DES GB2015 Deutsch

Währungs- und Bewertungsrisiko Die Konzerngesellschaften agieren ausschließlich im europäischen Wirtschaftsraum und wickeln den größten Teil ihrer Geschäfte in Euro ab. Hieraus entstehen keine Währungsrisiken. Eine Veränderung wesentlicher Parameter (Sensitivitätsanalyse) der Immobilienbewertung um 25 Basispunkte hätte folgende Auswirkun- gen auf das Bewertungsergebnis vor Steuern: Bewertungs- parameter Basis Änderung Parameter in Mio. € in % Mietsteigerungsrate 1,14% + 0,25%-Punkte - 0,25%-Punkte 129,1 -101,1 3,7% -2,9% Kostenquote 10,70% + 0,25%-Punkte - 0,25%-Punkte -10,2 7,7 -0,3% 0,2% Diskontierungsrate 6,11% + 0,25%-Punkte - 0,25%-Punkte -64,1 62,4 -1,9% 1,8% Kapitalisierungszinssatz 5,33% + 0,25%-Punkte - 0,25%-Punkte -96,8 99,4 -2,8% 2,9% Zinsrisiko Zur Ermittlung der Auswirkung von potenziellen Zinsänderungen wurde eine Sensitivitätsanalyse durchgeführt. Diese gibt, basierend auf den zum Bilanzstichtag einem Zinsänderungsrisiko unterlie- genden finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbind- lichkeiten, die Auswirkung einer Änderung auf das Eigenkapital des Konzerns an. Zinsrisiken bestanden am Bilanzstichtag nur für aufgenommene Kredite und den damit im Zusammenhang stehen- den Zinssicherungsgeschäften. Eine Erhöhung des Marktzinssat- zes um 100 Basispunkte würde zu einer Eigenkapitalerhöhung um 15.177 T€ (i. Vj. 17.550 T€) führen. Der wesentliche Teil der Darle- hensverbindlichkeiten hat feste Zinskonditionen. Am Bilanzstich- tag waren Kredite in Höhe von 205.640 T€ (i. Vj. 210.111 T€) durch  derivative Finanzinstrumente abgesichert. Kapitalmanagement Das Kapitalmanagement des Konzerns ist auf die Erhaltung einer star- ken Eigenkapitalbasis ausgelegt. Ziel ist es, sicherzustellen, dass auch in Zukunft die Schuldentilgungsfähigkeit und die finanzielle Substanz erhalten bleiben. Des Weiteren zielt die Finanzpolitik des Konzerns auf die jährliche Auszahlung einer Dividende ab. in T€ 31.12.2015 31.12.2014 Eigenkapital 2.060.972 1.751.191 Eigenkapitalquote in % 53,5 50,1 NETTOFINANZ- VERSCHULDUNG 1.336.908 1.371.801 Ausgewiesen wird hier das Eigenkapital einschließlich der Abfindungs- ansprüche von Kommanditisten. Die Nettofinanzverschuldung ermittelt sich aus den Finanzverbindlich- keiten am Bilanzstichtag abzüglich liquider Mittel. 169 KONZERN- ABSCHLUSS Eigenkapital 2.060.9721.751.191 Eigenkapitalquote in % 53,550,1 VERSCHULDUNG 1.336.9081.371.801

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