) erreichte der Investmentmarkt für Gewerbeimmo- bilien in Deutschland nach Angaben von JLL einen neuen Rekordwert. Auf Einzelhandelsimmobilien entfiel ein Anteil von 20 % (2016: 23 %). Investitionen in deutsche Shoppingcenter summierten sich im Gesamt- jahr 2017 auf knapp 2 Mrd. € (2016: 3,6 Mrd. €), was nahezu einer Hal- bierung gegenüber dem Vorjahr entspricht. JLL sieht als Gründe für den Rückgang eine angesichts des aktuellen Einzelhandelsumfelds und des starken Wachstums des Onlinehandels zunehmend vorsich- tigere Haltung von Investoren gegenüber dieser Assetklasse, die auch zu langen Verkaufsprozessen führt. Generell waren die Transaktionen im Jahr 2017 kleiner, das durchschnittliche Volumen ging von 70 Mio. € auf 58 Mio. € zurück. Dies deutet darauf hin, dass insbesondere kleinere Center den Besitzer wechselten. Wie im Vorjahr waren es auch 2017 vor allem deutsche Investoren, die 60 % der Investitionen in deutsche Einzelhandelsimmobilien auf sich vereinten. Aufgrund einer im Vorjahr weiterhin soliden Nachfrage nach Shoppingcentern sanken die Renditen für diese Investments in Deutsch- land erneut leicht. Nach Angaben von JLL lagen sie für Top-Shopping- center zum Jahresende auf einem neuen Rekordtief, bei durchschnittlich ca. 3,9 % (2016: 4,0 %). Entwicklung des Aktienkurses Nach einem Jahresschlusskurs 2016 von 38,67 € ist die Aktie der Deut- sche EuroShop in einem zunächst insgesamt recht stabilen Markt ohne einen nachhaltigen Trend in das neue Jahr gestartet. Am 18. April 2017 wurde mit 39,32 € der Höchstkurs des Jahres erreicht. Ab Ende April entwickelte sich die Aktie – in einem speziell für Shoppingcenter-Immo- bilienaktien negativen Umfeld – deutlich schwächer. Ihren Jahrestiefst- kurs von 30,37 € verzeichnete die Aktie am 25. Oktober 2017. In den letzten beiden Handelsmonaten des Jahres erholte sich der Kurs wieder etwas, konnte aber die aufgelaufenen Rückgänge nicht mehr kompen- sieren. Die Aktie beendete das Jahr mit einem Schlusskurs von 33,96 €. Unter Berücksichtigung der am 3. Juli 2017 ausgeschütteten Dividende von 1,40 € je Aktie entspricht dies einer Performance von -8,6 % (2016: -1,2 %). Die Marktkapitalisierung der Deutsche EuroShop belief sich am 31. Dezember 2017 auf knapp 2,1 Mrd. €. GESCHÄFTSVERLAUF Gesamtaussage des Vorstands zur wirtschaftlichen Lage WESENTLICHE KONZERNKENN ZAHLEN in Mio. € Umsatzerlöse EBIT EBT (ohne Bewer- tungsergebnis *) EPRA ** Earnings je Aktie in € Prognose 2017 01.01. – 01.12.2017 01.01. – 31.12.2016 + / - 216 – 220 187 – 191 218,5 192,4 205,1 6,5 % 178,6 7,7 % 145 – 148 153,3 134,5 14,0 % FFO je Aktie in € 2,42 – 2,46 Eigenkapitalquote in % *** LTV-Verhältnis in % **** EPRA ** NAV je Aktie in € 2,42 2,54 55,6 32,4 2,29 5,7 % 2,41 5,4 % 54,5 34,2 43,19 43,24 -0,1 % * inklusive des Anteils, der auf die at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen entfällt ** European Public Real Estate Association *** inklusive Fremdanteile am Eigenkapital **** Loan to Value (LTV): Verhältnis Nettofinanzverbindlichkeiten (Finanzverbindlichkeiten abzüglich liquide Mittel) zu langfristigen Vermögenswerten (Investment Properties und nach at-equity bilanzierte Finanzanlagen) Der Vorstand blickt auf ein operativ erfolgreiches Geschäftsjahr 2017 zurück. Die Umsatzerlöse konnten gegenüber dem Vorjahr von 205,1 Mio. € um 6,5 % auf 218,5 Mio. € gesteigert werden (Prognose: 216 bis 220 Mio. €). Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) betrug 192,4 Mio. € und liegt damit leicht oberhalb der Prognose (187 bis 191 Mio. €) und um 13,8 Mio. € bzw. 7,7 % über dem Vorjahresniveau (2016: 178,6 Mio. €). Beim Ergebnis vor Steuern (EBT) ohne Bewertungsergebnis waren 145 bis 148 Mio. € erwartet worden. Mit 153,3 Mio. € lag es am Stichtag deutlich oberhalb der Erwartungen und 14,0 % über dem Vorjahr (2016: 134,5 Mio. €). Beim FFO konnten wir die Prognose von 2,42 € bis 2,46 € je Aktie ebenfalls übertreffen und erreichten schließlich 2,54 € je Aktie (+5,4 %). Die in den letzten zwei Jahren vollzogene Portfolioerweiterung sowie positive Effekte aus geringeren Betriebs- und Zinskosten und Steuern, die zum Teil einmaligen Charakter hatten, waren wesentli- che Gründe für die guten und teilweise über der Prognose liegenden Ergebnisse. Diese Zahlen belegen, dass die Deutsche EuroShop mit ihrem erst- klassigen Shoppingcenter-Portfolio auch in einem für den stationären Einzelhandel weiter kompetitiven Wettbewerbsumfeld gut aufgestellt ist.

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12 2 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T ERTRAGSLAGE in T€ Umsatzerlöse Grundstücksbetriebs- und verwaltungskosten NOI Sonstige betriebliche Erträge Sonstige betriebliche Aufwendungen EBIT At-equity Ergebnis Bewertungsergebnis (at-equity) Latente Steuern (at-equity) At-equity Ergebnis (operativ) Zinsaufwendungen Kommanditisten zustehende Ergebnisanteile Übriges Finanzergebnis Finanzergebnis (ohne Bewertungsergebnis) EBT (ohne Bewertungsergebnis) Bewertungsergebnis Bewertungsergebnis (at-equity) Bewertungsergebnis (mit at-equity) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag Latente Steuern Latente Steuer (at-equity) Latente Steuern (mit at-equity) KONZERNERGEBNIS 01.01. – 31.12.2017 01.01. – 31.12.2016 205.136 -20.398 184.738 1.410 -7.522 + / - 13.355 -1.141 12.214 625 903 218.491 -21.539 196.952 2.035 -6.619 192.368 30.480 -54.023 -18.522 3.005 39.060 153.308 12.946 -5.984 -25.937 134.333 34.451 -4.396 425 8.550 4.396 -25.512 -425 178.626 13.742 54.283 -28.711 -1.507 116.774 28.711 -54.157 1.507 24.065 -52.918 -17.894 2.648 44.099 134.527 145.485 -5.605 -52.650 221.757 6.415 -1.105 -628 357 5.039 18.781 -132.539 -379 26.713 87.424 Veränderung in % 6,5 -5,6 6,6 44,3 12,0 7,7 26,7 -2,1 -3,5 13,5 11,4 14,0 -91,1 -6,8 50,7 39,4

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 12 3 Umsatzerlöse steigen planmäßig mit Portfolioerweiterung Die Umsatzerlöse im Konzern stiegen im Geschäftsjahr um 6,5 % von 205,1 Mio. € auf 218,5 Mio. € und liegen damit im Rahmen der Erwartun- gen. Grund für das Wachstum war das Olympia Center Brünn, welches seit dem zweiten Quartal 15,3 Mio. € zu den Umsatzerlösen beitrug. Die Bestandsmieten entwickelten sich im aktuellen Umfeld des sta- tionären Einzelhandelsmarktes in Deutschland mit -1,5 Mio. € (-0,7 %) insgesamt leicht rückläufig. Im Ausland war dagegen eine positive Miet- entwicklung zu verzeichnen. Die Abfindungen von ausgeschiedenen Mietern reduzierten sich im Vergleich zum Vorjahr um -0,5 Mio. €. UMSATZERLÖSE in Mio. € 202,9 205,1 15,0 14,9 218,5 30,7 187,9 190,2 187,8 2015 2016 2017 Ausland Inland UMSATZERLÖSE in T€ Main-Taunus- Zentrum, Sulzbach Altmarkt-Galerie, Dresden A10 Center, Wildau Rhein-Neckar- Zentrum, Viernheim Herold-Center, Norderstedt Billstedt-Center, Hamburg 35.655 25.093 20.734 17.951 12.984 10.753 Allee-Center, Hamm 10.542 Forum, Wetzlar City-Galerie, Wolfsburg City-Arkaden, Wuppertal City-Point, Kassel Rathaus-Center, Dessau Stadtgalerie, Hameln DES Verwaltung GmbH 9.793 9.746 9.417 8.615 8.047 7.008 1.492 Veränderung 01.01. – 31.12.2017 01.01. – 31.12.2016 + / - in % 35.031 624 1,8 25.469 -376 21.245 -511 -1,5 -2,4 18.606 -655 -3,5 12.992 -8 -0,1 11.446 -693 10.431 9.807 111 -14 -6,1 1,1 -0,1 9.992 -246 -2,5 9.702 -285 8.740 -125 8.034 7.012 13 -4 -2,9 -1,4 0,2 -0,1 1.704 -212 -12,4 Summe Inland 187.830 190.211 2.381 1,3 Galeria Baltycka, Danzig Olympia Center, Brünn Caspia, Danzig 15.332 15.265 64 14.863 469 3,2 0 15.265 62 2 - 3,2 Summe Ausland 30.661 14.925 15.736 105,4 SUMME GESAMT 218.491 205.136 13.355 6,5

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12 4 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T Grundstücksbetriebs und verwaltungskostenanteil bei 9,9 % Die operativen Centeraufwendungen des Berichtszeitraumes von 21,5 Mio. € sind gegenüber der Vorjahresperiode (20,4 Mio. €) insbeson- dere aufgrund des Zugangs des Olympia Center Brünn sowie höheren, nicht umlegbaren Nebenkosten leicht gestiegen. Mit einer Quote von 9,9 % (2016: 9,9 %) des Umsatzes lagen die Kosten auf Vorjahresniveau und im Bereich der Planungen. Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen Erträge aus in Vorjahren bereits wertberichtigten Forderungen sowie eine Kostenerstattung für eine 2016 durchgeführte Sanierungsmaß- nahme bei der Altmarkt-Galerie Dresden waren maßgeblich für die höheren sonstigen betrieblichen Erträge von 2,0 Mio. € (2016: 1,4 Mio. €). Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen lagen mit 6,6 Mio. € um 0,9 Mio. € unter denen des Vorjahreszeitraums (7,5 Mio. €). Im Vorjahr fielen insbesondere höhere Beratungsaufwendungen für die Prüfung von Ankaufsprojekten sowie höhere Finanzierungsnebenkosten an. EBIT wächst parallel zur Umsatzentwicklung Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) lag durch den Erwerb des Olympia Center Brünn, welches ein EBIT von 14,0 Mio. € erzielte, mit 192,4 Mio. € über dem Vorjahr (178,6 Mio. €). Finanzergebnis ohne Bewertungseffekte deutlich verbessert Das Finanzergebnis (ohne Bewertungsergebnis) verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um 5,0 Mio. € von -44,1 Mio. € auf -39,1 Mio. €. Wesentlichen Einfluss hatte das im Finanzergebnis enthaltene at-equity Ergebnis, welches sich um 6,4 Mio. € erhöhte. Hierfür war insbesondere der Erwerb des Saarpark-Center Neunkirchen zum 1. Oktober 2016 maßgebend, der 2017 zu diesem Anstieg 3,8 Mio. € beisteuerte. Darüber hinaus sanken die Zinsaufwendungen bei zwei weiteren nach at-equity bilanzierten Gesellschaften um 1,7 Mio. € aufgrund von günstigeren Anschlussfinanzierungen. Der Zinsaufwand der Konzerngesellschaften erhöhte sich um 1,1 Mio. €. Den niedrigeren Zinskosten aufgrund von Kredittilgungen, verbesserten Zinskonditionen sowie einer kurzfristigen Zinsvereinbarung für ein Dar- lehen stand der neu hinzugekommene Zinsaufwand zur Finanzierung des Olympia Center Brünn gegenüber. Das übrige Finanzergebnis, welches im Wesentlichen einen Bewertungs- gewinn aus einem Zinsswap für die Finanzierung der Altmarkt-Galerie Dresden beinhaltet, profitierte von der Zinsentwicklung im Vergleich zum Vorjahr und trug mit +0,4 Mio. € zur Verbesserung bei. GEWINN UND VERLUSTRECHNUNG DER GEMEINSCHAFTSUNTERNEHMEN Veränderung 01.01. – 31.12.2017 01.01. – 31.12.2016 + / - in % 7.950 7.029 7.195 6.209 6.417 3.779 35 7.945 5 6.928 101 0,1 1,5 7.261 -66 -0,9 1.607 4.602 286,4 6.041 376 3.779 43 0 -8 6,2 0,0 -18,6 in T€ Allee-Center, Magdeburg Phoenix-Center, Harburg Stadt-Galerie, Passau Saarpark-Center, Neunkirchen City-Arkaden, Klagenfurt Árkád, Pécs Sonstige Umsatzerlöse 38.614 33.604 5.010 14,9 Grundstücks- betriebs- und -verwaltungs kosten -4.121 -3.676 -445 12,1 NOI 34.493 29.928 4.565 15,3 Sonstige betrieb- liche Erträge Sonstige betriebli- che Aufwendungen EBIT Zinserträge 154 -305 640 -486 -75,9 -1.178 873 -74,1 34.342 29.390 4.952 3 2 1 16,8 50,0 Zinsaufwendungen -4.191 -5.383 1.192 -22,1 Übriges Finanzergebnis 475 281 194 69,0 Finanzergebnis 3.713 5.100 1.387 27,2 Tatsächlicher Steueraufwand AtEquity Ergebnis (ohne Bewertungs ergebnis) Bewertungs- ergebnis Latente Steuern GEWINN ODER VERLUSTANTEIL -149 -225 76 -33,8 30.480 24.065 6.415 26,7 4.396 -425 28.711 -24.315 -84,7 1.507 -1.932 - 34.451 54.283 19.832 36,5

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 12 5 EBT (ohne Bewertungsergebnis) steigt deutlich um 14,0 % Das EBT (ohne Bewertungsergebnis) erhöhte sich insbesondere auf- grund der Portfolioerweiterungen von 134,5 Mio. € auf 153,3 Mio. € (+14,0 %). Bewertungsergebnis deutlich unter Vorjahresniveau Das Bewertungsergebnis von 12,9 Mio. € (2016: 145,5 Mio. €) resultierte mit 13,1 Mio. € (2016: 146,2 Mio. €) im Wesentlichen aus der Bewertung des Immobilienvermögens des Konzerns nach IAS 40. Von dem Bewer- tungsgewinn auf das Immobilienvermögen entfielen, nach Berücksichti- gung des Anteils der Fremdgesellschafter, 8,7 Mio. € (2016: 117,5 Mio. €) auf die Bewertung des im Konzern ausgewiesenen Immobilienvermö- gens und 4,4 Mio. € (2016: 28,7 Mio. €) auf die Bewertung des Immobilien- vermögens der nach at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen. Höheres Bewertungsergebnis des Vorjahres bedingt ein rückläufiges Konzernergebnis Das operative Ergebnis ohne Bewertungseffekte konnte um 18,8 Mio. € auf 153,3 Mio. € gesteigert werden. Demgegenüber lag das Konzern- ergebnis aufgrund des im Vergleich zum Vorjahr niedrigeren Bewer- tungsergebnis mit 134,3 Mio. € um 87,4 Mio. € deutlich unter dem Niveau des Vorjahres (2016: 221,8 Mio. €). Ergebnis je Aktie und EPRA Earnings Der Gewinn je Aktie (Konzernjahresüberschuss je Aktie) erreichte im Berichtsjahr 2,31 € gegenüber 4,11 € im Vorjahr, wobei sich hier das deutlich niedrigere Bewertungsergebnis auswirkte. Die Ergebnisse des operativen Geschäftes (EPRA Earnings) verbesserten sich auf 2,42 € (2016: 2,29 €). Im Durchschnitt wurden die Konzernimmobilien nach Berücksichtigung der laufenden Investitionen um 0,6 % (2016: 4,6 %) aufgewertet, wobei die Bandbreite der Bewertungsänderungen zwischen -4,5 % und +5,7 % lag. Die Wertentwicklung basiert auf aktuellen Mietmarktprognosen, die mittelfristig von durchschnittlich leicht steigenden Mieten ausgehen, einer stabilen Kostenquote und aus den am Transaktionsmarkt leicht gesunkenen Vergleichsrenditen im In- und Ausland. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag, inklusive des im at-equity Ergebnis enthaltenen Anteils, lagen bei 31,9 Mio. € gegenüber 58,3 Mio. € im Vorjahr. Den latenten Steuerrückstellungen wurden im Berichtsjahr 25,9 Mio. € (2016: 52,7 Mio. €) zugeführt. Die Ertragsteueraufwendungen beliefen sich auf 6,0 Mio. € (2016: 5,6 Mio. €). ERGEBNIS JE AKTIE in € 5,73 4,11 3,55 1,82 2,31 2,18 2,29 -0,11 2,42 2015 2016 2017 Bewertungs- und sonstiges nicht operatives Ergebnis Operatives Ergebnis

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12 6 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T EPRA EARNINGS Konzernergebnis Bewertungsergebnis Investment Properties * Bewertungsergebnis derivative Finanzinstrumente * Wertberichtigung auf Geschäfts- und Firmenwert Sonstiges Bewertungsergebnis Akquisitionskosten Latente Steuern in Bezug auf EPRA-Anpassungen ** EPRA EARNINGS 01.01. – 31.12.2017 01.01. – 31.12.2016 in T€ je Aktie in € in T€ je Aktie in € 134.333 -13.120 -3.443 140 34 276 23.084 141.304 2,31 -0,23 -0,06 0,00 0,00 0,00 0,40 2,42 221.757 -146.171 -2.910 0 686 1.093 49.220 123.675 4,11 -2,71 -0,05 0,00 0,01 0,02 0,91 2,29 Gewichtete Anzahl der ausgegebenen Stückaktien 58.248.007 53.945.536 * inklusive des Anteils der auf die at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen entfällt ** betreffen latente Steuern auf Investment Properties und derivative Finanzinstrumente Funds From Operations (FFO) je Aktie um 5,4 % gesteigert Die Funds From Operations (FFO) dienen der Finanzierung der Dividenden- ausschüttungen, der planmäßigen Tilgung unserer Bank darlehen sowie der laufenden Investitionen in Bestandsobjekte. Im Berichtsjahr wur- den FFO von 148,1 Mio. € erwirtschaftet, die um 18,2 Mio. € gegenüber 129,9 Mio. € im Vorjahr angestiegen sind. Die FFO je Aktie erhöhten sich um 5,4 % von 2,41 € auf 2,54 €. FUNDS FROM OPERATIONS Konzernergebnis Aufwand Wandlungsrecht Bewertungsergebnis Investment Properties * Wertberichtigung auf Geschäfts- und Firmenwert Sonstiges Bewertungsergebnis Latente Steuern * FFO 01.01. – 31.12.2017 01.01. – 31.12.2016 in T€ je Aktie in € in T€ je Aktie in € 134.333 781 -13.120 140 34 25.937 148.105 2,31 0,01 -0,23 0,00 0,00 0,45 2,54 221.757 967 -146.171 0,00 686 52.650 129.889 4,11 0,02 -2,71 0,00 0,01 0,98 2,41 Gewichtete Anzahl der ausgegebenen Stückaktien 58.248.007 53.945.536 * inklusive des Anteils der auf die at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen entfällt

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 12 7 Finanzierungsanalyse Zum 31. Dezember 2017 wies der Deutsche EuroShop-Konzern folgende Finanzkennzahlen aus: 2,41 2,54 FINANZIERUNGS ANALYSE FUNDS FROM OPERATIONS (FFO) je Aktie in € 2,23 2,29 2,08 in Mio. € Bilanzsumme Eigenkapital (inklusive Fremdgesellschafter) Eigenkapitalquote in % Nettofinanz- verbindlichkeiten Loan to value in % 31.12.2017 31.12.2016 Veränderung 4.627,0 4.114,5 2.574,9 55,6 1.440,1 32,4 2.240,7 54,5 1.381,5 34,2 512,5 334,2 1,1 58,6 -1,8 Das wirtschaftliche Eigenkapital des Konzerns in Höhe von 2.574,9 Mio. €, das sich aus dem Eigenkapital der Konzernaktionäre (2.237,4 Mio. €) und dem Eigenkapital der Fremdgesellschafter (337,5 Mio. €) zusammen- setzt, stieg gegenüber dem Vorjahr um 334,2 Mio. €. Die Eigenkapital- quote verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um 1,1 % auf 55,6 %. FINANZVER BINDLICHKEITEN in T€ Wandelanleihe Langfristige Bankverbindlichkeiten Kurzfristige Bankverbindlichkeiten SUMME Liquide Mittel Nettofinanz- verbindlichkeiten 31.12.2017 31.12.2016 Veränderung 0 98.680 -98.680 1.517.773 1.242.754 275.019 28.899 104.147 -75.248 1.546.672 1.445.581 -106.579 -64.046 101.091 -42.533 1.440.093 1.381.535 58.558 Die kurz- und langfristigen Finanzverbindlichkeiten erhöhten sich im Berichtsjahr von 1.445,6 Mio. € um 101,1 Mio. € auf 1.546,7 Mio. €. Dabei standen den zusätzlichen Bankdarlehen im Zusammenhang mit dem teilweise fremdfinanzierten Erwerb des Olympia Center Brünn laufende Kredittilgungen und die Wandlung der Wandelanleihe gegen- über. Zusammen mit dem Anstieg der liquiden Mittel um 42,5 Mio. € stiegen die Nettofinanzverbindlichkeiten per Saldo um 58,6 Mio. € von 1.381,5 Mio. € auf 1.440,1 Mio. € an. Die zum Jahresende bestehenden Nettofinanzverbindlichkeiten dienen ausschließlich der Finanzierung der langfristigen Vermögenswerte. Damit waren im Berichtsjahr 32,4 % (2016: 34,2 %) des langfristigen Vermögens fremdfinanziert. 2013 2014 2015 2016 2017 Dividendenvorschlag: 1,45 € je Aktie Das erfolgreiche Geschäftsjahr bildet die Basis für eine Fortsetzung der auf Kontinuität ausgerichteten Dividendenpolitik. Daher werden Vor- stand und Aufsichtsrat den Aktionären auf der Hauptversammlung, die am 28. Juni 2018 in Hamburg stattfindet, für das Geschäftsjahr 2017 eine gegenüber dem Vorjahr um 3,6 % oder 0,05 € höhere Dividende von 1,45 € je Aktie vorschlagen. Aus der Dividende wird ein Anteil von voraus- sichtlich 0,53 € je Aktie dem Kapitalertragsteuerabzug unterliegen. FINANZLAGE Grundsätze und Ziele des Finanzmanagements Für die Finanzierung ihrer Investitionen nutzt die Deutsche EuroShop grundsätzlich die Börse zur Beschaffung von Eigenkapital sowie die Kredit- und Kapitalmärkte zur Beschaffung von Fremdkapital. Dabei fungieren innerhalb des Konzerns sowohl die einzelnen Objektgesell- schaften als auch die Deutsche EuroShop AG als Darlehensnehmer der Banken oder Anleiheschuldner. Darlehen und Anleihen werden für alle Konzerngesellschaften in Euro aufgenommen. Die Verwendung von Eigen- und Fremdkapital für Investitionen soll prinzipiell gleich gewich- tet werden. Die Eigenkapitalquote im Konzern (inklusive Fremdanteilen) soll dabei 45 % nicht wesentlich unterschreiten. Die Finanzierung unserer Immobilienprojekte erfolgt grundsätzlich langfristig. Dabei setzen wir auch derivative Finanzinstrumente ein, um uns gegen steigende Kapitalmarktzinsen abzusichern. Die Siche- rungsgeschäfte dienen der Absicherung einzelner Kredite. Über eine verfügbare Kreditlinie wird die Deutsche EuroShop in die Lage versetzt, kurzfristig auf Investitionsmöglichkeiten zu reagieren. Nicht benötigte Liquidität wird bis zur Verwendung für Investitionen, zur Finanzierung laufender Kosten oder zur Auszahlung von Dividenden kurzfristig als Termingeld angelegt.

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12 8 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T Die Konditionen der konsolidierten Darlehen zum 31. Dezember 2017 waren für durchschnittlich 5,6 Jahre (2016: 5,1 Jahre) zu 2,89 % p. a. (2016: 3,67 % p. a.) gesichert. Die Deutsche EuroShop unterhält für die konsolidierten Darlehen Kreditverbindungen zu 25 Banken. Dabei handelt es sich um Kreditinstitute aus Deutschland, Österreich und der Tschechischen Republik. DARLEHENSSTRUKTUR per 31. Dezember 2017 Zinsbindung bis 1 Jahr 1 Jahr bis 5 Jahre 5 bis 10 Jahre über 10 Jahre GESAMT Anteil der Darlehen in % Betrag in Mio. € Duration in Jahren Durchschnitts- zinssatz in % 1,4 47,0 42,7 8,9 100 22,3 724,2 658,0 137,0 1.541,5 1,0 3,6 8,1 11,0 5,6 3,80 3,83 2,70 1,84 2,89 Von 20 Darlehen im Konzern sind bei dreizehn Darlehen Kreditauflagen mit den finanzierenden Banken vereinbart. Dabei handelt es sich um insgesamt 21 einzelne Auflagen zur Kapitaldienstfähigkeit (DSCR), zur Zinszahlungsfähigkeit (ICR), zur Höhe von Mieteinnahmen, zur Verschul- dungsquote und zum Verhältnis zwischen Darlehen zu Marktwert (LTV). Alle Auflagen wurden eingehalten. Auf Basis der Planzahlen ist auch im laufenden Geschäftsjahr von einer Einhaltung der Auflagen auszugehen. Investitionsanalyse Im Geschäftsjahr 2017 lagen die Investitionen in unsere Center bei 9,6 Mio. € nach 16,8 Mio. € im Vorjahr. Des Weiteren wurde das Port- folio unserer Shoppingcenter durch den Erwerb des 100% Anteils am Olympia Center Brünn mit einem Netto-Investitionsvolumen von 201,6 Mio. € von 20 auf 21 erweitert. Im Geschäftsjahr 2018 erfolgen planmäßige Tilgungen aus dem lau- fenden Cashflow in Höhe von 22,3 Mio. €. In den Jahren 2018 bis 2022 wird die durchschnittliche Tilgungsleistung bei 17,9 Mio. € p. a. liegen. in T€ LIQUIDITÄTSANALYSE FINANZMITTELBESTAND AM ENDE DER PERIODE 106.579 64.046 Im Geschäftsjahr 2018 sind keine Anschlussfinanzierungen vorgesehen. 2019 stehen bei zwei Darlehen insgesamt 110,2 Mio. € Anschlussfinan- zierungen an. 2020 sind dann weitere Darlehen in Höhe von 127,6 Mio. € und 2021 in Höhe von 198,3 Mio. € zu prolongieren. In der Bilanz waren zum Stichtag kurz- und langfristige Finanzverbind- lichkeiten in Höhe von 1.546,7 Mio. € ausgewiesen. Bei der Differenz in Höhe von 5,2 Mio. € der Gesamtsumme zu den hier angegebenen Beträgen handelt es sich um abgegrenzte Zins- und Tilgungsleistungen, die Anfang 2018 beglichen wurden. Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit Cashflow aus Investitionstätigkeit Cashflow aus Finanzierungstätigkeit Veränderungen des Finanzmittelbestandes Finanzmittelbestand am Anfang der Periode 01.01. – 31.12.2017 01.01. – 31.12.2016 156.024 -211.014 97.523 42.533 64.046 140.963 -93.718 -53.898 6.653 70.699

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 12 9 Der Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit des Konzerns in Höhe von 156,0 Mio. € (2016: 141,0 Mio. €) stellt den Betrag dar, den das Unterneh- men nach Abzug aller Kosten aus der Vermietung der Shoppingcenter- flächen erwirtschaftet hat. Er dient vornehmlich dazu, die Dividende der Deutsche EuroShop AG, die Auszahlungen an Fremdgesellschafter sowie die laufenden Tilgungen und Investitionen zu finanzieren. Die Erweiterung unseres Shoppingcenter-Portfolios war im Wesentlichen ursächlich für den Anstieg um 15,1 Mio. €. Der Cashflow aus Investitionstätigkeit umfasste im Wesentlichen die Investitionen in die Bestandsobjekte (9,6 Mio. €), den Erwerb der Olympia Brno zum 31. März 2017 mit 201,6 Mio. € sowie mit 0,2 Mio. € die Ein- zahlung aus dem Abgang von zwei assoziierten Unternehmen. Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit von 97,5 Mio. € beinhaltet den Mittelzufluss aus der im März 2017 durchgeführten Barkapital- erhöhung in Höhe von 163,6 Mio. (nach Abzug von Transaktionskosten in Höhe von 1,4 Mio. €), den Mittelzufluss aus Finanzverbindlichkeiten in Höhe von 32,3 Mio. €, welcher aus der Aufnahme eines langfristi- gen Darlehens in Höhe von 130,0 Mio. €, der Tilgung der im Vorjahr in Anspruch genommenen Kreditlinie von 80,0 Mio. €, den laufenden Tilgungen von Kreditverbindlichkeiten (17,2 Mio. €) und der Rückzahlung eines Anteils an der Wandelanleihe (0,5 Mio. €) resultierte, sowie die Dividendenzahlung an die Aktionäre von 81,8 Mio. € und Ausschüttung an die Fremdgesellschafter von 16,6 Mio. €. Der Finanzmittelbestand erhöhte sich im Berichtsjahr um 42,6 Mio. € auf 106,6 Mio. € (2016: 64,0 Mio. €). VERMÖGENSLAGE Anstieg der Bilanzsumme durch Portfolioerweiterung Die Bilanzsumme des Konzerns ist um 512,5 Mio. € von 4.114,5 Mio. € auf 4.627,0 Mio. € gestiegen. Der Erwerb des Olympia Center Brünn führte dabei zu einer Erhöhung der Bilanzsumme des Deutsche EuroShop-Konzerns zum Bilanzstichtag um 443,9 Mio. € und entfällt im Wesentlichen auf die Investment Properties (+374,0 Mio. €). Darüber hinaus wurde ein Geschäfts- und Firmenwert von 53,7 Mio. € gebildet, dem passive latente Steuern in gleicher Höhe gegenüberstehen. Die passiven latenten Steuern wurden im Rahmen des Erwerbes gebildet und werden sich unter Annahme einer langfristigen Halteabsicht nicht ertragswirk- sam realisieren. Ohne Berücksichtigung des Erwerb des Olympia Center Brünn hat sich die Bilanzsumme im Geschäftsjahr um 68,6 Mio. € erhöht. in T€ 31.12.2017 31.12.2016 Veränderung Kurzfristige Vermögenswerte Langfristige Vermögenswerte Kurzfristige Verpflichtungen Langfristige Verpflichtungen Eigenkapital 122.121 77.924 44.197 4.504.878 4.036.533 468.345 56.652 222.548 -165.896 2.332.971 2.237.376 1.975.761 1.916.148 357.210 321.228 BILANZSUMME 4.626.999 4.114.457 512.542 BILANZSTRUKTUR in Mio. € Kurzfristige Vermögenswerte Langfristige Vermögenswerte Aktiva 4.114,5 77,9 4.627,0 122,1 4.036,6 4.504,9 Passiva 4.627,0 56,6 4.114,5 222,6 2.333,0 1.975,8 2.237,4 1.916,1 2016 2017 2017 2016 Kurzfristige Verpflichtungen Langfristige Verpflichtungen Eigenkapital

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13 0 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T Eigenkapital Das Eigenkapital des Konzerns lag zum Ende des Berichtsjahres mit 2.237,4 Mio. € um 321,3 Mio. € über dem Eigenkapital des Vorjahres (1.916,1 Mio. €). Dies ist im Wesentlichen auf die zur Finanzierung der Eigenmittel im Rahmen des Erwerbs des Olympia Centers Brünn im März durchgeführte Barkapitalerhöhung durch teilweise Ausnutzung des genehmigten Kapitals zurückzuführen. Aus der Kapitalerhöhung sind dem Konzern 165 Mio. € (vor Transaktionskosten und latenten Steuern in Höhe von 1,0 Mio. €) zugeflossen. Weiterhin hat die nahezu vollständige Wandlung der Anleihe bis zum Ende der Wandlungsfrist im November 2017 zu einer Erhöhung des Konzerneigenkapitals um 99,4 Mio. € geführt. Die Differenz zwischen dem Konzernergebnis von 134,3 Mio. € und der im Juli 2017 gezahlten Dividende von 81,8 Mio. € sowie der Entwicklung der Marktwerte der Swaps mit 5,2 Mio. € wirkten sich zusätzlich eigen- kapitalerhöhend aus. Net Asset Value nach EPRA nahezu unverändert Der Net Asset Value (NAV) zum 31. Dezember 2017 lag bei 2.668,4 Mio. € oder 43,19 € je Aktie gegenüber 2.332,6 Mio. € oder 43,24 € je Aktie im Vorjahr. Damit ist der Net Asset Value aufgrund der im Vergleich zum Vorjahr höheren Aktienanzahl leicht um 0,1 % je Aktie bzw. 0,05 € je Aktie gegenüber dem Vorjahr gesunken. EPRA NET ASSET VALUE je Aktie in € 33,17 30,59 43,24 43,19 39,58 2013 2014 2015 2016 2017 Kurzfristige Vermögenswerte höher durch Aufbau liquider Mittel Zum Jahresende beliefen sich die kurzfristigen Vermögenswerte auf 122,1 Mio. €. Das entsprach einem Anstieg von 44,2 Mio. € gegenüber dem Vorjahr (77,9 Mio. €) und resultierte im Wesentlichen aus den um 42,6 Mio. € höheren liquiden Mitteln zum Bilanzstichtag (106,6 Mio. €; 2016: 64,0 Mio. €). Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen lagen mit 5,3 Mio. € um 1,3 Mio. € unter dem Vorjahr (6,6 Mio. €). Die sonstigen Vermögenswerte erhöhten sich von 7,3 Mio. € um 3,0 Mio. € auf 10,3 Mio. €. Langfristige Vermögenswerte steigen durch Erwerb des Olympia Center Brünn Im Berichtsjahr haben sich die langfristigen Vermögenswerte von 4.036,6 Mio. € auf 4.504,9 Mio. € und somit um 468,3 Mio. € erhöht. Die Investment Properties erhöhten sich dabei durch den Erwerb des Olympia Center Brünn um 374,0 Mio. €. Zusammen mit den Zugängen und Investitionskosten der Bestandsobjekte von 9,6 Mio. € sowie der Aufwertung des Immobilienbestandes von 19,7 Mio. € ergab sich ein Anstieg der Investment Properties um 403,3 Mio. € auf 3.924,2 Mio. €. Die at-equity bilanzierten Finanzanlagen erhöhten sich von 515,4 Mio. € um 11,3 Mio. € auf 526,7 Mio. €. Die Erhöhung ist insbesondere auf die Differenz zwischen den anteiligen Ergebnissen (34,5 Mio. €) und den Entnahmen des Geschäftsjahres (22,9 Mio. €) zurückzuführen. Kurzfristige Verpflichtungen sinken durch Refinanzierungen und Anleihewandlung Die kurzfristigen Verpflichtungen sind um 165,9 Mio. € von 222,6 Mio. € auf 56,7 Mio. € zurückgegangen. Dies ist im Wesentlichen auf die Wandel anleihe (2016: 98,7 Mio. €), die bis zum Ende der Wandlungs- frist im November 2017 nahezu vollständig (99,5 %) gewandelt wurde, sowie die Tilgung der im Vorjahr kurzfristig im Zusammenhang mit den Immobilienakquisitionen in Anspruch genommene Kreditlinie in Höhe von 80 Mio. € zurückzuführen. Langfristige Verpflichtungen erhöhen sich durch Refinanzierung von Immobilienakquisitionen Die langfristigen Verpflichtungen erhöhen sich von 1.975,8 Mio. € um 357,2 Mio. € auf 2.333,0 Mio. € im Wesentlichen durch die im Zusammen- hang mit dem Erwerb des Olympia Center Brünn übernommenen lang- fristigen Finanz verbindlichkeiten (159,6 Mio. €), sowie den Anstieg der passiven latenten Steuern (53,7 Mio. €) zum Bilanzstichtag. Des Weite- ren sind die Aufnahme eines langfristigen Darlehens von 130,0 Mio. € zur Refinanzierung der Akquisitionen des Olympia Center Brünn und des Saarpark-Center, die weiteren Zuführungen zu den latenten Steu- ern von 26,7 Mio. € sowie die Erhöhung der Abfindungsansprüche der Fremdgesellschafter um 12,9 Mio. € für den Anstieg maßgeblich. Gegen- läufig wirkten sich die planmäßige Tilgung der langfristigen Darlehen (-14,5 Mio. €) sowie der Rückgang der sonstigen langfristigen Verbindlich- keiten (-11,2 Mio. €) aus.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 131 EPRA NAV Eigenkapital Zeitwert derivativer Finanzinstrumente * Eigenkapital ohne derivative Finanzinstrumente Latente Steuern auf Investment Properties und derivative Finanzinstrumente * Geschäfts- und Firmenwert als Ergebnis latenter Steuern EPRA NAV 31.12.2017 31.12.2016 in T€ je Aktie in € in T€ je Aktie in € 2.237.376 40.405 2.277.781 444.392 -53.727 2.668.446 36,21 0,66 36,87 7,19 -0,87 43,19 1.916.148 50.499 1.966.647 365.927 0 2.332.574 35,52 0,94 36,46 6,78 0,00 43,24 Anzahl der ausgegebenen Stückaktien zum Bilanzstichtag 61.783.594 53.945.536 * inklusive des Anteils, der auf die at-equity bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen entfällt NACHTRAGSBERICHT Zwischen dem Bilanzstichtag und dem Tag der Konzernabschlusserstel- lung sind keine Ereignisse von wesentlicher Bedeutung eingetreten. PROGNOSEBERICHT Die sehr gute Binnenkonjunktur bildet auch 2018 die Basis für den kon- tinuierlichen Beschäftigungsaufbau. Damit einhergehen reale Einkom- menszuwächse bei den Arbeitnehmern, ein gutes Konsumklima und ein fortgesetzt gutes Exportgeschäft, welche auch 2018 für positive Impulse beim Wirtschaftswachstum in Deutschland sorgen werden. Die Bundes- regierung geht in ihrem Wirtschaftsbericht für das Jahr 2018 von einem positiven Szenario aus und erwartet ein Wachstum des Bruttoinlands- produkts von 2,4 %, sowie eine von 5,7 % auf 5,3 % weiter sinkende Arbeitslosenquote. Bei den Einzelhandelsumsätzen erwartet der Han- delsverband HDE ein Plus von 2,0 %, wobei der stationäre Einzelhandel um 1,2 % und der Onlinehandel erneut als größter Wachstumstreiber um ca. 10 % steigen sollen. Dieser positiven und robusten Wirtschaftsverfassung in unserem Kern- markt Deutschland stehen Risiken im außenwirtschaftlichen Umfeld gegenüber. Die Unsicherheiten durch die stockenden Brexit-Verhand- lungen, die Verschärfung des internationalen Steuerwettbewerbs und die Gefahr negativer Auswirkungen eines neuen Wirtschaftsprotektio- nismus ausgelöst durch die neue amerikanische Administration sowie die anhaltenden geopolitischen Krisen bedingen, dass wir das Risiko für die Gesamtwirtschaft als unverändert hoch einschätzen. Vor dem Hintergrund der finanzwirtschaftlichen Herausforderungen besteht weltweit und mit weiter verstärkter Intensität der Bedarf an wertgesicherten Kapitalanlagen, insbesondere in finanziell solide auf- gestellten Ländern wie der Bundesrepublik Deutschland. Auch das seit längerem niedrige Zinsniveau führt dazu, dass beispielweise Lebens- versicherungsgesellschaften und vergleichbare Altersvorsorgeeinrich- tungen aus dem In- und Ausland weiter nach Anlagemöglichkeiten im Immobilienbereich suchen, um die Renditeansprüche der Versicherten langfristig erfüllen zu können. Die Nachfrage nach Immobilien wird dadurch weiter auf sehr hohem Niveau gehalten, der nur ein begrenztes qualitativ adäquates Angebot gegenübersteht. Auch Einzelhandelsimmo- bilien sind für institutionelle Investoren grundsätzlich interessant, wobei aufgrund des zunehmenden Onlinehandels und der gestiegenen Heraus- forderungen des stationären Einzelhandels eine Normalisierung des bisher überhitzten Shoppingcentertransaktionsmarktes zu erwarten ist. Wir beobachten die Entwicklung des Immobilienmarktes intensiv. Neue Investments werden wir nur dann tätigen, wenn die langfristig erzielbare Rendite in einem vernünftigen Verhältnis zu den Risiken der Investition steht.

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13 2 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T STABILE PERSPEKTIVEN FÜR UNSERE SHOPPINGCENTER IN KOMPETITIVER WERDENDEM UMFELD In einem Umfeld des stark wachsenden Onlinehandels und eines stei- genden Flächenangebots im Einzelhandel sind wir operativ weiter gut aufgestellt. Alle Objekte sind weitestgehend voll und langfristig vermie- tet und die Mietaußenstände und die erforderlichen Wertberichtigungen befinden sich weiter auf einem niedrigen Niveau. Wir haben derzeit keine Indikationen für eine signifikante Änderung dieser stabilen Situation. Vereinbarte Geschäfte sind Grundlage der Umsatz und Ertragsplanung Die Umsatz- und Ertragsplanung des Deutsche EuroShop-Konzerns für die Jahre 2018 und 2019 beinhaltet keine zukünftigen Objektkäufe oder -verkäufe. Ergebniseinflüsse aus der jährlichen Bewertung unserer Ein- kaufszentren und Währungseinflüsse sind ebenfalls nicht Teil unserer Planung, da diese nicht vorhersehbar sind. Die Prognose der zukünftigen Umsatz- und Ertragssituation unseres Konzerns basiert auf: a) b) der Umsatz- und Ergebnissituation der bestehenden Einkaufs- zentren und der Annahme, dass es im Einzelhandel zu keinem erheblichen Umsatzrückgang kommt, in dessen Folge eine Vielzahl von Einzelhändlern die bestehenden Mietverträge nicht mehr erfüllen können. UMSATZANSTIEG 2018 UND 2019 Die Umsatzerlöse des Geschäftsjahres 2017 von 218,5 Mio. € entspra- chen den Erwartungen von 216 bis 220 Mio. €. 2018 wird das Olympia Center erstmals für ein volles Jahr zu den Umsatzerlösen des Konzerns beitragen. Unter Annahme leicht rückläufiger Mieteinnahmen bei ein- zelnen inländischen Shoppingcentern sollte der Umsatz 2018 dann in einer Bandbreite von 220 bis 224 Mio. € liegen. Wir gehen in unserer Planung für 2019 von einer Erhöhung der Umsatz- löse aus und erwarten, dass diese in einer Bandbreite zwischen 222 bis 226 Mio. € liegen werden. UMSATZ in Mio. € Ergebnis 218,5 Ziel 220 – 224 Ziel 222 – 226 2017 2018 2019 STEIGENDE ERGEBNISSE FÜR 2018 UND 2019 Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) lag 2017 mit 192,4 Mio. €, insbesondere aufgrund niedrigerer Grundstücksbetriebskosten und ein- maliger Sondererträge oberhalb der erwarteten Bandbreite von 187 bis 191 Mio. €. 2018 wird sich das EBIT nach unseren Planungen auf 193 bis 197 Mio. € und für 2019 auf 194 bis 198 Mio. € erhöhen.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 13 3 ENTWICKLUNG FFO BIS 2019 Die Funds From Operations (FFO) beliefen sich im Berichtsjahr auf- grund der dargelegten Abweichungen und niedrigeren tatsächlichen Steuern als kalkuliert mit 148,1 Mio. € bzw. 2,54 € je Aktie oberhalb der Erwartungen (140 bis 143 Mio. € bzw. 2,42 € bis 2,46 € je Aktie). Für 2018 erwarten wir ein FFO von 145 bis 148 Mio. € bzw. 2,35 € bis 2,39 € je Aktie. Für das Geschäftsjahr 2019 werden sich die FFO nach unseren Planun- gen von 2,40 € bis 2,44 € je Aktie erhöhen. Absolut betrachtet sollten die FFO um 2,0 % auf 148 bis 151 Mio. € steigen. FFO FFO in Mio. € Ergebnis Ziel 148,1 148 145 Ziel 151 148 FFO je Aktie in € 2,54 2,35 – 2,39 2,40 – 2,44 2017 2018 2019 Anzahl der Aktien in Mio. 58,25 61,78 61,78 EBIT in Mio. € Ergebnis 192,4 Ziel 193 – 197 Ziel 194 – 198 2017 2018 2019 Im Berichtsjahr lag das operative Ergebnis vor Steuern (EBT ohne Bewertungsergebnis) bei 153,3 Mio. € und damit deutlich oberhalb unserer Prognose von 145 bis 148 Mio. €. Neben den bereits beschrie- benen Effekten auf das EBIT, wirkten sich zusätzlich die bis zur vertrag- lichen Fixierung einer Anschlussfinanzierung kurzfristig abgeschlos- sene Zinsvereinbarung für ein Darlehen sowie Planüberschreitungen bei den at-equity bilanzierten Gesellschaften positiv auf das operative Ergebnis aus. Wir erwarten für 2018 ein operatives Ergebnis in einer Bandbreite von 154 bis 157 Mio. €. Für 2019 kalkulieren wir mit 158 bis 161 Mio. €. EBT * in Mio. € Ergebnis 153,3 Ziel 154 – 157 Ziel 158 – 161 2017 2018 2019 * ohne Bewertungsergebnis

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13 4 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T DIVIDENDENPOLITIK Wir beabsichtigen, unsere nachhaltig planbare Dividendenpolitik fortzu- führen und gehen davon aus, für das Geschäftsjahr 2018 eine Dividende von 1,50 € je Aktie an unsere Aktionäre ausschütten zu können. 1. Bestandsobjekte • Entwicklung der Außenstände • Entwicklung der Vermietungsstände • Entwicklung der Einzelhandelsumsätze in den Shoppingcentern • Abweichungen von geplanten Objektergebnissen • Einhaltung der Financial Covenants aus Kreditverträgen RISIKOBERICHT GRUNDSÄTZE DES RISIKO- MANAGEMENTSYSTEMS UND DES INTERNEN KONTROLLSYSTEMS Die Strategie der Deutsche EuroShop zielt darauf ab, das Vermögen der Aktionäre zu erhalten und nachhaltig zu steigern sowie aus der Vermie- tung der Immobilien einen nachhaltig hohen Liquiditätsüberschuss zu erwirtschaften der die Ausschüttung einer angemessenen und nachhal- tigen Dividende ermöglicht. Der Schwerpunkt des Risikomanagement- systems liegt daher in der Überwachung der Einhaltung der Strategie und hierauf aufbauend in der Erkennung und Beurteilung von Risiken und Chancen sowie der grundsätzlichen Entscheidung zum Umgang mit diesen Risiken. Das Risikomanagement gewährleistet, dass Risiken frühzeitig erkannt, bewertet, zeitnah kommuniziert und begrenzt wer- den. Die Überwachung und Steuerung der identifizierten Risiken bilden den Schwerpunkt des internen Kontrollsystems für das auf Konzern- ebene im Wesentlichen der Vorstand verantwortlich ist. Das interne Kon- trollsystem ist integraler Bestandteil des Risikomanagementsystems. Der Abschlussprüfer prüft im Rahmen seines gesetzlichen Prüfungsauf- trages für die Jahresabschlussprüfung, ob das Risikofrüherkennungs- system geeignet ist, unternehmensgefährdende Risiken und Entwick- lungen frühzeitig zu erkennen. Die Risikoanalyse als kontinuierlicher Prozess identifiziert, bewertet und kommuniziert zeitnah die Faktoren, welche die Erreichung der Geschäftsziele gefährden können. Zudem umfasst der Prozess die Steuerung und Kontrolle der identifizierten Risiken. WESENTLICHE MERKMALE Risikoanalyse Im Rahmen bestehender Dienstleistungsverträge wird der Vorstand der Deutsche EuroShop AG laufend über die Geschäftsentwicklung der Shoppingcenter und der dazugehörigen Objektgesellschaften unterrich- tet. Dabei werden quartalsweise für jedes Shoppingcenter Abschlüsse und Controllingberichte sowie einmal jährlich mittelfristige Unterneh- mensplanungen vorgelegt. Der Vorstand überprüft und analysiert diese Berichte, indem er unter anderem folgende Informationen zur Risiko- einschätzung heranzieht: 2. Im Bau befindliche Objekte • Entwicklung der Vorvermietung • Bautenstand • Budgetstand • Entwicklung der Financial Covenants aus Kreditverträgen und Einhaltung von Auszahlungsvoraussetzungen Hierbei werden Risiken identifiziert, indem Sachverhalte und Verände- rungen betrachtet werden, die von den ursprünglichen Planungen und Kalkulationen abweichen. Auch die planmäßige Auswertung von Kon- junkturdaten wie z. B. das Konsumklima oder die Entwicklung der Einzel- handelsumsätze fließen in das Risikomanagement ein. Ebenso werden Aktivitäten der Wettbewerber laufend beobachtet. Risikoinventar Die im Rahmen der Risikoanalyse identifizierten Risiken werden in einem Risikoinventar zusammengefasst und hinsichtlich möglicher Schadenshöhen und Eintrittswahrscheinlichkeiten unter Berücksichti- gung von kompensierenden Maßnahmen (Nettobetrachtung) bewertet. Das Risikoinventar wird regelmäßig überprüft und bei Bedarf aktuali- siert. Des Weiteren berichtet der Vorstand in den Aufsichtsratssitzungen über bedeutende neue Risiken, und im Falle von bestandsgefährdenden Risiken erfolgt eine unverzügliche Berichterstattung. RECHNUNGSLEGUNGSBEZOGENES INTERNES KONTROLLSYSTEM Die Abschlusserstellung ist ein weiterer wichtiger Bestandteil des inter- nen Kontrollsystems, deren Überwachungs- und Kontrollfunktion auf Ebene der Konzernholding erfolgt. Dabei stellen interne Regelungen und Leitlinien die Konformität des Jahresabschlusses und Konzern- abschlusses sicher. Nach dezentraler Erfassung der konzernrelevanten Berichte seitens des Dienstleisters erfolgt die Aggregation und Konsolidierung der ein- zelnen Jahresabschlüsse sowie die Aufbereitung der Informationen für die Berichterstattung im Anhang und Lagebericht im Rechnungs- wesen der Holdinggesellschaft mithilfe der Konsolidierungssoftware Conmezzo. Des Weiteren erfolgen hier manuelle Prozesskontrollen wie das „Vier-Augen-Prinzip“ seitens der für die Ordnungsmäßigkeit der Rechnungslegung beauftragten Mitarbeiter sowie des Vorstands. Der Konzernabschlussprüfer führt zudem im Rahmen seiner Prüfungs- tätigkeit externe, prozessunabhängige Prüfungstätigkeiten durch, auch in Bezug auf die Rechnungslegung.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 13 5 Die Deutsche EuroShop AG hat auf der Grundlage des beschriebenen Überwachungssystems geeignete Maßnahmen getroffen, um bestands- gefährdende Entwicklungen frühzeitig zu identifizieren und ihnen ent- gegenzuwirken. Dem Vorstand sind keine Risiken bekannt, die den Fort- bestand des Unternehmens gefährden können. DARSTELLUNG WESENTLICHER EINZELRISIKEN UND CHANCEN Bewertungsrisiko Der Wert einer Immobilie bestimmt sich im Wesentlichen nach dem Ertragswert, der seinerseits insbesondere von Faktoren wie der Höhe der jährlichen Mieteinnahmen und Bewirtschaftungskosten, dem zugrunde gelegten Standortrisiko, dem allgemeinen Zustand der Immo- bilie, der Entwicklung der Kapitalmarktzinsen sowie insbesondere von der Nachfrage nach Shoppingcenter-Immobilien abhängt. Darüber hinaus wird die Wertentwicklung von Immobilien auch von verschie- denen gesamtwirtschaftlichen, regionalen Faktoren sowie objektspe- zifischen Entwicklungen beeinflusst. Diese Faktoren sind zu einem größeren Anteil nicht vorhersehbar oder von der Gesellschaft beein- flussbar. Die beschriebenen Faktoren fließen in die jährliche Verkehrs- bewertung unserer Bestandsimmobilien durch unabhängige Gutachter ein. Die Wertveränderungen werden entsprechend den Vorgaben des IAS 40 im Konzernabschluss ergebniswirksam erfasst und können zu einer sehr hohen Volatilität des Konzernergebnisses führen. So betrug das Bewertungsergebnis der Konzerngesellschaften und nach at-equity bilanzierten Gesellschaften 8 % des EBT (2016: 52 %) im Berichtsjahr. Zudem kann die Verkehrsbewertung der Bestandsimmobilien auch Ein- fluss auf die Einhaltung von Kreditauflagen bestehender Finanzierungen (bspw. Einhaltung von Verschuldungskennzahlen) sowie die Konditionen von Neu- und Anschlussfinanzierungen haben. Durch die Beauftragung von externen, unabhängigen und branchen- erfahrenen Gutachtern sowie unserer eigenen kritischen Würdigung der Gutachten wird das Risiko einer fehlerhaften Bewertung minimiert. Im Rahmen der Beeinflussbarkeit der werttreibenden Faktoren hat die Gesellschaft weitere Maßnahmen getroffen, um das Bewertungsrisiko zu minimieren. Im Zentrum steht dabei ein professionelles Center-, Kosten- und Vermietungsmanagement der Einkaufszentren. Dieses wird durch die Auswahl geeigneter Asset Manager sichergestellt. Derzeit werden alle Shoppingcenter durch die ECE als europäischem Marktführer im Bereich des Managements von Shoppingcentern betreut. Ein aktives Instandhaltungsmanagement stellt dabei sicher, dass die Immobilien laufend in einem guten Allgemeinzustand gehalten werden. EINSCHRÄNKENDE HINWEISE Das interne Kontroll- und Risikomanagementsystem ermöglicht durch die im Konzern festgelegten Organisations-, Kontroll- und Über- wachungsmaßnahmen die vollständige Erfassung, Aufbereitung und Würdigung von unternehmensbezogenen Sachverhalten sowie deren sachgerechte Darstellung in der Konzernrechnungslegung. Es kann allerdings nicht vollständig ausgeschlossen werden, dass durch persönliche Ermessensentscheidungen, fehlerhafte Kontrollen, kriminelle Handlungen oder sonstige Umstände die Wirksamkeit und Verlässlichkeit des eingesetzten internen Kontroll- und Risikomanage- mentsystems eingeschränkt wird. Daher kann die Anwendung der ein- gesetzten Systeme keine absolute Sicherheit hinsichtlich der richtigen, vollständigen und zeitnahen Erfassung von Sachverhalten in der Kon- zernrechnungslegung gewährleisten. Die getroffenen Aussagen beziehen sich nur auf die in den Konzern- abschluss der Deutsche EuroShop einbezogenen Tochterunternehmen, bei denen die Deutsche EuroShop mittelbar oder unmittelbar über die Möglichkeit verfügt, deren Finanz- und Geschäftspolitik zu bestimmen. EINSCHÄTZUNG DER GESAMTRISIKOPOSITION Die Gesamtrisikosituation ist in der nachfolgenden Matrix dargestellt ist. Vor dem Hintergrund leicht steigender Zinsen und aktuell beschränktem Mietenwachstum wird das Bewertungsrisiko im Vergleich zum Vorjahr etwas höher eingeschätzt. Das mögliche Schadensausmaß wird auf Basis der Auswirkungen für das dem Berichtsjahr folgende Geschäfts- jahr bemessen. RISIKOMATRIX € . Bewertungsrisiko E H Ö H S N E D A H C S h c o h l e t t i m g n i r e g i o M 5 > € . i o M 5 – 1 € . i o M 1 s i b Bewirtschaftungs- und Kostenrisiko Vermietungsrisiko Währungsrisiko Markt- und Branchenrisiken Mietausfallrisiko Zinsänderungs- und Finanzierungsrisiken Rechtliches Risiko Personalrisiko IT-Risiko Schadensrisiko gering 0 % – 25 % mittel 25 % – 50 % hoch >50 % EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT

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13 6 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T Markt und Branchenrisiken Ein sich laufend änderndes Nachfrageverhalten der Konsumenten, der demografische Wandel und immer neue Angebotsformen werden den Einzelhandel auch in den nächsten Jahren weiter strukturell ver- ändern. Der Onlinehandel wird weiter dynamisch und schneller als der Gesamteinzelhandelsmarkt wachsen. Daneben werden sich attraktive, großflächige und in ihrem jeweiligen Einzugsgebiet führende Einzel- handelseinrichtungen, die dem Kunden ein breites Sortimentsange- bot sowie ein besonderes Aufenthalts- und Shopping-Erlebnis bieten können, weiter stabil entwickeln. Am Vermietungsmarkt angebotene zusätzliche Einzelhandelsmiet- flächen, die beispielsweise durch die Errichtung, Erweiterung oder Modernisierung inner- oder außerstädtischer Shopping- oder Factory- Outlet-Center, aber auch durch die Revitalisierung von Einzelhandels- lagen in den Innenstädten entstehen, können dazu führen, dass sich die realisierbaren stationären Einzelhandelsumsätze auf insgesamt mehr Mietflächen verteilen und die Raumleistungen sinken. Auch 2017 ist der Anteil des Onlinehandels am Gesamteinzelhandels- umsatz gestiegen. Dabei ist das Verhalten je Branche noch sehr unter- schiedlich. Nachdem anfänglich vor allem Bücher und Unterhaltungs- elektronik im Internet gekauft wurden, werden nun zunehmend auch Schuhe und Textilien online bestellt. Medikamente, Schmuck, Uhren und Lebensmittel werden aber weiterhin vorwiegend im stationären Einzel- handel erworben. Dem steigenden Anteil des Online-Umsatzes sowie dem möglichen Druck auf die Raumleistungen begegnet der stationäre Einzelhandel neben Flächenbereinigungen und Fokussierung auf gute Einzelhandels- lagen mit einer zunehmenden Verknüpfung von Offline- und Online-Welt, Sortimentsoptimierungen sowie der Verbesserung der Servicequalität und Betonung des persönlichen Kontakts beim Einkauf. Die Handels- unternehmen sind mit der Umsetzung dieser Maßnahmen unterschied- lich weit fortgeschritten und erfolgreich. Auch die Größe und Branche hat einen wesentlichen Einfluss auf den Erfolg der Maßnahmen. So haben die letzten Jahre gezeigt, dass der zunehmende Onlinehandel insbesondere die kleinen und mittelständischen Handelsunternehmen vor Herausforderungen stellen kann, was im Ergebnis zu einem höheren Wettbewerbs- und Kostendruck führen kann. Ein erhöhtes bzw. verbessertes Mietflächenangebot im Wettbewerbs- umfeld unserer Shoppingcenter und eine mögliche nachhaltige Umver- teilung von Einzelhandelsumsätzen in den Onlinehandel und damit einhergehend nachhaltig sinkende Raumleistungen im stationären Einzelhandel beinhalten das Risiko, dass Anschluss- und Nachvermie- tungen zu niedrigeren Mieten bzw. zu weniger vorteilhaften Mietver- tragskondition abgeschlossen werden. Die Deutsche EuroShop AG begleitet diese Entwicklung aktiv durch vielfältige Maßnahmen. Auf Grundlage von intensiven Marktbeob- achtungen wird der Mieter- und Branchenmix unserer Center laufend und individuell optimiert, um die Attraktivität unserer Center für die Kunden weiter zu erhöhen. Zusätzlich wird die Integration der Offline- und Online- Shopping-Welt weiter optimiert, u. a. durch Center-Apps und zukünftig durch das noch im Projektstadium befindliche Digital-Mall- Konzept, bei dem die in einem Shoppingcenter sofort verfügbaren Pro- dukte für die Kunden bequem und mit wenigen Klicks über Smartphone oder das Internet sichtbar, reservierbar und bestellbar werden sollen. Darüber hinaus wird der Freizeit-, Erlebnis- und Treffpunktcharakter unserer Center weiter gestärkt. Hierzu gehört neben der Schaffung attraktiver und neuer Gastronomieflächen das Programm „At-your- Service“. Ziel ist es, die Aufenthalts- und Servicequalität zu erhöhen durch gezielte Investitionen, u. a. in die Verbesserung von Service- und Lounge-Bereichen, moderne Kids-Entertainment-Zonen, eine verein- fachte Inhouse-Navigation bei der Shop- oder Parkplatzsuche mittels Touchscreen, oder Smartphone-Lösungen sowie in intelligente Park- leitsysteme. Der Abschluss langfristiger Verträge mit bonitätsstarken Mietern aller Einzelhandelssegmente vermindert darüber hinaus die Markt- und Branchenrisiken. Vermietungsrisiko Der langfristige Erfolg des Geschäftsmodells der Deutsche EuroShop AG hängt im Besonderen von der Nachvermietung der Einzelhandelsflächen und der Erzielung stabiler bzw. wachsender Mieterträge sowie einer geringen Leerstandsquote ab. Aufgrund der langfristigen Vermietung von Einzelhandelsflächen ist die Deutsche EuroShop AG im Vergleich zu Unternehmen anderer Branchen nicht in dem Maße direkt von der kurzfristigen Wirtschaftsentwicklung abhängig. Dennoch ist, insbeson- dere vor dem Hintergrund der stärkeren Konjunkturabhängigkeit des Einzelhandels, nicht auszuschließen, dass eine Veränderung der wirt- schaftlichen Rahmenbedingungen einen Einfluss auf das Geschäft der Deutsche EuroShop AG haben könnte. Die teilweise verhaltene Konjunkturerwartung für 2017 aufgrund der Unsicherheiten durch den Brexit, dem angedrohten Wirtschaftsprotek- tionismus der USA und den anhaltenden geopolitischen Krisen (Syrien, Türkei, Ukraine) hat sich nicht bewahrheitet. Vielmehr ist die Weltwirt- schaft 2017 trotz dieser Unsicherheiten gewachsen, und auch für 2018 wird ein Anhalten des Aufschwungs erwartet. Auf der anderen Seite bestehen weiterhin Unsicherheiten über die künftige wirtschaftliche Entwicklung u. a. durch die stockenden Brexit-Verhandlungen, die Ver- schärfung des internationalen Steuerwettbewerbs im Zuge der ame- rikanischen Steuerreform und den weiterhin schwelenden geopoliti- schen Krisen. Zudem hat der anhaltende Aufschwung in Deutschland zu einem teilweise spürbaren Fachkräftemangel geführt, so dass sich in einigen Bereichen der Wirtschaft bereits Wachstumsgrenzen zeigen, und die internationale Wettbewerbsfähigkeit aufgrund des einhergehen- den Lohnanstiegs teilweise rückläufig ist. Vor dem Hintergrund dieser Unsicherheiten sind negative Auswirkungen auf Wirtschaftswachstum und Kaufverhalten der Konsumenten nicht auszuschließen.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 13 7 Konjunkturelle Schwankungen haben neben den strukturellen Ver- änderungen im Einzelhandelsmarkt einen Einfluss auf Flächennach- frage, Miethöhe und Vertragskonditionen. Das Risiko besteht somit darin, dass Flächen nicht oder nicht zu einer angemessenen Miethöhe oder zu weniger vorteilhaften Konditionen, beispielsweise hinsichtlich Miet- vertragslaufzeiten und Nebenkostenumlagen, vermietet werden können. Zudem kann es zu niedrigen Umsatzmietbeteiligungen bzw. zu einer Erhöhung der Leerstandsquote kommen. In der Folge würden die Einnahmen geringer ausfallen als kalkuliert und eventuell Ausschüttungsreduzierungen nötig werden. Sofern die Mieteinnahmen für eine Objektgesellschaft nicht mehr ausreichen, um die Zins- und Tilgungsleistungen zu erfüllen, könnte dies zum Verlust des gesamten Objekts führen. Wir begegnen diesem Risiko durch Übertragung des Vermietungsma- nagements an professionelle und marktstarke Asset Manager sowie eine intensive Marktbeobachtung mit einem laufenden und frühzeitigen Reporting über anstehende reguläre oder zu erwartende außerplan- mäßige Vermietungen. Darüber hinaus schließen wir vorzugsweise langfristige Mietverträge mit hohen Mindestmietenvereinbarungen ab. Mietausfallrisiko Aufgrund sich verschlechternder Bonität von Mietern kann es zu Miet- ausfällen und weiteren finanziellen Belastungen kommen. Das Risiko des Mietausfalls beinhaltet die vollständige Miete, die umlagefähigen Nebenkosten sowie etwaige Rechtsverfolgungs- und Rückbaukosten. Des Weiteren kann es bei Insolvenzen von Mietern, insbesondere bei Ankermietern oder Filialisten, zu einer temporären Erhöhung der Leer- standsquote kommen. Mit der sorgfältigen Auswahl der Mieter, der regelmäßigen Analyse der Umsatzentwicklung und Außenstände der Mieter sowie dem früh- zeitigen Ergreifen von Nachvermietungsmaßnahmen bei auftretenden Negativentwicklungen wird das Risiko minimiert. Zudem stellen die Mieter in der Regel entsprechende Mietsicherheiten, welche einen Teil der finanziellen Belastungen beim Ausfall kompensieren können. Notwendige Wertberichtigungen werden im Einzelfall bei der Bilanzie- rung berücksichtigt. Diese betrugen im Geschäftsjahr 2017 0,9 Mio. € (2016: 1,1 Mio. €). Eine Zunahme der Wertberichtigungen im laufenden Geschäftsjahr ist in Abhängigkeit von der konjunkturellen Entwicklung nicht auszuschließen. Kostenrisiko Aufgrund der Komplexität und Änderungen in der Rechtsprechung kann es zu Korrekturen und Einsprüchen bei den Nebenkostenabrechnungen kommen, die zu einer Begrenzung der Weiterbelastungen an Mieter, bzw. zu nachträglichen Rückerstattungen an die Mieter führen können. Neben dem finanziellen Schaden kann dies auch die Zufriedenheit der Mieter beeinflussen. Durch eine laufende Überprüfung der Nebenkostenabrech- nung auf Basis aktueller Rechtsprechung wird dieses Risiko minimiert. Ausgaben für Instandhaltungsmaßnahmen oder Investitionsprojekte können höher ausfallen als aufgrund von Erfahrungswerten geplant. Zudem können sich Abweichungen durch externe Schäden, einer unzu- treffenden Einschätzung des Instandhaltungsbedarfes oder nicht bzw. zu spät entdeckte Mängel ergeben. Risiken aus Kostenüberschreitungen bei laufenden Investitionsprojekte und Instandhaltungsmaßnahmen werden dadurch minimiert, dass schon in der Planungsphase für alle erkennbaren Risiken vorsorglich Kostenansätze in der Kalkulation berücksichtigt werden. Darüber hinaus werden größere Bauaufträge in der Regel an bonitätsstarke General- unternehmen zum Festpreis vergeben. Baubegleitend wird durch die von uns beauftragten Unternehmen ein professionelles Projektmanage- ment gewährleistet. Kostenüberschreitungen können im Einzelfall aber grundsätzlich nicht gänzlich vermieden werden. Finanzierungs und Zinsänderungsrisiken Die Zinsentwicklung wird maßgeblich von den volkswirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen bestimmt und ist daher für die Gesellschaft nicht vorhersehbar. Es ist nicht auszuschließen, dass eine Anschlussfinanzierung nur zu höheren Zinssätzen als bisher realisiert werden kann. Dies hätte einen negativen Effekt auf EBT und FFO. Zum Bilanzstichtag bestehen für einen Großteil der Konzernfinanzierun- gen langfristige Zinssicherungen. Aus den derzeit anstehenden Neu- und Anschlussfinanzierungen ist aus heutiger Sicht im Konzern kein Zins- änderungsrisiko erkennbar. Auf Basis des aktuellen Zinsniveaus und den vorliegenden Kreditangeboten wird erwartet, dass die Anschluss- finanzierungen zu niedrigeren Zinssätzen als die Ursprungsfinanzie- rungen abgeschlossen werden können und die geplanten Zinssätze mit hinreichender Sicherheit erreichbar sind. Das Zinsumfeld wird laufend überwacht, um auf Zinsänderungen angemessen reagieren zu können. Das Zinsänderungsrisiko wird bei neuen Immobilienfinanzierungen wei- testgehend durch Abschluss langfristiger Darlehen mit Zinsbindungs- fristen von bis zu 15 Jahren reduziert. Die Deutsche EuroShop AG setzt vereinzelt derivative Finanzinstru- mente im Sinne des Hedge Accounting von Zinsänderungsrisiken ein. Durch diese eingesetzten Zinsswapgeschäfte werden aus variablen Zinsen feste Zinsen. Ein Zinsswap ist ein wirksames Sicherungs- geschäft, wenn die Kapitalbeträge, Laufzeiten, Zinsanpassungs- bzw. Rückzahlungstermine, die Zeitpunkte für Zins- und Tilgungszahlungen sowie die Bemessungsgrundlage für die Festsetzung der Zinsen beim Sicherungsgeschäft und Grundgeschäft identisch sind und die Vertrags- partei den Vertrag erfüllt. Dem Ausfallrisiko begegnet die Gesellschaft mit einer strengen Prüfung ihrer Vertragspartner, die gleichzeitig Kredit- geber sind. Die Zinsswaps stellen mit dem Grundgeschäft i. d. R. eine Bewertungseinheit im Jahresabschluss dar. Liquiditätsrisiken sowie andere Risiken bestehen aus den Finanzinstrumenten nicht. Ein Effek- tivitätstest für die beschriebenen Sicherungsgeschäfte wird regelmäßig durchgeführt.

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13 8 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T Zur Vermeidung von Schäden werden die Objekte durch Maßnahmen im Bereich Brand- und Einbruchschutz sowie der Vermeidung von Vanda- lismus aktiv gesichert. Dem Zahlungsausfallrisiko begegnet die Gesell- schaft durch die Auswahl von bonitätsstarken Versicherungspartnern. Rechtliches Risiko Die Konzeption unseres Geschäftsmodells erfolgt auf der Basis der der- zeitigen Gesetzeslage, Verwaltungsauffassung und Rechtsprechung, die sich jedoch jederzeit ändern können. Der Gesellschaft sind derzeit keine Rechtsrisiken bekannt, die wesentlichen Einfluss auf die Vermögens- und Ertragslage haben könnten. Personalrisiko Mit Blick auf die geringe Mitarbeiteranzahl der Deutsche EuroShop AG ist das Unternehmen abhängig von einzelnen Personen in Schlüssel- positionen. Der Abgang von Leistungsträgern würde zu einem Verlust von Know-how führen, und die Ersatzrekrutierung und Einarbeitung neuer Mitarbeiter könnte das Tagesgeschäft temporär beeinträchtigen. Durch Vertretungsregelungen und die Dokumentation von wesentlichen Arbeitsprozessen werden diese Beeinträchtigungen minimal gehalten. ITRisiko Das Informationssystem der Deutsche EuroShop AG basiert auf einer zentral gesteuerten Netzwerklösung. Die Wartung und Pflege des Sys- tems erfolgt durch ein externes Dienstleistungsunternehmen. Mitarbei- ter und das externe Dienstleistungsunternehmen erhalten über detail- lierte Zugriffsregelungen ausschließlich Zugriff auf die für ihre Arbeit notwendigen Systeme. Ein Virenschutzkonzept und die permanente Überwachung des Datenverkehrs hinsichtlich versteckter und gefähr- licher Inhalte sollen gegen Angriffe von außen schützen. Eine Sicherung aller betriebsrelevanten Daten erfolgt täglich durch eine Fernsicherung und regelmäßig auf mehreren Speichermedien. Im Falle eines Ausfalls der Hard- oder Software auf unserem System sind alle Daten kurz- fristig reproduzierbar. Eine Wirtschafts- und Finanzkrise sowie eine deutliche Verschärfung des Online-Wettbewerbs oder eine weiter verschärfte Regulierung des Finanzsektors könnten dazu führen, dass sich die Kreditvergabepraxis der Banken in Bezug auf Kreditmargen, Finanzierungslauf zeiten und -ausläufe sowie Kreditauflagen deutlich verschlechtert. Dies hätte eine negative Auswirkung auf die Ertrags- und Finanzlage der Gesellschaft. In Extremsituationen könnte es zu einer Austrocknung des Finanzie- rungsmarktes kommen. Auch ist nicht völlig auszuschließen, dass etwa im Zuge einer Verschlechterung der Ertragslage einzelner Objektge- sellschaften Kreditinstitute nicht zur Gewährung einer Anschluss- finanzierung oder Verlängerung von Kreditlinien bereit sind. Die Deut- sche EuroShop AG begegnet diesem Finanzierungsrisiko durch den Abschluss langfristiger Kreditverträge, der Vermeidung einer zeitlichen Kumulierung von Kreditfälligkeiten sowie der Einhaltung konservativer Verschuldungsquoten. Darüber hinaus unterhält die Gesellschaft in ihren Zielmärkten zu einer Vielzahl von Investment-, Geschäfts- und Hypothe- kenbanken langfristige Geschäftsbeziehungen, die einen bestmöglichen Kapitalmarktzugang ermöglichen. Währungsrisiko Die Aktivitäten der Deutsche EuroShop AG finden ausschließlich im europäischen Wirtschaftsraum statt. Überschaubare Währungsrisiken ergeben sich bei den osteuropäischen Beteiligungsgesellschaften. Diese Risiken werden nicht abgesichert, da es sich um reine Umrech- nungsvorgänge zum Bilanzstichtag handelt und insoweit damit keine Cashflow-Risiken verbunden sind. Das operative Währungsrisiko ist durch die Kopplung von Mieten und Darlehensverbindlichkeiten an den Euro weitgehend abgesichert. Ein Risiko könnte entstehen, wenn Mieter durch einen nachhaltigen Kursverfall des ungarischen Forint, des pol- nischen Zloty oder der tschechischen Krone nicht mehr in der Lage wären, die dann deutlich höheren Fremdwährungsmieten zu zahlen. Schadensrisiko Die Immobilien unterliegen dem Risiko der ganzen oder teilweisen Zerstörung durch externe Einflussfaktoren (z. B. Brand- oder Wasser- schäden, Vandalismus, Terror). Es können Kosten für die Instandsetzung und Mietausfälle entstehen. Diese Schäden sind durch bonitätsstarke Versicherungen weitestgehend abgesichert. Es ist jedoch denkbar, dass nicht für alle theoretisch möglichen Schäden hinreichender Versicherungsschutz besteht oder dieser Versicherungsschutz bei sich verändernden Bedingungen am Versicherungsmarkt zu adäquaten Konditionen nicht aufrechterhalten werden kann bzw. ein hinreichender Versicherungsschutz überhaupt nicht angeboten wird. Darüber hinaus können Versicherer ihre Leistungen verweigern oder eine Verschlechte- rung der Bonität des Versicherers zu möglichen Zahlungsausfällen bei der Geltendmachung von Versicherungsschäden führen.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 13 9 CHANCENBERICHT VERGÜTUNGSBERICHT Die Deutsche EuroShop AG ist Teil eines sich dynamisch und strukturell wandelnden Einzelhandelsmarktes. Während der stationäre Einzelhan- del sich den Herausforderungen des stark wachsenden Onlinehandels aktuell stellt und viele Transformationsprozesse verstärkt aktiv ange- stoßen werden, verschwimmen die starren Grenzen zwischen On- und Offline-Welt zunehmend. Es ist ein deutlicher Trend erkennbar, dass reine Onlinehändler erstmals eigene Shops und Filialnetze eröffnen, bzw. sich durch Akquisition oder Kooperationen Zugriff auf stationäre Einzelhandelsketten und deren Filialnetz verschaffen. Hinter dieser Entwicklung steht einerseits die Erwartungshaltung von Kunden alle Produkte je nach Situation on- oder offline kaufen zu können, anderer- seits die Erkenntnis vieler Online-Anbieter, mit einem Omni-Channel- Vertriebsansatz einen verbesserten Kundenservice anbieten und mehr Umsatzwachstum erzielen zu können. Mit der Ansiedlung unserer Shoppingcenter in erstklassigen Lagen, einer breiten Branchendiversifikation innerhalb der Center sowie kon- zeptionelle Anpassungen zur Betonung des Freizeit-, Erlebnis- und Treffpunktcharakters und der zunehmenden Bedeutung der Shopping- flächen für den Onlinehandel sehen wir in dieser Phase der Struktur- änderungen Chancen, auch in stagnierenden Phasen Geschäftserfolge erzielen zu können. Im Rahmen der Finanzierung ergeben sich aufgrund des weiter nied- rigen Zinsniveaus gute Chancen, Anschluss- und Neufinanzierungen zu günstigeren Konditionen abzuschließen. Dies hätte einen positiven Effekt auf EBT und FFO. Die Deutsche EuroShop AG hat darüber hinaus Chancen, im Rahmen der klar definierten und selektiven Investitionsstrategie durch den Ankauf von oder die Beteiligung an weiteren Shoppingcentern zu wachsen. Dies hätte einen positiven Effekt auf die Ertragslage. Darüber hinaus kann ein weiteres externes Wachstum den Diversifikationseffekt im Beteiligungs- portfolio erhöhen. Aufgrund der hohen Flexibilität bei der Umsetzung von Akquisitions- und Beteiligungsstrukturen, der guten Reputation bei Banken und als verlässlicher Partner am Immobilienmarkt ist die Gesell- schaft gut positioniert, um auch in Zukunft opportunistisch am Trans- aktionsmarkt agieren zu können. Das Vergütungsmodell der Deutsche EuroShop AG wurde an das Gesetz zur Angemessenheit der Vorstandsvergütungen (VorstAG) und an die Anforderungen des Corporate Governance Kodex angepasst und der Hauptversammlung im Juni 2010 zur Genehmigung vorgelegt. Bei neuen oder verlängerten Vorstandsmandaten wurden die Anforderungen vom Aufsichtsrat überprüft und angepasst. SYSTEM DER VORSTANDSVERGÜTUNG Die Vorstandsbezüge werden vom Aufsichtsrat festgelegt. Das Ver- gütungssystem sieht neben einer erfolgsunabhängigen Jahresgrund- vergütung, die sich an den Aufgaben des jeweiligen Vorstandsmitglieds orientiert, eine erfolgsbezogene Vergütungskomponente sowie Sach- leistungen in Form eines Firmenfahrzeuges sowie Beiträge für eine Altersvorsorgeversicherung vor. Die Tantieme als erfolgsbezogene Vergütungskomponente orientiert sich an der nachhaltigen Unternehmensentwicklung. Die Tantieme basiert auf dem gewichteten Durchschnitt des Geschäftsjahres und der vor- hergehenden zwei Geschäftsjahre. Dabei wird das Konzern-EBT (ohne Bewertungsergebnis) des Geschäftsjahres mit 60 %, das des letzten Geschäftsjahres mit 30 % und das des vorletzten Geschäftsjahres mit 10 % in die Bemessungsgrundlage einbezogen. Von der Bemessungs- grundlage erhalten Herr Wellner 0,25 % und Herr Borkers 0,2 % als Tan- tieme. Die Tantieme ist der Höhe nach begrenzt auf 150 % der jährlichen Grundvergütung. Die erfolgsunabhängige Jahresgrundvergütung beträgt für Herrn Well- ner 252 T€ und für Herrn Borkers 186 T€. Darüber hinaus ergibt sich für 2017 für Herrn Wellner eine Tantieme von voraussichtlich 363 T€, und bei Herrn Borkers beträgt die Tantieme voraussichtlich 279 T€. Die endgültige Höhe der Tantiemen liegt erst mit Billigung des Konzernab- schlusses durch den Aufsichtsrat vor und gelangt dann zur Auszahlung. Sollte sich die Ertrags- und Vermögenslage der Gesellschaft während der Laufzeit des jeweiligen Anstellungsvertrages so erheblich ver- schlechtern, dass die Weiterzahlung der Bezüge unbillig wäre, gelten die Regelungen des § 87 Abs. 2 AktG. Über den Umfang der Herabset- zung der Bezüge entscheidet der Aufsichtsrat nach freiem Ermessen. Im Falle einer vorzeitigen Beendigung des Anstellungsvertrags durch die Gesellschaft, ohne dass hierfür ein wichtiger Grund vorliegt, haben die Vorstandsmitglieder Anspruch auf eine Abfindung in Höhe der bis zum Ende der vereinbarten Vertragslaufzeit ausstehenden Jahres- vergütungen, begrenzt jedoch auf maximal zwei Jahresvergütungen (Jahresgrundvergütung zzgl. Tantieme). Für die Bemessung der Höhe der Jahresvergütungen ist der Durchschnitt der Jahresvergütung des letzten Geschäftsjahrs und der voraussichtlichen Jahresvergütung des laufenden Geschäftsjahres maßgebend.

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14 0 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T Im Geschäftsjahr 2015 wurde ein Long-Term-Incentive (LTI 2015) als Ver- gütungskomponente vereinbart. Die Höhe des LTI 2015 basiert auf der positiven Veränderung der den Angaben der Deutsche Börse entspre- chenden Marktkapitalisierung der Deutsche EuroShop AG im Zeitraum vom 1. Januar 2015 (bei Herrn Wellner) bzw. vom 1. Juli 2015 (bei Herrn Borkers) jeweils bis zum 30. Juni 2018. Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus der Multiplikation des volumengewichteten Durchschnittsprei- ses über die letzten 20 Handelstage mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien der Gesellschaft. Entsprechend den Angaben der Deutsche Börse betrug die volumengewichtete Marktkapitalisierung 1.932,3 Mio. € zum 1. Januar 2015 sowie 2.195,0 Mio. € zum 1. Juli 2015. Im Falle einer vorzeitigen Beendigung des Anstellungsvertrages durch die Gesellschaft werden bis dahin entstandene etwaige Ansprüche aus dem LTI 2015 vorzeitig ausgezahlt. Am 31. Dezember 2017 lag die Marktkapitalisierung der Gesellschaft bei 2.046,3 Mio. € und damit um 114,0 Mio. € über dem Stand zum 1. Januar 2015 und 148,7 Mio. € unter dem Stand zum 1. Juli 2015. Der Barwert des sich daraus ergebenden potenziellen Anspruchs aus dem LTI 2015 belief sich damit zum Jahresende auf insgesamt 96 T€. Im Geschäfts- jahr wurde daher die im Vorjahr gebildete Rückstellung von 49 T€ um 47 T€ erhöht. Von einer positiven Veränderung der Marktkapitalisierung in dem vor- benannten Zeitraum von bis zu 500 Mio. € erhalten Herr Wellner 0,10 % und Herr Borkers 0,05 %. Für eine darüber hinausgehende Veränderung werden 0,05 % bei Herrn Wellner und 0,025 % bei Herrn Borkers ver- gütet. Die Auszahlung des LTI 2015 erfolgt in drei gleichen Jahresraten, erstmals am 1. Januar 2019. VERGÜTUNG DES VORSTANDS 2017 Die gewährten Zuwendungen des Vorstands betrugen 1.113 T€ und verteilten sich wie folgt: in T€ Gewährte Zuwendungen Festvergütung Nebenleistungen Summe Einjährige variable Vergütung Mehrjährige variable Vergütung LTI 2015 Summe Versorgungsaufwand GESAMTVERGÜTUNG (*) kein Maximalwert Wilhelm Wellner Vorstandssprecher Eintritt: 01.02.2015 Olaf Borkers Gesamt Vorstandsmitglied Eintritt: 01.10.2005 2016 2017 2017 (min.) 2017 (max.) 2016 2017 2017 (min.) 2017 (max.) 252 18 270 328 0 328 0 598 252 18 270 363 0 363 0 633 0 0 378 (*) 173 15 188 259 0 259 0 447 186 15 201 279 0 279 0 480 0 0 279 (*) 2017 471 642 0 1.113

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 141 Im Jahr 2017 sind dem Vorstand Zuwendungen in Höhe von 1.058 T€ zugeflossen: in T€ Zufluss Festvergütung Nebenleistungen Summe Einjährige variable Vergütung (**) Mehrjährige variable Vergütung LTI 2015 Sonstiges Summe Versorgungsaufwand GESAMTVERGÜTUNG (*) kein Maximalwert Wilhelm Wellner Vorstandssprecher Eintritt: 01.02.2015 Olaf Borkers Gesamt Vorstandsmitglied Eintritt: 01.10.2005 2016 2017 2017 (min.) 2017 (max.) 2016 2017 2017 (min.) 2017 (max.) 252 18 270 290 0 0 290 0 560 252 18 270 328 0 0 328 0 598 0 0 378 (*) 173 15 188 252 0 0 252 0 440 186 15 201 259 0 0 259 0 460 0 0 259 (*) 2017 471 587 0 1.058 (**) Aufgrund der vorläufigen Berechnung zum Abschlusserstellungszeitpunkt können die geflossenen Werte im Vergleich zur Angabe zu den gewährten Werten im Vergütungs- bericht des Vorjahres geringfügig abweichen. Die Nebenleistungen umfassen jeweils die Überlassung eines Pkw zur dienstlichen und privaten Nutzung. SYSTEM DER AUFSICHTSRATS- VERGÜTUNG Vorschüsse oder Kredite wurden nicht gewährt. Die Gesellschaft war zugunsten dieser Personen keine Haftungsverhältnisse eingegangen. Der ausgeschiedene Vorstandssprecher, Claus-Matthias Böge, erhält aus dem Long-Term-Incentive 2010, der am 30. Juni 2015 auslief insgesamt einen Betrag in Höhe von 1.712 T€. Dieser Betrag wird seit dem Jahr 2016 in fünf gleichen Raten immer zum Anfang eines Jahres bis zum Jahr 2020 ausgezahlt. Des Weiteren ist für Herrn Böge im Geschäftsjahr ein Betrag von 83 T€ (2016: 54 T€) für eine Altersvorsorgeversicherung im Aufwand erfasst. Die Vergütung des Aufsichtsrats basiert auf § 8 Abs. 4 der Satzung der Deutsche EuroShop AG. Die Vergütung beträgt danach 50.000 € für den Vorsitzenden, 37.500 € für den stellvertretenden Vorsitzenden sowie je 25.000 € für die weiteren Aufsichtsratsmitglieder. Die Mitgliedschaft in Ausschüssen wird bei der Aufsichtsratsvergütung nicht zusätzlich berücksichtigt. Zudem enthält die Vergütung keine erfolgsorientierten Anteile. Die Festsetzung der Vergütung orientiert sich am Geschäfts- modell sowie an der Größe des Unternehmens und der damit verbun- denen Verantwortung. Zudem wird die wirtschaftliche und finanzielle Lage des Unternehmens berücksichtigt. Scheiden Mitglieder des Aufsichtsrats im Laufe eines Geschäftsjahres aus dem Aufsichtsrat aus, erhalten sie die Vergütung zeitanteilig. Dane- ben werden nach § 8 Abs. 5 der Satzung die Auslagen erstattet.

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14 2 K O N Z E R N L A G E B E R I C H T VERGÜTUNG DES AUFSICHTSRATS 2017 Die Bezüge der Mitglieder des Aufsichtsrats beliefen sich im Geschäfts- jahr auf 312 T€ (inkl. 19 % Umsatzsteuer) und verteilen sich wie folgt: ÜBERNAHMERELEVANTE ANGABEN in T€ Reiner Strecker Thomas Armbrust Beate Bell Manuela Better Karin Dohm Dr. Henning Kreke Alexander Otto Klaus Striebich Roland Werner 2017 59,50 29,75 29,75 29,75 44,62 29,75 29,75 29,75 29,75 2016 59,50 29,75 29,75 29,75 44,62 29,75 29,75 29,75 29,75 312,37 312,37 Vorschüsse und Kredite wurden diesem Personenkreis nicht gewährt. Es werden keine Pensionen an ehemalige Mitglieder des Vorstands oder des Aufsichtsrats oder deren Angehörige gezahlt. Die Aktien der Deutsche EuroShop werden unter anderem an der Börse in Frankfurt gehandelt. Sie befanden sich am 31. Dezember 2017 zu 17,08 % im Besitz von Alexander Otto (2016: 17,8 %). Das Grundkapital beträgt 61.783.594 € und ist in 61.783.594 nennwert- lose Namensaktien eingeteilt. Der rechnerische Anteil einer Aktie am Grundkapital beträgt 1,00 €. Gemäß § 5 der Satzung war der Vorstand ermächtigt mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Grundkapital bis zum 19. Juni 2018 einmal oder mehrfach um insgesamt bis zu € 26.972.768 durch Ausgabe von neuen auf den Namen lautende nennwertlose Stückaktien gegen Bar- und / oder Sacheinlage (Genehmigtes Kapital 2013) zu erhöhen. Zur Finanzierung der Eigenmittel im Rahmen des Erwerbs der Olympia Brno hat der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats am 7. März 2017 beschlossen, das Grundkapital durch eine teilweise Ausnutzung des genehmigten Kapitals um bis zu 4.700.000 € durch Ausgabe von bis zu 4.700.000 neuen, auf den Namen lautenden Aktien (Stückaktien) mit Gewinnanteilberechtigung ab dem 1. Januar 2016 (die „Neuen Aktien“) gegen Bareinlage zu erhöhen. Insgesamt wurden 4.459.460 neue Aktien zu einem Bezugspreis von 37,00 € je Aktie ausgegeben. Die Kapital- erhöhung wurde am 8. März 2017 in das Handelsregister eingetragen. Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 28. Juni 2017 wurde die verbleibende Ermächtigung aus dem genehmigten Kapital 2013 auf- gehoben und ein neues genehmigtes Kapital 2017 geschaffen. Demnach kann der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Grundkapi- tal bis zum 27. Juni 2022 einmal oder mehrfach um insgesamt bis zu 11.680.999 € durch Ausgabe von neuen, auf den Namen lautende nenn- wertlose Stückaktien gegen Bar- und / oder Sacheinlage erhöhen. Bis zum 31. Dezember 2017 wurde von dieser Ermächtigung kein Gebrauch gemacht. Der Vorstand war gemäß § 6 der Satzung ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum 15. Juni 2016 Wandelschuldverschreibun- gen im Gesamtnennbetrag von bis zu 200.000.000 € und den Inhabern Wandlungsrechte auf neue Stückaktien in einer Gesamtzahl von bis zu 10.000.000 Stück (10,0 Mio. €) zu gewähren (Bedingtes Kapital 2011). Im Rahmen dieser Ermächtigung hat die Deutsche EuroShop AG am 20. November 2012 eine Wandelschuldverschreibung herausgegeben. Bis zum Ende der Wandlungsfrist am 6. November 2017 haben fast alle Inhaber der Wandelanleihe die Option zur Wandlung in Aktien der

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 14 3 Deutsche EuroShop AG ausgeübt. Von der Wandelanleihe wurde ins- gesamt ein Nominalwert von 99.500 T€ in 3.378.598 Aktien gewandelt. Da nach Ablauf der Wandlungsfrist keine weiteren Wandlungsrechte mehr geltend gemacht werden können, wurde § 6 der Satzung ersatz- los aufgehoben. ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG (§ 289F HGB) Die Erklärung gemäß Ziffer 3.10 des Deutschen Corporate Governance Kodex sowie gemäß § 289f HGB über Unternehmensführung ist auf der Website der Deutsche EuroShop veröffentlicht unter: www.deutsche-euroshop.de/ezu Hamburg, 11. April 2018 Mit zwei Arbeitnehmern wurde eine sogenannte Change-of-Control- Regelung vereinbart. Danach haben sie ab dem Zeitpunkt des Wirksam- werdens eines Kontrollwechsels für zwölf Monate ein Sonderkündi- gungsrecht mit einer Frist von einem Monat zum Quartalsende, soweit ihnen die Gesellschaft mitgeteilt hat, dass sie in ihren derzeitigen Posi- tionen nicht mehr eingesetzt werden. Ein Change-of-Control liegt vor, wenn die Deutsche EuroShop AG mit einer anderen Gesellschaft fusioniert, ein öffentliches Übernahmeange- bot nach dem Deutschen Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz (WpÜG) abgegeben und von den Aktionären mehrheitlich angenommen wurde, eine Eingliederung in einen neuen Unternehmensverbund erfolgt oder ein Going Private inklusive Delisting vollzogen wird. Bei Beendigung des Arbeitsverhältnisses erhalten diese Mitarbeiter in diesem Falle eine Einmalzahlung in Höhe von drei Bruttomonatsgehäl- tern multipliziert mit der Anzahl der Jahre der Betriebszugehörigkeit, maximal jedoch begrenzt auf 24 Bruttomonatsgehälter. Im Übrigen gibt es derzeit im Deutsche EuroShop-Konzern keine Ent- schädigungsvereinbarungen mit Mitgliedern des Vorstands oder weite- ren Arbeitnehmern für den Fall eines Kontrollwechsels. Die wesentlichen Vereinbarungen der Deutsche EuroShop AG, die eine Klausel für den Fall einer Übernahme (Change of Control) der Deutsche EuroShop AG enthalten, betreffen hauptsächlich bilaterale Kreditfazili- täten sowie mehrere Darlehensverträge. Im Übernahmefall haben die jeweiligen Kreditgeber das Recht, die Fazilität zu kündigen und gege- benenfalls fällig zu stellen bzw. die Rückzahlung der Darlehen zu ver- langen. Dabei wird eine Übernahme angenommen, wenn ein Dritter die Kontrolle über die Deutsche EuroShop AG erlangt; dies kann auch eine gemeinschaftlich handelnde Gruppe sein. Zukunftsbezogene Aussagen Dieser Lagebericht enthält zukunftsbezogene Aussagen, die auf Ein- schätzungen künftiger Entwicklungen seitens des Vorstands basieren. Die Aussagen und Prognosen stellen Einschätzungen dar, die auf Basis aller zum jetzigen Zeitpunkt zur Verfügung stehenden Informationen getroffen wurden. Sollten die den Aussagen und Prognosen zugrunde gelegten Annahmen nicht eintreffen, so können die tatsächlichen Ergeb- nisse von den zurzeit erwarteten abweichen. Rundungen und Veränderungsraten Bei Prozentangaben und Zahlen in diesem Bericht können Rundungs- differenzen auftreten. Die Vorzeichenangabe der Veränderungsraten richtet sich nach wirtschaftlichen Gesichtspunkten: Verbesserungen werden mit Plus (+) bezeichnet, Verschlechterungen mit Minus (-).

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14 4 K O N Z E R N A B S C H L U S S KONZERN- ABSCHLUSS KONZERNBILANZ AKTIVA in T€ VERMÖGENSWERTE Langfristige Vermögenswerte Immaterielle Vermögenswerte Sachanlagen Investment Properties Nach at-equity bilanzierte Finanzanlagen Übrige Finanzanlagen Langfristige Vermögenswerte Kurzfristige Vermögenswerte Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Sonstige kurzfristige Vermögenswerte Liquide Mittel Kurzfristige Vermögenswerte Anhang 31.12.2017 31.12.2016 1. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 53.746 208 29 267 3.924.157 3.520.824 526.728 515.361 39 52 4.504.878 4.036.533 5.268 10.274 106.579 122.121 6.601 7.277 64.046 77.924 SUMME AKTIVA 4.626.999 4.114.457

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 145 PASSIVA in T€ EIGENKAPITAL UND SCHULDPOSTEN Eigenkapital und Rücklagen Gezeichnetes Kapital Kapitalrücklage Gewinnrücklagen Summe Eigenkapital Langfristige Verpflichtungen Finanzverbindlichkeiten Passive latente Steuern Abfindungsansprüche von Kommanditisten Sonstige Verbindlichkeiten Langfristige Verpflichtungen Kurzfristige Verpflichtungen Finanzverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Steuerverbindlichkeiten Sonstige Rückstellungen Sonstige Verbindlichkeiten Kurzfristige Verpflichtungen SUMME PASSIVA Anhang 31.12.2017 31.12.2016 7. 8. 10. 11. 9. 8. 12. 9. 61.784 1.217.560 958.032 53.945 961.970 900.233 2.237.376 1.916.148 1.517.773 1.242.754 439.800 337.479 37.919 359.365 324.559 49.083 2.332.971 1.975.761 28.899 202.827 2.242 2.201 6.354 16.956 56.652 1.394 649 6.644 11.034 222.548 4.626.999 4.114.457

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14 6 K O N Z E R N A B S C H L U S S KONZERN-GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG in T€ Umsatzerlöse Grundstücksbetriebskosten Grundstücksverwaltungskosten Nettobetriebsergebnis (NOI) Sonstige betriebliche Erträge Sonstige betriebliche Aufwendungen Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) Gewinn- oder Verlustanteile von assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen, die nach at-equity bilanziert werden Zinsaufwendungen Kommanditisten zustehende Ergebnisanteile Übrige Finanzerträge und -aufwendungen Zinserträge Erträge aus Beteiligungen Finanzergebnis Bewertungsergebnis Ergebnis vor Steuern (EBT) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag KONZERNERGEBNIS Ergebnis je Aktie (€), unverwässert Ergebnis je Aktie (€), verwässert Anhang 01.01. – 31.12.2017 01.01. – 31.12.2016 13. 14. 15. 16. 17. 3., 18. 11. 19. 20. 24. 24. 218.491 -11.168 -10.371 196.952 2.035 -6.619 192.368 34.451 -54.023 -18.522 2.968 36 1 35.089 8.550 165.829 -31.496 134.333 2,31 205.136 -10.200 -10.198 184.738 1.410 -7.522 178.626 54.283 -52.918 -17.894 2.529 118 1 13.881 116.774 281.519 -59.762 221.757 4,11 3,92

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 147 KONZERN-GESAMT - ERGEBNISRECHNUNG in T€ Konzernergebnis Anhang 01.01. – 31.12.2017 01.01. – 31.12.2016 134.333 221.757 Posten, die unter bestimmten Bedingungen zukünftig in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden: Effektiver Teil der Gewinne und Verluste aus Sicherungsinstrumenten bei einer Absicherung von Zahlungsströmen Veränderung IAS 39 Bewertung von Beteiligungen Available-for-Sale Latente Steuern auf direkt mit dem Eigenkapital verrechnete Wertänderungen Summe des direkt im Eigenkapital erfassten Ergebnisses GESAMTERGEBNIS Anteil Konzernaktionäre 7. 7. 7. 6.651 22 -1.440 5.233 139.566 139.566 -836 -7 201 642 221.115 221.115

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14 8 K O N Z E R N A B S C H L U S S KONZERN-KAPITALFLUSSRECHNUNG Anhang 01.01. – 31.12.2017 01.01. – 31.12.2016 134.333 221.757 in T€ Konzernergebnis Ertragsteuern Finanzergebnis Abschreibungen auf abnutzbare immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen Unrealisierte Marktwertveränderungen der Investment Properties und sonstiges Bewertungsergebnis Erhaltene Ausschüttungen und Kapitalrückzahlungen Veränderungen der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerte Veränderungen kurzfristiger Rückstellungen Veränderungen der Verbindlichkeiten Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit Gezahlte Zinsen Erhaltene Zinsen Gezahlte Ertragsteuern NettoCashflow aus betrieblicher Tätigkeit Auszahlungen für Investitionen in Investment Properties Einzahlung aus dem Abgang von immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen Auszahlung für Investitionen in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen Einzahlung aus dem Abgang von Finanzanlagevermögen Erwerb eines Tochterunternehmens abzüglich erworbener Zahlungsmittel Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen Cashflow aus Investitionstätigkeit Einzahlung aus der Aufnahme von Finanzverbindlichkeiten Auszahlung aus der Rückzahlung von Finanzverbindlichkeiten Auszahlungen an Kommanditisten Einzahlungen aus Kapitalerhöhungen Auszahlungen an Konzernaktionäre Cashflow aus Finanzierungstätigkeit Veränderungen des Finanzmittelbestandes Finanzmittelbestand am Anfang der Periode 20. 17. 19. 3. 4., 5. 12. 9. 20. 2. 3. 21. 3. 8., 23. 8. 11. 7. 7. 6. 31.496 35.089 56 -8.550 22.914 994 -290 -1.302 214.740 -52.622 36 -6.130 156.024 -9.624 27 -14 170 -201.573 0 211.014 130.000 -97.710 -16.587 163.587 -81.767 97.523 42.533 64.046 59.762 13.881 72 -116.774 21.952 -1.081 748 -2.817 197.500 -51.210 118 -5.445 140.963 -16.819 57 -52 2.819 0 -79.723 93.718 80.000 -43.734 -17.338 0 -72.826 53.898 6.653 70.699 64.046 FINANZMITTELBESTAND AM ENDE DER PERIODE 6. 106.579

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 149 KONZERN-EIGENKAPITAL VERÄNDERUNGSRECHNUNG in T€ Anhang Umlauf Grund kapital Anzahl Aktien im Kapital- rücklage Andere Gewinn- rücklagen Gesetzliche Gewinn- rücklage Gewinn rücklage Available- for-Sale Gewinn rücklage Cashflow- Hedges Summe 01.01.2016 Gesamtergebnis Dividenden- auszahlungen 31.12.2016 01.01.2017 Gesamtergebnis 7. Kapitalerhöhung aus Wandlung von Anleihen Dividenden- auszahlungen 31.12.2017 7. 7. 53.945.536 53.945 961.970 783.178 2.000 0 0 0 0 221.757 -72.826 0 0 53.945.536 53.945 961.970 932.109 2.000 53.945.536 53.945 961.970 932.109 2.000 0 0 134.333 0 0 0 0 0 0 Kapitalerhöhung 7. 4.459.460 4.460 159.583 3.378.598 3.379 96.007 0 0 -81.767 61.783.594 61.784 1.217.560 984.675 2.000 15 -7 0 22 22 22 0 0 0 0 33.219 1.767.859 -635 221.115 0 -72.826 33.854 1.916.148 33.854 1.916.148 5.211 139.566 0 0 0 164.043 99.386 -81.767 28.643 2.237.376

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150 K O N Z E R N A B S C H L U S S KONZERN- ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2017 ALLGEMEINE ANGABEN Die Muttergesellschaft des Konzerns ist die Deutsche EuroShop AG, Hamburg, Deutschland. Der Firmensitz der Gesellschaft befindet sich im Heegbarg 36, 22391 Hamburg und ist im Handelsregister Hamburg (HRB 91799) eingetragen. Die Deutsche EuroShop AG konzentriert sich auf den Erwerb, die Verwal- tung, Nutzung und Verwertung von Beteiligungen aller Art, insbesondere von Beteiligungen an Einzelhandelsimmobilien. Der Konzernabschluss der Deutsche EuroShop AG wurde in Überein- stimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) des International Accounting Standards Board (IASB) einschließlich der Interpretationen des International Financial Reporting Interpretations Committee zu den IFRS (IFRIC) und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften erstellt. Es wurden alle IFRS und IFRIC beachtet, die zum 31. Dezember 2017 von der EU-Kommission übernommen wurden und verpflichtend anzu- wenden sind. Der Vorstand hat den Konzernabschluss zum 31. Dezem- ber 2017 am 11. April 2018 aufgestellt und anschließend zur Prüfung und Billigung an den Aufsichtsrat weitergeleitet. Der Konzernabschluss umfasst neben der Konzernbilanz, der Konzern- Gewinn- und Verlustrechnung und der Konzern-Gesamtergebnisrech- nung als weitere Bestandteile die Konzern-Eigenkapitalveränderungs- rechnung, die Konzern-Kapitalflussrechnung und den Konzernanhang. Die Darstellung der Beträge erfolgt grundsätzlich in T€. Für die Erstellung des Konzernabschlusses müssen Schätzungen vor- genommen und Annahmen getroffen werden. Diese haben Einfluss auf die angegebenen Beträge für Vermögenswerte, Schulden und Eventualverbindlichkeiten zum Bilanzstichtag sowie den Ausweis der Erträge und Aufwendungen des Berichtszeitraums. Die sich tatsäch- lich ergebenden Beträge können von diesen Schätzungen abweichen. Bei der Bewertung der Investment Properties stellen insbesondere die erwarteten Zahlungsströme und der Diskontierungsfaktor wesentliche Bewertungsparameter dar (näheres siehe Erläuterungen zu Abschnitt „2. Investment Properties“). Eine detaillierte Aufstellung der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen ist Bestandteil des Anhangs. Die Jahresabschlüsse der einbezogenen Unternehmen sind auf den Stichtag des Konzernabschlusses, den 31. Dezember 2017, erstellt.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 151 KONSOLIDIERUNGSKREIS UND KONSOLIDIERUNGS- GRUNDSÄTZE KONSOLIDIERUNGSKREIS Vollkonsolidierte Tochterunternehmen Stand 01.01.2017 Zugänge Abgänge STAND 31.12.2017 Inland * Ausland * Gesamt 9 1 0 10 3 1 0 4 12 2 0 14 Zu jedem Stichtag wird eine Neubeurteilung vorgenommen, ob ein Beteiligungsunternehmen beherrscht wird oder nicht, je nachdem, ob Umstände darauf hinweisen, dass sich eines oder mehrere der Kriterien verändert haben. Finanzinformationen zu Tochterunternehmen mit wesentlichen nicht beherrschenden Anteilen Die Deutsche EuroShop AG ist mit 52,01 % an der Main-Taunus- Zentrum KG, Hamburg, beteiligt und übt einen beherrschenden Einfluss auf die Gesellschaft aus. Die übrigen Anteile von 47,99 % befinden sich in Streubesitz. Die Gesellschaft wies am Bilanzstichtag langfristige Vermögenswerte in Höhe von 731.000 T€ (i. Vj. 714.000 T€) und kurz- fristige Vermögenswerte in Höhe von 14.404 T€ (i. Vj. 13.035 T€) aus. Die langfristigen Schuldposten betrugen 218.256 T€ (i. Vj. 220.000 T€), die kurzfristigen Schuldposten beliefen sich auf 5.919 T€ (i. Vj. 3.021 T€). Die Gesellschaft erzielte einen Umsatz in Höhe von 35.655 T€ (i. Vj. 35.031 T€) und einen Jahresüberschuss (nach den Kommanditisten zustehenden Ergebnisanteilen) in Höhe von 21.829 T€ (i. Vj. 42.539 T€). An die Kommanditisten wurde im Berichtsjahr eine Ausschüttung in Höhe von 11.664 T€ (i. Vj. 12.107 T€) geleistet. Inland * Ausland * Gesamt 4 0 0 4 3 0 0 3 7 0 0 7 Gemeinschaftsunternehmen Gemeinschaftsunternehmen, bei denen die Deutsche EuroShop AG zusammen mit Dritten über die Mehrheit der Stimmrechte verfügt, werden als Joint Venture klassifiziert und at-equity bilanziert. Die Deutsche EuroShop AG ist mit 75 % an der Stadt-Galerie Passau KG, Hamburg, beteiligt. Aufgrund gesellschaftsrechtlicher Vereinbarungen verfügt die Deutsche EuroShop AG nicht über die Mehrheit der Stimm- rechte und übt bei dieser Gesellschaft nicht die alleinige Kontrolle aus. Nach der at-equity Methode einbezogene Gemeinschafts- unternehmen Stand 01.01.2017 Zugänge Abgänge STAND 31.12.2017 Nach der at-equity Methode einbezogene assoziierte Unternehmen Stand 01.01.2017 Zugänge Abgänge STAND 31.12.2017 Inland * Ausland * Gesamt 3 0 3 0 1 0 0 1 4 0 3 1 * Die Zuordnung der Gesellschaften erfolgt gemäß der Segmentzuordnung anhand des Standortes des jeweiligen Shoppingcenters, welcher vom gesellschaftsrechtlichen Sitz der Gesellschaft abweichen kann. Tochterunternehmen Der Konzernabschluss umfasst den Abschluss des Mutterunternehmens und der von ihr beherrschten Unternehmen. Die Deutsche EuroShop AG erlangt die Beherrschung, wenn sie: • • Verfügungsmacht über ein anderes Unternehmen ausüben kann, schwankenden Renditen / Rückflüssen aus dieser Beteiligung ausgesetzt ist, und • diese Renditen aufgrund der Verfügungsmacht der Höhe nach beeinflussen kann. Assoziierte Unternehmen Soweit die Deutsche EuroShop AG entsprechend IAS 28 auf Unter- nehmen einen maßgeblichen, aber keinen beherrschenden Einfluss ausüben kann, werden diese Beteiligungen at-equity bilanziert. Durch die Auflösung der PANTA Fünfundsiebzigste Grundstücksgesellschaft m.b.H. & Co., Hamburg, zum 30. November 2017 und dem Ausscheiden aus der Kommanditgesellschaft Sechzehnte ALBA Grundstücksgesell- schaft m.b.H. & Co., Hamburg, mit Wirkung zum 31. Dezember 2017 sowie dem Erwerb sämtlicher Anteile an der City-Point Beteiligungs GmbH, Hamburg (siehe Abschnitt „Unternehmenserwerb im Geschäfts- jahr“), hat sich die Anzahl der assoziierten Unternehmen im Berichtsjahr von vier auf eins reduziert. Beteiligungsunternehmen Gemäß den Vorschriften des IAS 39 werden Beteiligungen, auf die die Deutsche EuroShop AG weder einen maßgeblichen noch einen beherr- schenden Einfluss hat, zum beizulegenden Zeitwert (Fair Value) bewertet. Es handelt sich um die Beteiligung an der Ilwro Holding B.V., Amsterdam.

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152 K O N Z E R N A B S C H L U S S Anteilsbesitz Die nach § 313 Abs. 2 HGB erforderliche Aufstellung des Anteilsbesitzes ist Bestandteil des Konzernanhangs. Die Aufstellung des Anteilsbesitzes enthält auch eine abschließende Aufzählung aller Tochterunternehmen, die die Bedingungen des § 264b HGB erfüllen und die Möglichkeit zur Befreiung von bestimmten Vorschriften über die Aufstellung, Prüfung und Offenlegung des Jahresabschlusses bzw. des Lageberichts in Anspruch genommen haben. Die beizulegenden Zeitwerte der identifizierbaren Vermögenswerte und Schulden der Olympia Brno stellen sich zum Erwerbszeitpunkt wie folgt dar: Beizulegender Zeit- wert zum Erwerbs- zeitpunkt KONSOLIDIERUNGSGRUNDSÄTZE Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Die Kapitalkonsolidierung erfolgt durch die Verrechnung der Anschaf- fungskosten mit dem anteiligen, neu bewerteten Eigenkapital der Toch- terunternehmen zum Zeitpunkt des Erwerbs bzw. ihrer erstmaligen Einbeziehung. Ein sich eventuell ergebender aktivischer Unterschieds- betrag wird bei Werthaltigkeit als Geschäfts- und Firmenwert unter den Immateriellen Vermögenswerten ausgewiesen. Negative Unterschieds- beträge werden nach einer erneuten Prüfung (Reassessment) ergeb- niswirksam vereinnahmt. Gemeinschafts- und assoziierte Unternehmen werden at-equity bilan- ziert. Dabei werden die Anschaffungskosten der Beteiligung um die dem Kapitalanteil der Deutsche EuroShop AG entsprechenden Eigenkapital- veränderungen erfolgswirksam erhöht oder vermindert. Konzerninterne Geschäftsvorfälle werden im Rahmen der Schulden-, Aufwands- und Ertragskonsolidierung eliminiert. UNTERNEHMENSERWERB IM GESCHÄFTSJAHR Am 7. März 2017 hat die Deutsche EuroShop AG einen Kaufvertrag zum Erwerb sämtlicher Anteile an der Olympia Brno s.r.o., Prag (Tschechi- sche Republik), unterzeichnet. Die Olympia Brno ist Eigentümerin des in Brünn (Tschechische Republik) gelegenen Shoppingcenters „Olympia“. Der Übergang von Nutzen und Lasten fand am 31. März 2017 mit Aus- zahlung des vorläufigen Kaufpreises (202 Mio. €) an die Verkäufer statt. Der endgültige Kaufpreis (unter Einbeziehung einer für den Verkäufer übernommenen Zahlungsverpflichtung) von 203 Mio. € ist auf Basis des geprüften Zwischenabschlusses der Olympia Brno zum 31. März 2017 ermittelt worden. Neben den Anteilen an der Olympia Brno wurde auch das bestehende Darlehen zwischen Verkäufer und der Olympia Brno zum Buchwert erworben. Das Investment wurde durch Eigenmittel aus einer Bar- kapitalerhöhung (rd. 165 Mio. €) und langfristige Darlehen finanziert. Langfristige Vermögenswerte Investment Properties Kurzfristige Vermögenswerte Liquide Mittel Übrige kurzfristige Vermögenswerte Langfristige Verpflichtungen Finanzverbindlichkeiten Latente Steuern Kurzfristige Verpflichtungen Finanzverbindlichkeiten Gesellschafterdarlehen Übrige kurzfristige Verpflichtungen Summe identifizierbares Nettovermögen zum beizulegenden Zeitwert Gegenleistung Kaufpreis Übernommene Zahlungsverpflichtungen des Verkäufers Geschäfts und Firmenwert 374.000 332 7.421 2.324 -164.283 -53.941 -2.502 -5.941 -8.224 149.186 201.633 1.420 53.867 Der Geschäfts- und Firmenwert resultiert ausschließlich aus den passi- ven latenten Steuern, die im Rahmen des Erwerbes zwingend zu bilden waren, sich unter der Annahme einer langfristigen Halteabsicht aber nicht realisieren werden. Zum Bilanzstichtag haben sich die passiven latenten Steuern aufgrund der Umrechnung des Steuerbilanzwertes zum Stichtagskurs auf 53.727 T€ verringert. Der Geschäfts- und Firmen- wert wurde daher um 140 T€ auf 53.727 T€ wertberichtigt. Der Ausweis der Wertberichtigung erfolgt in der Gewinn- und Verlustrechnung im Bewertungsergebnis (siehe Abschnitt „19. Bewertungsergebnis“). Der Geschäfts- und Firmenwert ist steuerlich nicht abzugsfähig. Der beizulegende Zeitwert der Forderungen aus Lieferungen und Leis- tungen entspricht dem bisher bilanzierten Buchwert, welcher Wert- berichtigungen in Höhe von 475 T€ enthält. Die mit dem Erwerb im Zusammenhang stehenden Transaktionskosten (2017: 276 T€; 2016: 1.093 T€) sind erfolgswirksam in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen erfasst.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 153 Die Olympia Brno hat seit ihrer Einbeziehung in den Konzern zum 31. März 2017 15.265 T€ zu den Umsatzerlösen und 9.174 T€ zum Konzernergebnis beigetragen. Wäre der Erwerb der Olympia Brno zum 1. Januar 2017 erfolgt, hätten sich die Umsatzerlöse des Konzerns um weitere 5.033 T€ und das Konzernergebnis um weitere 3.433 T€ erhöht. Mit dem Erwerb des Olympia Centers haben wir unser Portfolio auf nun insgesamt 21 Shoppingcenter erweitert. Des Weiteren hat der Konzern im vierten Quartal 2017 sämtliche Anteile an der City-Point Beteiligungs GmbH für 15 T€ erworben. Aufgrund der Aufstockung der Beteiligungsquote von zuvor 40 % auf nunmehr 100 % wird die City-Point Beteiligungs GmbH ab dem vierten Quartal 2017 als vollkonsolidiertes Unternehmen in den Konzern einbezogen. Aus dem Erwerb resultiert kein Unterschiedsbetrag und es ergaben sich keine wesentlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Ertrags- und Finanz- lage des Konzerns. NEUE RECHNUNGS- LEGUNGSSTANDARDS Folgende für die Geschäftstätigkeit des Konzerns relevanten neuen bzw. geänderten Standards und Interpretationen sind erstmalig verpflichtend für Geschäftsjahre anzuwenden, die am 31. Dezember 2017 enden: Änderungen / Standard Angabeinitiative (Änderung an IAS 7) Anwendungs zeitpunkt (EU) 01.01.2017 Änderungen Durch diese Verlautbarung werden Angaben vorge- schrieben, die die Abschlussadressaten in die Lage versetzen sollen, Veränderungen von Verbindlich- keiten aus der Finanzierungstätigkeit zu beurteilen. Auswirkungen auf Vermögens, Finanz und Ertragslage bzw. Cashflows der Deutsche EuroShop AG Der Konzern hat die erforderlichen Angaben für die Berichts- und Vergleichsperiode in Abschnitt 8 gemacht. Ansatz von aktiven latenten Steuern für nicht realisierte Ver- luste (Änderung an IAS 12) 01.01.2017 Klarstellung der Bilanzierung aktiver latenter Steu- ern auf unrealisierte Verluste zur Veräußerung ver- fügbarer finanzieller Vermögenswerte Keine wesentlichen Auswirkungen Jährliche Verbesserungen der IFRS – Zyklus 2014 – 2016 01.01.2017 (nur IFRS 12) Klarstellungen zahlreicher bereits veröffentlichter Standards Keine wesentlichen Auswirkungen

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15 4 K O N Z E R N A B S C H L U S S Folgende für die Geschäftstätigkeit des Konzerns relevanten neuen bzw. geänderten Standards und Interpretationen sind noch nicht verpflich- tend anzuwenden und wurden nicht frühzeitig angewandt: Änderungen / Standard Erwarteter Anwendungs- zeitpunkt (EU) IFRS 9 Finanzinstrumente 01.01.2018 IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden 01.01.2018 IFRS 16 Leasingverhältnisse 01.01.2019 Voraussichtliche Änderungen Der neue IFRS 9 vereinheitlicht die Vorgaben zur Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkei- ten. Als Grundlage bezieht sich der Standard dabei auf die Zahlungsstromeigenschaften und das Geschäftsmodell, nach dem sie gesteuert werden. Ferner sieht er ein neues Wertminderungsmodell vor, das auf den erwarteten Kreditausfällen basiert. IFRS 9 enthält zudem neue Regelungen zur Anwen- dung von Hedge Accounting, um die Risikomanage- mentaktivitäten eines Unternehmens besser darzustellen. Die bisherigen Vorschriften des IAS 39 werden durch den IFRS 9 ersetzt. Auswirkungen auf Vermögens-, Finanz- und Ertragslage bzw. Cashflows der Deutsche EuroShop AG Eine Untersuchung der Auswirkungen des IFRS 9 für den Konzern ergab keine wesent- lichen Auswirkungen. Durch die neuen Vor- schriften zur Wertminderung werden künftig erwartete Verluste früher aufwands- wirksam. Dadurch können sich im Erstjahr der Anwendung des IFRS 9 leicht höhere Wertberichtigungen für den Konzern erge- ben. Aus der Anwendung der neuen Regelungen zum Hedge Accounting werden sich für den Konzern keine Effekte ergeben. Der Standard sieht ein fünfstufiges Modell für die Erlösermittlung und -erfassung vor, das auf alle Verträge mit Kunden anzuwenden ist. Hieraus ergibt sich, zu welchem Zeitpunkt (bzw. über wel- chen Zeitraum) und in welcher Höhe Umsatzerlöse zu erfassen sind. Aufgrund des Geschäftsmodells des Kon- zerns, der Erzielung von Mieterlösen durch die Vermietung von Flächen in den Shop- pingcentern, werden keine Auswirkungen auf die Bilanzierung der Umsatzerlöse erwartet. Der Konzern besitzt als Leasingnehmer nur in geringem Umfang Verpflichtungen aus Leasingverhältnissen. Eine Bilanzierung nach den Regelungen des IFRS 16 zum 31. Dezember 2017 hätte zu einer Einbu- chung von Nutzungsrechten mit korrespon- dierenden Verbindlichkeiten von ca. 0,4 Mio. € geführt. Kernanforderung des IFRS 16 ist es, beim Leasingnehmer generell alle Leasingverhältnisse und die damit verbundenen vertraglichen Rechte und Verpflichtungen in der Bilanz zu erfassen. Für alle Leasingverhältnisse erfasst der Leasingneh- mer in seiner Bilanz eine Leasingverbindlichkeit für die Verpflichtung, künftig Leasingzahlungen vorzu- nehmen. Gleichzeitig aktiviert der Leasingnehmer ein Nutzungsrecht am zugrunde liegenden Vermö- genswert, welches grundsätzlich dem Barwert der künftigen Leasingzahlungen zuzüglich direkt zurechenbarer Kosten entspricht. Während der Laufzeit des Leasingvertrags wird die Leasingver- bindlichkeit ähnlich den Regelungen nach IAS 17 für Finanzierungs-Leasingverhältnisse finanzmathe- matisch fortgeschrieben, während das Nutzungs- recht planmäßig amortisiert wird, was grundsätzlich zu höheren Aufwendungen zu Beginn der Laufzeit eines Leasingvertrags führt. Beim Lea- singgeber sind die Regelungen des neuen Stan- dards dagegen ähnlich den bisherigen Vorschriften des IAS 17. Daneben wurden weitere Standards und Interpretationen verab- schiedet, die erwartungsgemäß keine Auswirkungen auf den Konzern haben werden.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 155 WÄHRUNGS - UMRECHNUNG Konzernwährung ist der Euro (€). WESENTLICHE BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGS- METHODEN Die außerhalb des Gebiets der Europäischen Währungsunion gelege- nen, in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften, werden als rechtlich selbstständige, aber wirtschaftlich unselbstständige, inte- grierte Unternehmen angesehen. Daher weicht die Berichtswährung dieser Einheiten von der funktionalen Währung (€) ab. Gemäß IAS 21 erfolgt die Umrechnung der in ausländischer Währung aufgestellten Jahresabschlüsse nach dem Konzept der funktionalen Währung, sodass die Bilanz so umzurechnen ist, als wären die Geschäftsvorfälle beim Konzern selbst angefallen, da die lokale Währung der integrierten Unter- nehmen schon für diese selbst als Fremdwährung gilt. Die monetären Werte werden daher zum Stichtagskurs und die nicht- monetären Posten zum Kurs des Erstverbuchungszeitpunktes umge- rechnet. Nichtmonetäre Posten, die zum beizulegenden Zeitwert anzu- setzen sind, sind zum Stichtagskurs umzurechnen. Die Posten der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, die erfolgswirksam erfasst werden, werden zu Jahresdurchschnittskursen bzw. bei stärkeren Schwankungen mit dem Kurs am Transaktionstag umgerechnet. Eine Umrechnungsdifferenz, die entstehen kann, wenn die Umrechnungs- kurse der Bilanz und der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung diffe- rieren, wird erfolgswirksam berücksichtigt. Für die Umrechnung der ungarischen Abschlussbestandteile der Ein- kaufs-Center Arkaden Pécs KG, Hamburg von Forint (HUF) in Euro wurde ein Stichtagskurs von 310,14 HUF (i. Vj. 311,02 HUF) und ein Durch- schnittskurs von 309,21 HUF (i. Vj. 311,46 HUF) angewandt. Bei der Umrechnung der Einzelabschlüsse der polnischen Gesellschaften wurde ein Stichtagskurs von 4,17 PLN (i. Vj. 4,42 PLN) und ein Durchschnitts- kurs von 4,26 PLN (i. Vj. 4,36 PLN) zugrunde gelegt. Die Umrechnung des tschechischen Abschlusses der Olympia Brno erfolgte zu einem Stich- tagskurs von 25,54 CZK und einem Durchschnittskurs von 27,02 CZK. ERTRAGS- UND AUFWANDSREALISATION Umsatzerlöse bzw. sonstige betriebliche Erträge werden mit Erbringung der Leistung bzw. mit Übergang der Gefahren auf den Kunden realisiert. Betriebliche Aufwendungen werden mit der Inanspruchnahme der Leis- tung bzw. zum Zeitpunkt der Verursachung ergebniswirksam gebucht. Zinserträge und Zinsaufwendungen werden periodengerecht erfasst. BESTIMMUNG BEIZULEGENDER ZEITWERT Die Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte für finanzielle und nicht finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten wird regelmäßig durch den Konzern überprüft. Ebenso führt der Konzern eine regelmä- ßige Überprüfung der wesentlichen nicht beobachtbaren Inputfaktoren sowie Bewertungsanpassungen durch. Bei der Bestimmung des beizule- genden Zeitwerts eines Vermögenswerts oder einer Schuld verwendet der Konzern, soweit möglich, am Markt beobachtbare Daten. Basierend auf den in den Bewertungstechniken verwendeten Inputfaktoren werden die beizulegenden Zeitwerte gemäß IFRS 13 in unterschiedlichen Stufen der Fair-Value-Hierarchie eingeordnet: Level 1: beizulegende Zeitwerte, die mithilfe von in aktiven Märkten notierten Preisen bestimmt werden. Level 2: beizulegende Zeitwerte, die mithilfe von Bewertungsmethoden bestimmt werden, bei denen die Inputfaktoren, die für den beizulegenden Zeitwert bedeutend sind, auf direkt oder indirekt beobachtbaren Markt- daten basieren. Level 3: beizulegende Zeitwerte, die mithilfe von Bewertungsmethoden bestimmt werden, bei denen die Inputfaktoren, die für den beizulegenden Zeitwert bedeutend sind, nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren. Bei Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten, die regelmäßig zum bei- zulegenden Zeitwert erfasst werden, wird anhand einer Neubeurteilung zum Ende des Geschäftsjahres festgestellt, ob es zu einer Umgruppie- rung zwischen den Hierarchiestufen gekommen ist. Im Geschäftsjahr 2017 gab es, wie im Vorjahr, keine Umgruppierungen zwischen den Hierachiestufen.

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156 K O N Z E R N A B S C H L U S S IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE Die immateriellen Vermögenswerte umfassen erworbene Software und Softwarelizenzen der Deutsche EuroShop AG sowie einen Geschäfts- und Firmenwert. Die Zugangsbewertung der Software erfolgt zu Anschaffungskosten. Diese werden auf die wirtschaftliche Nutzungsdauer von drei Jahren verteilt und entsprechend linear mit 33 % abgeschrieben. Die Abschrei- bungsmethode und die Abschreibungsdauer werden jährlich zum Ende des Geschäftsjahres überprüft. Ein Geschäfts- und Firmenwert ergibt sich im Rahmen eines Unter- nehmenserwerbs als positiver Unterschiedsbetrag zwischen den zum Erwerbszeitpunkt mit ihrem beizulegenden Zeitwert angesetzten Ver- mögenswerten, Schulden und Eventualverbindlichkeiten sowie latenten Steuern des erworbenen Unternehmens und der dafür durch den Kon- zern geleisteten Gegenleistung. Der Geschäfts- und Firmenwert unterliegt keiner planmäßigen Abschreibung. WERTMINDERUNGEN AUF IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE UND SACHANLAGEN Eine Überprüfung der Werthaltigkeit erfolgt beim Geschäfts- und Fir- menwert mindestens einmal jährlich (zum 31. Dezember) auf Ebene der zahlungsmittelgenierenden Einheiten des Konzerns, denen der Geschäfts- und Firmenwert im Erwerbszeitpunkt zugeordnet wurde. Zum Ergebnis des diesjährigen Wertminderungstests zum Geschäfts- und Firmenwert verweisen wir auf unsere Ausführungen zu „Unter- nehmenserwerb im Geschäftsjahr“. Bei immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter Nutzungsdauer sowie bei Sachanlagen erfolgt die Überprüfung der Werthaltigkeit nur bei Vorliegen konkreter Anhaltspunkte. Eine Wertminderung wird ergebniswirksam im Bewertungsergebnis erfasst, soweit der erziel- bare Betrag des Vermögenswertes den Buchwert unterschreitet. Der erzielbare Betrag ist dabei der höhere Wert aus beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten und Nutzungswert. Im Geschäftsjahr lagen keine Anhaltspunkte für eine Wertminderung bei den immate- riellen Vermögenswerten mit begrenzter Nutzungsdauer sowie bei den Sachanlagen vor. SACHANLAGEN INVESTMENT PROPERTIES Das Sachanlagevermögen ist mit den Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige Abschreibungen und, soweit zutreffend, außerplan- mäßige Abschreibungen (Wertminderungen) bilanziert. Die Betriebs- und Geschäftsausstattung beinhaltet die Büroausstattung, Mietereinbauten, Einrichtungsgegenstände und technisches Equipment der Deutsche EuroShop AG, die zwischen drei und dreizehn Jahren linear abgeschrieben werden. Die Abschreibungsmethode und die Abschrei- bungsdauer werden jährlich zum Ende des Geschäftsjahres überprüft. Die als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien sind nach IAS 40 im Zeitpunkt des Zugangs zunächst mit den Anschaffungs- bzw. Her- stellungskosten zu bilanzieren. Im Bau befindliche Immobilien, die nach ihrer Fertigstellung als Finanzinvestition genutzt werden sollen, fal- len auch in den Anwendungsbereich des IAS 40. Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien können entweder zu fortgeführten Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten (Anschaffungskostenmodell) oder mit dem Fair Value (Modell des beizulegenden Zeitwertes) bilanziert werden. Die Folgebewertung erfolgt für alle Immobilien mit dem Marktwert (Fair Value), wobei die jährlichen Änderungen erfolgswirksam (per Saldo) im Bewertungsergebnis ausgewiesen sind (wiederkehrende Fair-Value- Bewertung). Hierbei handelt es sich um Immobilien, die langfristig zur Erzielung von Mieteinnahmen oder zu Wertsteigerungszwecken gehal- ten werden. Die Immobilien sind nach IAS 40 bei Ansatz zu Marktwerten nicht mehr planmäßig abzuschreiben. Fremdkapital- und Erstvermietungskosten, die direkt dem Erwerb, dem Bau oder der Herstellung von qualifizierten Vermögenswerten zuzu- rechnen sind, werden bis zu dem Zeitpunkt, zu dem die Vermögens- werte im Wesentlichen für ihre vorgesehene Nutzung bereit sind, zu den Kosten dieser Vermögenswerte hinzugerechnet. Erwirtschaftete Erträge aus der zeitweiligen Anlage speziell aufgenommenen Fremdkapitals bis zu dessen Ausgabe für qualifizierte Vermögenswerte werden von den aktivierbaren Kosten dieser Vermögenswerte abgezogen. Kosten der allgemeinen Verwaltung werden nicht den Kosten dieser Vermögens- werte hinzugerechnet.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 157 Alle sonstigen Fremdkapitalkosten werden in der Periode, in der sie anfallen, erfolgswirksam erfasst. Maßnahmen zur Erhaltung von Sachanlagen werden in dem Geschäfts- jahr als Aufwand erfasst, in dem sie entstanden sind. LEASINGVEREINBARUNGEN Die Mietverhältnisse im Deutsche EuroShop-Konzern werden gemäß IAS 17 als Operating-Leasingverhältnisse klassifiziert. Die Operating- Leasingvereinbarungen beziehen sich auf im Eigentum des Konzerns stehende, als Finanzinvestition gehaltene Immobilien mit langfristigen Mietzeiträumen. Mieteinnahmen aus Operating-Leasingverhältnissen werden linear über die Laufzeit des entsprechenden Leasingvertrages erfolgswirksam erfasst. Für den Leasingnehmer besteht keine Möglich- keit, die Immobilien am Ende der Laufzeit zu erwerben. FINANZINSTRUMENTE Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Schulden werden in der Konzernbilanz angesetzt, wenn der Konzern Vertragspartei hinsichtlich der vertraglichen Regelungen des Finanzinstruments wird. Finanzinstrumente werden mit ihrem beizulegenden Zeitwert ange- setzt. Der beizulegende Zeitwert ist der Preis, der in einem geordneten Geschäftsvorfall zwischen Marktteilnehmern am Bemessungsstichtag für den Verkauf eines Vermögenswerts eingenommen bzw. für die Über- tragung einer Schuld gezahlt würde. Bei der Bemessung des beizulegen- den Zeitwerts wird davon ausgegangen, dass der dem Preis zugrunde liegende Geschäftsvorfall auf einem Hauptmarkt, zu dem der Konzern Zugang hat, stattfindet. Der Preis bemisst sich anhand der Annahmen, die Marktteilnehmer bei der Preisbildung zugrunde legen würden. Derivative Finanzinstrumente Zur Absicherung von Zinsänderungsrisiken werden derivative Finanz- instrumente eingesetzt, die die Kriterien des Hedge-Accounting in Bezug auf die Bilanzierung nach IAS 39 erfüllen. Es handelt sich hierbei um Festsatzswaps zur Begrenzung des Zinsänderungsrisikos variabel ver- zinslicher Darlehen, deren Laufzeit bis 2027 reicht. Diese Zinssiche- rungsgeschäfte werden mit dem beizulegenden Zeitwert angesetzt (wiederkehrende Fair-Value-Bewertung) und in den sonstigen Vermö- genswerten bzw. sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen. Veränderun- gen werden, solange die Konditionen des Grund- und des Sicherungs- geschäftes identisch sind, erfolgsneutral erfasst. Ein Effektivitätstest für die Sicherungsmaßnahmen wird regelmäßig durchgeführt. Sofern die Effektivität zwischen dem Grund- und dem Sicherungsgeschäft nicht gegeben ist, wird das Sicherungsgeschäft als Derivat erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bilanziert. Der ermittelte Barwert resul- tiert aus diskontierten Cashflows, die auf Basis aktueller Marktzinsen ermittelt wurden. Die Zinssicherungsgeschäfte und Darlehensverträge haben gleichlautende Endfälligkeiten. Finanzanlagen Die Finanzanlagen sind der Bewertungskategorie „Available-for-Sale“ zugeordnet und umfassen die Beteiligung an einer niederländischen Kapitalgesellschaft, die von der Deutsche EuroShop gemeinschaftlich mit Partnerunternehmen als Joint Venture geführt wird. Da die Deut- sche EuroShop mit Blick auf die gesellschaftsvertraglichen Regelungen weder einen maßgeblichen noch einen beherrschenden Einfluss auf diese Gesellschaft hat, wird die Beteiligung gemäß den Vorschriften des IAS 39 mit ihrem beizulegenden Zeitwert (wiederkehrende Fair-Value- Bewertung) bilanziert. Forderungen und sonstige kurzfristige Vermögenswerte Die Forderungen und sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte sind mit den fortgeführten Anschaffungskosten gemindert um Wertberichtigun- gen bilanziert. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden wertberichtigt, wenn mit ihrem Zahlungseingang nicht mehr sicher gerechnet werden kann. Dies wird im Einzelfall am Bilanzstichtag über- prüft. Sie werden ausgebucht, sofern die Forderung uneinbringlich wird. Abfindungsansprüche von Kommanditisten Die Abgrenzung von Eigen- und Fremdkapital nach den internationalen Rechnungslegungsstandards ist im Standard IAS 32 Financial Instru- ments „Presentation“ geregelt. Danach werden die Eigenkapitalanteile der Fremdgesellschafter von Personenhandelsgesellschaften aufgrund eines möglichen Rückzahlungsanspruchs der Gesellschafter in Fremd- kapital umklassifiziert. Den Gesellschaftern einer Personenhandels- gesellschaft steht nach §§ 131 ff. HGB ein ordentliches gesetzliches Kündigungsrecht von sechs Monaten zum Geschäftsjahresende zu, das durch den Gesellschaftsvertrag zwar langfristig ausgestaltet, aber nicht ausgeschlossen werden kann. Anstelle des Eigenkapitals gelangt durch diese Regelung eine Verbindlichkeit in die Bilanz, die mit dem Zeitwert zu bilanzieren ist.

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158 K O N Z E R N A B S C H L U S S Finanzverbindlichkeiten Die Bankverbindlichkeiten sind mit den fortgeführten Anschaffungs- kosten ausgewiesen. Davon abgesetzt sind Disagien, die nach IAS 39 über die Laufzeit der Darlehensvereinbarung zu verteilen sind und jähr- lich als Aufwand erfasst werden. Die Bewertung der Fremdkapitalkomponente von Wandelanleihen wird unter Anwendung des Marktzinssatzes für eine gleichartige nicht wan- delbare Schuldverschreibung bestimmt. Diese Fremdkapitalkomponente wird als Verbindlichkeit zu fortgeführ- ten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode bewertet bis die Wandlung erfolgt oder die Rückzahlung fällig wird. Der verbleibende Teil des Emissionserlöses verkörpert den Wert des Wand- lungsrechts. Dieser wird im Eigenkapital innerhalb der Kapitalrücklage erfasst. Die finanzielle Verbindlichkeit erhöht sich erfolgswirksam im Zeitablauf um die Differenz zwischen dem effektiven Zinsaufwand und dem Nominalzins. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind mit ihren Rückzahlungsbeträgen angesetzt. Sonstige Verbindlichkeiten Die sonstigen Verbindlichkeiten sind mit den fortgeführten Anschaf- fungskosten angesetzt. Flüssige Mittel Die flüssigen Mittel beinhalten Bargeld und Bankguthaben (Laufzeit bis zu drei Monaten) mit ihren jeweiligen Nennbeträgen. AT-EQUITY BILANZIERTE FINANZANLAGEN Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen werden mit ihren Anschaffungskosten in die Bilanz aufgenommen, die um Veränderungen des Anteils des Konzerns am Eigenkapital des assoziierten Unternehmens / Gemeinschaftsunternehmens nach dem Erwerbszeitpunkt angepasst werden. Der Konzern überprüft zu jedem Bilanzstichtag, ob Anzeichen vorliegen, dass in Bezug auf die fortgeführ- ten Buchwerte der Anteile Wertminderungsbedarf besteht. LATENTE STEUERN Nach IAS 12 werden für alle Differenzen zwischen Steuerbilanz und IFRS-Bilanz unter Verwendung des gegenwärtig gültigen Steuersatzes latente Steuern bilanziert. Gegenwärtig werden im Wesentlichen auf die Differenzen zwischen den IFRS-Buchwerten der Immobilien und ihren steuerlichen Buchwerten latente Steuern gebildet. Dabei wurde für inländische Gesellschaften ein einheitlicher Steuersatz von 15 % Körperschaftsteuer zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 % sowie teil- weise 16,45 % für die Gewerbesteuer angesetzt. Für ungarische Steuern wurde ein Steuersatz von 9 %, für polnische Steuern ein Steuersatz von 19 %, für tschechische Steuern von 19 % und für österreichische Steuern ein Steuersatz von 25 % zugrunde gelegt. Gemäß IAS 12.74 werden die aktiven latenten Steuern auf die vorhandenen Verlustvorträge mit den passiven latenten Steuern verrechnet. SONSTIGE RÜCKSTELLUNGEN Sonstige Rückstellungen dürfen nach IFRS nur passiviert werden, wenn eine Außenverpflichtung besteht und mehr Gründe für eine Inan- spruchnahme als dagegen sprechen. Langfristige Rückstellungen werden abgezinst.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 159 ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERNBILANZ – AKTIVA 1. IMMATERIELLE VERMÖGENSWERTE UND SACHANLAGEN in T€ Anschaffungskosten Stand 01.01. Zugänge Erwerb eines Tochterunternehmens Abgänge Stand 31.12. Abschreibungen Stand 01.01. Zugänge Abgänge Stand 31.12. Buchwert 01.01. BUCHWERT 31.12. Geschäfts- und Firmenwert Software und Softwarelizenzen Betriebs- und Geschäftsausstattung 2017 2016 2017 2016 0 0 53.867 0 53.867 0 -140 0 140 0 53.727 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 77 5 0 0 82 48 -15 0 63 29 19 50 33 0 -6 77 42 -12 6 48 8 29 2017 455 9 0 -50 414 188 -41 23 206 267 208 2016 568 19 0 -132 455 203 -60 75 188 365 267 Der Geschäfts- und Firmenwert resultiert aus den im Erstkonsolidie- rungszeitpunkt (31. März 2017) der Olympia Brno anzusetzenden pas- siven latenten Steuern auf das Immobilienvermögen. Bei den Zugängen zum Konsolidierungskreis handelt es sich um das Olympia Center Brünn, welches zum 31. März 2017 erworben wurde. 2. INVESTMENT PROPERTIES in T€ 2017 2016 Buchwert zum 01.01. 3.520.824 3.356.655 Zugänge Aktivierte bauliche Maßnahmen 1.333 8.291 Zugänge zum Konsolidierungskreis 374.000 7.217 8.602 0 Unrealisierte Marktwertveränderungen 19.709 148.350 BUCHWERT ZUM 31.12. 3.924.157 3.520.824 Die Zugänge im Vorjahr resultieren im Wesentlichen aus dem Ankauf einer Immobilie zum 1. April 2016, die an das Shoppingcenter in Dessau angrenzt und von Karstadt angemietet ist. Die unrealisierten Marktwertveränderungen betreffen die nach IAS 40 vorgenommenen Auf- und Abwertungen. Die periodischen Marktwerte der Immobilien wurden zum 31. Dezem- ber 2017 durch den Gutachter Jones Lang LaSalle GmbH (JLL) gemäß den Richtlinien der Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) ermit- telt. Dabei kam wie in den Vorjahren die Discounted-Cashﬂow-Methode (DCF) zur Anwendung. Die vor der Erstellung der Gutachten vertraglich fixierten Vergütungen für die Bewertungsgutachten sind unabhängig vom Bewertungsergebnis. Bei der DCF-Methode wird der Barwert künftiger Zahlungsmittelüber- schüsse für das jeweilige Objekt zum Bewertungsstichtag berechnet. Dazu werden in einer Detailplanungsphase von (üblicherweise) zehn Jahren die Einzahlungsüberschüsse aus dem jeweiligen Objekt ermittelt und mit einem Diskontierungssatz abgezinst. Für das Ende der zehn- jährigen Detailplanungsphase wird ein Restwert prognostiziert. Hierzu werden die stabilisierten Einzahlungsüberschüsse des letzten Pla- nungsjahres mit einem Zinssatz kapitalisiert (Kapitalisierungszinssatz). Der Restwert wird in einem zweiten Schritt ebenfalls mit dem Diskon- tierungszinssatz auf den Bewertungsstichtag abgezinst.

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160 K O N Z E R N A B S C H L U S S Zur Ableitung der Diskontierungs- und Kapitalisierungszinssätze wurde von JLL das Equated-Yield-Modell angewandt. Der Kapitalisierungszins- satz wurde individuell für jede Immobilie aus Nettoanfangsrenditen vergleichbarer Transaktionen abgeleitet. Dabei wurden wertbildende Determinanten wie Inflation, Miet- und Kostenentwicklung implizit im Kapitalisierungszinssatz berücksichtigt. Zudem wurde jeweils das objektspezifische Risikoprofil hinsichtlich der relevanten Einzelindikato- ren adjustiert. Zu diesen Indikatoren gehören zum Beispiel die Lage- und Standortqualität, die Marktentwicklung sowie die Entwicklung des Wett- bewerbsumfeldes. Die Diskontierungszinssätze hat JLL ebenfalls aus Vergleichstransaktionen abgeleitet, allerdings um die Wachstumsprog- nosen für Mieten und Kosten bereinigt, da diese explizit im jeweiligen Cashflow dargestellt worden sind. Eine methodische Differenzierung bei der Bewertung von in- und ausländischen Immobilien wurde von JLL nicht vorgenommen. In der nachfolgenden Übersicht sind wesentliche Annahmen, welche bei der Ermittlung der Marktwerte durch JLL verwendet wurden, dargestellt: Bewertungsparameter in % Mietsteigerungsrate Kostenquote Diskontierungsrate Kapitalisierungszinssatz 31.12.2017 31.12.2016 1,47 10,14 5,90 5,11 1,39 10,17 5,97 5,21 Eine Veränderung wesentlicher Parameter (Sensitivitätsanalyse) der Immobilienbewertung um 25 Basispunkte hätte folgende Auswirkungen auf das Bewertungsergebnis vor Steuern (inklusive des auf die at-equity konsolidierten Unternehmen entfallenden Anteils): Sensitivitätsanalyse – Bewertungsparameter Mietsteigerungsrate Kostenquote Diskontierungsrate Kapitalisierungszinssatz Basis Änderung Parameter 1,47 10,41 5,90 5,11 + 0,25 %-Punkte - 0,25 %-Punkte + 0,25 %-Punkte - 0,25 %-Punkte + 0,25 %-Punkte - 0,25 %-Punkte + 0,25 %-Punkte - 0,25 %-Punkte in Mio. € 164,7 -128,8 -9,3 13,9 -75,0 80,7 -121,9 134,3 in % 4,0 -3,1 -0,2 0,3 -1,8 2,0 -3,0 3,3

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 161 Im Prognosezeitraum wurde im langfristigen Durchschnitt eine Miet- steigerungsrate von 1,47 % angenommen (2016: 1,39 %). Von den prog- nostizierten Mieten wurden im Durchschnitt Bewirtschaftungs- und Ver- waltungskosten in Höhe von 10,1 % (2016: 10,2 %) abgezogen. Damit ergaben sich Einzahlungsüberschüsse von durchschnittlich 89,9 % (2016: 89,8 %). Im Geschäftsjahr lagen die tatsächlichen Bewirtschaf- tungs- und Verwaltungskosten bei 9,9 % (2016: 9,9 %) der Mieterträge. Auf Basis der Gutachten ergibt sich für das Geschäftsjahr 2017 für das Immobilienportfolio eine Nettoanfangsrendite vor Transaktionskosten von 5,23 % gegenüber 5,24 % im Vorjahr bzw. eine Nettoanfangsrendite nach Transaktionskosten (Net Initial Yield) von 4,93 % gegenüber 4,94 % im Vorjahr. Nachfolgend sind gemäß IFRS 13 Einzelheiten und Angaben zu den Hie- rarchiestufen der beizulegenden Zeitwerte der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien des Konzerns zum 31. Dezember 2017 dargestellt: Hierarchiestufen IFRS 13 3. NACH AT-EQUITY BILANZIERTE FINANZANLAGEN in T€ Buchwert zum 01.01. Zugänge at-equity Kapitaleinzahlungen Erhaltene Ausschüttungen und Kapitalrückzahlungen Anteiliges Ergebnis Auf- / Abwertungen Abgänge Sonstige Veränderungen BUCHWERT ZUM 31.12. 2017 2016 515.361 411.031 0 0 -22.914 34.451 0 -170 0 79.623 100 -21.952 54.283 -786 -2.819 -4.119 526.728 515.361 in T€ Investment Properties Level 1 Level 2 Level 3 0 0 3.924.157 Die Zugänge bei den nach at-equity bilanzierten Finanzanlagen im Vor- jahr resultieren aus dem Erwerb des 50 %-Anteils am Saarpark-Center Neunkirchen zum 1. Oktober 2016. Die Objekte sind grundpfandrechtlich belastet. Es bestehen Grund- schulden in Höhe von 1.546.672 T€ (i. Vj. 1.346.901 T€). Die Mietein- nahmen der nach IAS 40 bewerteten Objekte betrugen 218.491 T€ (i. Vj. 205.136 T€). Die direkt zurechenbaren betrieblichen Aufwendungen betrugen 21.539 T€ (i. Vj. 20.398 T€). Gemeinschaftsunternehmen, bei denen die Deutsche EuroShop AG zusammen mit Dritten über die Mehrheit der Stimmrechte verfügt, werden gemäß der Equity-Methode in den Konzernabschluss ein- bezogen. Sie sind für den Gesamtkonzern wesentlich und betreiben Shoppingcenter.

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162 K O N Z E R N A B S C H L U S S Im Berichtsjahr weisen die für den Gesamtkonzern wesentlichen Gemeinschaftsunternehmen folgende Vermögens- und Schuldposten sowie Ergebnispositionen aus. Die Werte beziehen sich dabei nicht auf den Konzern entfallenden Anteil, sondern werden zu 100 % dargestellt: in T€ 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016 Allee-Center Magdeburg KG, Hamburg Immobilienkommandit- gesellschaft FEZ Harburg, Hamburg Stadt-Galerie Passau KG, Hamburg 254.000 255.000 277.000 274.000 178.000 178.000 in T€ 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2016 225.000 225.000 228.967 223.955 100.000 4.821 3.621 0 0 1.045 0 1.922 807 0 0 747 0 5.792 5.031 120.875 120.875 3.881 2.463 14.059 -3.986 0 4.051 3.411 122.547 122.547 3.635 2.195 13.856 -5.187 0 2.545 1.991 0 0 458 0 1.279 750 0 0 310 0 9.594 9.681 0 0 8.404 0 0 0 16.649 0 12.148 20.583 11.146 26.134 0 0 0 0 12.148 20.583 11.146 26.134 8.404 16.649 Saarpark Center Neunkirchen KG, Hamburg ** EKZ Eins Errichtungs- und Betriebs Ges. m.b.H. & Co. OG, Wien * Einkaufs-Center Arkaden Pécs KG, Hamburg 2.462 1.845 58.642 55.912 5.136 4.299 12.417 -439 0 9.762 0 9.762 3.256 2.469 63.309 59.630 5.026 4.450 3.215 199 0 2.526 1.569 93.617 48.759 1.966 481 12.834 -2.039 0 2.963 1.965 94.615 49.279 1.987 470 12.081 -3.792 0 3.513 13.648 20.036 0 0 0 4.440 3.624 34.724 28.650 1.798 605 7.558 -927 -1.145 9.589 0 95.000 4.585 3.699 33.874 28.650 2.065 1.203 7.558 -1.354 2.566 13.325 0 3.513 13.648 20.036 9.589 13.325 Umsatzerlöse Zinsergebnis Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 15.901 15.891 1 0 2 0 Langfristige Vermögenswerte Kurzfristige Vermögenswerte davon Liquide Mittel Langfristige Schulden davon Finanzverbindlichkeiten Kurzfristige Schulden davon Finanzverbindlichkeiten Jahresüberschuss Sonstiges Ergebnis GESAMTERGEBNIS Langfristige Vermögenswerte Kurzfristige Vermögenswerte davon Liquide Mittel Langfristige Schulden davon Finanzverbindlichkeiten Kurzfristige Schulden davon Finanzverbindlichkeiten Umsatzerlöse Zinsergebnis Steuern vom Einkommen und vom Ertrag Jahresüberschuss Sonstiges Ergebnis GESAMTERGEBNIS * ** Enthält die Werte für das unwesentliche Gemeinschaftsunternehmen CAK City Arkaden Klagenfurt KG, Hamburg. Der Equity-Ansatz betrug 967 (T€ i. Vj. 955 T€), der Jahresfehlbetrag betrug 37 T€ (i. Vj. 69 T€). Das Gemeinschaftsunternehmen wurde zum 1. Oktober 2016 erworben und seit diesem Zeitpunkt in den Konzern einbezogen. Die Vorjahreswerte zu den Posten der Gewinn- und Verlustrechnung umfassen daher nur einen Zeitraum von drei Monaten und sind daher nicht mit den Zahlen des Geschäftsjahres 2017 vergleichbar.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 163 Der Equity-Ansatz der Gemeinschaftsunternehmen hat sich im Berichts- jahr wie folgt entwickelt: in T€ EquityAnsatz am 01.01.2017 Anteiliges Ergebnis Einlagen / Entnahmen EQUITYANSATZ AM 31.12.2017 Allee-Center Magdeburg KG, Hamburg Immobilien- kommandit- gesellschaft FEZ Harburg, Hamburg Stadt-Galerie Passau KG, Hamburg Saarpark Center Neun- kirchen KG, Hamburg EKZ Eins Errich- tungs- und Betriebs Ges. m.b.H. & Co. OG, Wien Einkaufs- Center Arkaden Pécs KG, Hamburg 128.089 6.074 -5.275 128.888 75.934 5.573 -2.489 79.018 134.227 6.303 -5.465 135.065 79.961 4.881 -3.000 81.842 65.157 6.825 -4.027 67.955 31.823 4.794 -2.658 33.959 4. FORDERUNGEN AUS LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN in T€ 31.12.2017 31.12.2016 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Wertberichtigungen auf zweifelhafte Forderungen 6.917 8.509 -1.649 5.268 -1.908 6.601 Die Forderungen resultieren hauptsächlich aus Mietabrechnungen sowie aus weiterberechneten Leistungen, die zum Zeitpunkt der Auf- stellung des Konzernabschlusses überwiegend beglichen waren. Die Absicherung der am Bilanzstichtag ausgewiesenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen erfolgt weitgehend durch Bürgschaften, Barkautionen sowie Patronatserklärungen. 5. SONSTIGE KURZFRISTIGE VERMÖGENSWERTE in T€ 31.12.2017 31.12.2016 Sonstige Forderungen an Mieter Übrige Vermögenswerte 3.605 6.669 10.274 1.652 5.625 7.277 Die sonstigen Forderungen an Mieter beinhalten überwiegend For- derungen aus Heiz- und Nebenkostenabrechnungen. Die übrigen Vermögenswerte resultieren im Wesentlichen aus als Sicherheiten erhaltenen Barkautionen, vorausgezahlten Standortsicherungskosten sowie Forderungen aus Steuern.

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16 4 K O N Z E R N A B S C H L U S S FORDERUNGSSPIEGEL in T€ Gesamt bis 1 Jahr über 1 Jahr Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Sonstige Vermögenswerte 5.268 (6.601) 10.274 (7.277) 5.268 (6.601) 10.274 (7.277) (VORJAHRESWERTE) 15.542 (13.878) 15.542 (13.878) 0 (0) 0 (0) 0 (0) Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (nach Wertberichti- gungen) und die sonstigen Vermögenswerte waren, wie im Vorjahr, zum Bilanzstichtag nicht überfällig. 6. LIQUIDE MITTEL in T€ 31.12.2017 31.12.2016 Termin- / Festgelder kurzfristig Konten in laufender Rechnung Kassenbestände 5.879 100.692 8 6.230 57.806 10 106.579 64.046 ERLÄUTERUNG ZUR KONZERNBILANZ – PASSIVA 7. EIGENKAPITAL UND RÜCKLAGEN Die Veränderungen des Eigenkapitals sind aus der Eigenkapital- veränderungsrechnung ersichtlich. Das Grundkapital beträgt 61.783.594 € und ist in 61.783.594 nennwert- lose Namensaktien eingeteilt. Alle Aktien sind voll ausgegeben und voll eingezahlt. Der rechnerische Anteil einer Aktie am Grundkapital beträgt 1,00 €. Gemäß § 5 der Satzung war der Vorstand ermächtigt mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Grundkapital bis zum 19. Juni 2018 einmal oder mehrfach um insgesamt bis zu 26.972.768 € durch Ausgabe von neuen, auf den Namen lautenden nennwertlosen Stückaktien gegen Bar- und / oder Sacheinlage (Genehmigtes Kapital 2013) zu erhöhen. Zur Finanzierung der Eigenmittel im Rahmen des Erwerbs der Olympia Brno (siehe Abschnitt „Unternehmenserwerb im Geschäftsjahr“) hat der Vor- stand mit Zustimmung des Aufsichtsrats am 7. März 2017 beschlossen, das Grundkapital durch eine teilweise Ausnutzung des genehmigten Kapitals um bis zu 4.700.000 € durch Ausgabe von bis zu 4.700.000 neuen, auf den Namen lautenden Aktien (Stückaktien) mit Gewinn- anteilberechtigung ab dem 1. Januar 2016 (die „Neuen Aktien“) gegen Bareinlage zu erhöhen. Insgesamt wurden 4.459.460 neue Aktien zu einem Bezugspreis von 37,00 € je Aktie ausgegeben. Dadurch sind dem Konzern rund 165 Mio. € (vor Transaktionskosten in Höhe von 1,4 Mio. €) zugeflossen. Die Transaktionskosten wurden unter Berücksichtigung aktiver latenter Steuern gegen die Kapitalrücklage erfasst. Die Kapital- erhöhung wurde am 8. März 2017 in das Handelsregister eingetragen. Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 28. Juni 2017 wurde die verbleibende Ermächtigung aus dem genehmigten Kapital 2013 auf- gehoben und ein neues genehmigtes Kapital 2017 geschaffen. Dem- nach kann der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Grund- kapital bis zum 27. Juni 2022 einmal oder mehrfach um insgesamt bis zu 11.680.999 € durch Ausgabe von neuen, auf den Namen lautenden nennwertlosen Stückaktien gegen Bar- und / oder Sacheinlage erhö- hen. Bis zum 31. Dezember 2017 wurde von dieser Ermächtigung kein Gebrauch gemacht.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 165 Der Vorstand war gemäß § 6 der Satzung ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum 15. Juni 2016 Wandelschuldverschreibun- gen im Gesamtnennbetrag von bis zu 200.000.000 € und den Inhabern Wandlungsrechte auf neue Stückaktien in einer Gesamtzahl von bis zu 10.000.000 Stück (10,0 Mio. €) zu gewähren (Bedingtes Kapital 2011). Im Rahmen dieser Ermächtigung hat die Deutsche EuroShop AG am 20. November 2012 eine Wandelschuldverschreibung in Höhe von 100 Mio. € herausgegeben. Bis zum Ende der Wandlungsfrist am 6. November 2017 haben fast alle Inhaber der Wandelanleihe die Option zur Wandlung in Aktien der Deutsche EuroShop AG ausgeübt. Von der Wandelanleihe wurde insgesamt ein Nominalwert von 99.500 T€ in 3.378.598 Aktien gewandelt. Da nach Ablauf der Wandlungsfrist keine weiteren Wandlungsrechte mehr geltend gemacht werden können, wurde § 6 der Satzung ersatzlos aufgehoben. Der Vorstand und der Aufsichtsrat werden der Hauptversammlung am 28. Juni 2018 vorschlagen, den Bilanzgewinn 2017 der Deutsche EuroShop AG in Höhe von 89.586 T€ vollständig für eine Ausschüttung einer Dividende von 1,45 € je dividendenberechtigter Aktie zu verwenden. Der Bilanzgewinn des Vorjahres in Höhe von 81.767 T€ wurde in voller Höhe an die Aktionäre ausgeschüttet. Die geleistete Dividende betrug 1,40 € je Aktie. Die Kapitalrücklage beinhaltet Beträge gemäß § 272 Abs. 2 Nr. 1, 2 und 4 HGB. Des Weiteren sind in der Kapitalrücklage Kosten der Kapitalerhö- hungen und die darauf entfallenden aktiven latenten Steuern enthalten. Die Position Gewinnrücklagen enthält die zum Zeitpunkt der IFRS- Umstellung gebildeten Neubewertungsrücklagen, Währungsposten und aufgelaufene Ergebnisvorträge. Das sonstige Gesamtergebnis gliedert sich auf die folgenden Komponenten: 2017 in T€ Bewertung von Beteiligungen (AfS) IAS 39 Cashflow-Hedges 2016 in T€ Bewertung von Beteiligungen (AfS) IAS 39 Cashflow-Hedges vor Steuer Steuer Netto 22 6.651 6.673 0 -1.440 1.440 22 5.211 5.233 vor Steuer Steuer Netto -7 -836 843 0 201 201 -7 -635 642 8. LANGFRISTIGE UND KURZFRISTIGE FINANZVERBINDLICHKEITEN 31.12.2017 31.12.2016 in T€ langfristig kurzfristig langfristig kurzfristig Bankverbind- lichkeiten 1.517.773 28.899 1.242.754 104.147 Wandel anleihe 0 0 0 98.680 1.517.773 28.899 1.242.754 202.827 Bei den Bankverbindlichkeiten handelt es sich um Darlehen, die zur Finanzierung von Grundstückskäufen und Investitionsmaßnahmen aufgenommen wurden. Als Sicherheit dienen Grundschulden auf die Objekte der Gesellschaften in Höhe von 1.546.672 T€ (i. Vj. 1.346.901 T€). Disagien werden über die Laufzeit der Darlehen ergebniswirksam gebucht. Im Berichtsjahr wurden 6 T€ (i. Vj. 446 T€) aufwandswirksam erfasst. Insgesamt sind Zinsaufwendungen für Bankverbindlichkeiten in Höhe von 51.939 T€ (i. Vj. 49.460 T€) im Finanzergebnis enthalten. Gegenwärtig enthalten dreizehn von insgesamt 20 Darlehensverträgen Regelungen zu Kreditauflagen. Dabei handelt es sich um insgesamt 21 einzelne Auflagen zur Kapitaldienstfähigkeit (DSCR), zur Zinszahlungs- fähigkeit (ICR), zur Veränderung von Mieteinnahmen, zur Eigenkapital- quote, zur Verschuldungsquote oder zum Verhältnis zwischen Darlehen zu Marktwerten (LTV). Die Kreditauflagen wurden bisher nicht verletzt und werden nach den aktuellen Planungen auch zukünftig nicht ver- letzt werden. Die Deutsche EuroShop AG hat am 20. November 2012 eine Wandel- anleihe mit einer Laufzeit von fünf Jahren und einem Gesamtbetrag von 100 Mio. € emittiert. Der Kupon betrug 1,75 % p. a. und war halbjährlich nachschüssig zahlbar. Die Wandelanleihe wurde bis zu ihrem Auslaufen nahezu vollständig in Aktien der Deutschen EuroShop AG gewandelt. Der Betrag der Wandelanleihe wurde in eine Eigenkapital- und eine Fremdkapitalkomponente aufgeteilt. Auf den Eigenkapitalanteil entfiel ein Betrag in Höhe von 7.140 T€, der in die Kapitalrücklage eingestellt wurde. Die angefallenen Zinsaufwendungen für die Wandelanleihe betrugen 2.084 T€ (i. Vj. 3.458 T€) und sind im Finanzergebnis erfasst.

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166 K O N Z E R N A B S C H L U S S Die lang- und kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten resultieren aus folgenden liquiditätswirksamen und nichtliquiditätswirksamen Veränderungen: in T€ Buchwert zum 01.01. liquiditätswirksame Veränderungen nicht liquiditätswirksame Veränderungen Erwerb Olympia Brno Wandlung Übrige BUCHWERT ZUM 31.12. Bankverbind lichkeiten 1.346.901 32.986 166.785 0 0 1.546.672 9. SONSTIGE LANGFRISTIGE UND KURZFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN in T€ Zinsswap Mietkautionen Sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Mietern Umsatzsteuer Kreditorische Debitoren Übrige langfristig 36.784 0 0 0 0 1.135 37.919 Zur Absicherung gegen steigende Kapitalmarktzinsen wurden im Zusammenhang mit Darlehensaufnahmen Zinssicherungsgeschäfte (Zinsswaps) abgeschlossen, deren Barwerte am Bilanzstichtag 39.040 T€ betrugen. Die sonstigen Verbindlichkeiten gegenüber Mietern beinhalten im Wesentlichen Verbindlichkeiten aus Heiz- und Nebenkostenabrech- nungen sowie Mietvorauszahlungen. 2017 2016 Wandelanleihe Bankverbind lichkeiten Wandelanleihe 98.680 -696 0 -99.386 1.402 0 31.12.2017 kurzfristig 2.256 3.567 6.412 3.124 422 1.175 16.956 1.310.635 36.266 0 0 0 1.346.901 langfristig 48.659 0 0 0 0 424 49.083 96.972 0 0 0 1.708 98.680 31.12.2016 kurzfristig 0 909 3.618 3.017 922 2.568 11.034

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 167 VERBINDLICHKEITENSPIEGEL in T€ Gesamt kurzfristig langfristig Finanzverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Steuerverbindlichkeiten Sonstige Verbindlichkeiten 1.546.672 (1.445.581) 28.899 (202.827) 1.517.773 (1.242.754) 2.242 (1.394) 2.201 (649) 54.875 (60.117) 2.242 (1.394) 2.201 (649) 0 (0) 0 (0) 16.956 (11.034) 37.919 (49.083) (VORJAHRESWERTE) 1.605.990 (1.507.741) 50.298 (215.904) 1.555.692 (1.291.837) 10. PASSIVE LATENTE STEUERN Die aktiven und passiven latenten Steuern ergeben sich aus steuerlichen temporären Differenzen und Verlustvorträgen: in T€ Investment Properties Nach at-equity bilanzierte Finanzanlagen Sonstige Verbindlichkeiten Zinsswaps (erfolgsneutral bewertet) Zinsswaps (erfolgswirksam bewertet) Übrige Körperschaftsteuerliche Verlustvorträge Latente Steuern vor Saldierung Saldierung LATENTE STEUERN NACH SALDIERUNG 31.12.2017 31.12.2016 Aktive latente Steuern Passive latente Steuern Aktive latente Steuern Passive latente Steuern 0 0 8.141 357 1.132 423 10.053 -10.053 0 367.365 82.488 0 0 0 0 449.853 -10.053 439.800 0 0 9.581 827 674 3.276 14.358 -14.358 0 298.197 75.526 0 0 0 0 373.723 -14.358 359.365 Bei der Bemessung der latenten Steuern sind gemäß IAS 12 die Steuer- sätze anzuwenden, die nach der derzeitigen Rechtslage zu dem Zeit- punkt gelten, zu dem sich die vorübergehenden Differenzen wahrschein- lich wieder ausgleichen werden. Für die ausländischen Gesellschaften wurden die jeweils lokal gültigen Steuersätze in Ansatz gebracht. Die latente Steuer auf erfolgswirksam bewertete Zinsswaps betrifft einen Zinsswap, der infolge des Erwerbs der restlichen Anteile an der Altmarkt-Galerie Dresden erfolgswirksam zu bewerten ist. Im Berichtsjahr wurde für die inländischen Gesellschaften mit einem Körperschaftsteuersatz von 15 % kalkuliert. Weiterhin wurde der Soli- daritätszuschlag von 5,5 % auf die ermittelte Körperschaftsteuer sowie teilweise 16,45 % für die Gewerbesteuer berücksichtigt. Aus der Erstkonsolidierung der Olympia Brno zum 31. März 2017 resul- tiert ein Zugang zu den passiven latenten Steuern in Höhe von 53.941 T€.

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168 K O N Z E R N A B S C H L U S S Zum Bilanzstichtag bestehen steuerpflichtige temporäre Differenzen in Höhe von 6.005 T€ zwischen dem im Konzernabschluss angesetz- ten Nettovermögen von Konzerngesellschaften und der steuerlichen Basis der Anteile an diesen Konzerngesellschaften („Outside Basis Differences“), auf welche keine latente Steuern gebildet wurden, da in absehbarer Zeit nicht mit einer Umkehr der Differenzen zu rechnen ist. 11. ABFINDUNGSANSPRÜCHE VON KOMMANDITISTEN in T€ 2017 2016 Abfindungsanspruch zum 01.01. 324.559 293.113 Ergebnisanteile Anteiliges Bewertungsergebnis Auszahlungen 18.522 10.985 -16.587 17.894 30.890 -17.338 ABFINDUNGSANSPRUCH ZUM 31.12. 337.479 324.559 Die Abfindungsansprüche von Kommanditisten beinhalten die Eigen- kapitalanteile der Fremdgesellschafter an den Gesellschaften: Main- Taunus-Zentrum KG, Forum Wetzlar KG und Einkaufs-Center Galeria Baltycka G.m.b.H. & Co. KG, die nach den Regelungen des IAS 32 als Fremdkapital auszuweisen sind. 12. SONSTIGE RÜCKSTELLUNGEN in T€ Bereits erbrachte, noch nicht abgerechnete Instandhaltungs- und Bauleistungen Honorare Übrige Stand 01.01.2017 Verbrauch Auflösung Zuführung Zugang Konsolidier- ungskreis Stand 31.12.2017 2.518 67 4.059 6.644 2.098 67 3.324 5.489 268 0 155 423 2.432 73 3.096 5.601 0 0 21 21 2.584 73 3.697 6.354 Die übrigen Rückstellungen enthalten den Barwert (96 T€) für einen neuen Long-Term-Incentive-Plan, der mit Wirkung zum 1. Juli 2015 mit dem Vorstand und Mitarbeitern der Deutsche EuroShop AG ver- traglich vereinbart wurde. Die Laufzeit beträgt drei Jahre und richtet sich nach der Entwicklung der Marktkapitalisierung der Gesellschaft bis zum 30. Juni 2018. Wir verweisen hier auch auf die Angaben im Vergütungsbericht des Lageberichts. Alle anderen Rückstellungen haben, wie im Vorjahr, eine Laufzeit von bis zu einem Jahr.

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14. GRUNDSTÜCKSBETRIEBSKOSTEN in T€ Nicht umlegbare Nebenkosten Center-Marketing Instandhaltungen und Reparaturen Wertberichtigungen auf Mietforderungen Grundsteuer 2017 -5.057 -2.869 -1.130 -876 -597 -639 169 2016 -3.167 -2.912 -1.926 -1.112 -570 -513 D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERN-GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG 13. UMSATZERLÖSE in T€ 2017 2016 Übrige Mindestmieteinnahmen 215.320 202.000 11.168 10.200 Umsatzmiete Übrige 2.447 724 1.975 1.161 davon den gemäß IAS 40 Investment Properties direkt zurechenbare betriebliche Aufwendungen -11.168 -10.200 davon den gemäß IAS 40 Investment Properties direkt zurechenbare Mieteinnahmen 218.491 205.136 218.491 205.136 Bei den übrigen Erlösen handelt es sich im Wesentlichen um Abfindun- gen ausgeschiedener Mieter sowie Nutzungsentschädigungen. Die hier ausgewiesenen Mieteinnahmen stammen aus Operating- Leasingverhältnissen und beziehen sich auf die als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien mit langfristigen Mietzeiträumen. Die künftigen Mindestleasingzahlungen aus unkündbaren Mietverträgen der Invest- ment Properties weisen folgende Fälligkeiten auf: in T€ 2017 2016 Fälligkeit innerhalb eines Jahres 214.727 186.865 Fälligkeit innerhalb von 1 Jahr bis 5 Jahren Fälligkeit nach 5 Jahren 644.521 214.329 606.549 228.959 Die nicht umlegbaren Nebenkosten resultieren im Wesentlichen aus Betriebskosten, die nicht vollständig auf die Mieter umgelegt werden können und aus Heiz- und Nebenkostennachzahlungen für Vorjahre. 15. GRUNDSTÜCKSVERWALTUNGS- KOSTEN in T€ 2017 2016 CENTERMANAGEMENT / GESCHÄFTS BESORGUNGSKOSTEN davon den gemäß IAS 40 Investment Properties direkt zurechenbare betriebliche Aufwendungen 10.371 10.198 -10.371 -10.198 16. SONSTIGE BETRIEBLICHE ERTRÄGE 1.073.577 1.022.373 in T€ 2017 2016 Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen Währungsgewinne Übrige 423 12 1.600 2.035 526 9 875 1.410 Die übrigen sonstigen betrieblichen Erträge beinhalten im Wesentlichen Erträge aus in Vorjahren bereits wertberichtigten Forderungen sowie eine Kostenerstattung für eine 2016 durchgeführte Sanierungsmaß- nahme bei der Altmarkt-Galerie Dresden.

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170 K O N Z E R N A B S C H L U S S 17. SONSTIGE BETRIEBLICHE AUFWENDUNGEN 19. BEWERTUNGSERGEBNIS in T€ Personalaufwand Rechts-, Beratungs- und Prüfungskosten Marketingkosten Aufsichtsratsvergütungen Gutachterkosten Währungsverluste Gebühren und Beiträge Abschreibungen Übrige 2017 -1.921 2016 -1.768 -1.543 -2.411 -494 -312 -293 -238 -149 -56 -1.613 6.619 -446 -312 -316 -339 -150 -72 -1.708 7.522 in T€ Unrealisierte Marktwertveränderungen Kommanditisten zustehende Ergebnisanteile Wertberichtigung Geschäfts- und Firmenwert Wertberichtigung sonstige Finanzanlagen Anschaffungsnebenkosten at-equity Beteiligungen 2017 19.709 2016 148.350 -10.985 -30.890 -140 -34 0 0 0 -686 8.550 116.774 Die Wertberichtigung auf den Geschäfts- und Firmenwert erfolgte auf- grund der Anpassung der latenten Steuern auf das Immobilienver- mögen der Olympia Brno (siehe auch Abschnitt „Unternehmenserwerb im Geschäftsjahr“). In der Position Rechts-, Beratungs- und Prüfungskosten sind Aufwen- dungen für die Prüfung von Konzerngesellschaften in Höhe von 302 T€ (i. Vj. 291 T€) enthalten. Die Anschaffungsnebenkosten at-equity Beteiligungen im Vorjahr re- sultieren aus dem Erwerb der 50 %-Beteiligung am Saarpark-Center Neunkirchen. 18. GEWINN ODER VERLUSTANTEILE VON ASSOZIIERTEN UNTERNEHMEN UND GEMEINSCHAFTSUNTERNEHMEN, DIE NACH AT-EQUITY BILANZIERT WERDEN Das sonstige Bewertungsergebnis beinhaltet die Wertberichtigung der Beteiligung an der ILWRO Holding B.V. 20. STEUERN VOM EINKOMMEN UND VOM ERTRAG in T€ 2017 2016 in T€ Ergebnisse aus Gemeinschafts- unternehmen 34.450 54.282 Ergebnisse aus assoziierten Unternehmen 1 1 ERGEBNISSE AUS ATEQUITY GESELLSCHAFTEN 34.451 54.283 Tatsächlicher Steueraufwand Latenter Steueraufwand Inland Latenter Steueraufwand Ausland 2017 -5.984 -22.030 -3.482 31.496 2016 -5.605 -49.786 -4.371 59.762 Das Ergebnis der Gesellschaften, die nach at-equity bilanziert werden, beinhaltet ein Bewertungsergebnis vor latenten Steuern von 4.396 T€ (i. Vj. 28.711 T€).

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 171 STEUERLICHE ÜBERLEITUNGSRECHNUNG Die Ertragsteuern im Berichtsjahr in Höhe von -31.496 T€ leiten sich wie folgt von einem erwarteten Ertragsteueraufwand ab, der sich bei Anwendung des gesetzlichen Ertragsteuersatzes des Mutterunterneh- mens auf das Ergebnis vor Ertragsteuern ergeben hätte. Dabei wurde mit einem Steuersatz von 32,28 % gerechnet. in T€ Konzernergebnis vor Ertragsteuern Theoretische Ertragsteuer 32,28 % 2017 165.829 53.530 2016 281.519 90.874 Die Auszahlungen für Investitionen in das Finanzanlagevermögen im Vorjahr beinhalten im Wesentlichen den Erwerb des Gemeinschafts- unternehmens Saarpark Center Neunkirchen KG, Hamburg, Anfang Oktober 2016. Der Finanzmittelbestand umfasst Zahlungsmittel und Zahlungsmittel- äquivalente, die jederzeit in Zahlungsmittel umgewandelt werden kön- nen. Zum Bilanzstichtag entspricht der Finanzmittelfonds, wie im Vor- jahr, den Liquiden Mitteln (siehe Abschnitt 6. „Liquide Mittel“). 22. SEGMENTBERICHTERSTATTUNG Steuersatzunterschiede bei ausländischen Konzernunternehmen Steuersatzunterschiede bei inländischen Konzernunternehmen 7.282 1.579 13.216 28.153 Die Segmentberichterstattung der Deutsche EuroShop AG erfolgt auf Basis der internen Berichterstattung, die dem Vorstand zur Steuerung des Konzerns dient. Bei der internen Berichterstattung wird zwischen Shoppingcentern in Deutschland („Inland“) und europäischem Ausland („Ausland“) unterschieden. Steuerfreie Erträge / Nicht abzugsfähige Aufwendungen Steuereffekt aus nach der at-equity Methode bilanzierten Beteiligungen Aperiodischer Steueraufwand / -ertrag Übrige 37 1.547 -26 -22 -796 2.223 -47 0 Der Vorstand der Deutsche EuroShop AG als Hauptentscheidungsträger des Konzerns beurteilt im Wesentlichen die Leistungen der Segmente nach Umsatz, EBIT und dem EBT ohne Bewertungsergebnis. Die Bewer- tungsgrundsätze für die Segmentberichterstattung entsprechen denen des Konzerns. Zu Beginn des Geschäftsjahrs 2017 wurde die interne Berichterstat- tung mit dem Ziel weiterentwickelt, den Beitrag der Segmente zu den einzelnen Leistungskennzahlen und zum Konzernerfolg noch besser beurteilen zu können. Im Vergleich zum bisherigen Vorgehen werden die Erträge, Aufwendungen, Vermögenswerte und Schulden der Gemein- schaftsunternehmen zukünftig mit ihrem Konzernanteil quotal in die interne Berichterstattung einbezogen. Zuvor waren diese im Rahmen der at-equity Methode, wie sie nach IFRS 11 auch für die externe Bericht- erstattung vorgesehen ist, erfasst worden. Ebenso werden bei Tochterunternehmen, bei denen der Konzern nicht alleiniger Gesellschafter ist, die Erträge, Aufwendungen, Vermögens- werte und Schulden nicht mehr voll, sondern ebenfalls nur mit dem entsprechenden Konzernanteil quotal berücksichtigt. Daraus ergibt sich folgende Darstellung, aufgeteilt nach Segmenten. TATSÄCHLICHE ERTRAGSTEUER 31.496 59.762 Im Geschäftsjahr 2017 ergibt sich ein effektiver Ertragsteuersatz von 19,0 %. Dabei wurde der aperiodische Steueraufwand in Höhe von 26 T€ nicht einbezogen. 21. ERLÄUTERUNGEN ZUR KONZERN- KAPITALFLUSSRECHNUNG Die Kapitalflussrechnung ist entsprechend den Regelungen des IAS 7 aufgestellt und gliedert sich nach Zahlungsströmen aus der betrieblichen Geschäftstätigkeit sowie der Investitions- und Finanzierungstätigkeit. Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit wird mittels der indirekten Methode aus dem Konzernergebnis abgeleitet. Der Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit, der Cashflow aus Investitionstätigkeit sowie der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit werden nach der direkten Methode ermittelt. Der Erwerb der Olympia Brno wird unter der Position „Erwerb eines Tochterunternehmens abzüglich erworbener Zahlungsmittel“ im Cashflow aus Investitionstätigkeit ausgewiesen. Die Position umfasst die gezahlten Anschaffungskosten der Beteiligung und des Darlehens abzüglich der erworbenen liquiden Mittel von 7.421 T€ der Olympia Brno. Die gezahlten Transaktionskosten sind im Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit enthalten.

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172 K O N Z E R N A B S C H L U S S AUFTEILUNG NACH GEOGRAFISCHEN SEGMENTEN Inland Ausland Summe Überleitung 195.676 174.406 0 27 -48.860 129.014 Inland 3.388.343 8.202 0 0 36.854 33.426 0 7 -5.475 27.958 Ausland 735.415 375.954 0 0 232.530 207.832 0 34 -54.335 156.972 384.156 0 0 Sonstiges Segmentvermögen 42.082 31.733 73.815 SEGMENTVERMÖGEN SEGMENTSCHULDEN 3.430.425 767.148 4.197.573 429.426 4.626.999 1.272.618 343.052 1.615.670 773.953 2.389.623 in T€ Umsatzerlöse EBIT Jahresergebnisse von Gemeinschafts- und assoziierten Unternehmen Zinserträge Zinsaufwendungen EBT (OHNE BEWERTUNGSERGEBNIS) in T€ Investment Properties Zugänge Investment Properties Geschäfts- und Firmenwert Nach at-equity bilanzierte Finanzanlagen in T€ Umsatzerlöse EBIT Jahresergebnisse von Gemeinschafts- und assoziierten Unternehmen Zinserträge Zinsaufwendungen EBT (OHNE BEWERTUNGSERGEBNIS) in T€ Investment Properties Zugänge Investment Properties Nach at-equity bilanzierte Finanzanlagen 01.01. – 31.12.2017 218.491 192.368 14.039 15.464 34.451 34.451 2 312 3.664 36 -54.023 153.308 Summe Überleitung 31.12.2017 4.123.758 -199.601 3.924.157 -532 53.727 526.728 48.572 383.624 53.727 526.728 122.387 Inland Ausland Summe Überleitung 193.708 172.708 0 109 -50.121 125.504 20.865 18.047 0 8 -3.982 14.073 214.573 190.755 0 117 -54.103 139.577 9.437 12.129 54.283 1 1.185 5.050 01.01. – 31.12.2016 205.136 178.626 54.283 118 -52.918 134.527 Inland Ausland Summe Überleitung 31.12.2016 3.382.151 344.330 3.726.481 -205.657 3.520.824 130.863 0 866 0 131.729 -115.910 0 515.361 30.496 15.819 515.361 78.272 Sonstiges Segmentvermögen 35.023 12.753 47.776 SEGMENTVERMÖGEN SEGMENTSCHULDEN 3.417.174 357.083 3.774.257 340.200 4.114.457 1.397.967 123.882 1.521.849 676.460 2.198.309

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 173 Die Anpassung der quotalen Einbeziehung der Gemeinschaftsunterneh- men und Tochterunternehmen, an denen der Konzern nicht zu 100 % beteiligt ist, erfolgt in der Überleitungsspalte. Die passiven latenten Steuern werden von dem Vorstand der Deutsche EuroShop AG segment- übergreifend betrachtet und sind daher in der Überleitungsspalte der Segmentschulden enthalten. Entsprechend wurde der Geschäfts- und Firmenwert aus dem Erwerb Olympia Brno der Überleitungsspalte des Segmentvermögens zugeordnet. Des Weiteren enthält diese weiter- hin die Eliminierungen der konzerninternen Verflechtungen zwischen den Segmenten. Aufgrund der geografischen Segmentierung entfallen weitere Angaben nach IFRS 8.33.

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174 K O N Z E R N A B S C H L U S S SONSTIGE ANGABEN 23. FINANZINSTRUMENTE UND RISIKOMANAGEMENT in T€ Finanzielle Vermögenswerte Finanzanlagen *** Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Sonstige Vermögenswerte Liquide Mittel Finanzielle Verbindlichkeiten Finanzverbindlichkeiten ** Abfindungsansprüche von Kommanditisten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Sonstige Verbindlichkeiten Erfolgswirksam bewertete Zinssicherungsgeschäfte ** Erfolgsneutral bewertete Zinssicherungsgeschäfte ** Bewertungs- kategorie nach IAS 39 Buchwerte 31.12.2017 Fortgeführte Anschaffungs- kosten Fair Value erfolgs- wirksam Fair Value erfolgsneutral Fair Value 31.12.2017 Wertansatz nach IAS 39 AfS LaR LaR LaR FLAC FLAC FLAC FLAC FLAC 39 5.268 6.047 5.268 6.047 106.579 106.579 1.546.672 1.546.672 337.479 337.479 2.242 9.169 2.242 9.169 2.256 2.256 39 39 5.268 6.047 106.579 1.629.002 337.479 2.242 9.169 2.256 FVTPL 36.784 36.784 36.784 * Entspricht Level 1 der Fair Value-Hierarchie des IFRS 7 ** Entspricht Level 2 der Fair Value-Hierarchie des IFRS 7 *** Entspricht Level 3 der Fair Value-Hierarchie des IFRS 7 Bewertungskategorien gemäß IAS 39: Loans and Receivables (LaR), Available-for-Sale (AfS), Financial Liabilities measured at amortised cost (FLAC), Finanzielle Verbindlichkeiten, die erfolgswirksam zum Fair Value bewertet werden (FVTPL)

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 175 in T€ Finanzielle Vermögenswerte Finanzanlagen *** Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Sonstige Vermögenswerte Liquide Mittel Finanzielle Verbindlichkeiten Finanzverbindlichkeiten ** Abfindungsansprüche von Kommanditisten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Sonstige Verbindlichkeiten Erfolgswirksam bewertete Zinssicherungsgeschäfte ** Erfolgsneutral bewertete Zinssicherungsgeschäfte ** Bewertungs- kategorie nach IAS 39 Buchwerte 31.12.2016 Fortgeführte Anschaffungs- kosten Fair Value erfolgs wirksam Fair Value erfolgsneutral Fair Value 31.12.2017 Wertansatz nach IAS 39 AfS LaR LaR LaR FLAC FLAC FLAC FLAC FLAC 52 6.601 2.537 64.046 6.601 2.537 64.046 1.445.581 1.445.581 324.559 324.559 1.394 4.551 1.394 4.551 5.224 5.224 52 52 6.601 2.537 64.046 1.549.252 324.559 1.394 4.551 5.224 FVTPL 43.435 43.435 43.435 * Entspricht Level 1 der Fair Value-Hierarchie des IFRS 7 ** Entspricht Level 2 der Fair Value-Hierarchie des IFRS 7 *** Entspricht Level 3 der Fair Value-Hierarchie des IFRS 7 Bewertungskategorien gemäß IAS 39: Loans and Receivables (LaR), Available-for-Sale (AfS), Financial Liabilities measured at amortised cost (FLAC), Finanzielle Verbindlichkeiten, die erfolgswirksam zum Fair Value bewertet werden (FVTPL)

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176 K O N Z E R N A B S C H L U S S Buchwerte, Wertansätze und beilzulegende Zeitwerte nach Bewertungskategorien Mit Ausnahme der zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten derivativen Finanzinstrumente und übrigen Finanzanlagen werden die finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bilanziert. Aufgrund der überwiegend kurzfristigen Laufzeiten der Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, sonstigen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie liquiden Mitteln weichen die Buchwerte am Bilanzstichtag nicht signifikant von den bei- zulegenden Zeitwerten ab. Die beizulegenden Zeitwerte der zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanzierten Finanzverbindlichkeiten entsprechen den Barwerten der mit den Schulden verbundenen Zahlungen auf Basis aktueller Zins- strukturkurven (Level 2 nach IFRS 13). Bei den zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten derivativen Finanz- instrumenten handelt es sich um Zinssicherungsgeschäfte. Der bei- zulegende Zeitwert entspricht dabei dem Barwert der auf Basis aktuel- ler Zinsstrukturkurven erwarteten künftigen Nettozahlungen aus den Sicherungsgeschäften (Level 2 nach IFRS 13). Die Wertveränderungen der erfolgswirksam zum Fair Value bewerteten Zinssicherungsgeschäfte von 2.968 T€ (i. Vj. 2.629 T€) werden in den übrigen Finanzerträgen ausgewiesen. RISIKOMANAGEMENT Der Schwerpunkt des Risikomanagements liegt in der Überwachung der Einhaltung der Strategie und hierauf aufbauend in der Erkennung und Beurteilung von Risiken und Chancen sowie der grundsätzlichen Entscheidung zur Handhabung dieser Risiken. Das Risikomanagement gewährleistet, dass Risiken frühzeitig erkannt, bewertet, zeitnah kom- muniziert und begrenzt werden. Die Risikoanalyse besteht im Erken- nen und Analysieren derjenigen Faktoren, welche die Zielerreichung gefährden können. MARKTRISIKEN Liquiditätsrisiko Die Liquidität des Deutsche EuroShop-Konzerns wird fortlaufend über- wacht und geplant. Die Tochtergesellschaften verfügen regelmäßig über ausreichende flüssige Mittel, um ihren laufenden Zahlungsver- pflichtungen nachkommen zu können. Des Weiteren können kurzfristig Kreditlinien sowie Kontokorrentkredite in Anspruch genommen werden. Es besteht eine kurzfristige Kreditlinie in Höhe von 150.000 T€, die bei Bedarf in Anspruch genommen werden kann. Zum 31. Dezember 2017 wurde die Kreditlinie nicht in Anspruch genommen. Die Kreditlinie ist durch Grundschulden teilweise gesichert. Die vertraglich vereinbarten künftigen Zins- und Tilgungszahlungen der originären finanziellen Verbindlichkeiten und derivativen Finanzinstru- mente stellten sich zum 31. Dezember 2017 wie folgt dar: in T€ Bankverbind- lichkeiten Buchwerte 31.12.2017 Cashflows 2018 Cashflows 2019 – 2022 Cashflows ab 2023 1.546.672 27.533 724.224 794.915 Die Angaben beziehen sich auf alle am Bilanzstichtag bestehenden ver- traglichen Verpflichtungen. Die variablen Zinszahlungen aus den Zins- sicherungsgeschäften wurden unter Zugrundelegung der zuletzt vor dem 31. Dezember 2017 festgelegten Zinssätze ermittelt. Von den zum Geschäftsjahresende ausgewiesenen Verbindlichkeiten aus Lieferun- gen und Leistungen und übrigen finanziellen Verbindlichkeiten wird der wesentliche Teil 2018 fällig. Kredit und Ausfallrisiko Im Konzern entstehen keine wesentlichen Kreditrisiken. Die am Stich- tag ausgewiesenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen waren überwiegend bis zum Tag der Abschlusserstellung beglichen. Im Berichtsjahr sind Wertberichtigungen auf Mietforderungen in Höhe von 876 T€ (i. Vj. 1.112 T€) in den Grundstücksbetriebskosten enthalten. Das maximale Ausfallrisiko der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Vermögenswerte beläuft sich am Stichtag insgesamt auf 15.542 T€ (i. Vj. 13.878 T€).

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 177 Währungs und Bewertungsrisiko Die Konzerngesellschaften agieren ausschließlich im europäischen Wirt- schaftsraum und wickeln den größten Teil ihrer Geschäfte in Euro ab. Hieraus entstehen keine Währungsrisiken. Hinsichtlich des Bewertungsrisikos der Investment Properties verwei- sen wir auf die unter Abschnitt „2. Investment Properties“ dargestellte Sensitivitätsanalyse. Zinsrisiko Zur Ermittlung der Auswirkung von potenziellen Zinsänderungen wurde eine Sensitivitätsanalyse durchgeführt. Diese gibt, basierend auf den zum Bilanzstichtag einem Zinsänderungsrisiko unterliegenden finan- ziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten, die Aus- wirkung einer Änderung auf das Eigenkapital des Konzerns an. Zins- risiken bestanden am Bilanzstichtag nur für aufgenommene Kredite und die damit im Zusammenhang stehenden Zinssicherungsgeschäfte. Eine Erhöhung des Marktzinsniveaus um 100 Basispunkte würde zu einer Eigenkapitalerhöhung (vor Steuern) um 10.498 T€ (i. Vj. 12.893 T€) führen. Der weit überwiegende Teil der Darlehensverbindlichkeiten hat feste Zinskonditionen. Am Bilanzstichtag waren Kredite in Höhe von 195.951 T€ (i. Vj. 200.813 T€) durch derivative Finanzinstrumente abgesichert. Kapitalmanagement Das Kapitalmanagement des Konzerns ist auf die Erhaltung einer star- ken Eigenkapitalbasis ausgelegt. Ziel ist es, sicherzustellen, dass auch in Zukunft die Schuldentilgungsfähigkeit und die finanzielle Substanz erhalten bleiben. Des Weiteren zielt die Finanzpolitik des Konzerns auf die jährliche Auszahlung einer Dividende ab. in T€ Eigenkapital 31.12.2017 31.12.2016 2.574.855 2.240.707 Eigenkapitalquote in % 55,6 54,5 Nettofinanzverschuldung 1.440.093 1.381.535 Ausgewiesen wird hier das Eigenkapital einschließlich der Abfindungs- ansprüche von Kommanditisten. Die Nettofinanzverschuldung ermittelt sich aus den Finanzverbindlich- keiten am Bilanzstichtag abzüglich liquider Mittel. 24. ERGEBNIS JE AKTIE Anteil der Konzernaktionäre am Jah- resergebnis (T€) 134.333 221.757 2017 2016 Gewichtete Anzahl der ausgegebenen Stückaktien UNVERWÄSSERTES ERGEBNIS JE AKTIE (€) Anteil der Konzernaktionäre am Jahresergebnis (T€) Anpassung des Zinsaufwandes für die Wandelanleihe (T€) Jahresergebnis zur Bestimmung des verwässerten Ergebnisses je Aktie (T€) Gewichtete Anzahl der ausgegebenen Stückaktien Gewichtete Anpassung der poten- ziell umwandelbaren Stückaktien Durchschnittliche gewichtete Anzahl von Aktien für das verwässerte Ergebnis je Aktie VERWÄSSERTES ERGEBNIS JE AKTIE (€) 58.248.007 53.945.536 2,31 4,11 221.757 2.152 223.909 53.945.536 3.217.503 57.163.039 3,92 Unverwässertes Ergebnis je Aktie Das unverwässerte Ergebnis je Aktie wird mittels Division des den Aktionären der Deutsche EuroShop AG zustehenden Periodenergeb- nisses durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl der innerhalb der Berichtsperiode im Umlauf befindlichen Aktien ermittelt. Verwässertes Ergebnis je Aktie Aufgrund der vollständigen Wandlung der Wandelanleihe in Aktien bis zu ihrem planmäßigen Auslaufen am 20. November 2017 bestehen zum 31. Dezember 2017 keine Optionsrechte mehr. Damit entspricht das ver- wässerte Ergebnis je Aktie des Geschäftsjahres dem unverwässertem Ergebnis je Aktie. Das verwässerte Ergebnis des Vorjahres ergab sich, indem die durchschnittliche Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien um sämtliche Optionsrechte aus der Wandelanleihe erhöht wurde. Es wurde dabei angenommen, dass die Wandelanleihen vollständig in Aktien getauscht werden. Das Jahresergebnis wurde entsprechend um den Zinsaufwand und die Steuereffekte bereinigt.

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178 K O N Z E R N A B S C H L U S S SONSTIGE FINANZIELLE VERPFLICHTUNGEN Aus Dienstleistungsverträgen bestehen sonstige finanzielle Verpflich- tungen in Höhe von 81,1 Mio. €. AUFSICHTSRAT UND VORSTAND AUFSICHTSRAT Für die Investitionsmaßnahmen, die 2018 in unseren Shopping- centern anfallen werden, bestehen finanzielle Verpflichtungen in Höhe von 0,1 Mio. €. Des Weiteren bestehen zum Bilanzstichtag in Höhe von 0,5 Mio. € sons- tige finanzielle Verpflichtungen aus der Anmietung von Büroräumen und Pkw-Leasingverpflichtungen. ANZAHL DER MITARBEITER Im Geschäftsjahr waren im Konzern durchschnittlich fünf (i. Vj. fünf) Angestellte beschäftigt. EREIGNISSE NACH DEM BILANZSTICHTAG Zwischen dem Bilanzstichtag und dem Tag der Abschlusserstellung sind keine Ereignisse von wesentlicher Bedeutung eingetreten. Der Aufsichtsrat der Deutsche EuroShop AG umfasst neun Mitglieder. Zum 31. Dezember 2017 gehörten dem Aufsichtsrat folgende Mitglieder mit ihren Mitgliedschaften in anderen gesetzlich zu bildenden Aufsichts- räten sowie in vergleichbaren in- und ausländischen Kontrollgremien von Wirtschaftsunternehmen an: Reiner Strecker, Wuppertal, Vorsitzender Persönlich haftender Gesellschafter, Vorwerk & Co. KG, Wuppertal • akf Bank GmbH & Co. KG, Wuppertal Karin Dohm, Kronberg im Taunus, Stellvertretende Vorsitzende Global Head of Government & Regulatory Affairs, Deutsche Bank AG, Frankfurt • Deutsche Bank Europe GmbH, Frankfurt (Vorsitz) • Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxemburg • Deutsche Holdings (Luxembourg) S.a.r.l., Luxemburg (bis 24.02.2017) • Ceconomy AG (ehemals Metro AG), Düsseldorf Thomas Armbrust, Reinbek Mitglied der Geschäftsführung, CURA Vermögensverwaltung G.m.b.H., Hamburg • ECE Projektmanagement G.m.b.H. & Co. KG, Hamburg (Vorsitz) • TransConnect Unternehmensberatungs- und Beteiligungs AG, München (Vorsitz) • Platinum AG, Hamburg (Vorsitz) • Paramount Group Inc., New York, USA • Verwaltungsgesellschaft Otto mbH, Hamburg Beate Bell, Köln Geschäftsführende Gesellschafterin, immoAdvice GmbH, Köln • Hochtief AG, Essen Manuela Better, München Mitglied des Vorstands, Deka Bank Deutsche Girozentrale, Frankfurt und Berlin • Deka Investment GmbH, Frankfurt (stv. Vorsitz) • Deka Immobilien GmbH, Frankfurt (stv. Vorsitz) • Deka Immobilien Investment GmbH, Frankfurt (stv. Vorsitz) • Landesbank Berlin Investment GmbH, Berlin (stv. Vorsitz) • S Broker AG & Co. KG, Wiesbaden (stv. Vorsitz ) • S Broker Management AG, Wiesbaden (stv. Vorsitz ) • WestInvest Gesellschaft für Investmentfonds mbH, Düsseldorf (stv. Vorsitz) • DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A., Luxemburg • RSU Rating Service Unit GmbH & Co. KG, München (Sprecherin der Gesellschafterversammlung)

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 179 Dr. Henning Kreke, Hagen / Westfalen Geschäftsführender Gesellschafter, Jörn Kreke Holding KG, Hagen / Westfalen und Kreke Immobilien KG, Hagen / Westfalen • Douglas GmbH, Düsseldorf (Vorsitz) • Douglas Holding AG, Hagen / Westfalen (bis 15.03.2017) • Thalia Bücher GmbH, Hagen / Westfalen (seit 26.01.2017) • ENCAVIS AG, Hamburg (seit 18.05.2017) • Axxum Holding GmbH, Wuppertal (seit 30.05.2017) • Püschmann GmbH & Co. KG, Wuppertal (seit 30.05.2017) • Con-Pro Industrie-Service GmbH & Co. KG, Peine (seit 30.05.2017) • Noventic GmbH, Hamburg (seit 06.09.2017) • Perma-tec GmbH & Co. KG, Euerdorf (seit 30.05.2017) • Ferdinand Bilstein GmbH & Co. KG, Ennepetal (seit 01.01.2018) Alexander Otto, Hamburg Vorsitzender der Geschäftsführung, Verwaltung ECE Projektmanagement G.m.b.H., Hamburg • DDR Corp. Inc., Beechwood, USA • Peek & Cloppenburg KG, Düsseldorf • Sonae Sierra Brasil S.A., São Paulo, Brasilien • Verwaltungsgesellschaft Otto mbH, Hamburg Klaus Striebich, Besigheim Managing Director Leasing, Verwaltung ECE Projektmanagement G.m.b.H., Hamburg (bis 31.12.2017) Geschäftsführer, RaRe Advise Klaus Striebich (seit 01.01.2018) • MEC Metro-ECE Centermanagement GmbH & Co. KG, Düsseldorf (Vorsitz) • Unternehmensgruppe Dr. Eckert GmbH, Berlin Roland Werner, Hamburg Vorsitzender des Vorstands, Bijou Brigitte modische Accessoires AG, Hamburg Die Bezüge der Mitglieder des Aufsichtsrats beliefen sich im Geschäfts- jahr auf insgesamt 312 T€ (i. Vj. 312 T€). VORSTAND Wilhelm Wellner, Hamburg, Sprecher des Vorstands Olaf Borkers, Hamburg, Mitglied des Vorstands Die gewährten Zuwendungen des Vorstands betrugen insgesamt 1.113 T€ (i. Vj. 1.045 T€). Darin enthalten sind erfolgsbezogene Zuwen- dungen von 642 T€ (i. Vj. 587 T€). Der ausgeschiedene Vorstandssprecher, Claus-Matthias Böge, erhält aus dem Long-Term-Incentive 2010, der am 30. Juni 2015 auslief insgesamt einen Betrag in Höhe von 1.712 T€. Dieser Betrag wird seit dem Jahr 2016 in fünf gleichen Raten immer zum Anfang eines Jahres bis zum Jahr 2020 ausgezahlt. Des Weiteren ist für Herrn Böge im Geschäftsjahr ein Betrag von 83 T€ (i. Vj. 54 T€) für eine Altersvorsorgeversicherung im Aufwand erfasst. Am 1. Juli 2015 begann die Laufzeit eines Long-Term-Incentive (LTI 2015) für den im Berichtsjahr eine Rückstellung in Höhe von 96 T€ besteht. Im Übrigen verweisen wir auf die ergänzenden Erläuterungen zur Vergütung im Lagebericht. CORPORATE GOVERNANCE Nach § 161 AktG ist die vorgeschriebene Entsprechenserklärung zum Corporate-Governance-Kodex gemeinsam vom Aufsichtsrat und Vor- stand abgegeben und mit Veröffentlichung im Internet im November 2017 den Aktionären zugänglich gemacht worden.

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180 K O N Z E R N A B S C H L U S S SONSTIGE ANGABEN Gemäß § 160 Abs. 1 Ziff. 8 AktG geben wir davon Kenntnis, dass unserer Gesellschaft folgende Beteiligungen und Stimmrechtsveränderungen entsprechend den Mitteilungspflichten nach § 21 Wertpapierhandels- gesetz gemeldet worden sind. Es wurden die Angaben jeweils aus der zeitlich letzten Mitteilung der Meldepflichtigen entnommen. Dabei ist zu beachten, dass sich die Anzahl an Stimmrechten seitdem ohne Ent- stehen einer Meldepflicht innerhalb der jeweiligen Schwellenwerte geändert haben könnten: Aktionär Alexander Otto Johannes Schorr State Street Corporation, Boston, MA, Vereinigte Staaten von Amerika BlackRock, Inc., Wilmington, DE, Vereinigte Staaten von Amerika AROSA Vermögensverwaltungsgesellschaft m.b.H., Hamburg Bestands- meldung zum Vorgang zur Schwellen… (in %) Neuer Stimm rechtsanteil (in %) davon in Eigenbesitz (in %) davon zuzurechnen (in %) 28.05.2015 ... überschreitung (15) 08.02.2016 ... überschreitung (3) 08.02.2017 ... überschreitung (3) 17.11.2017 ... unterschreitung (5) 15.12.2017 ... überschreitung (15) 17,33 3,37 3,03 4,82 15,05 0,65 1,12 0,00 0,00 0,00 16,68 2,25 3,03 4,82 * 15,05 * Zusätzlich wurden uns hierbei von der BlackRock, Inc. eine Wertpapierleihe (0,49 %) so- wie Differenzkontrakte (0,59 %) gemeldet Sämtliche bei der Deutsche EuroShop AG eingegangenen Stimmrechts- mitteilungen finden sich auf der Internetseite der Deutsche EuroShop AG unter Investor Relations > Aktie > Stimmrechte. Das vom Abschlussprüfer des Konzernabschlusses für das Geschäfts- jahr 2017 berechnete Gesamthonorar beläuft sich auf 306 T€ (i. Vj. 295 T€). Davon betreffen 302 T€ (i. Vj. 291 T€) Abschlussprüfungsleis- tungen. Des Weiteren wurden andere Bestätigungsleistungen in Höhe von 4 T€ (i. Vj. 4 T€) durch den Abschlussprüfer erbracht.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 181 NAHESTEHENDE PERSONEN NACH IAS 24 Die Tochtergesellschaften, Gemeinschaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen sowie Mitglieder des Vorstands und Aufsichtsrats der Deutsche EuroShop und deren nahe Familienangehörige gelten als nahestehende Personen im Sinne des IAS 24. Die Bezüge des Aufsichts- rats und des Vorstands sind im Abschnitt Aufsichtsrat und Vorstands sowie im Vergütungsbericht des Konzernlageberichts erläutert. Die Honorare für Dienstleistungsverträge mit der ECE-Unternehmens- gruppe beliefen sich im Berichtsjahr auf 16.934 T€ (i. Vj. 14.470 T€). Dem- gegenüber standen Einnahmen aus Mietverträgen mit der ECE-Unter- nehmensgruppe in Höhe von 6.899 T€ (i. Vj. 6.779 T€). Die Forderungen gegenüber der ECE beliefen sich auf 4.367 T€ und die Verbindlichkeiten betrugen 36 T€. Die Lieferungs- und Leistungsbeziehungen mit nahestehenden Personen erfolgten zu marktüblichen Konditionen. Hamburg, 11. April 2018 Deutsche EuroShop AG Der Vorstand Wilhelm Wellner Olaf Borkers

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182 K O N Z E R N A B S C H L U S S ANTEILSBESITZ Aufstellung des Anteilsbesitzes gemäß § 313 Abs. 2 HGB zum 31. Dezember 2017: Name und Sitz des Unternehmens Vollkonsolidierte Unternehmen: DES Verwaltung GmbH, Hamburg DES Management GmbH, Hamburg DES Shoppingcenter GmbH & Co. KG, Hamburg* A10 Center Wildau GmbH, Hamburg Main-Taunus-Zentrum KG, Hamburg Forum Wetzlar KG, Hamburg Objekt City-Point Kassel GmbH & Co. KG, Hamburg * Stadtgalerie Hameln GmbH & Co. KG, Hamburg * Altmarkt-Galerie Dresden GmbH & Co. KG, Hamburg * Einkaufs-Center Galeria Baltycka G.m.b.H. & Co.KG, Hamburg Einkaufs-Center Galeria Baltycka G.m.b.H. & Co. KG, Sp. kom., Warschau, Polen CASPIA Investments Sp. z o.o., Warschau, Polen City-Point Beteiligungs GmbH, Hamburg Olympia Brno s.r.o., Prag, Tschechische Republik Gemeinschaftsunternehmen (Joint Ventures): Allee-Center Magdeburg KG, Hamburg Stadt-Galerie Passau KG, Hamburg CAK City Arkaden Klagenfurt KG, Hamburg Saarpark Center Neunkirchen KG, Hamburg EKZ Eins Errichtungs- und Betriebs Ges.m.b.H. & Co OG, Wien, Österreich Immobilienkommanditgesellschaft FEZ Harburg, Hamburg Einkaufs-Center Arkaden Pécs KG, Hamburg Assoziierte Unternehmen: EKZ Vier Errichtungs- und Betriebs Ges.m.b.H., Wien, Österreich Beteiligungsunternehmen: Ilwro Holding B.V., Amsterdam, Niederlande ** * Bei diesen Unternehmen wird die Befreiung von der Offenlegungsverpflichtung gem. § 264b HGB in Anspruch genommen. ** Die Gesellschaft wies zum 31. Dezember 2017 ein Eigenkapital von 118 T€ und ein Ergebnis von -32 T€ aus. Anteil am Eigenkapital 100 % 100 % 100 % 100 % 52,01 % 65 % 100 % 100 % 100 % 74 % 99,99 % 100 % 100 % 100 % 50 % 75 % 50 % 50 % 50 % 50 % 50 % 50 % 33,33 %

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 183 BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS An die Deutsche EuroShop AG, Hamburg VERMERK ÜBER DIE PRÜFUNG DES KONZERNABSCHLUSSES UND DES KONZERNLAGEBERICHTS PRÜFUNGSURTEILE Wir haben den Konzernabschluss der Deutsche EuroShop AG, Ham- burg, und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) – bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2017, der Konzern-Gewinn- und Ver- lustrechnung, der Konzerngesamtergebnisrechnung, der Konzerneigen- kapitalveränderungsrechnung und der Konzernkapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2017 bis zum 31. Dezember 2017 sowie dem Konzernanhang, einschließlich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden – geprüft. Darüber hinaus haben wir den Konzernlagebericht der Deutsche EuroShop AG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2017 bis zum 31. Dezember 2017 geprüft. Die unter „Sonstige Informationen“ genannten Bestandteile des Kon- zernlageberichts haben wir in Einklang mit den deutschen gesetzlichen Vorschriften nicht inhaltlich geprüft. Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse • entspricht der beigefügte Konzernabschluss in allen wesentlichen Belangen den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechen- des Bild der Vermögens- und Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2017 sowie seiner Ertragslage für das Geschäfts- jahr vom 1. Januar 2017 bis zum 31. Dezember 2017 und • vermittelt der beigefügte Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns. In allen wesentli- chen Belangen steht dieser Konzernlagebericht in Einklang mit dem Konzernabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. Unser Prüfungsurteil zum Konzern- lagebericht erstreckt sich nicht auf den Inhalt der unter „Sonstige Informationen“ genannten Bestandteile des Konzernlageberichts. Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Konzern- abschlusses und des Konzernlageberichts geführt hat. GRUNDLAGE FÜR DIE PRÜFUNGSURTEILE Wir haben unsere Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzern- lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-Abschluss- prüferverordnung (Nr. 537 / 2014; im Folgenden „EU-APrVO“) unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchge- führt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts“ unseres Bestä- tigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von den Konzern- unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den europarecht- lichen sowie den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Darüber hinaus erklären wir gemäß Artikel 10 Abs. 2 Buchst. f) EU-APrVO, dass wir keine verbotenen Nichtprüfungsleistungen nach Artikel 5 Abs. 1 EU-APrVO erbracht haben. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungs- urteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht zu dienen. BESONDERS WICHTIGE PRÜFUNGSSACHVERHALTE IN DER PRÜFUNG DES KONZERNABSCHLUSSES Besonders wichtige Prüfungssachverhalte sind solche Sachverhalte, die nach unserem pflichtgemäßen Ermessen am bedeutsamsten in unserer Prüfung des Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2017 bis zum 31. Dezember 2017 waren. Diese Sachverhalte wurden im Zusammenhang mit unserer Prüfung des Konzernabschlus- ses als Ganzem und bei der Bildung unseres Prüfungsurteils hierzu berücksichtigt; wir geben kein gesondertes Prüfungsurteil zu diesen Sachverhalten ab. Wir haben folgende Sachverhalte als besonders wichtige Prüfungssach- verhalte identifiziert: 1. Bewertung der Investment Properties 2. Ansatz und Bewertung latenter Steuern 3. Erwerb von 100 % der Anteile an der Olympia Brno s.r.o., Prag, Tschechische Republik

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18 4 B E S T Ä T I G U N G S V E R M E R K 1. BEWERTUNG DER INVESTMENT PROPERTIES 2. ANSATZ UND BEWERTUNG LATENTER STEUERN Sachverhalt Die Deutsche EuroShop AG weist im Konzernabschluss zum 31. Dezem- ber 2017 in Höhe von EUR 439,8 Mio. passive latente Steuern aus. Ansatz und Bewertung latenter Steuern im Konzernabschluss der Deutsche EuroShop AG sind durch komplexe steuerliche Sachverhalte im Zusam- menhang mit den Immobilienobjektgesellschaften in der Rechtsform der Personenhandelsgesellschaft geprägt. Die Angaben der Deutsche EuroShop AG zur Ermittlung und Bewertung der latenten Steuern sind in den Abschnitten „Wesentliche Bilanzie- rungs- und Bewertungsmethoden / Latente Steuern“ und „10. Passive latente Steuern“ des Konzernanhangs enthalten. Prüferische Reaktion Wir haben die Berechnung der latenten Steuern im Hinblick auf deren Übereinstimmung mit den Regelungen des IAS 12 nachvollzogen. Darüber hinaus haben wir das Bestätigungsschreiben des steuerlichen Beraters ausgewertet. Wir haben uns von der fachlichen Qualifikation und der Unabhängigkeit des steuerlichen Beraters, der die Deutsche EuroShop AG bei der Ermittlung der latenten Steuern unterstützt, über- zeugt. Weiterhin haben wir die Ermittlungsmethodik, die Bewertung und die Darstellung der latenten Steuern geprüft. Hierbei haben wir die eingeflossenen Werte in Stichproben mit den Steuerberechnungen der Gesellschaft und des steuerlichen Beraters abgestimmt und die Richtigkeit der verwendeten Besteuerungsgrundlagen geprüft. Bei der Prüfung der latenten Steuern haben wir interne Spezialisten auf dem Gebiet der latenten Steuern eingebunden. Sachverhalt Die Deutsche EuroShop AG weist im Konzernabschluss zum 31. Dezem- ber 2017 Investment Properties in Höhe von EUR 3.924,2 Mio. aus und ist über ihre Beteiligung an Gemeinschaftsunternehmen und assozi- ierten Unternehmen an weiteren wesentlichen Investment Proper- ties beteiligt. Die als Finanzinvestition gehaltenen Shopping Center Immobilien werden nach IAS 40 zum beizulegenden Zeitwert bewer- tet. Im Geschäftsjahr 2017 wurden Erträge aus dieser Bewertung in Höhe von EUR 19,7 Mio. in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Zusätzlich beinhaltet das Ergebnis der at Equity bilanzierten Gemein- schaftsunternehmen und assoziierten Unternehmen ein positives Bewertungsergebnis von EUR 4,4 Mio. Die Ermittlung der jeweiligen beizulegenden Zeitwerte nach IFRS 13 erfolgt auf Basis des Discounted-Cash-Flow-Verfahrens durch einen von der Deutsche EuroShop AG beauftragten externen Gutachter. Es handelt sich um Level-3-Bewertungen im Sinne von IFRS 13, denen wesentliche nicht am Markt beobachtbare Inputfaktoren zugrunde liegen. Die Prog- nose der zukünftigen Zahlungsmittelüberschüsse aus Mieteinnahmen und Bewirtschaftungs-, Instandhaltungs- und Verwaltungskosten sowie die Ableitung des Kapitalisierungszinssatzes beinhalten erhebliche Ermessensentscheidungen und Schätzungen, die sich wesentlich auf den Konzernabschluss auswirken. Die Angaben der Deutsche EuroShop AG zur Bewertung der Investment Properties sind in den Abschnitten „Wesentliche Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden / Investment Properties“ und „2. Investment Properties“ des Konzernanhangs enthalten. Prüferische Reaktion Bei unserer Prüfung haben wir uns die berufliche und fachliche Qualifi- kation des beauftragten externen Gutachters sowie dessen Unabhängig- keit nachweisen lassen. Wir haben die Gutachten in Stichproben hinsichtlich der Angemes- senheit, Stetigkeit und richtigen Umsetzung der Bewertungsmethode sowie der Richtigkeit der Inputfaktoren (vermietete Flächen und Miet- einnahmen) geprüft. Darüber hinaus haben wir die in die Bewertung eingeflossenen prognostizierten Werte und Parameter (Mieteinnahmen, zukünftige Leerstandsquoten, Bewirtschaftungs-, Instandhaltungs- und Verwaltungskosten und verwendete Zinssätze) nachvollzogen und uns von der Angemessenheit der Ermessensentscheidungen und Schätzungen überzeugt. Bei der Durchführung der Prüfung haben wir interne Spezialisten auf dem Gebiet der Immobilienbewertung hinzugezogen.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 185 3. ERWERB VON 100 % DER ANTEILE AN DER OLYMPIA BRNO S.R.O., PRAG, TSCHECHISCHE REPUBLIK Ansatz eines Goodwills im Rahmen der Kaufpreisallokation überzeugt. Wir haben die Angemessenheit und Vollständigkeit der Angaben zum Unternehmenszusammenschluss im Konzernanhang beurteilt. SONSTIGE INFORMATIONEN Die gesetzlichen Vertreter sind für die sonstigen Informationen verant- wortlich. Die sonstigen Informationen umfassen: • die auf die in Abschnitt „Erklärung zur Unternehmensführung“ des Konzernlageberichts verwiesene, gesondert veröffentlichte Erklärung zur Unternehmensführung, • die übrigen Teile des Geschäftsberichts, mit Ausnahme des geprüften Konzernabschlusses und Konzernlageberichts sowie unseres Bestätigungsvermerks, • die Versicherung nach § 297 Abs. 2 Satz 4 HGB zum Konzern- abschluss und die Versicherung nach § 315 Abs. 1 Satz 5 HGB zum Konzernlagebericht. Unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzern- lagebericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab. Im Zusammenhang mit unserer Prüfung des Konzernabschlusses haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen • wesentliche Unstimmigkeiten zum Konzernabschluss, zum Konzernlagebericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder • anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen. Falls wir auf Grundlage der von uns durchgeführten Arbeiten den Schluss ziehen, dass eine wesentliche falsche Darstellung dieser sons- tigen Informationen vorliegt, sind wir verpflichtet, über diese Tatsache zu berichten. Wir haben in diesem Zusammenhang nichts zu berichten. Sachverhalt Der Deutsche EuroShop Konzern hat mit Wirkung zum 31. März 2017 sämtliche Anteile an der Olympia Brno s.r.o., Prag, Tschechische Repu- blik (OCB) erworben. Die OCB ist Eigentümerin des in Brünn in der Tsche- chischen Republik gelegenen Shopping Centers „Olympia“. Der Erwerb wurde als Unternehmenszusammenschluss im Sinne des IFRS 3 abge- bildet. Zum Erwerbszeitpunkt erfolgte eine Kaufpreisallokation, im Rah- men derer das Shopping Center mit einem beizulegenden Zeitwert von EUR 374,0 Mio. bewertet wurde. Unter Berücksichtigung latenter Steuern ergab sich ein Goodwill in Höhe von EUR 53,9 Mio. Diese Transaktion stellt den wesentlichen Geschäftsvorfall des Konzerns im Geschäftsjahr 2017 dar und ihre Abbildung im Konzernabschluss der Deutsche EuroShop AG beinhaltet Ermessensentscheidungen, deren Auswirkung auf den Konzernabschluss wesentlich ist. Die Angaben der Deutsche EuroShop AG zu der Transaktion sind in den Abschnitten „Konsolidierungskreis und Konsolidierungsgrund- sätze / Unternehmenserwerb im Geschäftsjahr“ und „1. Immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen“ des Konzernanhangs sowie in den Abschnitten „Ertragslage“, „Finanzlage“ und „Vermögenslage“ des Kon- zernlageberichts enthalten. Prüferische Reaktion Wir haben uns davon überzeugt, dass es sich bei den erworbenen Ver- mögenswerten und Schulden um einen Geschäftsbetrieb handelt und die Transaktion einen Unternehmenszusammenschluss darstellt. Im Rahmen der Prüfung der Kaufpreisallokation haben wir Einsicht in die Verträge zum Unternehmenserwerb und die sonstige relevante Doku- mentation genommen und die Identifikation der einzelnen Vermögens- werte und Schulden überprüft. Den beizulegenden Zeitwert des Shopping Centers als wesentlichem Vermögenswert haben wir anhand des Ver- kehrswertgutachtens des durch die Deutsche EuroShop AG beauftragten externen Gutachters nachvollzogen. Dabei haben wir das Gutachten zum Erwerbszeitpunkt 31. März 2017 hinsichtlich der Angemessenheit, der Stetigkeit und der richtigen Umsetzung der Bewertungsmethode unter- sucht. Von der Richtigkeit der verwendeten Inputfaktoren (vermietete Flächen und Mieteinnahmen) haben wir uns in Stichproben überzeugt. Wir haben die in die Bewertung eingeflossenen prognostizierten Werte und Parameter (Mieteinnahmen, zukünftige Leerstandsquoten, Bewirt- schaftungs-, Instandhaltungs- und Verwaltungskosten und verwendete Zinssätze) nachvollzogen und uns durch Vergleich mit am Markt beob- achtbaren Werten von der Angemessenheit der Ermessensentscheidun- gen und Schätzungen überzeugt. Darüber hinaus haben wir uns durch eine Begehung des Shopping Centers und durch Gespräche mit dem Centermanagement ein Bild von Zustand und Vermietungsstand des Shopping Centers gemacht. Bei der Durchführung der Prüfung haben wir interne Spezialisten auf dem Gebiet der Immobilienbewertung hin- zugezogen. Zusätzlich haben wir uns von den Voraussetzungen für den

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186 B E S T Ä T I G U N G S V E R M E R K VERANTWORTUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER UND DES AUFSICHTSRATS FÜR DEN KONZERNABSCHLUSS UND DEN KONZERNLAGEBERICHT VERANTWORTUNG DES ABSCHLUSS- PRÜFERS FÜR DIE PRÜFUNG DES KONZERNABSCHLUSSES UND DES KONZERNLAGEBERICHTS Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Konzernabschlusses, der den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Konzernabschluss unter Beachtung dieser Vorschrif- ten ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Ver- mögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Konzern- abschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist. Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Konzernabschluss als Ganzes frei von wesentlichen – beab- sichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, und ob der Konzernlagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkennt- nissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften ent- spricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlage- bericht beinhaltet. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-APrVO unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprü- fung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtig- keiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn ver- nünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Konzernabschlusses und Konzernlage- berichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen. Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fort- führung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fort- führung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmens- tätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen. Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Auf- stellung des Konzernlageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Konzernabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzli- chen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Konzernlageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwenden- den deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um aus- reichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Konzernlagebericht erbringen zu können. Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungs- legungsprozesses des Konzerns zur Aufstellung des Konzernabschlus- ses und des Konzernlageberichts.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 187 • holen wir ausreichende geeignete Prüfungsnachweise für • die Rechnungslegungsinformationen der Unternehmen oder Geschäftstätigkeiten innerhalb des Konzerns ein, um Prüfungs- urteile zum Konzernabschluss und zum Konzernlagebericht abzugeben. Wir sind verantwortlich für die Anleitung, Über- wachung und Durchführung der Konzernabschlussprüfung. Wir tragen die alleinige Verantwortung für unsere Prüfungsurteile. • beurteilen wir den Einklang des Konzernlageberichts mit dem Konzernabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage des Konzerns. führen wir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichen Vertretern dargestellten zukunftsorientierten Angaben im Konzernlagebericht durch. Auf Basis ausreichender geeigneter Prüfungsnachweise vollziehen wir dabei insbesondere die den zukunftsorientierten Angaben von den gesetzlichen Vertretern zugrunde gelegten bedeutsamen Annahmen nach und beurteilen die sachgerechte Ableitung der zukunftsorientierten Angaben aus diesen Annahmen. Ein eigenständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde liegenden Annahmen geben wir nicht ab. Es besteht ein erhebliches unver- meidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Angaben abweichen. Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen. Wir geben gegenüber den für die Überwachung Verantwortlichen eine Erklärung ab, dass wir die relevanten Unabhängigkeitsanforderungen eingehalten haben, und erörtern mit ihnen alle Beziehungen und sons- tigen Sachverhalte, von denen vernünftigerweise angenommen werden kann, dass sie sich auf unsere Unabhängigkeit auswirken, und die hierzu getroffenen Schutzmaßnahmen. Wir bestimmen von den Sachverhalten, die wir mit den für die Über- wachung Verantwortlichen erörtert haben, diejenigen Sachverhalte, die in der Prüfung des Konzernabschlusses für den aktuellen Berichts- zeitraum am bedeutsamsten waren und daher die besonders wichti- gen Prüfungssachverhalte sind. Wir beschreiben diese Sachverhalte im Bestätigungsvermerk, es sei denn, Gesetze oder andere Rechtsvor- schriften schließen die öffentliche Angabe des Sachverhalts aus. Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus • identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beab- sichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Konzernabschluss und im Konzernlagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Ver- stöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsich- tigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können. • gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Konzernabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Konzernlageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme abzugeben. • beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Ver- tretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben. • ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungs- grundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähig- keit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätig- keit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Bestätigungsvermerk auf die dazugehörigen Angaben im Konzern- abschluss und im Konzernlagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolge- rungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestäti- gungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereig- nisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Konzern seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann. • beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Konzernabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Konzernabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Konzernabschluss unter Beachtung der IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und der ergänzend nach § 315e Abs. 1 HGB anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt.

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188 B E S T Ä T I G U N G S V E R M E R K SONSTIGE GESETZLICHE UND ANDERE RECHTLICHE ANFORDERUNGEN ÜBRIGE ANGABEN GEMÄSS ARTIKEL 10 EUAPRVO Wir wurden von der Hauptversammlung am 28. Juni 2017 als Abschluss- prüfer gewählt. Wir wurden am 9. August 2017 von der Vorsitzenden des Prüfungsausschusses des Aufsichtsrats beauftragt. Wir sind ununter- brochen seit dem Geschäftsjahr 2005 als Konzernabschlussprüfer der Deutsche EuroShop AG tätig. Wir erklären, dass die in diesem Bestätigungsvermerk enthaltenen Prü- fungsurteile mit dem zusätzlichen Bericht an den Prüfungsausschuss nach Artikel 11 EU-APrVO (Prüfungsbericht) in Einklang stehen. VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Konzernabschluss ein den tatsäch- lichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz-, und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Konzernlagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Ver- hältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns beschrieben sind. VERANTWORTLICHER WIRTSCHAFTSPRÜFER Hamburg, den 11. April 2018 Der für die Prüfung verantwortliche Wirtschaftsprüfer ist Christoph Hyckel. Hamburg, 11. April 2018 Wilhelm Wellner Olaf Borkers BDO AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft gez. Reese Wirtschaftsprüferin gez. Hyckel Wirtschaftsprüfer

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190 S E R V I C E GLOSSAR Ankermieter Auch „Magnet betreiber“. Der Mieter, mit dem andere Mieter angezogen werden sollen. Mit seiner hohen Kundenfrequenz sorgt er für eine Bele- bung des gesamten Shoppingcenters. Die kleineren Mieter, die sich um den Magnetmieter herum ansiedeln, profitieren von der hohen Kunden- frequenz des größeren. Die sinnvolle Struktur eines Centers hinsichtlich räumlicher Anordnung der Läden und Zusammenstellung des ange- botenen Sortiments trägt entscheidend zu seinem Erfolg bei. Corporate Governance Regeln guter und wertorientierter Unterneh mensführung. Ziel ist die Kontrolle des Unter nehmens managements bzw. die Schaffung von Mechanismen, mit denen Führungskräfte angehalten werden, im Inte- resse der Aktionäre zu handeln. Covenants Nebenbestimmungen in Kreditverträgen, die bindende Zusicherungen des Kreditnehmers während der Laufzeit eines Kredites betreffen und diese vertraglich festlegen. Anzeigenäquivalenzwert Kennzahl, um einen redaktionellen Beitrag monetär zu erfassen. Grund- lage hierfür ist der Anzeigen preis des jeweiligen Mediums. Coverage Abdeckung einer börsennotierten Aktiengesellschaft mit Studien und Analysen von Banken und Finanzanalysten. Assetklasse Einteilung des Kapital- und Immobilienmarkts in unterschiedliche Anlage segmente. Benchmark Vergleichsmaßstab, z. B. ein Index, der als Orien tierungsgröße dient. Bewertungsergebnis DES-Berechnung: Das Bewertungsergebnis beinhaltet die unrealisier- ten Marktwertveränderungen der als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien (Investment Properties) vor Steuern. Dabei wird bei den vollkonsolidierten Gesellschaften der nicht dem Konzern zugehörende Anteil in Abzug gebracht. Das Bewertungsergebnis der nach at-equity bilanzierten assoziierten- und Gemeinschaftsunternehmen ist im at- equity Ergebnis enthalten. Bewertungsergebnis (mit atequity) DES-Berechnung: Bewertungsergebnis zuzüglich des im at-equity Ergebnis enthaltenen Bewertungsergebnisses. Bruttoinlandsprodukt (BIP) Wert aller Güter und Dienstleistungen, die im Inland einer Volkswirt- schaft innerhalb eines bestimmten Zeitraums erwirtschaftet, das heißt gegen Entgelt hergestellt bzw. erbracht werden. Core Kennzeichnung eines Immobilienmarktes und / oder einer einzelnen Immobilie sowie Bezeichnung für einen Investmentstil. Der Begriff bezieht sich auf das Verhältnis von Risiko und Rendite. Unter Core ver- steht man reife, transparente und ausreichend große Märkte bzw. hoch- wertige, vollständig und langfristig vermietete Objekte in sehr guter Lage mit bonitätsstarken Mietern. Weitere Rendite-Risiko-Klassen sind Value-Add(ed) und Opportunistic. DAX Wichtigster deutscher Aktien in dex. Er wird von der Deutsche Börse AG aus den Aktienkursen der 30 nach Marktkapitalisierung und Börsen- umsatz größten deutschen Unter nehmen ermittelt, die im Prime Stan- dard notiert sind. DiscountedCashflowMethode (DCF) Methode zur Bewertung von Unter nehmen, bei der die zukünftigen Zahlungs überschüsse bestimmt und auf den Bewertungsstichtag abdiskontiert werden. Dividende Anteil am ausgeschütteten Bilanzgewinn einer Gesellschaft, der dem Aktionär entsprechend der von ihm gehaltenen Zahl von Aktien zusteht. Earnings per share (EPS) Eng lische Bezeichnung für „Ergebnis je Aktie“. EBIT Earnings before Interest and Taxes: Ergebnis vor Zinsen und Steuern. DES-Berechnung: EBT ohne Finanz- und Bewertungsergebnis (siehe auch Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung) im Geschäftsbericht 2017 S. 146. EBT Earnings before Taxes: Ergebnis vor Steuern. EBT (ohne Bewertungsergebnis) DES-Berechnung: EBT abzüglich des Bewertungsergebnisses (mit at-equity) und abzüglich der im at-equity Ergebnis enthaltenen latenten Steuern.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 191 ECommerce Unmittelbare Handels- oder Dienstleistungsbeziehung zwischen Anbie- ter und Abnehmer über das Internet. Grundkapital Das in der Satzung einer Aktiengesellschaft festge legte Kapital. Die Sat- zung bestimmt auch, in wie viele Anteile das Grundkapital eingeteilt ist. In Höhe ihres Grundkapitals gibt die Gesellschaft Aktien aus. EPRA European Public Real Estate Association: EPRA ist eine Organisation mit Sitz in Amsterdam, die die Interessen der großen europäischen Immo- biliengesellschaften in der Öffentlichkeit vertritt und die Entwicklung und Marktpräsenz der europäischen Immobilien-Aktiengesellschaften unterstützt. EPRA Earnings Die EPRA-Earnings stellen das nachhaltige operative Ergebnis und damit die Basis für die Ausschüttungsfähigkeit einer Immobiliengesellschaft dar. Das Jahresergebnis wird hierzu um Ertragskomponenten korrigiert, die keinen nachhaltigen und wiederkehrenden Einfluss auf die ope- rative Leistungsfähigkeit haben. Die DES-Berechnung erfolgt nach der aktuellen Fassung der EPRA Best Practice Recommendations, welche sich unter http://www.epra.com/regulation-and-reporting/bpr/ findet. EPRA NAV Der EPRA NAV stellt den Nettovermögenswert auf Basis eines langfristig orientierten Geschäftsmodells dar. Das Konzerneigenkapital wird hierzu um Vermögenswerte und Verbindlichkeiten korrigiert, die sich bei einer langfristigen Bestandshaltung voraussichtlich nicht realisieren werden. Die DES-Berechnung erfolgt nach der aktuellen Fassung der EPRA Best Practice Recommendations, welche sich unter http://www.epra.com/ regulation-and-reporting/bpr/ findet. Fair value Der Fair Value ist der Preis, der beim Verkauf eines Vermögenswerts oder bei Übertragung einer Verbindlichkeit im Rahmen einer gewöhn- lichen Transaktion zwischen Marktteilnehmern am Bewertungsstichtag gezahlt würde (exit price). Finanzergebnis Das Finanzergebnis der DES setzt sich aus folgenden Positionen der Gewinn- und Verlustrechnung zusammen: Gewinn- und Verlustanteil von assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen, die nach at-equity bilanziert werden, Zinsaufwand und -ertrag, Kommanditisten zustehender Ergebnisanteil, Erträge aus Beteiligungen sowie übrige Finanzerträge und -aufwendungen. Funds from operations (FFO) Mittelzufluss aus der operativen Tätigkeit, welcher der Finanzierung der laufenden Investitionen in die Bestandsobjekte, planmäßigen Tilgungen der Bankdarlehen sowie der jährlichen Dividende dient. DES-Berechnung: Konzernergebnis, bereinigt um das Bewertungsergeb- nis (mit at-equity), den nicht zahlungswirksamen Aufwand des Wand- lungsrechtes und dem latenten Steueraufwand. Hedge Accounting Filanzielle Abbildung zweier oder mehrerer Finanzinstrumente, die in einem Sicherungszusammenhang stehen. International Financial Reporting Standards (IFRS) Internationaler Rechnungslegungsstandard; IFRS ist die Bezeichnung für die vom International Accounting Standards Board (IASB) heraus- gegebenen Standards und kollektiv auch für die bestehenden IAS des International Accounting Standards Committee (IASC). Die Anwendung von IFRS ist seit dem 1. Januar 2005 für börsennotierte Gesellschaf- ten verpflichtend. Bei den IAS / IFRS steht die Informationsfunktion der Rechnungslegung im Mittelpunkt. Wesentliche Anforderung an den Jahresabschluss ist die faire Präsentation, die nicht durch Aspekte der Vorsicht und der Risikovorsorge eingeschränkt werden soll. Jahresabschluss Umfasst die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung, den Anhang und den Lagebericht eines Unternehmens. Bei einer Aktiengesellschaft wird er vom Vorstand aufgestellt, durch einen vereidigten Wirtschaftsprü- fer auf seine Ordnungsmäßigkeit geprüft und durch den Aufsichtsrat festgestellt. Lebenshaltungskostenindex Auch „Preisindex für die Lebenshaltung“, der vom Statistischen Bundes- amt monatlich berechnet wird. Wichtigste statistische Messzahl für die Veränderung der Preise im sogenannten Warenkorb zusammengefass- ter Güter innerhalb eines bestimmten Zeitraums und bezogen auf ein bestimmtes Basisjahr. Diese Veränderung wird auch als Inflationsrate bezeichnet. Loan to value (LTV) Verhältnis Nettofinanzverbindlichkeiten (Finanzverbindlichkeiten abzüg- lich liquide Mittel) zu langfristige Vermögenswerte (Investment Proper- ties und nach at-equity bilanzierte Finanzanlagen). Mall Die Ladenzeile in einem Shoppingcenter. Marktkapitalisierung Aktueller Kurswert einer Aktie, multipliziert mit der Anzahl der an der Börse notierten Aktien. Die Marktkapitalisierung wird für einzelne Unternehmen, aber auch für Branchen oder für gesamte Aktienmärkte ermittelt; dadurch werden diese miteinander vergleichbar.

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192 S E R V I C E Xetra Elektronisches Börsenhandelssystem für den standort unabhängigen Kassahandel. Das zentrale, offene Orderbuch kann von allen Marktteil- nehmern eingesehen werden und erhöht daher die Markttransparenz. Gehandelt wird zwischen 9.00 und 17.30 Uhr. Zinsswap Tausch von festen und variablen Zinsverpflichtungen auf zwei nominel- len Kapitalbeträgen für einen festgelegten Zeitraum. Durch einen Zins- swap können Zinsänderungsrisiken aktiv gemanagt werden. MDAX Deutscher Nebenwerteindex (Mid-Cap-Index). Enthalten sind die 50 wichtigsten Aktien nach den DAX-Werten. Multichanneling Die Nutzung einer Kombination von Online- und Offline-Kommunika- tionsmethoden in der Wirtschaft. Net asset value (NAV) Wert des Vermögens abzüglich der Verbindlichkeiten. Bezogen auf eine Aktie stellt der NAV deren inneren Wert dar. Zieht man vom NAV die latenten Steuern ab, erhält man den Net Net Asset Value (NNAV). Peergroup Vergleichsmaß für die Entwicklung von Aktienkursen branchenähnlicher Unternehmen. Sie wird nach individuellen Kriterien zusammengestellt. Performance Bezeichnung für die prozentuale Wertentwicklung eines Anlage objekts oder eines Wertpapierdepots während eines bestimmten Zeitraums. Prolongation Verlängerung eines aus der Zinsbindung kommenden Darlehens, auch Anschlussfinanzierung genannt. Die Zinsen werden lediglich neu ange- passt, ein Wechsel des Darlehensgebers findet nicht statt. Roadshow Unternehmenspräsentationen vor institutionellen Investoren. Sparquote Anteil der Ersparnis am verfügbaren Einkommen der privaten Haushalte. TecDAX Nachfolger des NEMAX 50, der die 30 nach Marktkapitalisierung und Börsenumsatz größten Technologiewerte umfasst. Umsatzmiete Mietbetrag, der sich nicht auf die Mietfläche, sondern auf den Umsatz bezieht, der auf dieser Fläche erzielt wird. Verkaufsfläche Fläche, die von einem Handelsbetrieb zum Verkauf in einem Gebäude und / oder auf einem Freigelände genutzt wird und den Kunden zugäng- lich ist. Betrieblich und gesetzlich notwendige Nebenflächen sowie Trep- penhäuser und Schaufenster werden nicht dazugerechnet. Die Verkaufs- fläche ist ein Teil der Mietfläche des Geschäfts. Volatilität Statistisches Maß für Kurs schwankungen. Je stärker ein Wert schwankt, desto höher ist seine Vola tilität.

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 193 IMPRESSUM Herausgeber Deutsche EuroShop AG, Heegbarg 36, 22391 Hamburg Tel.: +49 (0)40 - 41 35 79 0, Fax: +49 (0)40 - 41 35 79 29 www.deutsche-euroshop.de, ir@deutsche-euroshop.de Chefredakteur Patrick Kiss Redaktionsleitung Nicolas Lissner GastRedakteure Dr. Philipp Sepehr, Iris Schöberl, Rolf Bürkl Konzept Deutsche EuroShop AG, Hamburg Art Direction & Design Silvester Group Digitale Vorstufe Albert Bauer Companies, Hamburg Produktion Druckpartner, Essen Verantwortlich für den redaktionellen Inhalt Deutsche EuroShop AG, Hamburg Die Herstellung und das Papier dieses Geschäftsberichts sind nach den Kriterien des Forest Stewardship Council ® (FSC ®) zertifiziert. Der FSC ® schreibt strenge Kriterien bei der Waldbewirtschaftung vor und ver- meidet damit unkontrollierte Abholzung, Verletzung der Menschenrechte und Belastung der Umwelt. Klimaneutral gedruckt zur Kompensierung von CO2-Emissionen. Fotos Deutsche EuroShop, ECE, istockphoto.com, Patrick Kiss, KATENA Studios, Axel Martens, Søstrene Grene, stocksy.com Dieser Geschäftsbericht liegt auch in englischer Sprache vor. DISCLAIMER Formulierungshinweis: Aus Gründen der besseren Lesbarkeit des Textes wurde, sofern es sich nicht um Zitate handelt, auf die Schreib- weise „-er / Innen“ verzichtet. Generell wurden stattdessen die Begriffe stets in der kürzeren, männlichen Schreibweise (z. B. Mitarbeiter) ver- wendet. An dieser Stelle wird mit Gültigkeit für den gesamten Geschäfts- bericht betont, dass dies als Synonym für die männliche und weibliche Form vereinfacht verwendet wurde und alle männlichen und weiblichen Personen gleichberechtigt angesprochen werden. Autorenbeiträge: Namentlich gekennzeichnete Texte geben nicht unbedingt die Meinung der Deutsche EuroShop AG wieder. Für den Inhalt der Texte sind die jeweiligen Autoren verantwortlich. Marken: Alle in diesem Geschäfts- bericht erwähnten Marken- und Warenzeichen oder Produkt namen sind Eigentum ihrer jeweiligen Inhaber. Dies gilt insbesondere für DAX, MDAX, SDAX, TecDAX und Xetra als eingetragene Warenzeichen und Eigen- tum der Deutsche Börse AG. Rundungen und Veränderungsraten: Bei Prozentangaben und Zahlen in diesem Bericht können Rundungsdiffe- renzen auftreten. Die Vorzeichenangabe der Veränderungsraten richtet sich nach wirtschaft lichen Gesichtspunkten: Verbesserungen werden mit Plus (+) bezeichnet, Verschlechterungen mit Minus (–). Zukunfts- bezogene Aussagen: Dieser Geschäftsbericht enthält zukunftsbezogene Aussagen, die auf Einschätzungen künftiger Entwicklungen seitens des Vorstands basieren. Die Aussagen und Prognosen stellen Einschätzun- gen dar, die auf Basis aller zum jetzigen Zeitpunkt zur Verfügung ste- henden Informationen getroffen wurden. Sollten die den Aussagen und Prognosen zugrunde gelegten Annahmen nicht eintreffen, so können die tatsächlichen Ergebnisse von den zurzeit erwarteten abweichen. Publikationen für unsere Aktionäre: Geschäftsbericht (deutsch und englisch), Quartalsmitteilung 3M 2017, Quartalsmitteilung 9M 2017 und Halbjahresfinanzbericht 2017 (deutsch und englisch). Geschäftsbericht im Internet: Der Geschäftsbericht der Deutsche EuroShop ist im Internet unter www.deutsche-euroshop.de als PDF-Datei und als inter aktiver Online-Geschäfts bericht abrufbar.

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194 S E R V I C E FINANZKALENDER 2018 Januar 11.01. – 12.01. Oddo MidCap Forum, Lyon 16.01. Kepler Cheuvreux GCC, Frankfurt Februar 12. – 13.02. 22.02. März 05.03. 21. – 23.03. 27.03. April 11.04. 12.04. 12.04. 13.04. 25.04. 27.04. Mai 15.05. 17.05. 23.05. 29.05. 30.05. Juni 08.06. 19.06. 28.06. 28.06. August 14.08. 29.08. 30.08. Roadshow Dublin, M.M. Warburg Oddo BHF German Conference, Frankfurt Vorläufige Ergebnisse des Geschäftsjahres 2017 Roadshow USA, Berenberg Commerzbank German Real Estate Forum, London Prüfungsausschusssitzung, Hamburg HSBC European Real Estate Conference, Frankfurt Roadshow München, Berenberg Roadshow Düsseldorf, Köln, Bankhaus Lampe Aufsichtsratssitzung, Hamburg Veröffentlichung Geschäftsbericht 2017 September 04. – 06.09. 24.09. 25.09. 28.09. 28.09. Oktober 08. – 10.10. 23.10. 24.10. November 14.11. 20.11. 29.11. Dezember 03.12. EPRA Annual Conference, Berlin Goldman Sachs & Berenberg German Conference, München Baader Investment Conference, München Societe Generale Pan European Real Estate Conference, London Aufsichtsratssitzung, Hamburg Expo Real, München Roadshow Madrid, M.M. Warburg Roadshow Paris, Natixis Quartalsmitteilung 9M 2018 DZ Bank Equity Conference, Frankfurt Aufsichtsratssitzung, Hamburg Berenberg European Conference, Pennyhill Quartalsmitteilung 3M 2018 Roadshow Kopenhagen, equinet Berenberg European Conference, Tarrytown Kepler Cheuvreux German Property Day, Paris Kempen & Co European Property Seminar, Amsterdam Unser Finanzkalender wird ständig erweitert. Die neuesten Termine erfahren Sie auf unserer Internetseite unter http://www.deutscheeuroshop.de/ir Deutsche Bank dbAccess Conference, Berlin Roadshow London, Societe Generale Hauptversammlung, Hamburg Aufsichtsratssitzung, Hamburg Halbjahresfinanzbericht 2018 Berenberg Real Estate Seminar, Helsinki Commerzbank Sector Conference, Frankfurt

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D E U T S C H E E U R O S H O P / G E S C H Ä F T S B E R I C H T 2 0 17 195 MEHRJAHRESÜBERSICHT in Mio. € Umsatzerlöse EBIT Finanzergebnis Bewertungsergebnis EBT Konzernergebnis FFO je Aktie in € Ergebnis je Aktie in € 1 Eigenkapital 2 Verbindlichkeiten Bilanzsumme Eigenkapitalquote in % 2 Gearing in % 2 Liquide Mittel Net Asset Value 3 2008 115,3 98,1 -49,4 38,3 87,0 68,9 1,38 1,96 2009 127,6 110,7 -55,9 -14,8 40,1 34,4 1,40 0,88 2010 144,2 124,0 -60,2 33,1 97,0 -7,8 1,35 -0,17 2011 2012 5 2013 5 2014 5 2015 5 2016 5 2017 5 190,0 165,7 -79,1 50,1 136,7 99,0 1,61 1,92 178,2 151,6 -62,1 13,9 103,4 122,5 1,68 2,36 188,0 165,8 -34,1 56,0 187,6 171,0 2,08 3,17 200,8 177,5 -39,8 77,0 214,7 177,4 2,23 3,29 202,9 176,3 -2,1 220,6 394,7 309,3 2,29 5,73 205,1 178,6 -13,9 116,8 281,5 221,8 2,41 4,11 218,5 192,4 35,1 8,6 165,8 134,3 2,54 2,31 977,8 1.044,4 1.441,5 1.473,1 1.606,1 1.642,4 1.751,2 2.061,0 2.240,7 2.574,9 1.029,1 1.067,8 1.522,1 1.752,0 1.741,5 1.752,5 1.741,0 1.790,6 1.873,8 2.052,1 2.006,8 2.112,1 2.963,6 3.225,1 3.347,6 3.394,9 3.492,2 3.851,6 4.114,5 4.627,0 48,7 105 41,7 49,5 102 81,9 48,6 106 65,8 45,7 119 64,4 48,0 108 161,0 48,4 107 40,8 50,1 99 58,3 53,5 87 70,7 54,5 84 64,0 55,6 80 106,6 942,8 1.006,9 1.361,1 1.427,3 1.538,9 1.650,4 1.789,4 2.110,6 2.332,6 2.668,4 Net Asset Value je Aktie in € 3 27,43 26,63 26,36 27,64 28.53 30,59 33,17 39,12 43,24 Dividende je Aktie in € 1,05 1,05 1,10 1,10 1.20 1,25 1,30 1,35 1,40 43,19 1,45 4 1 unverwässert 2 inkl. Fremdanteile am Eigenkapital 3 seit 2010: EPRA 4 Vorschlag 5 At-equity-Konsolidierung QUARTALSZAHLEN 2017 in Mio. € Umsatzerlöse EBIT Finanzergebnis Bewertungsergebnis EBT Konzernergebnis Ergebnis je Aktie in € 1 1 unverwässert Q1.17 Q2.17 Q3.17 Q4.17 50,7 44,3 -9,1 -0,7 34,5 27,5 0,50 55,1 48,2 55,2 36,3 -10,9 -10,1 -1,5 35,8 28,7 0,49 -1,4 36,3 29,0 0,50 57,5 63,6 -5,0 12,2 59,2 49,1 0,8